一、引言

對外直接投資源于發(fā)達(dá)國家，相關(guān)理論的研究早期也主要是針對發(fā)達(dá)國家跨國公司的FDI。20世紀(jì)70年代以后發(fā)展中國家跨國公司對外投資活動的增多，引起了國際社會理論界的關(guān)注。但是因為許多發(fā)展中國家的跨國公司并沒有發(fā)達(dá)國家跨國公司的壟斷優(yōu)勢、內(nèi)部化優(yōu)勢等，所以用原來主流的發(fā)達(dá)國家跨國公司FDI理論不能全面解釋發(fā)展中國家的FDI行為。與此同時，先后出現(xiàn)了投資發(fā)展周期理論、小規(guī)模技術(shù)理論、技術(shù)地方化理論、技術(shù)積累產(chǎn)業(yè)升級理論等針對發(fā)展中國家FDI的理論研究。這些理論的提出極大地豐富了FDI的理論體系，對發(fā)展中國家FDI的實踐起到了重要的指導(dǎo)作用。近年來，許多發(fā)展中國家向發(fā)達(dá)國家的逆向型對外投資（簡稱逆向型投資）逐漸增多。中國企業(yè)近幾年向發(fā)達(dá)國家的投資也呈現(xiàn)上升趨勢，那么缺乏壟斷優(yōu)勢的中國企業(yè)對發(fā)達(dá)國家進(jìn)行逆向投資的動因是什么呢？

二、逆向型投資模式的基本動因

（一）尋求創(chuàng)造性資產(chǎn)

John Dunning（2001）認(rèn)為，在過去的十多年里，對外直接投資已經(jīng)由傳統(tǒng)意義上利用公司已有的所有權(quán)優(yōu)勢、內(nèi)部化優(yōu)勢或競爭優(yōu)勢的一種手段，轉(zhuǎn)變?yōu)槠髽I(yè)跨越邊界經(jīng)濟活動的一種重要形式。對外直接投資不僅能夠使公司獲得在多個國家經(jīng)營所形成的技術(shù)和市場的協(xié)同效應(yīng)，更為重要的是可以利用和獲得國外競爭者、供應(yīng)商、客戶以及國家教育和創(chuàng)新環(huán)境所提供的戰(zhàn)略性資產(chǎn)。Dunning（1993）提出創(chuàng)造性資產(chǎn)是在自然資源基礎(chǔ)上升級培養(yǎng)創(chuàng)造出來的，是企業(yè)競爭優(yōu)勢的來源。創(chuàng)造性資產(chǎn)可以是有形的，例如，物質(zhì)資產(chǎn)和金融資產(chǎn)存量等；也可以是無形的，例如，技術(shù)訣竅、品牌、商譽、管理和企業(yè)家才能以及關(guān)系網(wǎng)絡(luò)。

創(chuàng)造性資產(chǎn)所具有的累積性與復(fù)雜性、特有性、溢出性、較難評估和轉(zhuǎn)移成本高等特征，使其在要素市場上很難簡單的模仿、轉(zhuǎn)移，但是在開發(fā)使用過程中會產(chǎn)生一定的外部性，即溢出效應(yīng)。正因為如此，創(chuàng)造性資產(chǎn)尋求型的投資通常會采用跨國并購和跨國戰(zhàn)略聯(lián)盟等形式，在技術(shù)和信息密集的行業(yè)尤為突出（Dunning and Wymbs，1999）。

