摘要:本文對食品價(jià)格向非食品價(jià)格傳導(dǎo)機(jī)制進(jìn)行了理論上的分析，提出了成本推動、結(jié)構(gòu)性推動和通脹預(yù)期三種傳導(dǎo)途徑，并建立了一個(gè)以食品通脹率和非食品通脹率為變量的向量自回歸模型和脈沖響應(yīng)函數(shù)對二者間的傳導(dǎo)途徑進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)。結(jié)果顯示:食品價(jià)格與非食品價(jià)格的傳遞作用是存在的，食品價(jià)格的上漲會對非食品價(jià)格造成同向的沖擊，并且這種沖擊具有穩(wěn)定的持續(xù)效應(yīng)。另外，我國食品通脹率比非食品通脹率波動性強(qiáng)，如果二者之間傳導(dǎo)機(jī)制通暢，食品領(lǐng)域的通脹會對非食品領(lǐng)域的通脹水平帶來巨大沖擊，引發(fā)全面通脹的風(fēng)險(xiǎn)。因此，貨幣政策的制定不應(yīng)剔除食品價(jià)格因素.我國CPI指數(shù)中的食品權(quán)重應(yīng)謹(jǐn)慎下調(diào)。

關(guān)鍵詞:食品價(jià)格通脹；非食品價(jià)格通脹；價(jià)格傳導(dǎo)機(jī)制；向量自回歸模型；脈沖響應(yīng)

JEL分類號:E43 中圖分類號:F821 文獻(xiàn)標(biāo)識碼:A 文章編號:1006-1428(2011)10-0023-04

一、導(dǎo)語

近年來，我國食品價(jià)格持續(xù)大幅上揚(yáng)，而非食品價(jià)格也呈現(xiàn)出持續(xù)增長趨勢，似乎在接力食品價(jià)格顯現(xiàn)的通脹壓力。由此引發(fā)了這樣的疑問，食品價(jià)格的上漲是否會推高非食品價(jià)格從而影響總體CPI(居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù))水平，二者之間存在著怎樣的傳導(dǎo)機(jī)制？在非食品通脹較為溫和的時(shí)期貨幣政策的制定應(yīng)依據(jù)總體CPI還是核心CPI指標(biāo)？是否應(yīng)繼續(xù)調(diào)低我國居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)中的食品權(quán)重？

為此，本文在總結(jié)國內(nèi)外相關(guān)領(lǐng)域研究動態(tài)的基礎(chǔ)上，從成本推動、結(jié)構(gòu)性推動和通脹預(yù)期三方面對食品向非食品領(lǐng)域價(jià)格傳導(dǎo)的機(jī)制進(jìn)行理論分析和實(shí)證檢驗(yàn)。

二、國內(nèi)外研究現(xiàn)狀

由于歐美國家將核心CPI作為貨幣政策制定的依據(jù)，國外學(xué)者在這一領(lǐng)域已經(jīng)有了較為豐富的研究成果。傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)學(xué)理論認(rèn)為貨幣政策的制定應(yīng)依據(jù)核心通脹指標(biāo)。從而避免食品和能源價(jià)格中過度的波動性造成的干擾。但Zhang和Law(2010)的研究顯示，這條規(guī)則不適用于包括中國在內(nèi)的新興市場國家，因?yàn)樾屡d經(jīng)濟(jì)體食品價(jià)格的高漲往往反映了潛在的需求壓力，并進(jìn)一步研究了中國通過工資和預(yù)期兩條由食品通脹向非食品通脹傳導(dǎo)的機(jī)制，結(jié)果表明，食品價(jià)格在短期內(nèi)不是推高工資成本的主要決定因素，但在中長期內(nèi)可能會有所逆轉(zhuǎn)，食品價(jià)格是決定通脹預(yù)期的重要影響因素。Anand和Prasad(2010)也認(rèn)為，消費(fèi)者在受到信貸約束的環(huán)境中，只關(guān)注于非食品通脹的貨幣政策可能會導(dǎo)致非最優(yōu)化的結(jié)果。NathanPoaerf2010)研究了中國通脹的驅(qū)動因素，發(fā)現(xiàn)成本壓力(包括國內(nèi)和國外輸入價(jià)格壓力，其中主要是國外壓力)和通脹預(yù)期是非食品消費(fèi)價(jià)格的重要成因。國內(nèi)需求壓力通過對國內(nèi)生產(chǎn)者和國內(nèi)食品價(jià)格產(chǎn)生影響后又間接地作用于非食品價(jià)格。Walsh(2011)通過對91個(gè)國家的實(shí)證研究證實(shí)。食品通脹往往比非食品通脹更具持久性，在相對低收入國家食品價(jià)格的沖擊更易向非食品價(jià)格傳導(dǎo)，因此政策的制定應(yīng)將食品價(jià)格考慮在內(nèi)，把握通脹的根本發(fā)展趨勢。

