過(guò)去十年，A股醫(yī)藥板塊漲幅超過(guò)10倍的股票屈指可數(shù)，康美藥業(yè)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)康美藥業(yè)）就是其中之一。

從2009年到2011年，康美藥業(yè)的年均收入和利潤(rùn)增速均超過(guò)50%。截至今年6月30日，康美藥業(yè)在資本市場(chǎng)融資已累計(jì)達(dá)83億元。但是，在耀人的業(yè)績(jī)背后，證券從業(yè)人士對(duì)于康美藥業(yè)的質(zhì)疑卻從未停止，一位證券公司醫(yī)藥行業(yè)分析師告訴《中國(guó)新聞周刊》，“康美藥業(yè)是一家看不懂的公司”。

看不懂之處在于，康美藥業(yè)和深圳市豐匯潤(rùn)投資有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)深圳豐匯潤(rùn)公司）關(guān)系密切。近年來(lái)，康美藥業(yè)及其大股東康美實(shí)業(yè)在廣東普寧、安徽亳州等地購(gòu)買(mǎi)過(guò)多塊土地，但是，這些土地的開(kāi)發(fā)方后來(lái)絕大部分都變成了深圳豐匯潤(rùn)公司散落于各地的地產(chǎn)開(kāi)發(fā)子公司，而康美藥業(yè)公司的公告并未披露相應(yīng)信息。誰(shuí)在控制匯潤(rùn)地產(chǎn)

《中國(guó)新聞周刊》記者通過(guò)多方調(diào)查獲悉，深圳豐匯潤(rùn)公司的第一大股東是許冬瑾，與康美藥業(yè)副董事長(zhǎng)兼常務(wù)副總經(jīng)理許冬瑾同名。

醫(yī)藥業(yè)內(nèi)人士亦多有傳聞，深圳豐匯潤(rùn)公司的實(shí)際控制人或許就是馬興田、許冬瑾夫婦。

根據(jù)《上海證券交易所股票上市規(guī)則》第七章第三節(jié)的規(guī)定，上市公司的董事、監(jiān)事及高級(jí)管理人員直接或間接控制的企業(yè)為上市公司關(guān)聯(lián)人，據(jù)此規(guī)定，深圳豐匯潤(rùn)公司很可能就是上市公司康美藥業(yè)的關(guān)聯(lián)公司。

根據(jù)深圳豐匯潤(rùn)公司網(wǎng)站介紹稱(chēng)，該公司于2010年1月在深圳市工商行政管理局注冊(cè)登記成立，注冊(cè)資金為人民幣1億元整，公司主營(yíng)房地產(chǎn)投資開(kāi)發(fā)等?！吨袊?guó)新聞周刊》從深圳市市場(chǎng)監(jiān)督管理局獲悉，豐匯潤(rùn)公司的股東為許冬瑾和黃洪生，在一億元的注冊(cè)資金中，兩人分別出資7000萬(wàn)元、3000萬(wàn)元，黃洪生為執(zhí)行董事兼總經(jīng)理，許冬瑾為監(jiān)事。

許冬瑾及其丈夫馬興田均出生于1970年，雙方都是廣東普寧人，普寧是中國(guó)南方最大的藥品集散地之一，上世紀(jì)90年代，馬興田在普寧經(jīng)營(yíng)藥店起家，1997年，馬氏夫婦創(chuàng)力康美藥業(yè)，正式進(jìn)入制藥行業(yè)。

2001年3月，康美藥業(yè)在上海證券交易所上市，馬興田出任公司董事長(zhǎng)，許冬瑾出任副董事長(zhǎng)兼常務(wù)副總經(jīng)理。此后，憑借上市公司的融資優(yōu)勢(shì)。在不到十年時(shí)間內(nèi)，馬興田把一家偏安廣東的小藥廠，打造成了一個(gè)橫跨中藥飲片和化學(xué)藥制劑的大型藥業(yè)集團(tuán)。

