摘要：文章基于保險業(yè)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的分析，選取1999年～2011年全國保費和財險保費的月度數(shù)據(jù)，通過格蘭杰檢驗、協(xié)整檢驗等計量方法建立VAR模型和VEC模型，研究了全國保費和財險保費之間的內(nèi)在聯(lián)系和動態(tài)關(guān)系，并根據(jù)結(jié)果提出相應(yīng)的政策建議。

關(guān)鍵詞：總保費收入；財險保費收入；VAR模型；VEC模型

一、 引言

自1980年恢復(fù)保險業(yè)務(wù)以來，中國已經(jīng)成為世界上發(fā)展最快的新興保險市場。近年來，中國保險市場更是發(fā)生了深刻變化，一個功能相對完善、分工合理、公平競爭、共同發(fā)展的保險市場體系初步建立?！笆濉睍r期，仍要以加快轉(zhuǎn)變保險業(yè)發(fā)展方式為主線，圍繞“轉(zhuǎn)方式、促規(guī)范、防風(fēng)險、穩(wěn)增長”，促進保險業(yè)平穩(wěn)較快發(fā)展。從行業(yè)自身看，保險業(yè)的發(fā)展?jié)摿€沒有完全發(fā)揮出來。我國保險業(yè)起步晚、基礎(chǔ)差，雖然經(jīng)過多年發(fā)展，但整體水平仍滯后于經(jīng)濟社會發(fā)展，具有巨大的發(fā)展?jié)摿涂臻g。2009年①，保費收入占GDP的比重，世界平均為7%，我國為3.4%；人均保費世界平均為595美元，我國為121美元。人均長期壽險保單持有量、醫(yī)療費用由商業(yè)健康保險承擔(dān)的比例，以及家庭財產(chǎn)保險、各種責(zé)任保險等主要險種的投保率，遠低于成熟保險市場的平均水平。保險賠償占災(zāi)害損失的比例僅為5%左右，遠低于全球30%的平均水平。從國際經(jīng)驗看，人均GDP 3 000至10 000美元，是保險業(yè)的加速上升期。在這一時期，一些國家的保險業(yè)無論是發(fā)展速度還是業(yè)務(wù)規(guī)模都實現(xiàn)了質(zhì)的飛躍，一批保險公司也抓住機遇，迅速成長為具有國際競爭力的大型金融機構(gòu)。目前我國人均GDP已經(jīng)達到4 000美元，人們的消費需求開始升級，生活要求出現(xiàn)多樣化，對養(yǎng)老保健、醫(yī)療衛(wèi)生、汽車住宅、文化教育等改善生活質(zhì)量的需求將明顯提高。這些消費領(lǐng)域都與保險業(yè)息息相關(guān)，需要保險業(yè)提供更加豐富的產(chǎn)品和服務(wù)。

保費收入是保險業(yè)的一個最重要、最直接的指標，國內(nèi)很多學(xué)者將總保費作為研究對象建立了相關(guān)的計量模型。欒存存（2004）在保費收入與增長率分析的基礎(chǔ)上建立保險業(yè)增長動態(tài)模型和誤差修正模型，說明了我國保險業(yè)長期和短期增長的影響因素、影響方式及應(yīng)對措施。饒曉輝和鐘正生（2005）用我國總保費與GDP進行了對保險業(yè)與經(jīng)濟增長之間的關(guān)系進行深入的研究。李輝和石龍（2012）采用季節(jié)調(diào)整方法，建立了中國保費收入月度數(shù)據(jù)短期預(yù)測模型。王鑫（2012）通過采用商業(yè)保險保費收入月度數(shù)據(jù)建立計量模型，表明我國商業(yè)保險保費收入與宏觀經(jīng)濟之間存在著密切的關(guān)系。本文研究了全國總保費與財險保費收入之間的具體作用機制，引入VAR模型和VEC模型，通過數(shù)據(jù)生成過程，來判斷時間序列的平穩(wěn)性，進而對全國總保費和財險保費收入之間的長期、動態(tài)關(guān)系做出分析，以期對我國保險市場改變市場結(jié)構(gòu)，在財產(chǎn)險市場升級、創(chuàng)新產(chǎn)品，促進保險業(yè)科學(xué)發(fā)展提供參考建議。