國內(nèi)學(xué)者目前的研究多集中于食品價(jià)格對于總體CPI水平的影響和傳導(dǎo)。張成思(2009)運(yùn)用grid-bootstrap中值無偏估計(jì)和向量自回歸模型分析了2001-2008年中國CPI八大類子成分的自身動態(tài)傳導(dǎo)特征、子成分對CPI的動態(tài)影響，得到的結(jié)論是:在各子成分中，居住、煙酒以及食品類受到各自所在類別的隨機(jī)干擾因素沖擊的影響持續(xù)時(shí)間最長，且食品類的沖擊因素對總體CPI的正向影響程度最高。余紅艷和儲德銀(2011)結(jié)合HP濾波、交叉相關(guān)系數(shù)及協(xié)整關(guān)系檢驗(yàn)方法，發(fā)現(xiàn)來自食品價(jià)格的波動因素是構(gòu)成居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)波動最主要的力量，而來自于非食品價(jià)格波動的因素對CPI的波動產(chǎn)生了巨大的推動力。

而國內(nèi)目前還鮮有關(guān)于食品價(jià)格對非食品價(jià)格傳導(dǎo)關(guān)系的研究，蘇梽芳和臧楠(2011)在這一領(lǐng)域做出了初探，作者首先分析了包括價(jià)格傳導(dǎo)、攀比和預(yù)期等四種食品價(jià)格與非食品價(jià)格的傳導(dǎo)機(jī)理的可能性，并運(yùn)用門檻向量誤差修正模型，檢驗(yàn)出我國食品通脹率與非食品通脹率之間存在著非線性的門檻協(xié)整關(guān)系，食品價(jià)格調(diào)整的速度大于非食品價(jià)格的調(diào)整速度，食品通脹與非食品通脹具有雙向的長期Granger原因。文章為研究我國食品價(jià)格與非食品價(jià)格間的關(guān)系提供了很好的思路.但作者在傳導(dǎo)機(jī)理的分析中忽略了工資這一重要的成本推動因素，本文將在隨后的章節(jié)對此展開討論。

三、食品價(jià)格通脹與非食品價(jià)格通脹傳導(dǎo)機(jī)制的理論分析

目前學(xué)術(shù)界還沒有形成食品價(jià)格對非食品價(jià)格的傳導(dǎo)機(jī)制的理論分析框架，本文從成本推動、結(jié)構(gòu)性推動和通脹預(yù)期三種傳導(dǎo)機(jī)制來解釋食品價(jià)格對非食品價(jià)格的傳遞作用。

(一)成本推動傳導(dǎo)機(jī)制

食品價(jià)格通脹對非食品價(jià)格通脹的成本推動傳導(dǎo)可從兩方面解釋，一是工資成本推動，二是食品價(jià)格通脹通過產(chǎn)業(yè)問價(jià)格的傳遞引發(fā)非食品價(jià)格的通脹。

