摘要：在2009年到2011年的時間內(nèi)歐洲與熒國相繼爆發(fā)債務(wù)危機，國際化局勢的突變導致了人民幣的不斷升值。帶來了一系列的國際化問題，削減中國的經(jīng)濟實力，導致我國國內(nèi)的物價上漲，外貿(mào)水平下降。本文針對一系列金融體制改革問題和未來金融體制改革的方向作出論述，分析中國的金融政策改革方向。

關(guān)鍵詞：債務(wù)危機；金融體制；政策；創(chuàng)新’

JEL分類號：G2 中圖分類號：F830 文獻標識碼：A 文章編號：1006-1428(2011)11-0118-02

一、歐美債務(wù)危機的概況

1、歐洲債務(wù)危機概況及特點。

2009年12月全球三大評級公司下調(diào)希臘主權(quán)評級，希臘債務(wù)危機愈演愈烈，并成為歐洲債務(wù)危機的導火線。2010年2月4日，葡萄牙政府稱可能削弱縮減赤字的努力及西班牙披露未來三年預算赤字將高于預測，更是導致市場焦慮急劇上升，歐元遭到大肆拋售，歐洲股市暴跌，整個歐元區(qū)正面臨成立11年以來最嚴峻考驗。2010年起歐洲其他國家也開始陷入危機，希臘已非危機主角，整個歐盟都受到債務(wù)危機困擾。

歐洲債務(wù)危機爆發(fā)原因最主要就是歐洲政府舉債過度、政府在金融監(jiān)管方面的制度并不健全也都是造成債務(wù)危機爆發(fā)的主要原因。歐洲央行負責整個區(qū)域的貨幣發(fā)行與貨幣政策實施。在歐洲經(jīng)濟一體化進程中，統(tǒng)一的貨幣使區(qū)域內(nèi)的國家享受到了很多好處。在經(jīng)濟景氣階段，這種安排促進了區(qū)域內(nèi)外的貿(mào)易發(fā)展，降低了宏觀交易成本。然而，在風暴來臨時，陷入危機的國家無法因地制宜地執(zhí)行貨幣政策，進而無法通過本幣貶值來縮小債務(wù)規(guī)模和增加本國出口產(chǎn)品的國際競爭力，只能通過緊縮財政、提高稅收等壓縮總需求的辦法增加償債資金來源，這使原本就不景氣的經(jīng)濟狀況雪上加霜。

2、美國債務(wù)危機概況及特點。

國際金融危機的爆發(fā)使美國政府赤字大幅度上升，2011年5月美國的債務(wù)上限觸及了國會所允許的14.29萬億美元，就此爆發(fā)了美國國債危機.隨后美國主權(quán)債務(wù)評級被標準普爾從AAA降至AA+級，這是美國自1917年獲得AAA級以來首次遭到降級。美債信用評級遭降是美國“債務(wù)經(jīng)濟”模式的必然結(jié)果，是對美國利用其金融制度超前消費、赤字消費等不可持續(xù)經(jīng)濟增長方式的否定。盡管美債評級下調(diào)無法與前兩年的全球金融危機相提并論，但作為標志性事件，對我國金融制度的警示不可小覷。

