摘要：作為居民人均收入重要組成部分的“財產(chǎn)性收入”擁有很豐富的理論內(nèi)涵，本文在國內(nèi)理論界對“財產(chǎn)性收入”研究基礎(chǔ)上進(jìn)一步界定“財產(chǎn)性收入”的概念，指出財產(chǎn)性收入就是財產(chǎn)的衍生收益，是進(jìn)一步通過財產(chǎn)權(quán)來獲得的收入；同時這里的“財產(chǎn)”與“財富”還有差別，即只有物和財富資本化之后才是財產(chǎn)。在此基礎(chǔ)上本文進(jìn)一步分析其財產(chǎn)性收入的制度變遷及其對國民經(jīng)濟(jì)的重要意義

關(guān)鍵詞：財產(chǎn)性收入；財產(chǎn)；制度變遷；意義

改革開放以來，中國經(jīng)濟(jì)得到快速發(fā)展，居民積累了巨大的財富，2010年我國居民儲蓄存款余額達(dá)到30.33萬億人民幣。伴隨著房地產(chǎn)市場和資本市場的持續(xù)繁榮，居民投資理財熱情高漲到了前所未有的程度。在經(jīng)濟(jì)發(fā)展的客觀規(guī)律要求下，2007年黨的十七大報告首次明確提出“創(chuàng)造條件讓更多群眾擁有財產(chǎn)性收入”的科學(xué)概念，極大調(diào)動了廣大群眾創(chuàng)造財富的積極性，促進(jìn)了社會生產(chǎn)力的發(fā)展和社會財富的積累，對建設(shè)有中國特色的社會主義和構(gòu)建全面和諧的小康社會，具有重要的現(xiàn)實意義。

一、“財產(chǎn)性收入”的界定

在綜合梳理了近幾年經(jīng)濟(jì)學(xué)界對“財產(chǎn)性收入”研究的各類文獻(xiàn)后，我們認(rèn)為“財產(chǎn)性收入”的定義具有代表性的觀點主要有以下幾種：

高敏雪、王丹丹認(rèn)為“財產(chǎn)性收入”是產(chǎn)生于資產(chǎn)使用權(quán)轉(zhuǎn)讓而形成的回報，這些資產(chǎn)包括金融資產(chǎn)、非金融性無形資產(chǎn)、自然資源等。同時反駁了有關(guān)學(xué)者將“土地征用補償費”也作為“財產(chǎn)性收入”看待的觀點，還認(rèn)為依靠市場價格效應(yīng)所獲得的財產(chǎn)增值也不應(yīng)該屬于“財產(chǎn)性收入”。這種看法是從國民經(jīng)濟(jì)核算的角度來進(jìn)行分析的；吳彥艷、丁志卿認(rèn)為“財產(chǎn)性收入”是財產(chǎn)所有者通過讓渡財產(chǎn)所有權(quán)或使用權(quán)獲得的經(jīng)濟(jì)利益，是財產(chǎn)所有權(quán)在經(jīng)濟(jì)利益上的實現(xiàn)，是居民通過所擁有的財產(chǎn)參與收入分配體系而獲得的非勞動性收入，吳彥艷、丁志卿對“財產(chǎn)性收入”的研究屬于國民收入再分配的范疇 。舒家先提出“財產(chǎn)性收入”就是以產(chǎn)權(quán)契約、金融票據(jù)、證券契約形式將“財產(chǎn)”資本化的所得，這種定義要求“財產(chǎn)性收入”取得的前提必須把個人擁有的財產(chǎn)轉(zhuǎn)化為資本，即通過資本市場運用市場工具。李惠斌將財產(chǎn)性收入分為基本的財產(chǎn)性收入和衍生性的財產(chǎn)性收入。基本財產(chǎn)性收入包括各種形式的直接或間接投資所得的收入，公民個人通過出租動產(chǎn)或不動產(chǎn)以及土地等財產(chǎn)使用權(quán)流轉(zhuǎn)所獲得的收入，衍生的財產(chǎn)性收入包括各種銀行存款利息、各種基金、分紅型保險、股票和有價證券所獲得的收入 。祝福恩、王麗英（2008）從保障居民財產(chǎn)權(quán)利的角度提出“財產(chǎn)性收入”首先是一種權(quán)利，財產(chǎn)權(quán)是產(chǎn)生財產(chǎn)性收入的基礎(chǔ)，同時這種權(quán)利的實現(xiàn)也需要通過價格來衡量。