二、 全國保費和財險保費的基本分析

本文采用1999年～2011年的全國保費和財險保費的月度數(shù)據(jù)作為樣本空間，共156個樣本做研究對象，數(shù)據(jù)來源于和訊網(wǎng)。運用Eviews7.0軟件完成文中計量模型的建立與檢驗等計算過程。畫出取對數(shù)后的全國總保費與財險保費的散點圖，見圖1。

從散點圖可以看出，LN（INS）與LN（PINS）兩個序列存在協(xié)整關(guān)系的可能性很大，但這需要通過協(xié)整檢驗來確定。由于是月度數(shù)據(jù)，兩個序列存在季節(jié)因素，但是經(jīng)過對數(shù)差分和季節(jié)調(diào)整后可以變成平穩(wěn)序列，這使得它們之間的協(xié)整關(guān)系成為可能，所以可做協(xié)整回歸并檢驗變量之間是否存在協(xié)整關(guān)系，不會造成虛假回歸。

首先，利用Eviews7.0軟件選擇VAR模型的最優(yōu)滯后期，根據(jù)LR統(tǒng)計量、AIC（赤池信息準則）、HQ（漢南—奎因準則）和SC（施瓦茨準則）等標準來進行判定，滯后期k=2時最優(yōu)，因此，我們確定要建立2階的VAR模型。通過格蘭杰因果關(guān)系檢驗來分析和判斷全國總保費與財險保費之間是否存在因果關(guān)聯(lián)，選取2個不同的滯后期，做格蘭杰因果關(guān)系檢驗的結(jié)果如表1。

由表1中結(jié)果可以得到結(jié)論：在滯后一期的情況下，在5%的水平拒絕“LOG（PINS）不是LOG（INS）的格蘭杰原因”的假設(shè)，而接受“LOG（INS）不是LOG（PINS）的格蘭杰原因” 的假設(shè)；在滯后二期的情況下，在5%的水平接受“LOG（PINS）不是LOG（INS）的格蘭杰原因”和“LOG（INS）不是LOG（PINS）的格蘭杰原因”的假設(shè)。這說明財險保費對總保費的促進作用存在一年的滯后期，而總保費的增長不是財險保費增長的原因，這與事實相符。根據(jù)兩變量之間的因果關(guān)聯(lián)，我們使用VAR模型分析其協(xié)整機制。

三、 模型構(gòu)建與實證研究

1. VAR模型平穩(wěn)性的檢驗。

由于VAR模型的建立要求其中的變量具有平穩(wěn)性，因為非平穩(wěn)時間序列在回歸模型中會導(dǎo)致“虛假回歸”，因此必須對其進行平穩(wěn)性檢驗。ADF（Augment Dickey—Fuller）檢驗的結(jié)果②表明，LOG（INS）與LOG（PINS）均非平穩(wěn)變量，存在單位根，但是LOG（INS）與LOG（PINS））的一階差分變量均通過了ADF檢驗，由此拒絕了序列存在單位根的假設(shè)。這表明對數(shù)差分后LOG（INS）與LOG（PINS）都是平穩(wěn)序列，滿足VAR模型的變量平穩(wěn)性要求。

2. 檢驗協(xié)整性。

如果一組非平穩(wěn)性事件序列存在一個平穩(wěn)的線性組合，即該組合不具有隨機趨勢，那么這組序列是協(xié)整的，這個線性組合被稱為協(xié)整方程，表示一種長期的均衡關(guān)系。本文利用Johansen協(xié)整方法（也稱為極大似然估計方法）來完成。

Johansen的分析框架包含了6種可能的情況：（1）協(xié)整空間無常數(shù)項、無時間趨勢項；（2）協(xié)整空間有常數(shù)項、無時間趨勢項，數(shù)據(jù)空間無常數(shù)項；（3）協(xié)整空間有常數(shù)項、無時間趨勢項；（4）協(xié)整空間有常數(shù)項、有時間趨勢項，數(shù)據(jù)空間無時間趨勢項；（5）協(xié)整空間有常數(shù)項、有時間趨勢項，數(shù)據(jù)空間有時間趨勢項；（6）上述5種情況總覽。

