［摘要］在對(duì)浙江民營(yíng)企業(yè)的走訪調(diào)查中，筆者發(fā)現(xiàn)融資難已成為制約其發(fā)展的最大障礙。浙江金融態(tài)勢(shì)與民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度不匹配，合法的民營(yíng)金融業(yè)不發(fā)達(dá)，但地下錢(qián)莊等民間借貸組織卻相當(dāng)活躍。造成融資難現(xiàn)象的原因是多方面的，需要社會(huì)、企業(yè)積極應(yīng)對(duì)。

［關(guān)鍵詞］民營(yíng)企業(yè)；融資問(wèn)題；企業(yè)轉(zhuǎn)型

［中圖分類(lèi)號(hào)］F276.5 ［文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼］A ［文章編號(hào)］1005-3115（2011）02-0099-02

民營(yíng)企業(yè)是指非國(guó)有、國(guó)營(yíng)的企業(yè)，包括個(gè)體、私營(yíng)企業(yè)，民營(yíng)科技企業(yè)，鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)，股份合作制企業(yè)。這四種企業(yè)是民營(yíng)企業(yè)的主體，它們之間雖然有交叉、重疊，但基本概念比較清楚，構(gòu)成了民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的支柱。民營(yíng)企業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中已經(jīng)起著不可估量的作用。2009年，在全國(guó)城鎮(zhèn)資產(chǎn)投資中，國(guó)有及國(guó)有控股資本投資占44.6％，三資企業(yè)投資占7.3％，民營(yíng)經(jīng)濟(jì)投資占48.1％。截至2009年底，在我國(guó)注冊(cè)登記的企業(yè)主體中，私營(yíng)企業(yè)占75％。由于中小型企業(yè)中的少數(shù)國(guó)有企業(yè)依托國(guó)家政策支持，并不缺乏融資途徑，而民營(yíng)企業(yè)卻因種種原因，融資困難。

2005年2月，國(guó)務(wù)院頒布的《關(guān)于鼓勵(lì)支持和引導(dǎo)個(gè)體私營(yíng)等非公有制經(jīng)濟(jì)發(fā)展的若干意見(jiàn)》提出了“非公經(jīng)濟(jì)36條”，內(nèi)容包括引導(dǎo)非公有制企業(yè)提高自身素質(zhì)、加大對(duì)非公有制經(jīng)濟(jì)的財(cái)稅金融支持、放寬非公有制經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)準(zhǔn)入、加強(qiáng)對(duì)發(fā)展非公有制經(jīng)濟(jì)的指導(dǎo)和政策協(xié)調(diào)等36條。2010年3月24日，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議研究部署了進(jìn)一步鼓勵(lì)和引導(dǎo)民間投資健康發(fā)展的政策措施。這一系列政策措施將使民營(yíng)企業(yè)在推進(jìn)自主創(chuàng)新和加快發(fā)展方式轉(zhuǎn)變中的地位和作用更加明確。對(duì)于激發(fā)民營(yíng)企業(yè)的創(chuàng)新活力，使其更加積極、主動(dòng)參與調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)變發(fā)展方式，也具有重要的引導(dǎo)作用。

一、 民營(yíng)企業(yè)的融資環(huán)境

當(dāng)下，我國(guó)的現(xiàn)實(shí)融資環(huán)境不能滿足民營(yíng)企業(yè)快速發(fā)展、調(diào)整轉(zhuǎn)型的需求。民營(yíng)企業(yè)的資金來(lái)源主要還是商業(yè)銀行貸款。商業(yè)銀行貸款的方式以抵押、擔(dān)保為主，信用貸款非常少。民營(yíng)企業(yè)獲得銀行貸款期限一般不超過(guò)一年，只能彌補(bǔ)流動(dòng)資金缺口。而民營(yíng)企業(yè)往往正處于初期快速發(fā)展和轉(zhuǎn)型時(shí)期，需要長(zhǎng)期限的資金以進(jìn)行設(shè)備引進(jìn)、技術(shù)改造和廠房設(shè)施建設(shè)。許多企業(yè)為了發(fā)展，往往不得已動(dòng)用流動(dòng)資金進(jìn)行技術(shù)改造和基礎(chǔ)建設(shè)，結(jié)果加劇了流動(dòng)資金緊張狀況，很可能將導(dǎo)致其最終破產(chǎn)?？傮w而言，目前的融資環(huán)境無(wú)法滿足民營(yíng)企業(yè)尤其是私營(yíng)企業(yè)二次創(chuàng)業(yè)和進(jìn)行技術(shù)改造的資金需求，這也大大制約了民營(yíng)企業(yè)的規(guī)模擴(kuò)張。