以上學(xué)者對“財產(chǎn)性收入”的理解不盡相同，而對“財產(chǎn)性收入”最權(quán)威的定義來自于國家統(tǒng)計局。國家統(tǒng)計局城市社會經(jīng)濟(jì)調(diào)查司負(fù)責(zé)城鎮(zhèn)住戶調(diào)查方案的制定和實施，對居民“財產(chǎn)性收入”做了細(xì)致的界定，并將每年的統(tǒng)計結(jié)果公布在《中國價格及城鎮(zhèn)居民家庭收支調(diào)查統(tǒng)計年鑒》中。國家統(tǒng)計局每年發(fā)布的《中國統(tǒng)計年鑒》中的人民生活這一部分的數(shù)據(jù)都是來自于此調(diào)查，因此這兩個年鑒中用到的調(diào)查口徑是一致的。財產(chǎn)性收入的口徑以2002年為界，前后發(fā)生了較大幅度的改動，這一改動也是為了適應(yīng)居民日益多元化的財產(chǎn)性收入傾向，更好的反映我國居民財產(chǎn)性收入的特點。2001年及以前國家統(tǒng)計局城鎮(zhèn)調(diào)查中財產(chǎn)性收入包括以下三個條目：(1)利息；(2)紅利；(3)其他財產(chǎn)租金收入，這個分類顯得較為粗略，不能反映新時期我國城鎮(zhèn)居民財產(chǎn)性收入的新特點和新動向。自2002年開始，國家統(tǒng)計局對城鎮(zhèn)住戶財產(chǎn)性收入調(diào)查口徑進(jìn)行了較大幅度的調(diào)整，并給出了更為詳細(xì)的財產(chǎn)性收入的定義。

按照最新的國家統(tǒng)計局城鎮(zhèn)住戶調(diào)查方案定義，財產(chǎn)性收入是指家庭擁有的動產(chǎn)（如銀行存款、有價證券）、不動產(chǎn)（如房屋、土地等）所獲得的收入。包括出讓財產(chǎn)使用權(quán)所獲得的利息、租金、專利收入等；財產(chǎn)營運所獲得的紅利收入、財產(chǎn)增值收益等。上面是國家統(tǒng)計局城鎮(zhèn)調(diào)查組給出的一般的定義，更為詳細(xì)的財產(chǎn)性收入包括如下的條目：(1)利息收入；(2)股息與紅利收入；(3)保險收益；(4)其他投資收入；(5)出租房屋收入；(6)知識產(chǎn)權(quán)收入；(7)其他財產(chǎn)性收入。在本文中我們也將使用這個統(tǒng)計口徑對我國居民財產(chǎn)性收入分配結(jié)構(gòu)進(jìn)行研究。

盡管不同的專家學(xué)者對“財產(chǎn)性收入”有不同的理解與國家統(tǒng)計局的定義有所不同，但我們發(fā)現(xiàn)不管是哪種觀點都離不開“財產(chǎn)性收入”的基礎(chǔ)——財產(chǎn)。不管是對“無形”的財產(chǎn)（如股票、債券、保險單、專利、版權(quán)、商譽等），還是對有形的財產(chǎn)，財產(chǎn)性收入都是對財產(chǎn)的保值增值的體現(xiàn)。從這個角度上看，財產(chǎn)性收入就是財產(chǎn)的衍生收益，是進(jìn)一步通過財產(chǎn)權(quán)來獲得的收入。

同時作為“財產(chǎn)性收入”基礎(chǔ)的“財產(chǎn)”與“財富”還有差別。財產(chǎn)是財富資本化的體現(xiàn)，即財產(chǎn)或資產(chǎn)不是物，也不是財富，只有這些物和財富能夠通過市場方式產(chǎn)生未來收入流時，才能夠成為財產(chǎn)，也可以說只有物和財富資本化之后才是財產(chǎn)。財產(chǎn)性收入就是以產(chǎn)權(quán)契約、金融票據(jù)、證券契約形式將“財富”資本化的所得。在這里，要讓“財富”成為財產(chǎn)，成為資本，必須有兩個前提條件：一是個人財富必須有清楚的產(chǎn)權(quán)界定，用法律方式把個人財富界定得清清楚楚，這樣，個人才有權(quán)利對其財富進(jìn)行處置并得到法律保護(hù)。二是個人要對其財富進(jìn)行處置必須有合適的金融市場與金融工具。

