楊海波，茍民華

(蘇州市職業(yè)大學(xué) 經(jīng)貿(mào)系，江蘇 蘇州 215104)

改革開放以來，蘇州市固定資產(chǎn)投資快速穩(wěn)定增長(zhǎng)，成為蘇州經(jīng)濟(jì)持續(xù)高速發(fā)展的重要推動(dòng)力量.2010年全市社會(huì)固定資產(chǎn)投資完成3 617.82億元，比上年增長(zhǎng)21.9%，增幅比上年提高了8.3%.社會(huì)固定資產(chǎn)投資平穩(wěn)走高，投資結(jié)構(gòu)調(diào)整優(yōu)化，為全市經(jīng)濟(jì)較快發(fā)展作出了重要貢獻(xiàn).因此，研究固定資產(chǎn)投資和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系對(duì)促進(jìn)蘇州經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)快速發(fā)展具有重要的現(xiàn)實(shí)意義.本文通過對(duì)蘇州市1981—2010年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和固定資產(chǎn)投資數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證分析，闡述固定資產(chǎn)投資對(duì)蘇州市經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期發(fā)展的影響，并在實(shí)證分析的基礎(chǔ)上，結(jié)合已有研究成果，提出一些政策建議[1].

1 實(shí)證研究

1.1 變量、數(shù)據(jù)的選擇和統(tǒng)計(jì)性描述

本文用蘇州市歷年全社會(huì)固定資產(chǎn)投資總額(FAI)反映蘇州市固定資產(chǎn)投資的情況，以歷年蘇州的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)來反映經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)情況，樣本數(shù)據(jù)取1981—2010年的年度數(shù)據(jù) ，數(shù)據(jù)來源于《2009統(tǒng)計(jì)年鑒》和《2010年蘇州市國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展統(tǒng)計(jì)公報(bào)》.對(duì)變量進(jìn)行自然對(duì)數(shù)的變換可以有效消除時(shí)間序列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的波動(dòng)性，還可以消除數(shù)據(jù)中可能存在的異方差，而且不會(huì)改變時(shí)間序列的長(zhǎng)期穩(wěn)定的均衡關(guān)系.因此，對(duì)兩變量進(jìn)行對(duì)數(shù)變換，選取lnFAI作為衡量固定資產(chǎn)投資的指標(biāo)，lnGDP作為衡量蘇州經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的指標(biāo)[2].

1.2 變量時(shí)間序列的平穩(wěn)性檢驗(yàn)

由于虛假回歸問題的存在，檢驗(yàn)變量的非平穩(wěn)性(單整性)是一個(gè)必須解決的問題.檢查序列平穩(wěn)性的標(biāo)準(zhǔn)方法是單位根檢驗(yàn).單位根檢驗(yàn)方法有多種，本文對(duì)兩序列采用擴(kuò)展的迪克-費(fèi)勒(ADF)單位根檢驗(yàn)，結(jié)果如表1.

從檢驗(yàn)結(jié)果可以看出，l n G D P和lnFAI的ADF檢驗(yàn)值均大于5%的臨界值，說明這兩個(gè)時(shí)間序列是不平穩(wěn)序列，接受有單位根的假設(shè)，序列不平穩(wěn)[3].對(duì)兩序列進(jìn)行一階差分后，得到一階差分序列的ADF檢驗(yàn)值在5%顯著水平下顯著，不存在單位根.所以可以得出lnFAI和lnGDP均是一階非平穩(wěn)序列.

表1 單位根檢驗(yàn)結(jié)果

1.3 變量的對(duì)數(shù)時(shí)間序列的協(xié)整分析

變量時(shí)間序列的平穩(wěn)性檢驗(yàn)表明lnGDP與lnFAI可能存在協(xié)整關(guān)系.為進(jìn)一步確定兩者之間是否存在協(xié)整關(guān)系，采用格蘭杰恩格爾法進(jìn)行協(xié)整檢驗(yàn)，檢驗(yàn)方法如下:lnFAI對(duì)lnGDP進(jìn)行普通最小二乘回歸.將lnFAI作為自變量，lnGDP作為因變量，建立一元線性回歸模型.用OLS方法估計(jì)方程lnGDP＝α+βlnFAI+ε，其中:常數(shù)α、β表示方程的回歸參數(shù);ε為隨機(jī)項(xiàng)[4].用eviews6.0對(duì)lnFAI和lnGDP進(jìn)行普通最小二乘回歸得出協(xié)整方程為

從協(xié)整方程看，擬合優(yōu)度R2較為顯著，回歸方程的系數(shù)也通過檢驗(yàn)，說明方程擬合得比較好.進(jìn)一步對(duì)回歸殘差作單位根檢驗(yàn).單位根檢驗(yàn)的方法采用ADF檢驗(yàn)法，檢驗(yàn)結(jié)果如表2.根據(jù)殘差的ADF檢驗(yàn)結(jié)果可知，ADF檢驗(yàn)值小于5%臨界值，可以認(rèn)為殘差序列是平穩(wěn)序列.所以，從長(zhǎng)期看lnGDP對(duì)lnFAI之間存在協(xié)整關(guān)系.