雖然中國公司也具備一定的競爭優(yōu)勢，如制造的低成本，但是，這種優(yōu)勢只在勞動密集產(chǎn)業(yè)、標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品和低收入市場上有著相對重要的作用。在成熟的國際市場上，尤其在高附加值產(chǎn)品市場，例如高端數(shù)碼設(shè)備、服務(wù)器、計算機核心產(chǎn)品等，技術(shù)優(yōu)勢和品牌優(yōu)勢才是獲得超額利潤的關(guān)鍵。而同世界前列相比，中國公司正是缺乏這些參與高端市場競爭所必需的國際知名品牌和核心技術(shù)。此外，中國公司也缺乏管理全球企業(yè)的經(jīng)驗、營銷知識、分銷渠道等創(chuàng)造性資產(chǎn)。在全球產(chǎn)業(yè)鏈中，管理和技術(shù)的缺乏導(dǎo)致了中國公司始終處于劣勢。在脆弱的戰(zhàn)略態(tài)勢下，中國公司迫切需要通過對外直接投資進(jìn)入發(fā)達(dá)的工業(yè)化國家，去尋找急需的創(chuàng)造性資產(chǎn)來彌補自己的不足，培養(yǎng)競爭優(yōu)勢，以實現(xiàn)長期的差異化戰(zhàn)略。陳濤等（2007）認(rèn)為，中國公司進(jìn)行對外直接投資，通過跨國并購和進(jìn)行全球研發(fā)才可以獲得戰(zhàn)略資產(chǎn)，促進(jìn)中國技術(shù)進(jìn)步。東道國的分支機構(gòu)能夠為母公司提供大量基于知識的創(chuàng)造性資產(chǎn)，如技術(shù)、設(shè)計、客戶、網(wǎng)絡(luò)等相關(guān)信息，以此提高公司的營銷水平，服務(wù)水平，進(jìn)一步增強公司的競爭能力。同時，“后來者”或技術(shù)滯后的公司也希望通過對外直接投資獲取需要的資源，縮小與世界前列的差距。

（二）尋求并成為發(fā)達(dá)國家市場的“領(lǐng)先者”

聯(lián)合國貿(mào)發(fā)會議的全球調(diào)查結(jié)果顯示，約51%的發(fā)展中國家企業(yè)將從事對外直接投資最首要的動因歸為尋求海外市場。發(fā)展中國家某些行業(yè)的企業(yè)面對已經(jīng)趨于飽和的國內(nèi)市場不得不轉(zhuǎn)向海外開拓新市場；而為了避開貿(mào)易壁壘，一些發(fā)展中國家選擇進(jìn)行對外直接投資來順利獲得海外市場；經(jīng)濟全球化的競爭與機遇促使發(fā)展中國家的企業(yè)在與國外企業(yè)爭奪國內(nèi)市場的同時不斷尋求和開辟新市場，以改善企業(yè)生存和發(fā)展的環(huán)境。

彭磊（2004）提出發(fā)展中國家企業(yè)對發(fā)達(dá)國家投資目的是為了在發(fā)展中國家生產(chǎn)廠商中取得“領(lǐng)先者”的地位，使其能夠成功阻止其他廠商的進(jìn)入，確立其在發(fā)達(dá)國家市場乃至世界市場的地位。由于國內(nèi)市場的作用，產(chǎn)品經(jīng)歷了較為充分的競爭，導(dǎo)致生產(chǎn)廠商生產(chǎn)具有一定的規(guī)模效應(yīng)，并在控制產(chǎn)品的生產(chǎn)成本方面有著豐富的經(jīng)驗。這使得其在進(jìn)入發(fā)達(dá)國家市場時，可以克服技術(shù)創(chuàng)新、市場進(jìn)入方面的壁壘。

（三）降低產(chǎn)業(yè)升級的路徑依賴

根據(jù)Michael Porter的國家競爭優(yōu)勢理論，一個國家的競爭優(yōu)勢主要體現(xiàn)在產(chǎn)業(yè)競爭優(yōu)勢上。中國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級可以沿著兩條路前行，一條是將有比較優(yōu)勢而且已經(jīng)成熟的產(chǎn)業(yè)，如紡織、食品、電子、家用電器等轉(zhuǎn)移到其他國家，為國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級創(chuàng)造有利條件；另一條是進(jìn)行學(xué)習(xí)型對外直接投資，到發(fā)達(dá)國家配套先進(jìn)的生產(chǎn)要素以服務(wù)于國內(nèi)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級，這是一種戰(zhàn)略性投資，不以短期利潤最大化而是以獲取并長期保持企業(yè)技術(shù)優(yōu)勢為目的，尤其適用于技術(shù)進(jìn)步迅速和以技術(shù)優(yōu)勢為核心的產(chǎn)業(yè)。因此，中國企業(yè)應(yīng)該在競爭實力不斷增強、技術(shù)水平提高的基礎(chǔ)上，積極發(fā)展學(xué)習(xí)型對外直接投資，在海外尋求先進(jìn)技術(shù)，提升國內(nèi)的研發(fā)實力和創(chuàng)新能力。