無論是研究“財產(chǎn)”還是研究“財產(chǎn)性收入”，有兩個方面是無法回避的，那就是增長問題和分配問題，特別是分配公平的問題，美國社會學(xué)家Lampman是研究財產(chǎn)性收入分配不均的先驅(qū)之一，他把財產(chǎn)性收入分配的不平等看作是社會問題的一個根源。改革開放以前，我國居民除了少量的個人儲蓄利息收入以外幾乎沒有什么財產(chǎn)性收入，改革開放以來居民的財產(chǎn)性收入，特別是城鎮(zhèn)居民的財產(chǎn)性收入增長很快，并且分配也很不均等。其中，因金融資產(chǎn)和住房分配的不平等而帶來的收入分配不平等更成為引人注目的新問題。

二、我國財產(chǎn)性收入理論的歷史沿革

我國居民財產(chǎn)性收入理論是在打破改革開放前的所有制結(jié)構(gòu)、農(nóng)村人民公社體制、平均主義分配制度等的基礎(chǔ)上不斷演化而成，我國居民財產(chǎn)性收入變遷充分貫徹了各項制度變遷的漸進(jìn)性，比較全面地考慮了當(dāng)時改革發(fā)展的機(jī)遇、制度收益所能惠及的對象范圍和群體，以及社會的承受能力。

在金融體制的改革領(lǐng)域，逐步建立了以中央銀行為核心，以專業(yè)銀行為主體，多種金融機(jī)構(gòu)并存的金融組織體系，其中專業(yè)銀行的企業(yè)化改革和股票交易市場的建立為金融資產(chǎn)帶來財產(chǎn)性收入增長提供了平臺。

勞動就業(yè)體制改革方面，改變了過去“統(tǒng)包統(tǒng)分”，由行政體制配置勞動力資源，轉(zhuǎn)向了“勞動者自主擇業(yè)、市場調(diào)節(jié)就業(yè)、政府促進(jìn)就業(yè)”，通過市場機(jī)制來配置勞動力資源，于是市場競爭性就業(yè)使勞動力資源價值（或人力資本價值）的差異成為收入差距的重要因素，這種按要素貢獻(xiàn)分配加速了收入積累并向財產(chǎn)積累的轉(zhuǎn)化，促進(jìn)了財產(chǎn)性收入增長。

上述幾種重要的體制改革也促進(jìn)了財產(chǎn)性收入理論的歷史變革，這種沿革集中體現(xiàn)在黨中央歷次重大會議的不同闡述方式上，這些表述的變化與時代的變遷以及我國的國情都是相適應(yīng)的：

從上個世紀(jì)90年代開始，伴隨著社會經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，盡管財產(chǎn)性收入比重有所上升，但總體上水平還比較低。財產(chǎn)性收入的來源渠道還比較狹窄，社會不同階層和群體間的收入差距不斷拉大。因此1992年黨的十四大報告指出，“貧窮不是社會主義，同步富裕又是不可能的，必須允許和鼓勵一部分地區(qū)一部分人先富起來，以帶動越來越多的地區(qū)和人們逐步達(dá)到共同富裕?！薄霸诜峙渲贫壬希园磩诜峙錇橹黧w，其他分配方式為補充，兼顧效率與公平”?！捌渌峙浞绞健钡谝淮伪粚戇M(jìn)社會主義初級階段的分配制度，它包括了“各種財產(chǎn)要素參與分配，其所有者獲得相應(yīng)財產(chǎn)性收入”，財產(chǎn)性收入合法化。1993年，黨的十四屆三中全會進(jìn)一步明確提出“堅持鼓勵一部分地區(qū)一部分人通過誠實勞動和合法經(jīng)營先富起來的政策，提倡先富帶動和幫助后富，逐步實現(xiàn)共同富裕?！?/p>

90年代末期，我國財產(chǎn)性收入存在的根本問題在于最低收入群體的收入水平太低，只有低收入者由多數(shù)逐步減少為少數(shù)，中等收入者由少數(shù)逐步增加為多數(shù)，才能實現(xiàn)社會穩(wěn)定的收入分配結(jié)構(gòu)，促進(jìn)共同富裕的實現(xiàn)。因此這個時期的主要方針就成了鼓勵居民增加合法收入，努力拓寬收入的來源渠道。1997年，黨的十五大提出，要“依法保護(hù)合法收入，允許和鼓勵一部分人通過誠實勞動和合法經(jīng)營先富起來，允許和鼓勵資本、技術(shù)等生產(chǎn)要素參與收益分配。”，“九五”計劃的制定更好地規(guī)范和完善其他分配方式，土地、資本、知識產(chǎn)權(quán)等生產(chǎn)要素，按有關(guān)規(guī)定公平參與收益分配。