第一，食品價(jià)格的上漲使得勞動力的生活成本提高。實(shí)際收入下降，從而提出提高名義工資的要求。勞動力成本的上升又將推動產(chǎn)品價(jià)格的上漲，最終形成包括非食品在內(nèi)的產(chǎn)品價(jià)格的上漲壓力。在勞動力供給不充裕的條件下，這一傳導(dǎo)機(jī)制效應(yīng)會更為顯著。我國近年來開始出現(xiàn)“用工短缺”的跡象，一方面是因?yàn)槲覈叭丝诩t利”效應(yīng)的減弱，另一方面，部分勞動力因無法負(fù)擔(dān)食品價(jià)格上漲等因素推高的生活成本向第一產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移。這兩方面因索也提高了勞動力對工資的談判能力，促成了食品通脹向非食品通脹成本推動型的傳導(dǎo)。

第二，產(chǎn)業(yè)鏈中上游產(chǎn)品價(jià)格的上升會傳遞到下游產(chǎn)品的價(jià)格。食品屬于初級產(chǎn)品，處在部分加工制造業(yè)和服務(wù)業(yè)的上游，其價(jià)格的上漲必然帶動下游相關(guān)產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)成本的增長。另外，還可從生產(chǎn)價(jià)格指數(shù)(PPI)和居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPll兩者間的動態(tài)相關(guān)性來解釋這一傳導(dǎo)過程。食品以及其他許多農(nóng)副產(chǎn)品售給加工廠商形成的交易價(jià)格(批發(fā)價(jià)格)是進(jìn)入PPI統(tǒng)計(jì)的，PPI通過對CPI的傳導(dǎo)，將推動非食品價(jià)格上升。從PPI和CPI的逆向傳導(dǎo)來看，首先，我國居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)中食品占有較高權(quán)重。食品價(jià)格上漲對總體CPI上漲的貢獻(xiàn)率較高，然后CPI的上升再通過帶動工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)會進(jìn)一步傳導(dǎo)到原材料、燃料和動力購進(jìn)價(jià)格。食品價(jià)格通脹由此拉動了非食品價(jià)格的上漲。

(二)結(jié)構(gòu)性推動傳導(dǎo)機(jī)制

借鑒結(jié)構(gòu)型通貨膨脹理論，可以把全社會劃分為食品和非食品兩類部門，食品部門的工資和產(chǎn)品價(jià)格的上漲會引發(fā)非食品部門提高工資和產(chǎn)品價(jià)格的要求，在非食品部門勞動生產(chǎn)率沒有提高的情況下，就會引發(fā)非食品部門的通脹。

另外、還可以從地區(qū)間通脹的結(jié)構(gòu)性失衡來解釋這一傳導(dǎo)機(jī)制。據(jù)Walshf2011)的研究，高收入的經(jīng)濟(jì)體中食品價(jià)格對非食品價(jià)格的沖擊低于該沖擊在低收入經(jīng)濟(jì)體中的影響。張成思(2009)通過對我國36個(gè)城市通脹的研究發(fā)現(xiàn)，不同城市的通脹持久性存在顯著的差別。由此推斷，如果把社會按通脹持久性差異劃分為兩個(gè)區(qū)域，當(dāng)兩個(gè)區(qū)域同時(shí)受到供給沖擊，食品價(jià)格帶動的CPI上漲在兩個(gè)區(qū)域的持久性是不同的。非食品通脹持久性水平較低的區(qū)域如果參照或攀比另一區(qū)域相同產(chǎn)品的價(jià)格，就會帶來這一區(qū)域非食品價(jià)格的非理性上漲。