（四）提升企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新能力

首先是獲取科技創(chuàng)新信息。在海外科技資源密集的地區(qū)投資研發(fā)中心或與國外企業(yè)建立技術(shù)開發(fā)聯(lián)盟，發(fā)展中國家企業(yè)可以通過觀察和模仿國外企業(yè)新產(chǎn)品的技術(shù)導(dǎo)向，提升自己對技術(shù)的理解能力。在這方面，海爾集團從1994年10月在日本東京成立第一家海外產(chǎn)品設(shè)計分部以來，已經(jīng)在洛杉磯、米蘭、東京等地設(shè)立了6個綜合研究中心，在大阪、哥本哈根等設(shè)立了全球設(shè)計中心，在巴黎、悉尼、紐約等地成立了全球信息中心，使企業(yè)及時獲取了國際最新科技信息。

其次是利用和培養(yǎng)科技創(chuàng)新人才。隨著中國企業(yè)對外直接投資的快速增長，中國企業(yè)對國際化人才的需求也急劇增加。技術(shù)尋求型對外直接投資也是快速培養(yǎng)本土人才的一個有效途徑。近年來，一個引人注目的現(xiàn)象是，國際上眾多著名IT企業(yè)都把實驗室設(shè)立在印度班加羅爾市，而深圳華為公司十年前在那里設(shè)立了研發(fā)中心。

第三是減少科技創(chuàng)新的時間和風(fēng)險。面對科學(xué)技術(shù)變革速度不斷加快，新技術(shù)新產(chǎn)品研發(fā)費用不斷上升，越來越多的企業(yè)選擇跨國并購來減少科技創(chuàng)新的時間和風(fēng)險。

第四是以技術(shù)創(chuàng)新國際化帶動本地市場的國際化。在顧客集中的國家建立研發(fā)機構(gòu)，開發(fā)適應(yīng)不同市場上顧客需要的產(chǎn)品，則可以擴大企業(yè)在海外市場的機會。Caves（1982）研究表明，跨國公司的海外研發(fā)支出占公司研發(fā)支出的比重與海外分支機構(gòu)占公司總銷售額的比重呈顯著的正相關(guān)。日本汽車業(yè)的發(fā)展就曾經(jīng)極大地受益于對美國直接投資。

三、結(jié)論

本文通過對發(fā)展中國家向發(fā)達(dá)國家直接投資的分析，以及近年來中國對發(fā)達(dá)國家直接投資的實踐，研究中國企業(yè)對發(fā)達(dá)國家直接投資的基本動因主要為尋求創(chuàng)造性資產(chǎn)、尋求并成為發(fā)達(dá)國家市場的“領(lǐng)先者”、降低產(chǎn)業(yè)升級的路徑依賴、提升企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新能力。

參考文獻(xiàn)：

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⑥彭磊. 關(guān)于發(fā)展中國家對發(fā)達(dá)國家直接投資的一個注解[J].財貿(mào)經(jīng)濟，2004（8）：37—41

⑦吳先明. 中國企業(yè)對發(fā)達(dá)國家的逆向投資：創(chuàng)造性資產(chǎn)的分析視角[J].經(jīng)濟理論與經(jīng)濟管理，2007（9）：52—57

〔本文系教育部人文社會科學(xué)研究青年基金項目“中國企業(yè)對發(fā)達(dá)國家直接投資與自主創(chuàng)新能力研究”（項目編號：10YJC790246）階段性成果〕

（汪洋，1976年生，對外經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué)國際商學(xué)院講師。研究方向：國際化經(jīng)營與管理、創(chuàng)新與創(chuàng)業(yè)）