摘要：資本市場對于調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟協(xié)調(diào)平穩(wěn)運行具有重要作用，對貨幣供給對經(jīng)濟增長的影響這一問題，國內(nèi)外許多學(xué)者進行了研究.本文主要闡述了貨幣供給與經(jīng)濟增長的內(nèi)涵，并對國內(nèi)外貨幣供給與經(jīng)濟增長之間的的關(guān)系的研究情況進行了綜述，最后提出怎樣控制貨幣供給實現(xiàn)我國經(jīng)濟的健康持續(xù)發(fā)展。

關(guān)鍵詞：貨幣供給；經(jīng)濟增長；相關(guān)性

一、前言

自從改革開放，隨著市場經(jīng)濟體制改革不斷深化，為完成經(jīng)濟平穩(wěn)、快速增長目標，政府必須要通過財政貨幣政策對宏觀經(jīng)濟的發(fā)展調(diào)控。市場經(jīng)濟存在著特殊的發(fā)展規(guī)律，在社會經(jīng)濟發(fā)展過程中一些經(jīng)濟波動時有出現(xiàn)。貨幣供給在經(jīng)濟增重具有非常重要的作用，長期以來，貨幣供給和經(jīng)濟增長之間的理論以及實證方面研究作為經(jīng)濟學(xué)界所關(guān)注的熱點，國內(nèi)外的專家學(xué)者對其進行了大量的研究，取得了很大的進展。本文主要闡述了貨幣供給與經(jīng)濟增長的內(nèi)涵，并對國內(nèi)外貨幣供給與經(jīng)濟增長之間的的關(guān)系的研究情況進行了綜述，最后提出怎樣控制貨幣供給實現(xiàn)我國經(jīng)濟的健康持續(xù)發(fā)展，以期為理論界與實業(yè)界提供借鑒。

二、貨幣供給與經(jīng)濟增長的內(nèi)涵

1.貨幣供給的內(nèi)涵

貨幣供給就是一定時期內(nèi)某一國家的貨幣供給主體向經(jīng)濟系統(tǒng)中投入貨幣、創(chuàng)造貨幣、擴張或者收縮貨幣的整個過程。

中國貨幣供給的內(nèi)涵主要分動態(tài)與靜態(tài)兩個方面。所謂動態(tài)的貨幣供給就是一定時期某國銀行系統(tǒng)向經(jīng)濟中投入、創(chuàng)造、擴張或者收縮貨幣的整個過程。而靜態(tài)的貨幣供給是說在一定時點上處于流通中的貨幣存量，即平時說的貨幣供給量。

2.經(jīng)濟增長的內(nèi)涵

一般來說，經(jīng)濟增長就是在一個較長的時間內(nèi)，某一國家人均產(chǎn)出或者人均收入水平的不斷增加。經(jīng)濟增長率的大小是對國家或者地區(qū)在一定時期內(nèi)經(jīng)濟總量的增長速度的體現(xiàn)，也是對國家或者地區(qū)總體經(jīng)濟實力增長速度進行衡量的標志。

三、貨幣供給和經(jīng)濟增長的相關(guān)性

對貨幣供給和經(jīng)濟增長關(guān)系的研究，學(xué)術(shù)界主要有推動論、中性論和抑制論3種觀點。曾令華發(fā)現(xiàn)我國名義經(jīng)濟增長率和貨幣供應(yīng)量增長率存在顯著的線性關(guān)系，且實際經(jīng)濟增長率亦隨貨幣供給的增加而增加。說明貨幣供應(yīng)量是推動經(jīng)濟增長的主動力。姚遠發(fā)現(xiàn)貨幣供應(yīng)對經(jīng)濟增長的影響存在滯后性，長期內(nèi)貨幣非中性，而經(jīng)濟增長并不對貨幣供應(yīng)有影響。在經(jīng)濟增長中貨幣供應(yīng)量的改變會對經(jīng)濟增長產(chǎn)生影響，而經(jīng)濟增長的變化卻并非貨幣供應(yīng)量變化的原因。米詠梅、王憲勇研究發(fā)現(xiàn)我國經(jīng)濟波動的根源是總供給的沖擊，總供給沖擊產(chǎn)能對出波動的90%進行解釋。

增加貨幣供給會提高均衡時的資本存量，推動經(jīng)濟增長，但就長期而言，貨幣供給增長率對經(jīng)濟增長率具有有限的影響，經(jīng)濟增長的最終動力是制度變遷和技術(shù)進步等非貨幣條件。楊柳和李力利用Calvo模型研究發(fā)現(xiàn)我國通貨膨脹是需求拉動型的，貨幣非我國經(jīng)濟波動的根源。潘李劍研究貨幣供給與經(jīng)濟波動，短期看來，廣義貨幣供應(yīng)量與貨幣流通速度的變化會明顯造成國內(nèi)生產(chǎn)總值的波動，然而長期來說二者不會影響經(jīng)濟波動。傅偉力持有貨幣中性論，認為貨幣供給量不能對GDP的變動進行很好的解釋。同時，還有研究認為中國實際貨幣供給量和實際經(jīng)濟增長具有長期穩(wěn)定的均衡關(guān)系；中國實際經(jīng)濟增長率為實際貨幣供給增長率的格蘭杰原因，而實際貨幣增長率并非實際經(jīng)濟增長率的格蘭杰原因。

綜上所述，貨幣供給對經(jīng)濟增長的作用目前尚無定論，有待于進一步的深入研究。中國經(jīng)濟增長是諸多因素共同作用的結(jié)果，從短期來看，貨幣供給是其中最主要的一個原因。在今后發(fā)展中加快金融體制改革，貨幣政策應(yīng)重視穩(wěn)定物價，突出貨幣政策的主體地位，中國貨幣供給必須與經(jīng)濟增長的速度相適應(yīng)，從而推動中國利用貨幣政策對宏觀經(jīng)濟進行有效地調(diào)控與管理。

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