不論是在康美藥業(yè)總部普寧市，還是在“中華藥都”安徽亳州市，馬氏夫婦都是地方政府的座上賓，康美藥業(yè)是普寧市規(guī)模最大的制藥企業(yè)，而醫(yī)藥物流產(chǎn)業(yè)也被普寧市政府確立為支柱產(chǎn)業(yè)之一。2010年5月，當(dāng)馬興田趕到安徽亳州簽訂亳州市中藥材專(zhuān)業(yè)市場(chǎng)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移協(xié)議時(shí)，普寧市當(dāng)?shù)毓賳T也曾到場(chǎng)。在《亳州晚報(bào)》當(dāng)時(shí)的報(bào)道中，康美藥業(yè)接管亳州中藥材專(zhuān)業(yè)市場(chǎng)被認(rèn)為是“強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手”的雙贏合作。

近年來(lái)，馬氏夫婦則開(kāi)始涉足商業(yè)地產(chǎn)，在廣東和安徽都有開(kāi)發(fā)項(xiàng)目，這其中，深圳市豐匯潤(rùn)公司一直如影隨形。

深圳市豐匯潤(rùn)公司在前程無(wú)憂(yōu)網(wǎng)的招聘廣告上稱(chēng)，“商業(yè)地產(chǎn)方面，公司與著名醫(yī)藥行業(yè)上市公司康美藥業(yè)股份有限公司強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手，合作開(kāi)發(fā)康美（亳州）華佗國(guó)際中藥城、普寧中藥物流港、康美（北京）飲片生產(chǎn)基地、康美（吉林）飲片生產(chǎn)基地及康美（成都）醫(yī)藥科研中心等項(xiàng)目”。

不過(guò)，《中國(guó)新聞周刊》記者就此致電深圳豐匯潤(rùn)公司時(shí)，對(duì)方表示不清楚公司和康美藥業(yè)有何關(guān)系，并拒絕透露更多信息。

據(jù)深圳豐匯潤(rùn)公司網(wǎng)站披露的信息顯示，該公司目前下轄有普寧市匯潤(rùn)地產(chǎn)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)普寧匯潤(rùn)地產(chǎn)）、亳州市匯潤(rùn)房地產(chǎn)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)亳州匯潤(rùn)地產(chǎn)），并在普寧市、亳州市南部新區(qū)擁有多處商住樓儲(chǔ)備地塊。

普寧匯潤(rùn)地產(chǎn)的開(kāi)發(fā)動(dòng)作相對(duì)較快，先后啟動(dòng)開(kāi)發(fā)了普寧市雅苑項(xiàng)目、匯潤(rùn)，幸福里項(xiàng)目、匯潤(rùn)，吉祥里項(xiàng)目及匯潤(rùn)，平安里等集商住樓于一體的項(xiàng)目。

9月上旬，《中國(guó)新聞周刊》記者在康美藥業(yè)總部所在地廣東省普寧市看到，匯潤(rùn)地產(chǎn)營(yíng)銷(xiāo)中心與康美藥業(yè)僅一街之隔，匯潤(rùn)地產(chǎn)營(yíng)銷(xiāo)中心的一位售樓人員表示，康美藥業(yè)在匯潤(rùn)地產(chǎn)有投資，并稱(chēng)未來(lái)康美藥品城的項(xiàng)目也可能由匯潤(rùn)地產(chǎn)代理銷(xiāo)售。

從2009年開(kāi)始，康美藥業(yè)邁開(kāi)了向全國(guó)并購(gòu)的步伐，這年3月收購(gòu)位于吉林省的中國(guó)最知名的人參品牌“新開(kāi)河’，并通過(guò)并購(gòu)進(jìn)入北京飲片市場(chǎng)，次年起又收購(gòu)全國(guó)四大藥材市場(chǎng)中的亳州中藥材市場(chǎng)和普寧中藥材市場(chǎng)。

而深圳豐匯潤(rùn)也宣稱(chēng)在安徽亳州市南部新區(qū)擁有多處商住樓儲(chǔ)備地塊，并有意向廣州、上海、湖南、四川等地發(fā)展，進(jìn)軍一線城市房地產(chǎn)市場(chǎng)。

