摘 要：2011年11月16日，中國人民銀行發(fā)布的《中國貨幣政策執(zhí)行報告》中，首次提到了“加強系統(tǒng)性風(fēng)險防范”，這是一個警告。本文將銀行系統(tǒng)性風(fēng)險理解為，個別銀行或某幾個銀行受到其他不利沖擊，其損失給系統(tǒng)中的其他銀行帶來負外部性，當(dāng)這種負外部性累積到一定程度時，使整個銀行系統(tǒng)的基本功能受到影響甚至完全喪失的可能性。所以，在這里對銀行系統(tǒng)性風(fēng)險進行了探討，從而針對我國國情提出防范措施。

關(guān)鍵詞：銀行系統(tǒng)性風(fēng)險；次貸危機；防范措施

在2011年11月16日，中國人民銀行發(fā)布《中國貨幣政策執(zhí)行報告》中稱“總體看當(dāng)前國內(nèi)外環(huán)境十分復(fù)雜，需要密切關(guān)注國內(nèi)外形勢的發(fā)展變化，加強系統(tǒng)性風(fēng)險防范”。人們注意到，央行這次并未提及“把穩(wěn)定物價總水平作為宏觀調(diào)控的首要任務(wù)”，而首次提到了“加強系統(tǒng)性風(fēng)險防范”。銀行風(fēng)險中，影響及危害最大的是銀行系統(tǒng)性風(fēng)險，它的傳染及逐級擴大效應(yīng)使得單個銀行危機演變成整個銀行業(yè)的危機，進而有可能引發(fā)金融危機。隨著經(jīng)濟、金融全球化、自由化的發(fā)展，銀行業(yè)務(wù)不再局限于一國，而是擴展到世界范圍。所以，對我國的銀行業(yè)進行有效地監(jiān)管以加強系統(tǒng)性風(fēng)險的穩(wěn)定性是很有現(xiàn)實意義的。

一、 研究意義

目前，關(guān)于銀行風(fēng)險的研究比較多，但對銀行系統(tǒng)性風(fēng)險的專題研究還不夠系統(tǒng)。關(guān)于銀行系統(tǒng)性風(fēng)險的研究大多是在銀行風(fēng)險、金融危機等研究中附帶說明，而系統(tǒng)性風(fēng)險的降低或消除對銀行業(yè)發(fā)展至關(guān)重要。基于上述分析考慮，本文將著重對銀行業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險及防范進行研究，為銀行系統(tǒng)性風(fēng)險的發(fā)展貢獻自己的一份力量。

中國銀行業(yè)已經(jīng)提出了加強系統(tǒng)性風(fēng)險防范這一計劃，這說明隨著中國經(jīng)濟開放度不斷深化，對銀行業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險的研究己十分重要和緊迫，阻止或減弱銀行業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險的積累，需要我們制定更加穩(wěn)健的政策和增強危機處理的化解能力，只有這樣才有可能保持中國經(jīng)濟沿著持續(xù)發(fā)展的軌道發(fā)展。

二、 銀行系統(tǒng)性風(fēng)險的理論基礎(chǔ)

（1）涵義

目前國際上對銀行系統(tǒng)性風(fēng)險的含義尚未明確定論。通過了解銀行之間的相互聯(lián)系及風(fēng)險傳染，這里，將銀行系統(tǒng)性風(fēng)險理解為，個別銀行或某幾個銀行受到其他不利沖擊，其損失給系統(tǒng)中的其他銀行帶來負外部性，當(dāng)這種負外部性累積到一定程度時，使整個銀行系統(tǒng)的基本功能受到影響甚至完全喪失的可能性。

（2）特征

銀行系統(tǒng)性風(fēng)險既有一般銀行風(fēng)險所具有的特征，如風(fēng)險的客觀性、經(jīng)濟性等，也具有自己獨特的特征，主要表現(xiàn)在以下幾個方面：傳染性；逐級擴大性；外部性；風(fēng)險與收益不對稱性。