表2 殘差單位根檢驗(yàn)

1.4 建立誤差修正模型

根據(jù)格蘭杰定理，如果若干非平穩(wěn)變量存在協(xié)整關(guān)系，則這些變量必有誤差修正模型表達(dá)式存在.本文使用單一方程的誤差修正模型，模型由非均衡誤差、原變量的差分變量以及隨機(jī)誤差項(xiàng)組成.用eviews6.0根據(jù)數(shù)據(jù)建立誤差修正模型為

可以看出方程的回歸系數(shù)通過了顯著性檢驗(yàn)，誤差修正系數(shù)為負(fù)，符合反向修正機(jī)制.由于短期調(diào)整系數(shù)為-0.252 141，表明每年實(shí)際發(fā)生的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)值每變化1%，與其長(zhǎng)期均衡值的偏差中的25%被修正，調(diào)整系數(shù)大于20%，調(diào)整力度顯著.

1.5 因果關(guān)系檢驗(yàn)

協(xié)整關(guān)系式只能說明各個(gè)變量之間的長(zhǎng)期關(guān)系和趨勢(shì).為了明確蘇州市固定資產(chǎn)投資與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的相互關(guān)系，下面基于變量之間存在的協(xié)整關(guān)系，進(jìn)一步對(duì)lnFAI和lnGDP進(jìn)行格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)，檢驗(yàn)結(jié)果見表3.

從表3可以看出，滯后期為1時(shí)，對(duì)于第一個(gè)原假設(shè)，其F統(tǒng)計(jì)量為3.476 03，相應(yīng)的概率值為0.073 6，小于10%的檢驗(yàn)水平，所以拒絕原假設(shè)，即可以認(rèn)為lnFAI是引起lnGDP 變化的原因.對(duì)于第二個(gè)原假設(shè)，其F統(tǒng)計(jì)量為0.184 00，相應(yīng)的概率值P= 0.671 5，大于10%的檢驗(yàn)水平，因此不能拒絕該原假設(shè)，即可以認(rèn)為lnGDP不是引起lnFAI 變化的原因，同理可以得出滯后期為2時(shí)，lnFAI不是引起lnGDP變化的原因，lnGDP是引起lnFAI變化的原因，滯后期為3時(shí)，兩者互不構(gòu)成因果關(guān)系[5].

表3 格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)結(jié)果

2 結(jié)論和建議

上述研究結(jié)果表明，從長(zhǎng)期來看，蘇州市固定資產(chǎn)投資和國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值之間具有正向的長(zhǎng)期均衡關(guān)系.lnFAI對(duì)lnGDP的長(zhǎng)期彈性系數(shù)為0.901 797，即lnFAI每增長(zhǎng)1%，lnGDP將增長(zhǎng)0.901 797%，固定資產(chǎn)投資對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)效果明顯.從因果關(guān)系檢驗(yàn)結(jié)果看，滯后期為1時(shí)，序列l(wèi)nFAI和lnGDP之間存在從lnFAI到lnGDP的單向因果關(guān)系，而不存在反向的因果關(guān)系.滯后期為2時(shí)序列l(wèi)nFAI和lnGDP之間存在從lnGDP到lnFAI的單向因果關(guān)系，而不存在反向的因果關(guān)系，滯后期為3時(shí)，lnFAI和lnGDP之間互不存在因果關(guān)系.所以可以大致認(rèn)為蘇州市固定資產(chǎn)投資和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間存在雙向因果關(guān)系，固定資產(chǎn)投資可以推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可以促進(jìn)固定資產(chǎn)投資.

目前，蘇州市固定資產(chǎn)投資仍然是蘇州經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要?jiǎng)恿?，要繼續(xù)保持適度的規(guī)模和增長(zhǎng)速度，應(yīng)進(jìn)一步拓寬投資領(lǐng)域，保證投資的穩(wěn)定性和協(xié)調(diào)性，正確處理投資規(guī)模，要不斷加強(qiáng)各類投資主體對(duì)每個(gè)具體投資項(xiàng)目的監(jiān)督和管理，避免無效的重復(fù)建設(shè)，著力提高項(xiàng)目的投資效率和效益.以產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)為導(dǎo)向，繼續(xù)優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)，以投資結(jié)構(gòu)優(yōu)化帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，推動(dòng)蘇州產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不斷升級(jí)，從而帶動(dòng)蘇州經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展.

[1] ANDY C，KWAN C，WU Yangru，et al.Fixed investment and economic growth in China[J].Economics of Planning，1999(32):67-79.

[2] 李慶梅，聶佃忠.甘肅省固定資產(chǎn)投資與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)關(guān)系的實(shí)證研究[J].蘭州大學(xué)學(xué)報(bào)，2008,36(5):138-144.

[3] 李其保，周勉之.固定資產(chǎn)投資與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)關(guān)系的實(shí)證分析[J].經(jīng)營(yíng)管理者，2010(9):297.

[4] 侯祥鵬.長(zhǎng)三角地區(qū)固定資產(chǎn)投資與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系[J].江蘇大學(xué)學(xué)報(bào):社會(huì)科學(xué)版，2010，12(4):81-83.

[5] 樊歡歡，張凌云.Eviews統(tǒng)計(jì)分析與應(yīng)用[M].北京:機(jī)械工業(yè)出版社，2010.