【摘要】 隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，船舶企業(yè)的數(shù)量日益增長(zhǎng)，但因發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)進(jìn)而破產(chǎn)的企業(yè)也越來(lái)越多。因此，建立財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)對(duì)船舶企業(yè)的財(cái)務(wù)運(yùn)營(yíng)狀況和企業(yè)未來(lái)的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行預(yù)測(cè)，具有非常重要的現(xiàn)實(shí)意義。
　　【關(guān)鍵詞】 船舶制造業(yè)； 財(cái)務(wù)危機(jī)； 財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警
　　
　　目前，財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警的理論已經(jīng)趨于成熟，但是針對(duì)具體行業(yè)的財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)建立的研究不多。船舶制造業(yè)存在著投資金額大，投資時(shí)間長(zhǎng)，資金回收慢的特點(diǎn)，相對(duì)于其他行業(yè)，面臨著更大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，更有必要構(gòu)建財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警。
　　
　　一、構(gòu)建船舶制造業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的必要性
　　
　　我國(guó)船舶工業(yè)經(jīng)過(guò)多年快速發(fā)展，取得了顯著成就。當(dāng)前，我國(guó)已成為世界第二大造船國(guó)，正處于造船大國(guó)向造船強(qiáng)國(guó)轉(zhuǎn)變的關(guān)鍵時(shí)期，在國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的地位日益重要，因此更有必要構(gòu)建財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)。
　?。ㄒ唬┯欣诩訌?qiáng)船舶制造業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)管理
　　國(guó)外權(quán)威機(jī)構(gòu)鄧白頓在大量實(shí)證研究的基礎(chǔ)上發(fā)現(xiàn)，企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)的主要原因中，企業(yè)經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)管理不善占91%。船舶制造業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)可以實(shí)時(shí)監(jiān)測(cè)、跟蹤財(cái)務(wù)信息，找出企業(yè)管理中存在的問(wèn)題，針對(duì)問(wèn)題對(duì)癥下藥，彌補(bǔ)企業(yè)現(xiàn)有財(cái)務(wù)管理中的缺陷。
　?。ǘ┯欣谠鰪?qiáng)船舶制造業(yè)適應(yīng)外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境的能力
　　外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境為船舶制造業(yè)的順利發(fā)展提供了機(jī)遇和可能，同時(shí)又對(duì)船舶制造業(yè)提出了制約和挑戰(zhàn)。這就使得船舶制造業(yè)在構(gòu)建財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)時(shí)，分析外部環(huán)境變化的趨勢(shì)，只有對(duì)外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境的發(fā)展和變化有了充分的把握，才能增強(qiáng)船舶制造業(yè)適應(yīng)不斷變化的外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境的能力。
　　（三）有利于船舶制造業(yè)的相關(guān)利益者進(jìn)行科學(xué)決策
　　船舶制造業(yè)的相關(guān)利益者除了債權(quán)人、投資者、經(jīng)營(yíng)者外，還包括原材料供應(yīng)商、物流公司、批發(fā)商等。對(duì)債權(quán)人、投資者而言，可以將預(yù)警分析資料作為決策的參考指標(biāo)，降低風(fēng)險(xiǎn)；對(duì)于經(jīng)營(yíng)者而言，根據(jù)財(cái)務(wù)預(yù)警信息，可以在財(cái)務(wù)危機(jī)到來(lái)之前，采取適當(dāng)?shù)拇胧┳柚蛊髽I(yè)財(cái)務(wù)狀況的進(jìn)一步惡化，避免企業(yè)進(jìn)入破產(chǎn)清算或被收購(gòu)兼并的境地。
　　
　　二、船舶制造業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)的動(dòng)因分析
　　
　?。ㄒ唬┖暧^經(jīng)濟(jì)環(huán)境因素
　　政府往往會(huì)通過(guò)經(jīng)濟(jì)法律手段對(duì)行業(yè)公司進(jìn)行宏觀調(diào)控，比如通過(guò)稅收政策、利率政策來(lái)限制相關(guān)原料的生產(chǎn)和銷(xiāo)售價(jià)格，從而對(duì)該行業(yè)生產(chǎn)成本產(chǎn)生不利影響，進(jìn)而影響公司的營(yíng)業(yè)理念，造成公司陷入財(cái)務(wù)危機(jī)。其次，由于國(guó)際船舶市場(chǎng)的興旺，加上具有豐富、廉價(jià)的勞動(dòng)力資源，我國(guó)造船能力出現(xiàn)了爆發(fā)式增長(zhǎng)，引起產(chǎn)能過(guò)剩，加大了財(cái)務(wù)危機(jī)。
　?。ǘ╋L(fēng)險(xiǎn)管理不到位
