摘要：信用風(fēng)險限額管理是內(nèi)部評級結(jié)果在商業(yè)銀行實際工作中的重要運用，中小銀行自身的特點決定了其信用風(fēng)險限額管理應(yīng)從行業(yè)入手。文章提出了對行業(yè)信用風(fēng)險限額進行初步測算的“資本收益率最大法”和對初步測算結(jié)果進行調(diào)整優(yōu)化的“組合風(fēng)險最小法”，并對中小銀行如何實施信用風(fēng)險限額管理提出了相關(guān)建議。

關(guān)鍵詞：中小銀行 內(nèi)部評級 風(fēng)險限額

一、引言

1997年亞洲金融危機說明，風(fēng)險集中度管理失控，不僅會導(dǎo)致銀行遭受重大損失，也會造成風(fēng)險在不同機構(gòu)、不同地區(qū)之間的快速“傳染”，形成系統(tǒng)性風(fēng)險。目前，隨著新資本協(xié)議的實施，風(fēng)險限額管理在國內(nèi)外商業(yè)銀行中逐步得到推廣。信用風(fēng)險限額的測算和分配將關(guān)系到商業(yè)銀行內(nèi)部評級結(jié)果的有效運用和風(fēng)險偏好的準(zhǔn)確體現(xiàn)，應(yīng)當(dāng)成為信用風(fēng)險限額管理的重點。

近年來，國內(nèi)中小銀行仍存在上市受限、資本約束進一步顯化，客戶群體不穩(wěn)定、潛在風(fēng)險較大，管理手段單一、風(fēng)險防控水平低下等諸多不可持續(xù)因素。因此，無論是從緩解資本壓力、還是從提高風(fēng)險管理能力上看，中小銀行實施信用風(fēng)險限額管理都具有較強的緊迫性。中小銀行有必要結(jié)合自身特點，按照先急后緩、先粗后細的原則，從行業(yè)信用風(fēng)險限額管理入手，并待條件成熟后再逐步向區(qū)域、客戶、產(chǎn)品等維度延伸。

二、用于測算行業(yè)信用風(fēng)險限額的內(nèi)部評級結(jié)果

信用風(fēng)險限額管理是對內(nèi)部評級結(jié)果的深化運用。要準(zhǔn)確測算行業(yè)信用風(fēng)險限額，首先要確定可用于信用風(fēng)險限額管理的內(nèi)部評級結(jié)果。銀監(jiān)會在2012年6月8日頒布的《商業(yè)銀行資本管理辦法（試行）》（下簡稱《資本管理辦法》）中明確了實施初級內(nèi)部評級法的商業(yè)銀行上述有關(guān)風(fēng)險參數(shù)和信用風(fēng)險加權(quán)資產(chǎn)的計算規(guī)則。

違約概率（PD）。由各商業(yè)銀行按照各自建立的內(nèi)部評級體系所確定的客戶信用等級，以及各信用等級與違約概率的映射關(guān)系獲得。

違約損失率（LGD）、違約風(fēng)險暴露（EAD）和有效期限（M）。均按《資本管理辦法》的統(tǒng)一規(guī)則確定。

調(diào)整后的資本收益率（RAROC）。計算規(guī)則是：

經(jīng)濟資本（EC）按《資本管理辦法》中所附的《信用風(fēng)險內(nèi)部評級法風(fēng)險加權(quán)資產(chǎn)計量規(guī)則》算得。

三、信用風(fēng)險限額的初步測算方法

（一）基本原理

本文提出的行業(yè)信用風(fēng)險限額初步測算方法簡稱“資本收益率最大化法”，是在明確年度可新用經(jīng)濟資本額和新增貸款額的前提下，根據(jù)各行業(yè)貸款風(fēng)險調(diào)整后的收益水平（RAROC）適當(dāng)調(diào)高或降低其增長速度，將年度可新增貸款額分配到各個行業(yè)，最終達到風(fēng)險與收益的平衡統(tǒng)一。該方法以經(jīng)濟資本占用控制在限定額度內(nèi)為約束條件，以商業(yè)銀行公司貸款風(fēng)險調(diào)整后的收益率最大為目標(biāo)，建立優(yōu)化模型，所求得的最優(yōu)化結(jié)果即為最佳行業(yè)貸款組合，各行業(yè)貸款的年度最優(yōu)增長額即為行業(yè)信用風(fēng)險限額的初步測算結(jié)果。