為了讓全體民眾共享改革發(fā)展的成果，進(jìn)一步解放和發(fā)展社會生產(chǎn)力，繼續(xù)堅持解放思想，2007年“十七大”報告著眼于中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展健康與均衡，對當(dāng)前整個收入分配制度改革進(jìn)行了完整的論述。在重申了按勞分配的重要性基礎(chǔ)上，提出“逐步提高居民收入在國民收入分配中的比重，提高勞動報酬在初次分配中的比重，初次分配和再分配都要處理好效率和公平的問題，再分配要更加注重公平”，強(qiáng)調(diào)“創(chuàng)造條件讓更多群眾擁有財產(chǎn)性收入”?！笆叽蟆钡倪@一提法，目的就在于使更多的低收入和中低收入群體通過擁有財產(chǎn)性收入進(jìn)入中等收入者的行列，從而實現(xiàn)“橄欖型”的合理收入分配形態(tài)。真正做到“擴(kuò)中”這一目標(biāo)與“提低”和“調(diào)高”兩個政策手段協(xié)調(diào)一致。其目的就是要防止收入差距進(jìn)一步拉大，改變現(xiàn)階段財產(chǎn)分布和財產(chǎn)性收入流向不均衡的狀態(tài)，避免迅速增長的財產(chǎn)性收入過于向一小部分人集中，讓財產(chǎn)性收入覆蓋到更多的普通百姓，真正進(jìn)入“大眾時代”。

三、“財產(chǎn)性收入”對國民經(jīng)濟(jì)的重要意義

盡管當(dāng)前財產(chǎn)性收入占人均總收入的比重依然很低，但是其作為財產(chǎn)的衍生收益，涵蓋了儲蓄、債券、保險和股票等虛擬市場的方方面面，還起著很重要的宏觀調(diào)控作用。

財產(chǎn)性收入分配合理有利于縮小貧富差距。現(xiàn)在收入分配的差距不僅體現(xiàn)在勞動收入上，更是表現(xiàn)在財產(chǎn)性收入的分配差距上。財產(chǎn)能夠產(chǎn)生收入有兩個前提，一是有財產(chǎn)，二是將財產(chǎn)投入可以產(chǎn)生收入的地方。中等收入水平的人，因為其財產(chǎn)少，光靠勞動收入來迅速致富是很困難的，這部分人就只能從其他可支配收入中獲得財產(chǎn)，即通過提高其它收入來增加居民的財產(chǎn)，為居民取得財產(chǎn)性收入打下基礎(chǔ)，就需要合理調(diào)節(jié)財產(chǎn)性收入的分配結(jié)構(gòu)，“初次分配和再分配都要處理好效率和公平的關(guān)系，再分配更加注重公平”，且要“提高勞動報酬在初次分配中的比重”（“十七大”報告），同時強(qiáng)調(diào)提高普通勞動者的財產(chǎn)性收入。只有通過對財產(chǎn)性收入分配結(jié)構(gòu)的合理調(diào)節(jié)，實現(xiàn)財產(chǎn)性收入在居民特別是中低等收入的普遍覆蓋，才能形成合理有序的收入分配格局。

增加財產(chǎn)性收入有利于實現(xiàn)藏富于民。資本化積累是經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定高度后的必然過程，而“藏富于民”則是中國一個古老的治國理念，是指人民擁有大部分的財富，讓每一個社會個體都成為財富的主人，這是實現(xiàn)擴(kuò)大內(nèi)需和經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展的根本之道。我們根據(jù)2009年波士頓咨詢公司（BCG）推出的《中國財富管理市場——為中國高端客戶度身打造最佳價值定位》報告來分析居民家庭管理資產(chǎn)總額的變化，從2003年到2008年，該值從7萬億美元上升至11.5萬億美元，增長64.29%；占GDP的比重從60%至2007年超過100%的水平，盡管2008年有所回落，但比重仍處于不可忽視的程度（近70%），這說明我國居民家庭管理資產(chǎn)總額是巨大的，也就是說作為財產(chǎn)性收入基礎(chǔ)的財產(chǎn)總量是巨大的，如果說由于國家的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型等原因出現(xiàn)了上述種種問題，那么隨著國家經(jīng)濟(jì)實力的日益增強(qiáng)，改善民生的重要任務(wù)也成為亟待解決的重要問題。因此，從這一意義上而言，“藏富于民”正當(dāng)其時，順民心、得民意，是和諧社會建設(shè)的必然要求，讓群眾手里的財富和國家的財富一同增長，民眾才有創(chuàng)新理財?shù)膭恿?，從而促進(jìn)國家不斷進(jìn)步，社會日益和諧。