(三)通脹預(yù)期傳導(dǎo)機(jī)制

Fischer(1981)認(rèn)為，食品價(jià)格上漲一旦形成通脹預(yù)期，便會造成通脹率的持續(xù)增加。食品是日常生活的首要必需品，其價(jià)格的快速上漲會給消費(fèi)者帶來直觀和即時(shí)的通脹預(yù)期。這種預(yù)期有可能引發(fā)資本對商品價(jià)格(如房地產(chǎn)、金銀、收藏品等)的炒作，形成通脹預(yù)期的“自我實(shí)現(xiàn)”。張成思(2009)的研究也表明“食品價(jià)格在t時(shí)期受到?jīng)_擊大幅上漲時(shí)，市場對未來通脹的預(yù)期也會上升，從而影響當(dāng)期消費(fèi)者的消費(fèi)、投資模式以及企業(yè)的定價(jià)模式，最后導(dǎo)致整體CPI在隨后的t+1期(或者以后)出現(xiàn)上揚(yáng)?！?/p>

四、基于向量自回歸模型(VARl的實(shí)證檢驗(yàn)

(一)數(shù)據(jù)的選取和分析

本文選取我國2002年3月至2011年4月食品價(jià)格指數(shù)和非食品價(jià)格指數(shù)的月度數(shù)據(jù)f上年同期的增長比率)，所有數(shù)據(jù)均來自于國家統(tǒng)計(jì)局。由于國家統(tǒng)計(jì)局從2002年3月開始公布非食品價(jià)格指數(shù)，因此這一區(qū)間的選擇可保證統(tǒng)計(jì)口徑的一致性。需要說明的是，國家統(tǒng)計(jì)局未公布其中9個(gè)月的非食品價(jià)格指數(shù)，本文根據(jù)食品在我國居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)中的權(quán)重對缺失的數(shù)據(jù)進(jìn)行了計(jì)算。

食品和非食品通脹率及其差額(％)

圖1描繪了我國2002年3月至2011年4月間CPI、食品和非食品價(jià)格通脹率的走勢?？梢钥闯?，自2006年4月以來，食品通脹率幾乎始終都高于非食品通脹率(只有2006年7月和2009年2月兩個(gè)月除外)，二者的走勢基本是一致的，且非食品通脹率的上漲滯后于食品通脹率的上漲。圖2描繪的食品和非食品通脹移動平均值更清晰地反映出了這一趨勢。

我國食品和非食品通脹率移動平均值(％)

另外，食品和非食品通脹率的差額在CPI上漲階段逐漸拉大，在CPI達(dá)到周期頂點(diǎn)后，該差額又逐漸減小，也就是說，食品價(jià)格迅速回調(diào)的過程中，非食品價(jià)格仍保持增長的慣性，下降速度較慢，這一趨勢在2007至2008年發(fā)生的通脹中非常明顯。2010年以來，在食品價(jià)格的助長下，我國通貨膨脹高企，再次呈現(xiàn)出與上輪通脹相類似的發(fā)展趨勢。

表1給出了樣本區(qū)間內(nèi)食品和非食品通脹率的均值、中位數(shù)和標(biāo)準(zhǔn)差數(shù)據(jù)?？梢钥闯觯称吠浡实木岛椭兄稻哂诜鞘称吠浡?。值得注意的是，食品通脹率的標(biāo)準(zhǔn)差比非食品通脹率的標(biāo)準(zhǔn)差高出4.58％.表現(xiàn)出更強(qiáng)的波動性，這表明食品對非食品通脹的沖擊在某些情況下會非常大，如果兩者間的傳導(dǎo)機(jī)制非常順暢，食品價(jià)格的沖擊可能會導(dǎo)致非食品價(jià)格的大幅上揚(yáng)。

(二)模型的設(shè)定

VAR模型的優(yōu)點(diǎn)是它是一種非理論性的模型.無需對變量作先驗(yàn)性約束?？蓸?gòu)建以下非限制的VAR模型來衡量食品價(jià)格對非食品價(jià)格的影響:依據(jù)AIC信息準(zhǔn)則和SC準(zhǔn)則比較以及LR(似然比1檢驗(yàn)方法，確定模型的滯后階數(shù)為2。