安徽省亳州市有關(guān)業(yè)內(nèi)人士也告訴記者，匯潤(rùn)地產(chǎn)與康美藥業(yè)關(guān)系非同一般。《中國(guó)新聞周刊》記者在亳州調(diào)查時(shí)發(fā)現(xiàn)，毫州匯潤(rùn)地產(chǎn)和康美（亳州）華佗國(guó)際中藥

城有限公司的辦公地點(diǎn)，都位于亳州市礁城區(qū)芍花路甲1號(hào)世紀(jì)國(guó)藥四樓的同一個(gè)辦公區(qū)，該辦公區(qū)前臺(tái)的墻上有兩行公司名稱(chēng)，上面字號(hào)較大的為“亳州市匯潤(rùn)地產(chǎn)有限公司”的字樣，下面字號(hào)稍小的為“康美（亳州）華佗國(guó)際中藥城”。

地產(chǎn)潛行

盡管深圳豐匯潤(rùn)公司對(duì)外聲稱(chēng)其實(shí)力雄厚，比如“在普寧市區(qū)黃金地段擁有多處商住樓儲(chǔ)備地塊”。但是，除了一家名為“普寧市匯潤(rùn)實(shí)業(yè)投資有限公司”以1.48億元拍獲的普寧市流沙新河西路西側(cè)地塊外，《中國(guó)新聞周刊》記者在在國(guó)土資源部和中國(guó)土地市場(chǎng)網(wǎng)上多方查詢(xún)，并未發(fā)現(xiàn)關(guān)于深圳豐匯潤(rùn)及其全資子公司普寧匯潤(rùn)地產(chǎn)的任何拿地公告。

康美藥業(yè)及其大股東康美實(shí)業(yè)作為受讓單位的拿地信息卻有不少。

綜合國(guó)土資源部和中國(guó)土地市場(chǎng)網(wǎng)的公開(kāi)信息，在普寧市，目前公開(kāi)信息中寫(xiě)明了土地用途是“其他普通商品住房用地”、上地使用權(quán)人為康美藥業(yè)及其大股東康美實(shí)業(yè)的土地共計(jì)221960平方米。

其中一塊面積為25293平方米的地塊歸屬康美藥業(yè)大股東康美實(shí)業(yè)擁有，這塊土地位于市區(qū)城南大道北側(cè)、煙草物流配送中心對(duì)面。這塊土地的招拍掛交易于7月24日公示期滿(mǎn)，成交價(jià)格為2508萬(wàn)元。根據(jù)普寧市城鎮(zhèn)建設(shè)管理局網(wǎng)站上的信息，5月中旬，其規(guī)劃用地功能剛剛由商業(yè)金融用地變更為“其他普通商品住房用地”。

不過(guò)，康美實(shí)業(yè)擁有的這塊地，當(dāng)初曾經(jīng)歸屬康美藥業(yè)所有。2011年10月19日，康美藥業(yè)在普寧舉行了新總部奠基儀式。發(fā)表在康美藥業(yè)網(wǎng)站上的相關(guān)新聞顯示，康美藥業(yè)擬在普寧市區(qū)河濱南路（赤水路段）建設(shè)康美藥業(yè)公司總部新辦公樓，7月底，《中國(guó)新聞周刊》在普寧看到，這塊土地上還是空地一片，與煙草物流配送中心隔著城南大道相望，這塊土地地點(diǎn)和上述25293平方米的地塊位置吻合。

《中國(guó)新聞周刊》記者從普寧市城鎮(zhèn)建設(shè)管理局獲悉，除了上述康美藥業(yè)新總部的用地屬性被更換為住房用地外，近年來(lái)還有多處康美藥業(yè)地塊的土地用途調(diào)整成商住用地。

2011年6月，位于普寧市貴政山村、康美藥業(yè)商住用地北側(cè)面積為19.8畝的地塊，其規(guī)劃用地功能由原綠化、教育科研用地調(diào)整為普通商品住房建設(shè)用地。