同時(shí)，大多數(shù)民營(yíng)企業(yè)依靠非正規(guī)渠道融資。在融資難問(wèn)題已經(jīng)成為民營(yíng)企業(yè)嚴(yán)重阻礙的情況下，許多民營(yíng)企業(yè)開(kāi)始進(jìn)行自行融資來(lái)給企業(yè)擴(kuò)張和轉(zhuǎn)型提供血液。他們的初始資本絕大多數(shù)來(lái)自于主要所有者以及他們的家庭和朋友，許多民營(yíng)企業(yè)家都是冒著傾家蕩產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)創(chuàng)業(yè)。還有一些民營(yíng)企業(yè)通過(guò)民間借貸等手段來(lái)獲取公司的發(fā)展資金，甚至是通過(guò)非法吸收公眾存款來(lái)籌措資金。

現(xiàn)行發(fā)行債券、上市融資的法律法規(guī)和政策導(dǎo)向?qū)γ駹I(yíng)企業(yè)發(fā)展造成了制約。例如《保險(xiǎn)法》、《商業(yè)銀行法》、《貸款通則》、《養(yǎng)老基金條例》等法律規(guī)定限制了保險(xiǎn)基金、商業(yè)銀行、非銀行金融機(jī)構(gòu)和養(yǎng)老基金進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域，阻礙了風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)的資金籌集渠道，造成了風(fēng)險(xiǎn)資金籌集來(lái)源單一。另外，我國(guó)還缺乏行業(yè)協(xié)會(huì)，沒(méi)有統(tǒng)一的協(xié)調(diào)監(jiān)管機(jī)構(gòu)，缺乏一套固定發(fā)展模式，加之中央銀行信貸資金中也沒(méi)有專(zhuān)項(xiàng)貸款，國(guó)家財(cái)政支出中對(duì)租賃業(yè)沒(méi)有任何投資，從根本上制約了融資租賃的發(fā)展。

二、 中小民營(yíng)企業(yè)融資難的主要原因

(一) 金融體制和金融體系的特點(diǎn)導(dǎo)致民營(yíng)企業(yè)融資難

一方面，國(guó)有商業(yè)銀行追求經(jīng)濟(jì)效益的經(jīng)營(yíng)宗旨造成其對(duì)民營(yíng)企業(yè)的貸款額度遠(yuǎn)遠(yuǎn)達(dá)不到民營(yíng)企業(yè)的期望。國(guó)有商業(yè)銀行的運(yùn)行機(jī)制導(dǎo)致對(duì)民營(yíng)企業(yè)服務(wù)難：國(guó)有商業(yè)銀行長(zhǎng)期擔(dān)負(fù)著為國(guó)有經(jīng)濟(jì)提供金融服務(wù)的任務(wù)，把在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中占主導(dǎo)地位的國(guó)家基礎(chǔ)、支柱、大型企業(yè)等作為服務(wù)重點(diǎn)而對(duì)民營(yíng)企業(yè)普遍采取所有制歧視；國(guó)有商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)追求安全性和收益性，對(duì)民營(yíng)企業(yè)的不信任使得其不愿意向民營(yíng)企業(yè)提供貸款；同時(shí)銀行大多喜歡大額貸款而忽視額度小、頻率高的民營(yíng)企業(yè)貸款。即使商業(yè)銀行愿意向民營(yíng)企業(yè)發(fā)放固定資產(chǎn)貸款，但由于投資項(xiàng)目審批制度不健全，加上銀行擔(dān)心長(zhǎng)期貸款帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，不愿意向民營(yíng)企業(yè)開(kāi)放基礎(chǔ)建設(shè)和技術(shù)改造項(xiàng)目貸款，因而民營(yíng)企業(yè)最多也只能獲得一年之內(nèi)的流動(dòng)資金貸款，很難獲得長(zhǎng)期的資金貸款。

