新一輪家電刺激政策是在龍頭企業(yè)們的“反對票”中出臺的。6月18日，節(jié)能家電補貼政策全面啟動，國家財政擬投入265億元，對符合節(jié)能標準的空調、平板電視、電冰箱、洗衣機和熱水器五類產(chǎn)品進行補貼。

2009年以來，“家電下鄉(xiāng)”、“以舊換新”、“空調節(jié)能惠民工程”等刺激政策的實施使得家電市場取得了“大躍進”式的增長，但在幾項政策到期之后，家電市場立刻陷入了增長停滯的窘境。現(xiàn)在，新一輪刺激政策來了。

對于剛剛出臺的刺激政策，發(fā)改委環(huán)資司司長趙家榮表示，擴大節(jié)能產(chǎn)品消費既能穩(wěn)定增長、擴大內需，又能促進調整結構、節(jié)能減排，一舉多得。

上一輪刺激政策的實施曾經(jīng)獲得了家電企業(yè)的普遍支持與贊成，但是，這一次多數(shù)家電企業(yè)并不支持新政的出臺，甚至是明確反對。海信集團董事長周厚健明確地說：“不能一出現(xiàn)銷售疲軟，就動用補貼政策?！?/p>

家電下鄉(xiāng)等政策紅利支撐了家電業(yè)過去幾年的狂飆突進，但與此同時也提前透支了消費市場，并激化了產(chǎn)能過剩的難題。其后果是，在刺激政策退出之后，家電業(yè)立刻陷入了增長乏力，甚至大幅滑坡的局面。

2012年一季度，冰箱行業(yè)整體銷售量下滑了35％，個別品牌的下滑超過了50％。原本在家電市場幾經(jīng)生死的家電企業(yè)，陷入了“一補貼，就盈利；停補貼，即虧損”的尷尬局面。

“家電市場是一個完全市場化的產(chǎn)業(yè)，政府的手伸得越長越壞。刺激政策短期內會讓企業(yè)銷售好看一些，但并不利于企業(yè)的長期發(fā)展?，F(xiàn)在已經(jīng)有很多企業(yè)患上了‘政策依賴癥’?！?家電行業(yè)分析人士劉步塵對《財經(jīng)》記者稱。

家電滑坡起因

夏季是空調企業(yè)的銷售旺季，但今年或許會是一個例外。6月上旬，順德一家空調生產(chǎn)車間沒有了往年人頭攢動的景象，工廠連續(xù)幾個月減產(chǎn)。順德，被譽為中國“家電之都”，現(xiàn)在“薄利”、“裁員”成為2012年的關鍵詞。

奧維咨詢的數(shù)據(jù)顯示，在“五一”促銷期間，空調終端零售量為354萬臺，同比下降14.6％，零售額123億元，同比下降7.4％，在白電品類中表現(xiàn)最差。2011年8月到2012年5月，十個月家用空調產(chǎn)量合計為 8341.20 萬臺，同比下滑 10.5﹪。其中，除了3月同比正增長外，九個月為負增長。國都證券的研究報告認為，這一趨勢將在2012年繼續(xù)下去。

空調行業(yè)的負增長，實際上是整個家電行業(yè)增長乏力的縮影。2012年一季度，冰箱銷量同比下降12.4％，銷售額同比下降7.5％；洗衣機銷量同比下降20.2％，銷售額同比下降0.1％；彩電銷量同比下降18.6％，銷售額同比下降24.5％。

對于大多數(shù)家電企業(yè)來說，2011年底成為“寒冬”來襲的開始。其時，“家電下鄉(xiāng)”、“以舊換新”、“節(jié)能惠民”等補貼政策相繼退出，加上房地產(chǎn)調控政策實施等因素的影響，家電行業(yè)增長開始放緩。

政府接連出臺的刺激政策，使得原本平緩的市場增長曲線，變得異常陡峭，驟起而驟落。

“過去三年白電行業(yè)連續(xù)保持了年均20％以上的增幅，空調行業(yè)的年均增幅更是達到40％以上，這是不正常的?！泵赖闹评浼译娂瘓F總裁助理王金亮表示。在過去三年間，主流家電企業(yè)無一不是“大躍進”式地開工建廠、爭食補貼，黑電跨界進軍白電、白電企業(yè)則紛紛加大投資。

王金亮認為，包括正常的換機市場需求、農(nóng)村市場和城鎮(zhèn)化帶來的首次購機需求，以及海外訂單的增長等，家電行業(yè)每年保持10％的增長速度是最合適的。

