文/譚艷平 胡曉娟
宏觀政策回顧與前瞻
文/譚艷平 胡曉娟
2011年宏觀經濟政策的重點是處理好“保持經濟平穩(wěn)較快發(fā)展、調整經濟結構、管理通脹預期”的關系
如果說2009年是“最困難”的一年,那么2010年就是“最復雜”的一年。國際方面,金融危機影響的嚴重性和經濟復蘇的曲折性遠遠超過預期,歐洲債務危機蔓延,美日經濟復蘇一波三折,貿易保護主義不斷升級,美國新一輪量化寬松政策導致全球性通脹預期增強;國內方面,GDP增長在2010年一季度達到11.9%的高點后開始逐季回落,消費、投資以及財政收入增長幅度也有不同程度的放慢,與此同時,由于流動性充裕、自然災害頻發(fā)、勞動力成本提高、輸入性通脹等因素相互疊加,通脹預期居高難下。
在這種復雜的國內外形勢下,處理好“穩(wěn)增長、調結構、防通脹”三者關系的難度驟然增大,宏觀調控在諸多“兩難”問題中做出了艱難抉擇。一是在“調結構”與“穩(wěn)增長”的兩難中加大了結構調整力度。在維持積極財政政策、保障經濟增速的同時,結構調整力度不斷增強。上調最低工資標準、家電下鄉(xiāng)、購車補貼等擴內需政策持續(xù)發(fā)力,支持中西部地區(qū)發(fā)展以及新能源、新材料等戰(zhàn)略性新興產業(yè)投資,加大財政補貼力度等區(qū)域和產業(yè)引導政策相繼出臺,地方融資平臺清理工作加速進行,節(jié)能減排力度空前,還出臺了促進民間投資“新36條”。二是在“穩(wěn)增長”與“防通脹”的兩難中適時調整了貨幣政策。2010上半年,鑒于CPI運行整體比較平穩(wěn),在貨幣政策操作上,主要是三次上調存款準備金率,但是,進入下半年,隨著CPI漲勢加快,央行隨即打出提高法定存款準備金率、加息等政策工具“組合拳”。三是在“控房價”與“穩(wěn)經濟”的兩難中加強了房地產調控。2010年房地產調控力度之大、涉及面之廣前所未有,一定程度上遏制了炒房等不合理需求。四是在“升匯率”與“穩(wěn)出口”的兩難中再次啟動人民幣匯率改革。去年6月,我國主動改革匯率形成機制,回歸以市場為基礎、參考一籃子貨幣進行調節(jié)的人民幣匯率形成機制。人民幣匯率沒有進行一次性重估調整,同時加強對人民幣匯率浮動的動態(tài)管理和調節(jié)。
從中央經濟工作會議定調來看,2011年宏觀經濟政策的基本取向是“積極穩(wěn)健、審慎靈活”,重點是更加積極穩(wěn)妥地處理好“保持經濟平穩(wěn)較快發(fā)展、調整經濟結構、管理通脹預期”的關系。根據筆者的分析和判斷,2011年兩大宏觀政策的基本取向是:
貨幣政策:穩(wěn)中見緊。中央經濟工作會議對貨幣政策定調為“穩(wěn)健”,從執(zhí)行層面來看,政策從松還是從緊取決于CPI和GDP的走勢。由于2010年底積累了較大的通脹壓力,預計2011年CPI將呈現“前高后低”的走勢,相應的貨幣政策在保持“穩(wěn)健”基調的同時,上半年會略微收緊,重點在于“抑通脹”;下半年會略微放松,重點在于“穩(wěn)增長”。從貨幣政策工具選擇來看,由于上調貸款利率會給實體經濟帶來較大影響,也會增加地方政府融資平臺貸款的風險,且加息會進一步強化人民幣升值預期,加速國外熱錢流入,而提高存款準備金率更能直接回收流動性,預計央行將優(yōu)先動用存款準備金率政策,其次是加息。存款準備金率可能上調0.5-1個百分點,利率可能上調0.5-0.75個百分點,整體而言貨幣政策將“穩(wěn)中見緊”。
財政政策:總量積極,方向引導。為了對沖貨幣政策回歸“穩(wěn)健”以及加速經濟結構調整的影響,2011年將繼續(xù)實施積極的財政政策,以實現“穩(wěn)增長”。在具體的施行過程中,財政政策將更加注重結構調整,尤其會加大對低收入人群、“三農”、教育、科技、社會保障和就業(yè)、醫(yī)療衛(wèi)生、保障性住房以及對民族地區(qū)、邊疆地區(qū)的支持。同時政府也將壓縮一般性支出,在政府消費方面厲行節(jié)約。此外,加強對地方政府融資平臺的監(jiān)管也將是2011年經濟重點工作之一。在稅收政策方面,個人所得稅、房產稅、資源稅、環(huán)境稅等領域的改革有望取得實質性進展。
(供稿:浙江省經濟信息中心預測處)