　　企業(yè)相關(guān)管理人員財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)薄弱，風(fēng)險(xiǎn)管理不到位，存在成本核算不真實(shí)、不準(zhǔn)確，該攤不攤、該提不提，人為調(diào)節(jié)利潤(rùn)，形成潛虧掛賬、人為制造財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的狀況，同時(shí)對(duì)外界環(huán)境變化可能導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)沒(méi)有防范意識(shí)，缺乏必要的研究，沒(méi)有相應(yīng)的對(duì)策。
　　（三）監(jiān)理機(jī)制薄弱內(nèi)部控制不強(qiáng)
　　我國(guó)船舶制造業(yè)上市公司財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)、業(yè)務(wù)流程等相關(guān)的內(nèi)控制度不健全，使得投資者的利益沒(méi)有制度的保障。另外，我國(guó)船舶制造業(yè)絕大多數(shù)沒(méi)有充分發(fā)揮股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)的權(quán)力，企業(yè)內(nèi)部控制制度如同虛設(shè)，大股東經(jīng)常為了自身利益損壞其他股東利益。
　?。ㄋ模┵Y本結(jié)構(gòu)不合理
　　資本結(jié)構(gòu)的不合理將使企業(yè)財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)沉重，償付能力嚴(yán)重不足，導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生。我國(guó)企業(yè)大部分生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)資金的來(lái)源為自有資金和借入資金，船舶制造業(yè)普遍存在著資產(chǎn)負(fù)債率較高、銀行貸款過(guò)多的問(wèn)題，利息負(fù)擔(dān)沉重，流動(dòng)比率較低，不能償還到期債務(wù)。
　　（五）成本控制措施手段落后
　　我國(guó)大多數(shù)的船舶企業(yè)中，傳統(tǒng)的成本控制觀念比較落后，加之對(duì)成本的功能變化認(rèn)識(shí)不足，缺乏健全的成本控制制度體系，成本控制手段老化等制約著企業(yè)成本管理水平的提高。
　　
　　三、船舶制造業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)
　　
　?。ㄒ唬┠Ｐ徒榻B
　　財(cái)務(wù)預(yù)警模型是指借助企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)系統(tǒng)，來(lái)識(shí)別企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的判別模型。其靜態(tài)預(yù)警系統(tǒng)主要包括單變量判定模型、多元線(xiàn)性判定模型以及派生模型、概率模型等。動(dòng)態(tài)財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)主要包括神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型、時(shí)間序列分析模型等。不同的模型具有各自不同的特點(diǎn)，企業(yè)應(yīng)該根據(jù)實(shí)際操作能力進(jìn)行選擇。
　　在多元線(xiàn)性判斷模型中，最著名的模型為Z-score模型，判別方程的形式為：Z=V1X1+V2X2+…+VnXn。其中，V1、V2…Vn是權(quán)數(shù)，X1、X2…Xn是各種財(cái)務(wù)比率。Altman的研究最具有代表性。Altman利用多元判別分析法對(duì)1945—1965年間的33家破產(chǎn)企業(yè)和33家正常經(jīng)營(yíng)的企業(yè)進(jìn)行了研究，其研究結(jié)論形成了著名的Z值模型：Z=1.2X1+1.4X2+3.3X3+0.6X4+1.0X5，X代表的含義如表1。
　　
　　如果企業(yè)的Z值大于2.675，則表明企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況良好，發(fā)生破產(chǎn)的可能性較?。环粗鬦值小于1.81，則企業(yè)存在很大的破產(chǎn)危險(xiǎn)；如果Z值處于1.81~2.675之間，為灰色地帶，這個(gè)區(qū)間的企業(yè)財(cái)務(wù)是極不穩(wěn)定的。
　　（二）數(shù)據(jù)計(jì)算
　　目前，我國(guó)上市的船舶企業(yè)有四家，分別是上海佳豪（300008）、中國(guó)船舶（600150）、廣船國(guó)際（600685）、中國(guó)重工（601989）。樣本數(shù)據(jù)如表2、表3、表4、表5。
　　
　　與Z值結(jié)果比對(duì)，Z值均值在2.675以上的只有上海佳豪，中國(guó)船舶、中國(guó)重工和廣船國(guó)際的Z值表現(xiàn)不是很理想，還有待改進(jìn)。
　　
　　四、研究結(jié)論及建議
　　
　?。ㄒ唬┭芯拷Y(jié)論分析
　　除上海佳豪外的三家的Z值都表現(xiàn)不是很好。
　　
　　如表6，從財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)上看，上海佳豪的資產(chǎn)負(fù)債率明顯低于另外三家，中國(guó)船舶、廣船國(guó)際、中國(guó)重工均超過(guò)0.65舉債過(guò)多；從經(jīng)營(yíng)效率來(lái)看，中國(guó)船舶的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率明顯高于其余三家，加大了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；從盈利能力來(lái)看，中國(guó)船舶、廣船國(guó)際、中國(guó)重工的凈資產(chǎn)收益率均表現(xiàn)不是很好，遠(yuǎn)低于上海佳豪；從增長(zhǎng)能力來(lái)看，中國(guó)船舶、廣船國(guó)際、中國(guó)重工的總資產(chǎn)增長(zhǎng)率遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于上海佳豪，表現(xiàn)欠佳?？偠灾挥猩虾＜押赖呢?cái)務(wù)狀況比較理想，另外三家的財(cái)務(wù)都不盡如人意。但是（Altaman）的Z計(jì)分模型也有缺陷，含現(xiàn)金流量指標(biāo)，并不能全面反映企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況。雖然理論上可以采用更加先進(jìn)的技術(shù)來(lái)構(gòu)建財(cái)務(wù)預(yù)警模型，但是就中國(guó)資本市場(chǎng)的現(xiàn)有狀況而言，Z-score模型尚且沒(méi)有得到推廣，取其他模型更需要一段過(guò)渡期。