現(xiàn)實是，在政策刺激下，家電行業(yè)過去三年以遠高于10％的速度在增長；刺激政策結束后，市場增長又迅速萎縮。

此前，為了滿足行業(yè)增長需求，各家電企業(yè)不斷擴充自己的產(chǎn)能。美的曾經(jīng)在廣州、邯鄲、荊州、合肥、無錫等地全面布局，冰箱產(chǎn)能上升到1800萬臺，但是隨著今年市場萎縮，其冰箱出貨量從2011年的900萬臺收縮到500萬臺。長虹、創(chuàng)維等黑電企業(yè)也在逐年加大對白電的投資，巨大的產(chǎn)能難以消化。

在此背景之下，大型家電企業(yè)走上了轉型之路，以應對增長放緩的困境。美的的轉型始于2011年中，公司創(chuàng)始人何享健提出由“注重增長數(shù)量轉為注重增長質量”。

美的電器2012年一季報顯示：實現(xiàn)營業(yè)收入177.45億元，同比下降41.78％；凈利潤8.71億元，同比增長22.39％。收入下降，利潤上升，美的的轉型初見成效。但并非所有企業(yè)都像美的一樣提前轉型。尤其對于那些中小家電企業(yè)而言，在銷售疲軟的環(huán)境下直接面臨被淘汰出局的尷尬。

新政倉促出臺

在“家電下鄉(xiāng)”、“以舊換新”、“節(jié)能惠民”等補貼政策相繼退出后，是否要出臺后續(xù)刺激政策一直是家電行業(yè)所爭議的焦點。贊成者認為，后續(xù)刺激政策可以拉動消費，促進產(chǎn)業(yè)結構調整；而反對派則表示，不少本應被市場淘汰的小企業(yè)依靠補貼政策起死回生，刺激政策阻礙了行業(yè)洗牌的進程。

直到5月初，工信部、家電協(xié)會等行業(yè)人士還非常確信，在上一輪的刺激政策退出之后，政府不會再出臺后續(xù)的刺激政策。但是很快，新的刺激政策突然出臺。

“（節(jié)能補貼政策）出臺太倉促了，企業(yè)根本沒有時間準備?！敝袊矣秒娖鲄f(xié)會理事長姜風告訴《財經(jīng)》記者?！盁岜脽崴髌髽I(yè)的申報時間只有三天。”

知情人士透露，最初，有關部門只將熱泵熱水器、燃氣熱水器列為補貼對象，而太陽能熱水器并未納入其中，一家太陽能熱水器龍頭企業(yè)負責人專門致電中央領導，在政策出臺的最后一刻，太陽能熱水器又被列入補貼范圍。

該人士直言，政策出臺的過程非常“倉促”、“混亂”。2012年3月，發(fā)改委、工信部、財政部等部委人士一同前往主流家電企業(yè)進行調研，就是否出臺后續(xù)刺激政策征詢企業(yè)意見，格力、美的等多家龍頭家電企業(yè)均反對再出臺刺激政策。

格力電器董事長董明珠公開表示：“刺激政策若長期持續(xù)下去，可能使企業(yè)甚至整個行業(yè)失去造血的功能?！痹邶堫^企業(yè)的反對之下，3月份調研完后，工信部和發(fā)改委亦傾向于不出臺后續(xù)政策。

4月中旬，有家電企業(yè)負責人曾經(jīng)詢問工信部節(jié)能司關于后續(xù)的刺激政策出臺事宜，節(jié)能司相關負責人明確表示，由于多家企業(yè)反對，將不會再推新的刺激政策了。

主流家電企業(yè)反對再出刺激政策的主要原因有二：一是家電行業(yè)堪稱國內競爭最充分、最為市場化的行業(yè)，過多的“行政干預”不利于行業(yè)長遠發(fā)展；二是此前一系列的刺激政策透支了家電市場，新的刺激政策，只會進一步透支未來的市場需求。

但到了5月上旬，業(yè)內突然傳出馬上會出臺刺激政策的消息。5月16日，國務院常務會議提出，將有265億元用于推廣空調、平板電視、電冰箱、洗衣機和熱水器等節(jié)能家電，節(jié)能補貼政策由此正式提上日程。5月28日開始，節(jié)能空調、平板電視、電冰箱、洗衣機和熱水器的推廣實施細則相繼出臺。

奧維咨詢中國研究院院長張彥斌表示，與上一輪家電刺激政策不同，此次補貼政策除了拉動消費，還有一個節(jié)能減排的導向。除了保經(jīng)濟增長的壓力之外，中國政府還面臨對國際社會做出的減排承諾的壓力。“空調、冰箱等家電具有節(jié)能的先天條件，節(jié)能貢獻率比較大，有利于產(chǎn)業(yè)轉型和產(chǎn)業(yè)升級?！?/p>