2011年2月，位于普寧市普寧大道（貴政山路段）北側(cè)的191.1畝用地由原來(lái)的現(xiàn)代物流、科研、培訓(xùn)和宿舍、公寓用地改變使用用途為商住用地。

根據(jù)不完全調(diào)查，上述改變用途的土地，部分已經(jīng)交由深圳豐匯潤(rùn)公司的子公司普寧市匯潤(rùn)地產(chǎn)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)普寧匯潤(rùn)地產(chǎn)）開(kāi)發(fā)，后者目前正在普寧市開(kāi)發(fā)的項(xiàng)目有雅苑項(xiàng)目、匯潤(rùn)一幸福里項(xiàng)目、匯潤(rùn)一吉祥里項(xiàng)目匯潤(rùn)一平安里項(xiàng)目。

在普寧，匯潤(rùn)地產(chǎn)正在開(kāi)發(fā)的上述項(xiàng)目，盡管其相關(guān)宣傳資料上并沒(méi)有任何與康美藥業(yè)有關(guān)的字眼，但從當(dāng)?shù)卣_(kāi)信息看，均與康美藥業(yè)關(guān)系密切。

普寧市城鎮(zhèn)建設(shè)管理局網(wǎng)站的相關(guān)信息顯示，前述尚未開(kāi)工的匯潤(rùn)一平安里項(xiàng)目的用地原來(lái)是康美藥業(yè)的商住用地，面積為22653平米，于2010年11月改變權(quán)屬給予匯潤(rùn)地產(chǎn)。從占地面積和所處位置看，匯潤(rùn)一吉祥里項(xiàng)目用地與康美藥業(yè)2009年通過(guò)協(xié)議出讓獲得的一塊用地信息吻合，都位于普寧市占隴鎮(zhèn)廣汕公路南側(cè)，且占地面積都是21940平方米。

此外，康美藥業(yè)2004年年報(bào)披露，公司已購(gòu)買(mǎi)位于普寧市流沙廣達(dá)東路東側(cè)、西鄰中國(guó)人民銀行普寧支行辦公大樓的地塊，土地出讓金已全額支付，并已取得土地使用權(quán)證。這與匯潤(rùn)地產(chǎn)雅苑項(xiàng)目所在地位置基本吻合。

除了廣東省普寧市的多個(gè)項(xiàng)目外，豐匯潤(rùn)公司的子公司亳州市匯潤(rùn)房地產(chǎn)有限公司，在安徽省亳州市與康美藥業(yè)亦多有“合作”。

2010年3月，康美藥業(yè)公告投資1.68億元收購(gòu)亳州世紀(jì)國(guó)藥有限公司100%股權(quán)，并擬投資15億元在安徽省亳州市建設(shè)康美（亳州）華佗國(guó)際中藥城項(xiàng)目，項(xiàng)目計(jì)劃用地總面積約為1500畝，擬將康美（亳州）華佗國(guó)際中藥城建設(shè)成面向世界的中藥行業(yè)貿(mào)易中心及醫(yī)藥物流中心。

康美（亳州）華佗國(guó)際中藥城現(xiàn)場(chǎng)工地的相關(guān)公告牌顯示。成立于2010年底的康美（毫州）華佗國(guó)際中藥城有限公司為該中藥城的建設(shè)單位，而許冬瑾正是該公司法人代表、董事長(zhǎng)、總經(jīng)理。而亳州匯潤(rùn)地產(chǎn)相關(guān)人士告訴《中國(guó)新聞周刊》記者，目前匯潤(rùn)地產(chǎn)在亳州開(kāi)發(fā)的項(xiàng)目正是康美（亳州）華佗國(guó)際中藥城。

涉嫌隱瞞重大關(guān)聯(lián)交易？

與深圳豐匯潤(rùn)公司子公司在廣東普寧和安徽亳州的“合作”關(guān)系，已經(jīng)揭開(kāi)康美藥業(yè)可能涉嫌關(guān)聯(lián)交易的冰山一角。