三、 銀行系統(tǒng)性風(fēng)險存在的問題

1、銀行系統(tǒng)性風(fēng)險傳染

自美國爆發(fā)次貸危機以來，首當(dāng)其沖的是銀行業(yè)遭受巨大損失，這與銀行自身的特點相聯(lián)系。銀行系統(tǒng)性風(fēng)險的傳遞實際上與銀行所處的經(jīng)濟環(huán)境以及與客戶之間契約的類型有關(guān)。進入2008年以后，美國銀行業(yè)倒閉危機頻現(xiàn)，在恐慌情緒呈彌漫態(tài)勢之下，次貸危機引致的又一輪金融風(fēng)暴正在逐漸顯露并在整個銀行體系內(nèi)擴散。同時，美國金融市場的影響力和投資市場的開放性，吸引了來自美國、歐亞等其他地區(qū)的投資者，從而使需求更興旺。面對巨大的投資需求，許多房貸機構(gòu)降低了貸款條件，以提供更多的產(chǎn)品。這在客觀上埋下危機的隱患。

2、銀行體系的脆弱性

銀行的債務(wù)比重極高，債務(wù)資本比率更高。如此高的負債比率也預(yù)示著銀行是一個相對脆弱的部門，其脆弱性來自兩個方面：一是銀行負債的流動性與資產(chǎn)的非流動性特征形成特有的經(jīng)營風(fēng)險；二是銀行賴以生存的存款本身增加了銀行經(jīng)營風(fēng)險。銀行支付清算系統(tǒng)把所有銀行聯(lián)系在一起，從而形成了相互交織的債權(quán)債務(wù)網(wǎng)絡(luò)，某單個銀行的失敗，極有可能導(dǎo)致其債權(quán)銀行的失敗，并由此產(chǎn)生一系列銀行的失敗。

3、監(jiān)管手段不協(xié)調(diào)

銀行監(jiān)管的不同手段通常分開來單獨討論。Acharya提出了一個重要問題：解決銀行失敗的事后政策如何與事前的資本充足率相協(xié)調(diào)。在一個風(fēng)險轉(zhuǎn)移模型中，他闡述了監(jiān)管手段的不協(xié)調(diào)實際上會增加系統(tǒng)性風(fēng)險。他認為遭受不同政權(quán)體制救助政策的世界范圍內(nèi)國際銀行的統(tǒng)一的資本充足率監(jiān)管，事實上將會增加系統(tǒng)性風(fēng)險。從單一機構(gòu)考察的監(jiān)管一旦轉(zhuǎn)移到系統(tǒng)的角度，便會引發(fā)新的問題，盡管這種問題在單一機構(gòu)并不存在。

四、 系統(tǒng)性風(fēng)險的防范

從我國的情況來看，雖然銀行監(jiān)管效率較高，銀行體系也較為穩(wěn)健，短期內(nèi)并不具備由于系統(tǒng)性風(fēng)險引發(fā)銀行危機，但由于我國金融機構(gòu)相當(dāng)一部分由國家控股，大部分金融機構(gòu)在經(jīng)營理念、行為模式以及風(fēng)險暴露等方面具有較高的同質(zhì)性，仍然存在系統(tǒng)性風(fēng)險的隱患。因此，從長期來看，也有必要建立我國銀行業(yè)的系統(tǒng)風(fēng)險防范體系，維護我國銀行系統(tǒng)的穩(wěn)定。

第一，進一步完善微觀審慎監(jiān)管機制。微觀審慎監(jiān)管作為宏觀審慎監(jiān)管的基礎(chǔ)，在宏觀審慎監(jiān)管體系中居于十分重要的地位。構(gòu)建我國的宏觀審慎監(jiān)管體系，最重要的工作是進一步完善微觀審慎監(jiān)管機制。在這一點上，微觀審慎監(jiān)管能力和效率應(yīng)提高，監(jiān)管能力和效率應(yīng)與金融業(yè)務(wù)、創(chuàng)新的發(fā)展保持動態(tài)的協(xié)調(diào)。一方面，要加快金融監(jiān)管法規(guī)、制度和機制建設(shè)，嚴防出現(xiàn)嚴重的“監(jiān)管死角”；另一方面，要加強監(jiān)管能力建設(shè)和人才儲備，提高監(jiān)管當(dāng)局對資產(chǎn)負債、投資策略和資產(chǎn)配置等的監(jiān)管能力和對風(fēng)險的預(yù)警、防范和控制能力；再一方面，要逐步升級監(jiān)管技術(shù)和方法，采用現(xiàn)代的科技手段，對風(fēng)險予以甄別、防范和處置。