不過，新政能在多大程度上達到拉動消費與節(jié)能減排的目的仍存疑問。在新政實施前，企業(yè)前期準備不足，接下來要花不少時間來開發(fā)新產(chǎn)品，再推廣銷售，而新政執(zhí)行期僅一年時間；此外，此番新政的補貼力度并不大，最高為每臺600元，而在2009年到2010年實施空調節(jié)能惠民工程補貼時最高為每臺850元。

最為關鍵的是，新的刺激政策和此前的補貼方式不同，需由廠家先行墊付，如此一來，萬一廠家銷量沒有達到規(guī)定的標準，先行墊付的資金有可能打水漂。

知情人士透露，在龍頭企業(yè)的反對聲中，各部委也并不清楚政策出來到底會是什么效果。但是，“在經(jīng)濟大環(huán)境的惡化下，有關部門最終還是作出了出臺后續(xù)政策的決定?！?/p>

在國務院宣布265億元補貼節(jié)能家電后，發(fā)改委、工信部、財政部等部委開始加班加點討論補貼的具體方案——補貼對象、補貼幾級能效及各檔次價格等。

“連周末都在討論。”上述知情人士透露，沒有人知道新政的效果會怎樣，“只能走一步看一步”。

“政策依賴癥”

經(jīng)過30多年的發(fā)展，家電行業(yè)堪稱國內競爭最充分、最為市場化的行業(yè)。不少業(yè)界專家指出，刺激政策使得那些本該被淘汰的企業(yè)依仗政策而生存，不利于整個家電行業(yè)的轉型升級。更有人指出，沒有政策就是最好的政策，讓企業(yè)優(yōu)勝劣汰，才能產(chǎn)生具有全球競爭力的企業(yè)。

不可否認的是，過去三年間實施的一系列刺激政策對家電行業(yè)的拉動作用。據(jù)商務部數(shù)據(jù)，截至2011年底，全國家電“以舊換新”共銷售五大類新家電9248萬臺，直接拉動消費3420億元，全國累計銷售“家電下鄉(xiāng)”產(chǎn)品2.18億臺，實現(xiàn)銷售額5059億元，發(fā)放補貼592.2億元。

但是在當下，市場人士普遍認為，在實施過上一輪補貼政策后，繼續(xù)出臺同類政策的刺激效應正在遞減。

中金公司的研究報告認為，上一輪的家電補貼政策側重于刺激家電規(guī)模，“家電下鄉(xiāng)”和“以舊換新”基本覆蓋了大家電三分之二的國內市場，2009年下半年到2011年上半年，家電板塊受政策周期的影響，經(jīng)歷了一輪政策刺激的上升浪潮，期間八個季度中七個季度都在跑贏市場指數(shù)，2011年下半年進入第一輪政策退出期，板塊連續(xù)兩個季度跑輸市場指數(shù)。

東莞證券分析師蔣孟剛在其報告中指出，經(jīng)過幾年的快速增長，一二級市場保有量接近發(fā)達國家水平，消費需求逐步飽和，去年家電企業(yè)已將主要著力點轉向三四級市場，三四級市場已經(jīng)逐步成為保證國內企業(yè)整體銷售規(guī)模的重要市場，同時也成為節(jié)能補貼政策收益最大的區(qū)域。

“一系列的刺激政策已經(jīng)讓消費需求釋放得差不多了，就像一個水庫，之前開了很多口子，水放得差不多了，不應該一味地只考慮開口子放水。”家電行業(yè)分析人士劉步塵認為。

事實上，從執(zhí)行了近一個月的節(jié)能家電補貼政策的效果來看，家電市場也并未出現(xiàn)銷售火爆的局面。有家電業(yè)內人士直言，家電行業(yè)現(xiàn)在需要的是技術和商業(yè)模式的升級，而不是簡單的規(guī)模增長。

但對于大多數(shù)企業(yè)來說，實現(xiàn)規(guī)模增長仍是首要任務，政府補貼更是無法舍棄的誘惑，不少知名企業(yè)也患上了“政策依賴癥”。主營空調業(yè)務的志高控股（00449.hk）2009年全年業(yè)績報告顯示，公司當年從國家“節(jié)能惠民工程”高能效空調器推廣補貼政策中獲得的補助金額高達2.336億元，占全年凈利潤的74％。

2010年初，志高控股董事局主席李興浩公開表示，國家應該繼續(xù)加大補貼支持力度，家電節(jié)能惠民補貼應長期推行落實，50年保持不變。與此同時，志高控股喊出了“兩年內銷售1000萬臺空調、十年內躋身千億元強企”的豪言。然而，當持續(xù)兩年的補貼政策在2011年戛然而止時，志高控股亦陷入虧損困局——2011年，志高控股虧損1.44億元。

“中國的家電產(chǎn)業(yè)難道到了必須依靠政策刺激才能走下去的地步嗎？”劉步塵說，“顯然不是?！?/p>