（二）具體步驟

1、確定可新用的經(jīng)濟資本額

根據(jù)全行經(jīng)濟資本的狀況和預(yù)期資本充足率的達標(biāo)水平，并結(jié)合自身經(jīng)營的風(fēng)險偏好，確定全行公司貸款年度可新用經(jīng)濟資本額（EC）。

2、算出貸款的資本要求系數(shù)

在對年初公司貸款結(jié)構(gòu)進行分析的基礎(chǔ)上，結(jié)合年度信貸資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和授信客戶調(diào)整的要求，設(shè)置授信客戶信用等級優(yōu)化目標(biāo)，并根據(jù)《信用風(fēng)險內(nèi)部評級法風(fēng)險加權(quán)資產(chǎn)計量規(guī)則》算出相應(yīng)的公司貸款資本要求系數(shù)（K）。

3、得到年度全行貸款目標(biāo)增長率

由全行年度可新用經(jīng)濟資本額度（EC）、公司貸款的資本要求系數(shù)（K），得到年度可新增的違約風(fēng)險暴露（EAD）即公司貸款的新增額，并求出年度全行公司貸款的目標(biāo)增長率（δ）。

4、設(shè)定行業(yè)貸款最優(yōu)增長率公式

式中：δi為i行業(yè)貸款的最優(yōu)增長率，Ri、Rmin、Rmax分別為i行業(yè)貸款的RAROC值和所有行業(yè)貸款中的最高和最低RAROC值，α∈（0，1）為調(diào)整系數(shù)，β、χ為待求系數(shù)。

5、建立優(yōu)化模型

目標(biāo)函數(shù)：

式中：為年初i行業(yè)貸款余額在全行公司貸款余額中的占比，為i行業(yè)貸款的RAROC值。

約束條件：

該優(yōu)化模型為非線性規(guī)劃模型，通過該模型可得到待求系數(shù)、的值，繼而根據(jù)式（8）得到每個行業(yè)貸款的最優(yōu)增長率。

6、確定行業(yè)貸款信用風(fēng)險限額的初步分配結(jié)果

ωi=σi×δi （5）

式中：σi為i行業(yè)貸款年初余額，ωi為i行業(yè)貸款的年度最優(yōu)增長額，即年度行業(yè)信用風(fēng)險限額的初步測算結(jié)果。

（三）利弊分析

“資本收益率最大化法”以經(jīng)濟資本的總占用額為控制主線，在有效控制非預(yù)期損失即經(jīng)濟資本占用的前提下，通過信貸資產(chǎn)的行業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，力求實現(xiàn)風(fēng)險調(diào)整后的收益水平最大化。該方法綜合考慮了信貸資產(chǎn)收益中蘊含的風(fēng)險，體現(xiàn)了收益最大化的經(jīng)營導(dǎo)向，符合商業(yè)銀行股東和經(jīng)營者的共同利益。但由于過于關(guān)注貸款風(fēng)險調(diào)整后的資本收益水平，必然會導(dǎo)致資源向RAROC值高的行業(yè)過度集中，造成信貸 資產(chǎn)的行業(yè)集中度過高，抗風(fēng)險能力特別是抵抗系統(tǒng)性風(fēng)險能力的下降。因此，“資本收益率最大化法”初步 測算出的行業(yè)信用風(fēng)險限額還需進一步調(diào)整優(yōu)化。

四、信用風(fēng)險限額的調(diào)整優(yōu)化方法

（一）基本原理

現(xiàn)代組合理論將行業(yè)組合總體風(fēng)險分為系統(tǒng)風(fēng)險和非系統(tǒng)風(fēng)險。系統(tǒng)性風(fēng)險是指由不可控因素引起的，某一領(lǐng)域內(nèi)各主體共同面對的風(fēng)險。非系統(tǒng)性風(fēng)險是指由單個主體經(jīng)營活動的不確定性引起的個別主體面對的風(fēng)險。如果將由眾多客戶、多個行業(yè)貸款共同構(gòu)成的公司貸款看作一個組合貸款，商業(yè)銀行可以通過多元化的客戶組合分散組合貸款的非系統(tǒng)性風(fēng)險，通過選取存在負相關(guān)關(guān)系的行業(yè)進行組合降低組合貸款的系統(tǒng)性風(fēng)險。因此，在測算行業(yè)信用風(fēng)險限額時，不能只簡單地考慮某一個行業(yè)本身風(fēng)險的大小，必須綜合平衡其自身蘊含風(fēng)險的消極作用與分散系統(tǒng)性風(fēng)險方面的積極作用，作出綜合取舍，才是正確的選擇。

