2012年1—8月份，全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）217958億元，同比名義增長20.2%，增速比1—7月份回落0.2個百分點。從環(huán)比看，8月份固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）增長1.33%。自從4月份固定資產(chǎn)增速明顯回落以后，近幾個月一直徘徊在20.1%—20.4%之間，企穩(wěn)跡象明顯。

從施工和新開工項目情況看，1—8月份，施工項目計劃總投資605432億元，同比增長14.2%，增速比1—7月份回落0.3個百分點；新開工項目計劃總投資197119億元，同比增長24.9%，提高1.3個百分點。新開工項目連續(xù)4個月增長，對應(yīng)了發(fā)改委審批項目的加速，也反映了地方版四萬億的刺激政策。

從到位資金情況看，1—8月份，到位資金250023億元，同比增長17.6%，增速比1—7月份提高0.4個百分點。其中，國家預(yù)算資金增長26.9%，增速回落3.6個百分點；國內(nèi)貸款增長7.1%，提高0.4個百分點；自籌資金增長22%，增速與1—7月份持平；利用外資下降10.2%，降幅比1—7月份擴大2.8個百分點；其他資金增長7.8%，增速提高3.2個百分點。主要是由于其他資金的增長帶動了總體到位資金的增長，包括信托資金等；外資的流失正在加大；自籌資金增長的壓力也在增大。

中央項目投資發(fā)力穩(wěn)定增長

從項目隸屬關(guān)系看，1—8月份，中央項目投資11395億元，同比增長0.2%，1—7月份為下降3%；地方項目投資206563億元，增長21.6%，回落0.4個百分點。國有及國有控股同比增長12.6%，較上月回升0.3%。中央項目投資的增長貢獻率為1.8%，較1—7月份提高0.8個百分點，而且8月當(dāng)月中央項目投資2008億元，比7月份的1790億元高出218億元，支撐作用明顯。

基建行業(yè)投資拉動增長

分產(chǎn)業(yè)看，1—8月份，第一產(chǎn)業(yè)投資5491億元，同比增長31.5%，增速比1—7月份提高2.7個百分點；第二產(chǎn)業(yè)投資97486億元，增長22.6%，增速比1—7月份回落0.8個百分點；第三產(chǎn)業(yè)投資114981億元，增長17.8%，增速比1—7月份提高0.1個百分點。第一產(chǎn)業(yè)和第三產(chǎn)業(yè)投資增長的貢獻率有所增加。

第二產(chǎn)業(yè)中，工業(yè)投資94854億元，增長23%，增速比1—7月份回落0.7個百分點，其中，采礦業(yè)投資7577億元，增長18.6%，增速回落0.2個百分點；制造業(yè)投資77341億元，增長23.9%，增速回落1個百分點；電力、熱力、燃?xì)饧八纳a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)投資9936億元，增長19.2%，增速提高0.6個百分點。

8月份，農(nóng)林牧漁業(yè)、采礦業(yè)，電力、熱力、燃?xì)饧八纳a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)，交通運輸、倉儲和郵政業(yè)，教育業(yè)，公共管理、社會保障和社會組織的投資增長貢獻率均有所回升，制造業(yè)、建筑業(yè)的貢獻率有所下降。值得注意的是，公共設(shè)施管理業(yè)投資貢獻率由負(fù)轉(zhuǎn)正，大幅提升；鐵路運輸業(yè)投資貢獻率降幅收窄。8月份，基建投資以及鐵路投資的增長帶動整體固定資產(chǎn)投資的增長，當(dāng)然農(nóng)業(yè)方面的投資力度也有所加大；制造業(yè)投資回落的幅度在加大。

房地產(chǎn)開發(fā)投資回升穩(wěn)定增長

2012年1—8月份，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資43688億元，同比名義增長15.6%，增速比1—7月份提高0.2個百分點，是2011年7月以來的首次回升。1—8月份，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)房屋施工面積511657萬平方米，同比增長15.6%，增速比1

—7月份提高0.3個百分點，是2月份以來的首次回升。1—8月份，房屋新開工面積122940萬平方米，下降6.8%，降幅比1—7月份縮小3個百分點，是2011年8月份以來的首次回升；房屋竣工面積44603萬平方米，增長20.2%，增速提高1.2個百分點，是2月份以來的首次回升。1—8月份，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)土地購置面積23624萬平方米，同比下降16.2%，降幅比1—7月份縮小8.1個百分點，終止自2011年2月份起的下降趨勢；土地成交價款4800億元，下降7.6%，降幅縮小9.3個百分點。1—8月份，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)本年到位資金59714億元，同比增長9.1%，增速比1—7月份提高2.9個百分點，延續(xù)自4月份以來的回升態(tài)勢。

8月份，房地產(chǎn)投資情況比較樂觀，各分類項增速不是有所回升就是降幅有所收窄。數(shù)據(jù)反映是，8月份房地產(chǎn)開發(fā)景氣指數(shù)（國房景氣指數(shù)）為94.64，比上月提高0.07點，是2011年5月份以來的首次回升，后期極可能延續(xù)升勢。

房屋銷售狀況繼續(xù)好轉(zhuǎn)

1—8月份，商品房銷售面積57415萬平方米，同比下降4.1%，降幅比1—7月份縮小2.5個百分點，延續(xù)2月份以來的升勢；商品房銷售額34011億元，增長2.2%，年內(nèi)首次正增長，1—7月份為下降0.5%。銷售均價5923.71元/平方米，比上月回落了316.87元/平方米，呈現(xiàn)“價跌量升”的局面。

未來固定資產(chǎn)投資將繼續(xù)平穩(wěn)增長

考慮到8月份的進出口數(shù)據(jù)，外需的低迷非常嚴(yán)重，短期內(nèi)改觀的可能性不大；而收入分配也不可能在短期內(nèi)出現(xiàn)根本性的變革，內(nèi)需不會出現(xiàn)大幅的增長；在內(nèi)外需均乏力的情況下，制造業(yè)投資增速最樂觀也僅僅是持平，繼續(xù)回落的概率非常大。政府投資依然是主要拉動力，中央項目投資在加大力度，近期基建審批也大幅加速，而且從8月份信貸情況來看，人民幣貸款較7月增加1600多億元，雖然央行未出臺降息降準(zhǔn)的政策，但信貸在暗暗松動，資金來源壓力減弱。調(diào)控政策近期不會松動，但不影響房地產(chǎn)投資繼續(xù)回穩(wěn)，在8月投資拉動的主基調(diào)下，房地產(chǎn)投資必然伴隨這種增長趨勢。在外需何時復(fù)蘇不確定的情況下，唯有靠基建和房地產(chǎn)來穩(wěn)定投資的增長速度，未來固定資產(chǎn)投資增速將延續(xù)這種平穩(wěn)的趨勢，保持20%以上在0.5%區(qū)間以內(nèi)。

（作者單位：中國宏觀經(jīng)濟信息網(wǎng)研究部）