在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的環(huán)境下，由于關(guān)聯(lián)交易可以節(jié)約大量商業(yè)談判等方面的交易成本，并可運(yùn)用行政的力量保證商業(yè)合同的優(yōu)先執(zhí)行，從而提高交易效率。但是對(duì)于上市公司達(dá)到一定額度和條件的重大關(guān)聯(lián)交易必須公開(kāi)披露。

對(duì)于關(guān)聯(lián)交易定義及其披露原則，上海證券交易所和深圳證券交易所均有相：規(guī)定。

《上海證券交易所股票上市規(guī)則》第，章第三節(jié)關(guān)于關(guān)聯(lián)交易的相關(guān)規(guī)定稱(chēng)，“一市公司關(guān)聯(lián)交易是指上市公司及其控股；公司與關(guān)聯(lián)人發(fā)生的轉(zhuǎn)移資源或義務(wù)的事項(xiàng)，包括購(gòu)買(mǎi)或銷(xiāo)售商品、購(gòu)買(mǎi)或銷(xiāo)售除商品以外的其他資產(chǎn)……提供或接受勞務(wù)代理、提供資金（包括以現(xiàn)金或?qū)嵨镄问剑?dān)保、管理方面的合同、研究與開(kāi)發(fā)項(xiàng)目？的轉(zhuǎn)移、非貨幣性交易、關(guān)聯(lián)雙方共同投資等”。

該規(guī)定還稱(chēng)，上市公司與其關(guān)聯(lián)人達(dá)成的關(guān)聯(lián)交易總額在300萬(wàn)元至3000萬(wàn)元之間，上市公司應(yīng)當(dāng)分別在董事會(huì)做出頭議和協(xié)議簽定后兩個(gè)工作日內(nèi)進(jìn)行公告，并在下次定期報(bào)告中披露有關(guān)交易的詳細(xì)資料；上市公司擬與關(guān)聯(lián)人達(dá)成的關(guān)聯(lián)交易總額或者與同一關(guān)聯(lián)人一年內(nèi)達(dá)成的關(guān)聯(lián)交易額度，高于3000萬(wàn)元，公司董事會(huì)必須在作出決議后二個(gè)工作日內(nèi)報(bào)送本所并公告，關(guān)聯(lián)交易在公司股東大會(huì)批準(zhǔn)后方可實(shí)施。

但是，國(guó)內(nèi)上市公司中不時(shí)爆出隱瞞重大關(guān)聯(lián)交易的新聞，這種情況在家族控制的民營(yíng)上司公司中尤為突出。

根據(jù)普寧匯潤(rùn)地產(chǎn)售樓人員的介紹，未來(lái)其開(kāi)發(fā)的平安里和此前的幸福里樓盤(pán)售價(jià)差不多。因此，綜合幸福里地塊2009年8月1.48億元的拿地價(jià)格推算，同樣位于流沙新河西路、與幸福里樓盤(pán)相隔不遠(yuǎn)且面積是其1.5倍、但拿地時(shí)間是2010年5月的平安里地塊，其市場(chǎng)拍賣(mài)成交價(jià)格至少不會(huì)低于1億元。

顯然，僅從匯潤(rùn)一平安里項(xiàng)目（即文竹北路東側(cè)、環(huán)市北路南側(cè)地塊）來(lái)看，其金額即已達(dá)到上述關(guān)聯(lián)交易金額的規(guī)定。而亳州匯潤(rùn)地產(chǎn)對(duì)康美（亳州）華佗國(guó)際中藥城15億元的投資開(kāi)發(fā)，其涉及的金額也不會(huì)低于前述上海證券交易所相關(guān)規(guī)定金額的下限。

但是，康美藥業(yè)對(duì)上述事項(xiàng)涉及的信息卻從未披露。截至10月8日，《中國(guó)新聞周刊》記者曾多次通過(guò)電話(huà)和短信的形式聯(lián)系許冬瑾本人，卻一直未能得到回復(fù)。