依據(jù)行業(yè)貸款間是否存在負相關(guān)關(guān)系，可以將行業(yè)貸款分成兩大類：一類是不存在負相關(guān)關(guān)系；另一類是存在負相關(guān)關(guān)系。根據(jù)現(xiàn)代組合理論，不存在負相關(guān)關(guān)系的行業(yè)對于抵抗系統(tǒng)性風(fēng)險將不發(fā)揮作用。因此，相互間不存在負相關(guān)關(guān)系的行業(yè)貸款，其風(fēng)險限額以“資本收益率最大化法”測算結(jié)果為準(zhǔn)，無需再進行調(diào)整；相互間存在負相關(guān)關(guān)系的行業(yè)貸款，其風(fēng)險限額在初步測算的基礎(chǔ)還需用“組合風(fēng)險最小法”進一步調(diào)整優(yōu)化?！敖M合風(fēng)險最小法”是將存在負相關(guān)關(guān)系的行業(yè)貸款整體視為一個組合貸款，各行業(yè)貸款作為構(gòu)成要素，以設(shè)定的組合貸款總體收益水平為約束條件，以商業(yè)銀行承擔(dān)的信用風(fēng)險最小為目標(biāo)，建立優(yōu)化模型，所求得的最優(yōu)化結(jié)果作為行業(yè)貸款信用風(fēng)險限額的調(diào)整優(yōu)化結(jié)果。

（二）具體步驟

1、計算行業(yè)貸款的收益率、方差和標(biāo)準(zhǔn)差

（1）計算各行業(yè)貸款收益率的均值（期望收益率）

式中：μi為i行業(yè)貸款n年收益率的均值（期望收益率），Xk為i行業(yè)貸款第k年的收益率。

（2）計算各行業(yè)貸款收益率的方差和標(biāo)準(zhǔn)差

式中：σ2i為i行業(yè)貸款收益率的方差，簡稱行業(yè)貸款的方差。

式中：σi為i行業(yè)貸款收益率的標(biāo)準(zhǔn)差，簡稱行業(yè)貸款的標(biāo)準(zhǔn)差。

2、篩選出存在負相關(guān)關(guān)系的行業(yè)貸款

（1）計算各行業(yè)貸款間的相關(guān)系數(shù)

對各行業(yè)貸款的標(biāo)準(zhǔn)差進行相關(guān)分析，在EXCEL電子表格或SPSS統(tǒng)計軟件中計算各行業(yè)貸款間的相關(guān)系數(shù)ρij。

（2）找出存在負相關(guān)關(guān)系的行業(yè)貸款

篩選出相關(guān)系數(shù)小于0的存在負相關(guān)關(guān)系的行業(yè)貸款，將其信用風(fēng)險限額初步測算結(jié)果匯總，形成待進行二次分配的信用風(fēng)險限額池ω，同時也可將其視為一個組合貸款，設(shè)各行業(yè)新增貸款在組合貸款中的占比為ri。

3、對風(fēng)險限額池進行二次分配

（1）確定組合貸款的期望收益率

因組合貸款由多個負相關(guān)行業(yè)貸款共同組成，組合貸款的收益率取決于兩個因素：一是組成組合貸款的各行業(yè)貸款的收益率μi；二是各行業(yè)貸款在組合貸款中的占比ri。組合貸款的期望收益率為：

（2）確定組合貸款收益率的方差

用組合貸款收益率的方差來描述組合貸款的總體風(fēng)險大小，它與三個因素有關(guān)：一是單個行業(yè)貸款收益率的方差σ2i；二是各行業(yè)貸款在組合貸款中的占比ri；三是組成組合貸款的各行業(yè)貸款之間的相關(guān)性，即行業(yè)貸款間的相關(guān)系數(shù)ρij。組合貸款收益率的方差為：