本文選擇第三種假設(shè)情況進行Johansen協(xié)整檢驗， 選擇2期的滯后期， 得到如下協(xié)整檢驗結(jié)果，見表2。

由表2的結(jié)果可知，以0.05的檢驗水平判斷，LOG（INS）與LOG（PINS））之間存在協(xié)整關(guān)系，VAR模型中至少存在一個協(xié)整變量。

3. VAR模型的回歸結(jié)果。

1980年，Sims提出向量自回歸模型（Vector Autoregressive Model， VAR），該模型采用多方程聯(lián)立的形式，在模型的每一個方程中，內(nèi)生變量對模型的全部內(nèi)生變量的滯后值進行回歸，從而估計全部內(nèi)生變量的動態(tài)關(guān)系。

4. VAR模型的特征根。

對于VAR模型而言，判斷其穩(wěn)定的充分必要條件是特征方程的特征根都要在單位圓以內(nèi)。通過Eviews 7.0軟件畫圖觀察，本文所建立的VAR模型，特征根確實都在單位圓內(nèi)，因此可以判斷這個VAR（2）系統(tǒng)是穩(wěn)定的，見圖2。

5. 分析VAR模型的脈沖響應(yīng)函數(shù)和方差分解。

（1）脈沖響應(yīng)函數(shù)。如圖2，脈沖響應(yīng)函數(shù)描述了在隨機誤差項上施加一個單位（或標準差）的沖擊后，對log（ins）和log（pins）的當(dāng)期值和未來值所帶來的影響，沖擊的影響在30年以后消失。

（2）方差分解（順序是log（ins）和log（pins））。方差分解分析了未來t+s期的log（ins）和log（pins）的預(yù)測誤差的方差由不同新息的沖擊影響的比例。關(guān)于log（ins）的30期的方差分解如下圖4所示。S.E.一列數(shù)字表示預(yù)測log（ins）將來1期、2期、…、30期時的預(yù)測標準誤差。log（ins）和log（pins）對應(yīng)的數(shù)字列依次表示相應(yīng)期2個誤差項變動對log（ins）預(yù)測方差貢獻的百分比。以t=5為例，log（ins）的預(yù)測標準誤差等于98.144 35，其中98%由log（ins）相應(yīng)的誤差沖擊所致，2%由log（pins）相應(yīng)的誤差沖擊所致，加起來為100%。

6. 向量誤差修正（VEC）模型的建立。

當(dāng)變量之間存在協(xié)整關(guān)系時，采用差分的方法構(gòu)造的VAR模型雖然是平穩(wěn)的，但不是最好的選擇。如果時間序列是一階單整的，且非平穩(wěn)變量間存在協(xié)整關(guān)系，那么由這些非平穩(wěn)變量組成的線性組合則是平穩(wěn)的。建立單純的差分VAR模型將丟失重要的非均衡誤差信息。因為變量間的協(xié)整關(guān)系給出了變量間的長期關(guān)系，同時用這種非均衡誤差以及變量的差分變量同樣可以構(gòu)造平穩(wěn)的VAR模型。從而得到一類重要的模型，即向量誤差修正（VEC）模型。本文通過VEC模型建立的變量間的長期關(guān)系如下：

log（ins（—1））—1.491 030log（pins（—1））+1.886 415=0（3）

四、 研究結(jié)論及對策建議

過去幾年保險業(yè)取得了較大的進步，不僅僅是保費收入的擴張和服務(wù)領(lǐng)域的拓展，更重要的是為保險業(yè)的長遠發(fā)展夯實了基礎(chǔ)?！案哔|(zhì)量的增長”將成為未來一個時期中國保險市場最重要的特征之一。本文通過對保費收入與財險保費收入關(guān)系的研究，得到以下結(jié)論和建議。