二、歐美債務(wù)危機對中國金融體制改革的瞀示

1、在法律層面上限制過熱金融操作，降低政府實際債務(wù)風險，加強對地方政府債務(wù)的管理和控制。

本著“監(jiān)管先行”的原則，以立法形式確立我國統(tǒng)一的金融監(jiān)管機構(gòu)的法律地位，以實現(xiàn)對銀行、證券、保險、信托等金融業(yè)進行統(tǒng)一監(jiān)管，消除金融監(jiān)管中的盲區(qū)。為此，可考慮在《銀行業(yè)監(jiān)督管理法》等相關(guān)法律的基礎(chǔ)上制定統(tǒng)一的《金融業(yè)監(jiān)督管理法》，就金融監(jiān)管的基本原則、宗旨、金融監(jiān)管體制、金融監(jiān)管機構(gòu)的職權(quán)與責任、金融監(jiān)管的主要內(nèi)容等方面作出明確規(guī)定。在統(tǒng)一的《金融業(yè)監(jiān)督管理法》出臺以前，可考慮在《銀行業(yè)監(jiān)督管理法》之外制定獨立的《證券業(yè)監(jiān)督管理法》和《保險業(yè)監(jiān)督管理法》等單行法規(guī)，以便與我國現(xiàn)行金融監(jiān)管體制相協(xié)調(diào)。

通過立法增強金融體制改革，要將金融服務(wù)業(yè)、金融市場、金融渠道的發(fā)展升級至法律和國家戰(zhàn)略層面，國家要制定相應(yīng)的管理法律，建立健全金融產(chǎn)業(yè)的發(fā)展和調(diào)控，降低國家金融風險，同時要以法律的方式保護公民金融投資行為和中小投資者的利益.以法律的形式限制金融操作中的債務(wù)違約風險，以法律的形式保障中小企業(yè)在更多范圍內(nèi)和更多金額上的貸款支持。

必須以立法的形式加強對包括中央政府債務(wù)、地方政府融資平臺債務(wù)以及社會保障資金缺口等在內(nèi)的政府總債務(wù)的管理，及時對全國財政及地方財政狀況作全面清查和評估，合理控制債務(wù)規(guī)模，加強風險管理。

2、加速人民幣國際化的進程，提高人民幣國際地位。

美國債務(wù)危機后債務(wù)上限調(diào)整，使我國的外匯儲備面臨縮水，外匯投資面臨虧損和零利潤，這些都是需要面臨的問題之一。更重要的是，美債問題將使美元長期承壓、貶值風險較大，因此，推進人民幣國際化，減少對美債市場的過度依賴，已是當務(wù)之急。人民幣國際化的含義包括三個方面：第一，是人民幣現(xiàn)金在境外享有一定的流通度；第二，也是最重要的，是以人民幣計價的金融產(chǎn)品成為國際各主要金融機構(gòu)包括中央銀行的投資工具，為此，以人民幣計價的金融市場規(guī)模不斷擴大；第三，是國際貿(mào)易中以人民幣結(jié)算的交易要達到一定的比重。這是衡量貨幣包括人民幣國際化的通用標準，其中最主要的是后兩點。通過此次歐美債務(wù)危機，完全可以此為契機，將危機變?yōu)闄C遇，加快人民幣國際化步伐，消除外匯儲備的被動積累，為中國經(jīng)濟走向更加均衡的增長提供貨幣制度方面的安排。

3、充分發(fā)揮匯率對經(jīng)濟的調(diào)節(jié)作用，加快外匯投資多元化改革，逐步擺脫對美元資產(chǎn)的依賴，調(diào)整我國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)。

當前，我國實行的是以固定資產(chǎn)投資增長、出口導向型的經(jīng)濟增長方式，通過向歐美發(fā)達國家出口商品、換取外匯，并將巨額外儲投資于歐美的債務(wù)市場。歐美債務(wù)問題警示這種經(jīng)濟增長模式不可持續(xù)。要正視宏觀經(jīng)濟失衡所帶來的風險，加快人民幣匯率形成機制改革，使人民幣匯率水平能更準確反映經(jīng)濟基本面，發(fā)揮人民幣匯率對經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的調(diào)控作用，改變經(jīng)濟結(jié)構(gòu)和增長方式，將經(jīng)濟增長動力轉(zhuǎn)換到國內(nèi)消費上來。同時，應(yīng)著手對外投資漸進多元化改革，豐富外匯儲備資產(chǎn)構(gòu)成品種，更多關(guān)注境外知名企業(yè)、機構(gòu)的股票以及新興市場國家貨幣和自然資源等。(責任編輯：尚榮)