第二，構(gòu)建適合我國國情的監(jiān)管體制架構(gòu)。我國目前實行的是“一行三會”的分業(yè)監(jiān)管框架，微觀審慎監(jiān)管職能主要由銀監(jiān)會、證監(jiān)會和保監(jiān)會承擔(dān)，中央銀行也承擔(dān)了少量的微觀審慎監(jiān)管職能?？梢哉f， 這種監(jiān)管構(gòu)架使微觀審慎監(jiān)管機構(gòu)很難在未來處于主導(dǎo)地位，三會中的任何一家都不具備處于主導(dǎo)地位的條件。作為宏觀審慎監(jiān)管體系的主導(dǎo)部門，必須具備能夠宏觀把控全局、協(xié)調(diào)各部門的利益并及時處理金融體系中出現(xiàn)的問題的能力，以保證金融業(yè)的安全、穩(wěn)健發(fā)展。在此，中央銀行顯然最符合這方面要求。不僅如此，由于中央銀行獨具最后貸款人職能，所以它具有維護金融穩(wěn)定和實施宏觀審慎監(jiān)管的天然優(yōu)勢。在新的宏觀審慎監(jiān)管架構(gòu)中，政府應(yīng)明確中央銀行為責(zé)任機構(gòu)，與微觀審慎監(jiān)管機構(gòu)應(yīng)實現(xiàn)信息共享，讓其負責(zé)監(jiān)控金融體系的系統(tǒng)性風(fēng)險，并定期將分析結(jié)果及建議反饋給微觀審慎監(jiān)管機構(gòu)從而采取適當(dāng)?shù)拇胧?/p>

第三，探索適合我國國情的宏觀審慎監(jiān)管指標。目前對于系統(tǒng)性風(fēng)險指標和宏觀審慎監(jiān)管指標的研究已經(jīng)取得了一些進展，但是這些檢測指標并不適合所有的國家和所有的情況。因此，應(yīng)借鑒國際經(jīng)驗， 設(shè)計適合我國國情的宏觀審慎監(jiān)管指標；同時，可以運用宏觀壓力測試估計出現(xiàn)危機時經(jīng)濟系統(tǒng)可能遭受的損失；宏觀審慎監(jiān)管機構(gòu)將上述指標及預(yù)期損失情況反饋給銀行業(yè)監(jiān)管部門并提出相應(yīng)的政策建議，銀行業(yè)監(jiān)管部門根據(jù)指標情況及建議實施具體的監(jiān)管政策。另外， 基于我國金融機構(gòu)的金融創(chuàng)新發(fā)展迅猛，而金融機構(gòu)自身的風(fēng)險管理能力遠遠不夠的現(xiàn)實，宏觀審慎監(jiān)管當(dāng)局需要針對銀行、證券、保險等行業(yè)的安全性、流動性和盈利性要求，通過強化金融機構(gòu)資本充足率、資產(chǎn)負債、表內(nèi)表外業(yè)務(wù)以及金融體系的清算支付系統(tǒng)的監(jiān)管，設(shè)計一個既能促進金融創(chuàng)新又能防范金融風(fēng)險的監(jiān)管指標體系。

第四，注重加強對大型金融機構(gòu)的風(fēng)險管理，也就是，在宏觀審慎監(jiān)管框架下，要強調(diào)對具有系統(tǒng)性影響的金融機構(gòu)監(jiān)管的重要性。隨著國有大型金融機構(gòu)實力增強、大型金融控股集團的形成，我國出現(xiàn)了混業(yè)經(jīng)營的格局，有可能出現(xiàn)類似美國的分業(yè)監(jiān)管和混業(yè)經(jīng)營的制度性矛盾。宏觀審慎監(jiān)管部門應(yīng)重點加強對這類機構(gòu)的監(jiān)管。一是強化大型金融機構(gòu)的資產(chǎn)負債管理，嚴防其杠桿率過度上升，確保大型金融機構(gòu)的安全性；二是注重對大型金融機構(gòu)的海外投資和資產(chǎn)進行動態(tài)監(jiān)管，協(xié)調(diào)好安全性和收益性的關(guān)系，以防止金融機構(gòu)的海外風(fēng)險敞口過大；三是建立相應(yīng)的信息收集、風(fēng)險評估和預(yù)警系統(tǒng)，定期或不定期地對大型金融機構(gòu)進行風(fēng)險評估，防范系統(tǒng)性風(fēng)險。

參考文獻：

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