(三)脈沖響應(yīng)分析

被估計(jì)模型所有根模的倒數(shù)均位于單位圓內(nèi)，模型滿足穩(wěn)定性條件，可進(jìn)行脈沖響應(yīng)分析。變量間的脈沖響應(yīng)見圖3。

從圖3.1可看出，在本期給食品價(jià)格一個(gè)正沖擊.經(jīng)傳遞后會給非食品價(jià)格帶來同向的沖擊，非食品價(jià)格在第2期達(dá)到最高點(diǎn)，并且這一沖擊具有較長的持續(xù)效應(yīng)?？梢娛称穬r(jià)格的升高會在短期內(nèi)刺激非食品價(jià)格的上漲，并且對非食品價(jià)格產(chǎn)生穩(wěn)定持續(xù)的推動作用，這也與本文前期進(jìn)行的理論分析結(jié)果吻合。

圖3.2和圖3.4反映的是食品價(jià)格和非食品價(jià)格對自身沖擊的響應(yīng)。可以看出，食品價(jià)格對自身沖擊的反應(yīng)相當(dāng)顯著，說明當(dāng)期食品價(jià)格的上漲會持續(xù)推動其未來價(jià)格的上漲，雖然這一影響會逐漸減弱，但在長期內(nèi)仍然較強(qiáng)。圖3.4中所示的非食品價(jià)格沖擊對自身的影響在第1期也是非常顯著的，但小于食品價(jià)格對自身沖擊的影響，而且這一沖擊作用隨后迅速遞減，不具有穩(wěn)定的持續(xù)性?？偟膩碚f，食品價(jià)格對自身沖擊的響應(yīng)比非食品價(jià)格更為顯著，且持續(xù)效應(yīng)更長。

最后，從圖3.3來看，非食品價(jià)格的變動也會對食品價(jià)格產(chǎn)生作用。給非食品價(jià)格一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差的正沖擊反而會造成食品價(jià)格在第1期的迅速下降，這一趨勢在第2期有所反彈，從長期來看，該沖擊始終是負(fù)向的影響，但沖擊幅度很小。

五、結(jié)論

本文首先對食品價(jià)格向非食品價(jià)格傳導(dǎo)機(jī)制進(jìn)行了理論上的分析，提出了成本推動、結(jié)構(gòu)性推動和通脹預(yù)期三種傳導(dǎo)途徑，并建立了一個(gè)以食品通脹率和非食品通脹率為變量的VAR模型和脈沖響應(yīng)函數(shù)，對兩者間的傳導(dǎo)途徑進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)，得到的主要結(jié)論為:第一，食品價(jià)格的上漲會對非食品價(jià)格造成同向的沖擊，并且這種沖擊具有穩(wěn)定的持續(xù)效應(yīng)；第二.食品價(jià)格對自身沖擊的反應(yīng)相當(dāng)顯著，當(dāng)期食品價(jià)格的上漲會持續(xù)推動其未來價(jià)格的上漲，長期看來這種影響會逐漸減弱，但幅度仍然較大；第三，非食品價(jià)格對自身沖擊的反應(yīng)在短期內(nèi)較為顯著，但小于食品價(jià)格對自身沖擊的影響，長期看來這種反應(yīng)不具有穩(wěn)定的持續(xù)性。

總體說來，理論分析和實(shí)證檢驗(yàn)的結(jié)果均表明，食品價(jià)格與非食品價(jià)格的傳遞作用是存在的，而且我國食品通脹率比非食品通脹率的波動性強(qiáng)，如果二者間傳導(dǎo)機(jī)制通暢，食品領(lǐng)域的通脹會對非食品領(lǐng)域的通脹水平帶來巨大沖擊，引發(fā)全面通脹的風(fēng)險(xiǎn)。因此，貨幣政策的制定不應(yīng)剔除食品價(jià)格因素，我國CPI指數(shù)中的食品權(quán)重應(yīng)謹(jǐn)慎下調(diào)。

參考文獻(xiàn):