（3）建立優(yōu)化模型

目標(biāo)函數(shù)：

即組合貸款的總體風(fēng)險最小。

約束條件：

即組合貸款的收益率不小于設(shè)定的預(yù)期收益率。

即各行業(yè)貸款在組合貸款中的占比之和為100%。

ri≥0 （14）

即各行業(yè)貸款在組合貸款中的占比均大于0。

該優(yōu)化模型同樣是非線性規(guī)劃模型，通過該模型可得到各行業(yè)貸款在組合貸款中的最優(yōu)占比。

（4）得到調(diào)整后的行業(yè)信用風(fēng)險限額

△ωi=riω （15）

式中：△ωi為調(diào)整后的i行業(yè)貸款的信用風(fēng)險限額。

4.確定行業(yè)貸款信用風(fēng)險限額的測算結(jié)果

（1）相互間不存在負相關(guān)關(guān)系的行業(yè)貸款，其信用風(fēng)險限額以“資本收益率最大化法”測算的結(jié)果為準(zhǔn)。

（2）相互間存在負相關(guān)關(guān)系的行業(yè)貸款，其信用風(fēng)險限額以“組合風(fēng)險最小法”調(diào)整優(yōu)化后的結(jié)果為準(zhǔn)。

五、對策建議

（一）本文提出的行業(yè)信用風(fēng)險限額測算方法是基于銀行歷史數(shù)據(jù)準(zhǔn)確、全面，能真實反映信貸資產(chǎn)狀況，且已實施初級內(nèi)部評級法基礎(chǔ)之上的。為確保信用風(fēng)險限額管理的順利實施，中小銀行要完善組織機構(gòu)設(shè)置，明確職責(zé)，加大資金投入，加快內(nèi)部評級體系建設(shè)，加強數(shù)據(jù)質(zhì)量管理，確保相關(guān)數(shù)據(jù)的可運用，這對于本方法的適用性、有效性尤為重要。

（二）中小銀行要根據(jù)自身的發(fā)展戰(zhàn)略，并結(jié)合當(dāng)前所處發(fā)展階段的現(xiàn)狀，明確面對風(fēng)險的態(tài)度和應(yīng)對策略（即風(fēng)險偏好和風(fēng)險容忍度）。在信用風(fēng)險限額測算過程中，要建立風(fēng)險和收益的聯(lián)動機制，通過調(diào)節(jié)最優(yōu)化模型中的相關(guān)參數(shù)，實現(xiàn)對風(fēng)險偏好和風(fēng)險容忍度在信用風(fēng)險限額管理中的有效傳導(dǎo)。

（三）要保留管理層和專家調(diào)整最終信用風(fēng)險限額的權(quán)利。由于受到數(shù)據(jù)準(zhǔn)確性、模型科學(xué)性等因素的限制，通過模型直接得到的信用風(fēng)險限額一般都會存在偏差。因此，中小銀行要避免簡單直接的執(zhí)行，要結(jié)合區(qū)域經(jīng)濟的具體特點、地方產(chǎn)業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀和自身不同發(fā)展階段的具體要求，充分發(fā)揮管理層和專家的主觀能動性，通過對定量方法得到的結(jié)果進行調(diào)整，以確保最終執(zhí)行的信用風(fēng)險限額符合持續(xù)經(jīng)營的實際需要。

（四）要建立完善的信用風(fēng)險限額優(yōu)化、后評價和糾偏機制，評估信用風(fēng)險限額在風(fēng)險管理中的作用，及時采取措施優(yōu)化、糾偏，以保持正確的方向。同時，中小銀行還要防止執(zhí)行過程中出現(xiàn)矯枉過正和形同虛設(shè)兩種傾向，保持適度柔性，在防范風(fēng)險和促進業(yè)務(wù)發(fā)展之間尋求平衡點，確保信用風(fēng)險限額管理成為提高抗風(fēng)險能力和促進業(yè)務(wù)持續(xù)健康發(fā)展的有利因素。

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（徐勁，1972出生，江蘇漣水人，河海大學(xué)博士生，高級經(jīng)濟師，注冊咨詢工程師（投資），注冊造價工程師。研究方向：投資管理）