　?。ǘ?gòu)建船舶制造業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的建議
　　 1.構(gòu)建于企業(yè)本身相適應(yīng)的財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)
　　每個(gè)企業(yè)所處的行業(yè)不同，即使是同一行業(yè)，其經(jīng)營(yíng)管理特點(diǎn)也不一樣。而當(dāng)前有很多企業(yè)在構(gòu)建財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)時(shí)，一味地盲目跟從，選取了不能反映本企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的指標(biāo)，使財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)不能及時(shí)發(fā)揮功效。
　　預(yù)警模型的選取不能千篇一律，要根據(jù)企業(yè)的行業(yè)特點(diǎn)、組織模式、經(jīng)營(yíng)理念和管理水平等選取符合企業(yè)本身特點(diǎn)和要求的財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)。模型建立后還應(yīng)定期評(píng)價(jià)該模型的有效性和精確度，檢驗(yàn)?zāi)Ｐ偷睦碚摶A(chǔ)，不斷對(duì)其進(jìn)行修正更新，使其適應(yīng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的發(fā)展變化，保持較高的預(yù)測(cè)能力。
　　2.積極探索和應(yīng)用風(fēng)險(xiǎn)控制方法
　　控制風(fēng)險(xiǎn)才是財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的根本目標(biāo)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)一旦發(fā)出風(fēng)險(xiǎn)預(yù)報(bào)，則立即根據(jù)預(yù)警信息類(lèi)型、性質(zhì)和風(fēng)險(xiǎn)度等選擇相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)管理對(duì)策。概括起來(lái)，風(fēng)險(xiǎn)控制方法主要有以下幾種：（1）回避風(fēng)險(xiǎn)法?；乇茱L(fēng)險(xiǎn)法是指企業(yè)在進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)決策時(shí)，盡可能選擇財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較小的投資方案，在方案實(shí)施過(guò)程中，發(fā)現(xiàn)不利情況則及時(shí)中止或調(diào)整方案。（2）降低風(fēng)險(xiǎn)法。降低風(fēng)險(xiǎn)法是指企業(yè)通過(guò)采取一定的可行措施來(lái)降低風(fēng)險(xiǎn)。（3）分散風(fēng)險(xiǎn)法。分散風(fēng)險(xiǎn)法是指企業(yè)通過(guò)橫向或縱向多樣化的戰(zhàn)略來(lái)分散風(fēng)險(xiǎn)。（4）轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)法。轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)法是指企業(yè)通過(guò)購(gòu)買(mǎi)保險(xiǎn)、期貨交易或簽訂轉(zhuǎn)包合同等辦法將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給他人。（5）自保風(fēng)險(xiǎn)法。自保風(fēng)險(xiǎn)，就是企業(yè)自身來(lái)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，即企業(yè)對(duì)可能發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)行預(yù)測(cè)分析，預(yù)先制定一套自保風(fēng)險(xiǎn)計(jì)劃，平時(shí)分期預(yù)先提取專(zhuān)項(xiàng)的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償金以補(bǔ)償將來(lái)可能出現(xiàn)的損失。
　　
　　五、結(jié)束語(yǔ)
　　
　　財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是現(xiàn)代企業(yè)面對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的必然產(chǎn)物，尤其在我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)育不健全的條件下更是不可避免，而船舶制造業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理是個(gè)復(fù)雜的問(wèn)題，對(duì)企業(yè)而言，更需要調(diào)整思維，更新觀念，增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，提高防范能力和控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的能力，充分利用財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)，使風(fēng)險(xiǎn)對(duì)企業(yè)的影響降到最低。●
　　
　　
　　【參考文獻(xiàn)】
　?。?］ 羅爽，閆書(shū)麗.構(gòu)建工業(yè)企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)之我見(jiàn)［J］.企業(yè)經(jīng)濟(jì)，2009（11）：153-154.
　　［2］ 盧聞天.構(gòu)建企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)［J］.經(jīng)營(yíng)