第一，進一步完善保險市場體系。中國真正進入保險時代才30年左右的時間，保險市場體系的建立還不夠成熟。政府及相關(guān)部門應(yīng)致力于建設(shè)多層次的保險市場體系，培育健康和有活力的市場主體，增強消費者的風(fēng)險和保險意識，及時約束可能危害市場有效運行的各種行為，不斷健全保險業(yè)以市場為基礎(chǔ)的內(nèi)生增長機制。

第二，進一步轉(zhuǎn)變保險業(yè)發(fā)展方式。一直以來，保險公司的經(jīng)營模式給大眾以粗糙的印象，盲目追求保費收入和市場份額，監(jiān)管模式和考核體系也過于粗放。要改變這種狀況，應(yīng)抓住“管理、創(chuàng)新、技術(shù)、服務(wù)”四個關(guān)鍵環(huán)節(jié)，不斷提升保險公司內(nèi)涵式增長和差異化競爭的能力，深化渠道改革，搭建專業(yè)化渠道銷售平臺，采取差異化渠道發(fā)展策略，通過更好地滿足客戶多元化的保險需求，加快實現(xiàn)從粗放開發(fā)資源向和諧利用資源轉(zhuǎn)變，實現(xiàn)自身可持續(xù)發(fā)展。

第三，繼續(xù)推進結(jié)構(gòu)調(diào)整，努力提升發(fā)展質(zhì)量。以往的歷史數(shù)據(jù)表明，優(yōu)化險種結(jié)構(gòu)、提高承保利潤是財險公司迫切解決的難題。相關(guān)部門應(yīng)更加注重培育新的業(yè)務(wù)增長點，滿足經(jīng)濟社會發(fā)展對保險業(yè)的廣泛需求，加快實現(xiàn)從同質(zhì)化競爭向差異化競爭轉(zhuǎn)變；通過完善評價指標體系、發(fā)揮償付能力約束作用等方式，促進風(fēng)險保障型和內(nèi)含價值高的業(yè)務(wù)發(fā)展。

總而言之，“十二五”時期是保險業(yè)加快轉(zhuǎn)變發(fā)展方式、實現(xiàn)科學(xué)發(fā)展的關(guān)鍵期。從保險業(yè)界的角度出發(fā)，要進一步提高對加快轉(zhuǎn)變發(fā)展方式重要性和緊迫性的認識，提升從業(yè)人員素質(zhì)、改善經(jīng)營管理，注重行業(yè)可持續(xù)發(fā)展；從保險學(xué)界的角度出發(fā)，要注重增強自主創(chuàng)新能力、提高科研能力，將知識轉(zhuǎn)化為商品與業(yè)界相關(guān)人員增加聯(lián)系和交流，為技術(shù)人員提高技術(shù)支持，共同努力實現(xiàn)我國保險事業(yè)更好的發(fā)展。

注釋：

① 數(shù)據(jù)來源：2011年《中國保險年鑒》。

② 由于篇幅限制，單位根檢驗的詳細結(jié)果并未列出，有興趣的讀者可向作者索取。

參考文獻：

1. 欒存存.我國保險業(yè)增長分析.經(jīng)濟研究， 2004，（1）： 25—32.

2. 饒曉輝，鐘正生.保險能否促進經(jīng)濟增長——基于中國的實證分析.上海經(jīng)濟研究， 2005，（12）：14—20.

3. 李輝，石龍.中國保費收入的預(yù)測研究.統(tǒng)計與決策， 2012，（11）： 32—36.

4. 王鑫.我國商業(yè)保險保費收入與宏觀經(jīng)濟關(guān)系的實證研究.保險職業(yè)學(xué)院學(xué)報， 2012，26（3）：24—27.

5. 張曉峒.應(yīng)用數(shù)量經(jīng)濟學(xué).北京：機械工業(yè)出版社，2009.

6. 張曉峒.計量經(jīng)濟學(xué)軟件EVIEWS應(yīng)用.天津：南開大學(xué)出版社，2004.

作者簡介：孫維偉，南開大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院風(fēng)險管理與保險學(xué)系博士生。

收稿日期：2012—09—27。