財產(chǎn)性收入增加有利于擴(kuò)大國內(nèi)經(jīng)濟(jì)需求。經(jīng)濟(jì)學(xué)界一般認(rèn)為，一個大國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的拉動因素，國內(nèi)消費必須占主導(dǎo)地位（達(dá)70%以上），而美國、日本國內(nèi)消費對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)率高達(dá)80%和85%以上。近幾年，我國消費對G D P增長的貢獻(xiàn)份額連續(xù)大幅下降，從2000年的65.1%降至2009年的45.4%。目前我國投資率比發(fā)達(dá)國家平均水平高出近20個百分點，消費率恰好相反 。中國是經(jīng)濟(jì)大國，拉動經(jīng)濟(jì)增長需要依靠內(nèi)需，而作為大多數(shù)人的中等收入者階層是整個消費的有效推動力量。當(dāng)人們普遍都有一定的財產(chǎn)性收入，中等收入者的比例不斷擴(kuò)大時，同時就意味著整個經(jīng)濟(jì)中的消費結(jié)構(gòu)處于比較合理的階段。因此只有讓更多的人擁有財產(chǎn)性收入，積極創(chuàng)造條件提高人民群眾的收入，特別是讓更多群眾擁有財產(chǎn)性收入，增加中等收入階層比重，擴(kuò)大有支付能力的需求，才能有效提高社會消費能力，從而擴(kuò)大內(nèi)需、拉動經(jīng)濟(jì)增長，促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)均衡發(fā)展。

四、不同人群的財產(chǎn)性收入結(jié)構(gòu)

財產(chǎn)性收入在城鄉(xiāng)、區(qū)域間的分配結(jié)構(gòu)失衡固然值得探討，但是在同一社會群體中，居民獲得財產(chǎn)性收入的差距非常大。我們用城鎮(zhèn)不同收入階層居民的財產(chǎn)性收入構(gòu)成來進(jìn)一步分析。

數(shù)據(jù)來源：根據(jù)《2009年中國城市（鎮(zhèn)）生活與價格年鑒》整理計算。

上表列出了2008年不同收入階層城鎮(zhèn)居民的財產(chǎn)性收入構(gòu)成，數(shù)據(jù)表明少數(shù)高收入者獲得了絕大多數(shù)的財產(chǎn)性收入。數(shù)據(jù)顯示最高10%收入組與最低10%收入組的人均財產(chǎn)性收入之比為35.75：1。高收入家庭的財產(chǎn)性收入明顯高于低收入家庭，并且由于財產(chǎn)增值的特點，尤其是金融資產(chǎn)和房產(chǎn)等財產(chǎn)具有投資門檻高的特點，收入較低的居民很難進(jìn)入這兩個市場。另外，財產(chǎn)性收入的增長和規(guī)模的擴(kuò)大往往又是以幾何級數(shù)遞增的，這會使得未來不同收入階層間的收入差距迅速擴(kuò)大，從表1中可以得出，股息與紅利收入、其他投資收入（主要指房產(chǎn)買賣）在收入組中呈現(xiàn)嚴(yán)重的不均，股息與紅利最高10%收入組與最低10%收入組的人均財產(chǎn)性收入之比為119.4：1。出租房屋收入在所有收入階層的財產(chǎn)性收入中占最主要的部分，出租房屋收入和利息收入隨財產(chǎn)性收入的增加而增加。但是出租房屋收入對低收入者財產(chǎn)性收入的貢獻(xiàn)率遠(yuǎn)高于它對高收入者財產(chǎn)性收入的貢獻(xiàn)率。

相對而言，知識產(chǎn)權(quán)收入、保險收益和其他財產(chǎn)性收入對城鎮(zhèn)居民的財產(chǎn)性收入的貢獻(xiàn)有限，三者總計所占比重僅為5.54%。利息收入占城鎮(zhèn)居民的財產(chǎn)性收入比重為11.3%，且利息收入與總收入之間呈正相關(guān)，顯然居民的銀行存款與他們的收入密切相關(guān)。這部分的收入雖然穩(wěn)定但收益有限。其他投資收入所占財產(chǎn)性收入比重不高但增長速度較快，目前除了房地產(chǎn)和金融市場火爆外，藝術(shù)品、郵票和古董等收藏品市場也異常繁榮，它們構(gòu)成了其他投資收入的主要收入以及其他投資收入。

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