另一方面，國(guó)有商業(yè)銀行集權(quán)式經(jīng)營(yíng)模式的推行限制了對(duì)民營(yíng)企業(yè)的貸款。隨著銀行股份制的改革，在自主經(jīng)營(yíng)、自負(fù)盈虧的條件下，銀行對(duì)于貸款的條件將會(huì)越來(lái)越苛刻。另外，商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)的首要原則是贏利，管理目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)所有者權(quán)益的最大化，因此贏利為其主要目標(biāo)。提高贏利水平，就要在保持資金的流動(dòng)性和安全性的前提下，在擴(kuò)大負(fù)債規(guī)模的基礎(chǔ)上擴(kuò)大資產(chǎn)規(guī)模，合理安排資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，提高生息性資產(chǎn)比重；同時(shí)，在滿足貸款和投資需求的前提下，合理安排負(fù)債結(jié)構(gòu)，降低籌資資本，減少不必要的成本開(kāi)支。中小民營(yíng)企業(yè)盡管借款數(shù)額小、期限短，但在銀行的每筆業(yè)務(wù)流程完全相同，而對(duì)中小企業(yè)提供貸款與向國(guó)有大中型企業(yè)提供貸款的手續(xù)完全一樣。

(二) 民營(yíng)企業(yè)自身存在的問(wèn)題導(dǎo)致其融資難

目前我國(guó)民營(yíng)企業(yè)雖然在形式上是有限責(zé)任制，但真正實(shí)現(xiàn)所有權(quán)與控制權(quán)分離的公司僅是少數(shù)，絕大部分民營(yíng)企業(yè)難以擺脫家族控制的模式。家族企業(yè)的發(fā)展在很大程度上依賴(lài)于企業(yè)家的個(gè)人能力，導(dǎo)致企業(yè)未來(lái)的發(fā)展存在很多變數(shù)。事實(shí)上，相當(dāng)大一部分企業(yè)家的素質(zhì)較低，導(dǎo)致民營(yíng)企業(yè)沒(méi)有足夠的能力建立現(xiàn)代企業(yè)制度，企業(yè)各方面管理混亂，具有科技含量低、抗沖擊能力弱、發(fā)展前景不明朗、家族排外性強(qiáng)等特點(diǎn)。另外，絕大多數(shù)民營(yíng)企業(yè)不能公開(kāi)上市交易導(dǎo)致沒(méi)有權(quán)威性的信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)其進(jìn)行信用評(píng)級(jí)，民營(yíng)企業(yè)財(cái)務(wù)不健全也使得投資者不能夠得到經(jīng)過(guò)審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)表，所以經(jīng)營(yíng)者的管理水平以及企業(yè)的發(fā)展前景很難被投資者知悉。

三、 解決民營(yíng)企業(yè)融資難的策略

(一) 加快民營(yíng)企業(yè)轉(zhuǎn)型，提高民營(yíng)企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力

民營(yíng)企業(yè)要有長(zhǎng)久的生命力，必須加快建立現(xiàn)代企業(yè)制度，對(duì)企業(yè)的家族化管理進(jìn)行改革，加強(qiáng)對(duì)企業(yè)內(nèi)部的管理，做到一切事務(wù)都有據(jù)可循；增強(qiáng)企業(yè)的信用意識(shí)，建立良好的企業(yè)信譽(yù)，重新樹(shù)立民營(yíng)企業(yè)的整體形象，使企業(yè)能夠得到更多的資金來(lái)源；產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和升級(jí)要恰到好處，不應(yīng)盲目追求做大做強(qiáng)。同時(shí)民營(yíng)企業(yè)家要樹(shù)立信心，保持良好的市場(chǎng)預(yù)期。

(二) 完善融資體系，建立多層次的資本市場(chǎng)

不同規(guī)模的企業(yè)有不同的資金需求，一個(gè)完善的資本市場(chǎng)應(yīng)能覆蓋不同發(fā)展規(guī)模的企業(yè)，滿足各類(lèi)企業(yè)不同數(shù)量的融資要求和提供多樣化的融資方式，以促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)健康穩(wěn)定的發(fā)展。所以應(yīng)該盡快建立一個(gè)多元化的資本市場(chǎng)以適應(yīng)不同規(guī)模企業(yè)的融資需求。

(三) 設(shè)立中小企業(yè)產(chǎn)業(yè)投資基金、高新技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)投資創(chuàng)業(yè)基金

建設(shè)投資、創(chuàng)業(yè)基金的作用是降低中小企業(yè)投資人投資風(fēng)險(xiǎn)，為中小企業(yè)特別是高科技中小企業(yè)融資提供保證。創(chuàng)業(yè)基金注重企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)效益，投資期限較長(zhǎng)，能為中小企業(yè)提供穩(wěn)定可靠的資金來(lái)源。目前，我國(guó)的基金發(fā)展基本上具備了設(shè)立中小企業(yè)產(chǎn)業(yè)投資基金、高新技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)投資創(chuàng)業(yè)基金必要的條件。設(shè)立創(chuàng)業(yè)基金要選擇管理水平較高的投資基金管理公司充當(dāng)基金管理人。同時(shí)應(yīng)大力發(fā)展證券交易處所的場(chǎng)外交易市場(chǎng)，以解決創(chuàng)業(yè)基金投資股權(quán)的轉(zhuǎn)讓困難問(wèn)題，提供投資的退出機(jī)制或增強(qiáng)其流動(dòng)性，吸引投資者，增強(qiáng)中小企業(yè)的資本金實(shí)力。

(四) 建立多種形式的中小企業(yè)銀行

首先，成立為中小企業(yè)服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)。我國(guó)缺乏專(zhuān)門(mén)的中小企業(yè)銀行，為此應(yīng)設(shè)立中小企業(yè)政策性和商業(yè)性銀行。政策性銀行主要解決中小企業(yè)在創(chuàng)業(yè)過(guò)程中和固定資產(chǎn)方面對(duì)中長(zhǎng)期貸款的需求，對(duì)需扶持的中小企業(yè)發(fā)放貼息和低息貸款。商業(yè)中小企業(yè)銀行，可由城市合作銀行、城鄉(xiāng)信用合作社或聯(lián)社改制而來(lái)，充分發(fā)揮這些區(qū)域性銀行對(duì)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)情況比較熟悉的優(yōu)勢(shì)，為中小民營(yíng)企業(yè)服務(wù)。其次，大力發(fā)展地方性中小金融機(jī)構(gòu)。中小金融機(jī)構(gòu)擁有為中小民營(yíng)企業(yè)提供服務(wù)的信息優(yōu)勢(shì)：中小金融機(jī)構(gòu)一般是地方性金融機(jī)構(gòu)，通過(guò)長(zhǎng)期的合作關(guān)系，中小金融機(jī)構(gòu)對(duì)地方中小民營(yíng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況的了解程度逐漸增加，有助于解決存在于中小金融機(jī)構(gòu)與中小民營(yíng)企業(yè)之間的信息不對(duì)稱(chēng)問(wèn)題。

(五) 拓寬國(guó)有商業(yè)銀行融資渠道

國(guó)有商業(yè)銀行應(yīng)為民營(yíng)企業(yè)營(yíng)造公平的貸款環(huán)境，調(diào)整信貸政策，修改企業(yè)信用等級(jí)評(píng)定標(biāo)準(zhǔn)，打破以企業(yè)規(guī)模、性質(zhì)作為支持與否的條件，支持民營(yíng)企業(yè)的合理資金需求，遵循公平、公正和誠(chéng)信原則，逐步提高對(duì)民營(yíng)企業(yè)信貸投入的比重。大力創(chuàng)新國(guó)有商業(yè)銀行金融服務(wù)機(jī)制，首先國(guó)有商業(yè)銀行充分考慮到各民營(yíng)企業(yè)發(fā)展水平的差異性，采取差別化的信貸措施，避免貸款標(biāo)準(zhǔn)一刀切。根據(jù)民營(yíng)企業(yè)特點(diǎn)和“急、頻、快、小”的貸款要求，積極改善貸款方式，對(duì)效益較好、信譽(yù)較高、還貸意識(shí)較強(qiáng)、有發(fā)展前途的民營(yíng)企業(yè)盡量簡(jiǎn)化貸款手續(xù)，適當(dāng)放寬貸款條件，增加授信額度，支持其發(fā)展。其次，探索建立信貸激勵(lì)與約束相結(jié)合的管理制度，在強(qiáng)化責(zé)任約束的同時(shí)，設(shè)計(jì)合理的業(yè)績(jī)考評(píng)辦法，使責(zé)、權(quán)、利相統(tǒng)一，糾正當(dāng)前只罰不獎(jiǎng)、重罰輕獎(jiǎng)的現(xiàn)象，提高貸款營(yíng)銷(xiāo)積極性。最后，加快利率市場(chǎng)化改革，給國(guó)有商業(yè)銀行以更大的利率浮動(dòng)權(quán)，使高風(fēng)險(xiǎn)與高收益相對(duì)稱(chēng)，發(fā)揮利率杠桿的調(diào)節(jié)作用，調(diào)動(dòng)其對(duì)民營(yíng)企業(yè)貸款的積極性。