【案例重現(xiàn)】

有著「中式速食第一品牌」之稱的真功夫，家族兩大股東之間的爭(zhēng)鬥近年來(lái)一直未停歇過(guò)，且鬥愈演愈烈。2011年4月11日、13日，真功夫原董事長(zhǎng)蔡達(dá)標(biāo)的前妻潘敏峰在其微博上傳了數(shù)份密件，披露蔡達(dá)標(biāo)對(duì)公司進(jìn)行資產(chǎn)和業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)移及其一系列「去潘化」路徑。因家庭矛盾引發(fā)股權(quán)、管理權(quán)紛爭(zhēng)，咬出高管涉嫌經(jīng)濟(jì)犯罪，上市至今仍被擱淺。目前，潘宇海實(shí)際控制了真功夫的日常管理，新任董事長(zhǎng)蔡春紅權(quán)力被「架空」，而蔡達(dá)標(biāo)自3月17日被警方「帶走」以後，至今仍然杳無(wú)音信。

無(wú)獨(dú)有偶，趕集網(wǎng)、土豆網(wǎng)同樣爆出了夫妻檔拆夥的事件。趕集網(wǎng)創(chuàng)始人、總裁楊浩然已向法院起訴，申請(qǐng)裁決與前妻「婚姻關(guān)係無(wú)效」。而在楊浩然起訴前，楊的前妻王宏豔已經(jīng)搶先一步走進(jìn)法院，申請(qǐng)楊浩然「惡意轉(zhuǎn)移財(cái)產(chǎn)行為無(wú)效」。本指日可待的上市，遭此離婚財(cái)產(chǎn)糾紛持久戰(zhàn)，給IPO之路蒙上陰影。土豆網(wǎng)創(chuàng)始人、CEO王微在與前妻楊蕾離婚後，兩人的婚姻財(cái)產(chǎn)分割仍在拉鋸戰(zhàn)中。事實(shí)上，2010年11月10日，土豆網(wǎng)已向美國(guó)證券交易委員會(huì)(SEC)遞交了上市申請(qǐng)，擬以紅籌形式赴納斯達(dá)克上市。然而這場(chǎng)離婚糾紛無(wú)疑攪亂了上市進(jìn)程。

準(zhǔn)上市公司趕集網(wǎng)、土豆網(wǎng)、真功夫最近都不安寧，各家創(chuàng)始人紛紛身陷離婚財(cái)產(chǎn)分割訴訟。由於真功夫的內(nèi)訌咬出高管涉嫌經(jīng)濟(jì)犯罪，同為創(chuàng)始人的潘宇海坦陳「公司上市事宜將被推遲」?！阜蚱薇臼峭著B(niǎo)，富貴臨頭各自飛」。這些恩怨情仇都發(fā)生在公司上市前夜，難道，夫妻檔真的是最不靠譜的公司治理結(jié)構(gòu)？

婚姻觸礁 影響不容忽視

家族企業(yè)，包括夫妻經(jīng)營(yíng)，無(wú)論做得好與不好，人們都會(huì)關(guān)心一個(gè)無(wú)法回避的問(wèn)題：萬(wàn)一夫妻離婚了，這企業(yè)該怎麼辦呢？「許多創(chuàng)業(yè)者們對(duì)於婚姻問(wèn)題對(duì)公司發(fā)展、上市可能產(chǎn)生的影響往往認(rèn)識(shí)不足?！股虾衣蓭熓聞?wù)所「白玉蘭」股權(quán)與家事研究中心在其一份研究報(bào)告中說(shuō)。

真功夫曾因蔡達(dá)標(biāo)和潘敏峰離婚，股權(quán)結(jié)構(gòu)發(fā)生變化。潘敏峰所持有的25%股權(quán)歸蔡達(dá)標(biāo)所有。此後，蔡達(dá)標(biāo)為實(shí)現(xiàn)真功夫上市，引入兩家風(fēng)投聯(lián)合向真功夫注資。至此，蔡達(dá)標(biāo)和潘宇海分別持有真功夫47%的股權(quán)。

「這個(gè)平衡（股權(quán)對(duì)半）自引入兩家風(fēng)投後已經(jīng)被打破了?！?潘宇海的助理表示?！傅桥嗣舴遛D(zhuǎn)讓的25%的股份始終是有爭(zhēng)議的，因?yàn)樗冀K沒(méi)有說(shuō)出『贈(zèng)予』這種話來(lái)?！?2009年4月，因曝出情色糾紛，潘敏峰狀告蔡達(dá)標(biāo)重婚，欲索回25%股權(quán)。

事實(shí)上，真功夫頻繁的內(nèi)鬥不僅影響到了經(jīng)營(yíng)、管理、其品牌的美譽(yù)度，還影響到了PE機(jī)構(gòu)對(duì)真功夫的投資信心，真功夫的上市之路將無(wú)限延期。

對(duì)企業(yè)家、公司、風(fēng)險(xiǎn)投資來(lái)說(shuō)，都需要重視婚姻對(duì)公司、企業(yè)、投資可能產(chǎn)生的影響。創(chuàng)業(yè)者要學(xué)會(huì)理性的對(duì)待衝突和分歧，注重對(duì)各自的婚前財(cái)產(chǎn)進(jìn)行明確約定，在界定婚前財(cái)產(chǎn)後要進(jìn)行必要的公證或約定，明確婚前財(cái)產(chǎn)的範(fàn)圍。如果真有一天夫妻分道揚(yáng)鑣，一切按合同辦，避免爭(zhēng)執(zhí)。特別是在風(fēng)險(xiǎn)投資進(jìn)入公司是或者上市前，股東與配偶、公司、其他股東等簽署相關(guān)協(xié)議，以保障公司及相關(guān)利益主體的權(quán)益。

爭(zhēng)鬥背後暴露公私失序

「中國(guó)民營(yíng)創(chuàng)業(yè)公司的一大弊端是家庭與企業(yè)的界限不清晰，一旦家庭出現(xiàn)危機(jī)，其結(jié)果往往是殃及企業(yè)，有時(shí)還會(huì)導(dǎo)致企業(yè)的垮掉?！埂赴子裉m」股權(quán)與家事研究中心在其一份研究報(bào)告中分析說(shuō)。

真功夫是典型的家族企業(yè)。蔡達(dá)標(biāo)和妻弟潘宇海於1994年開(kāi)始合作創(chuàng)業(yè)。輾轉(zhuǎn)多年，企業(yè)發(fā)展迅速，蔡潘兩家的成員陸續(xù)加入真功夫。此前的一些國(guó)內(nèi)家族企業(yè)也均暴露出了任人唯親、家長(zhǎng)式治理、大股東侵占公司利益等管理問(wèn)題，真功夫事件就暴露出家長(zhǎng)式治理下股東間爭(zhēng)權(quán)給企業(yè)帶來(lái)的內(nèi)耗，趕集網(wǎng)等創(chuàng)始人夫妻分手糾紛也透射出家族治理給公司帶來(lái)的陰影。

不論是市場(chǎng)還是家族企業(yè)管理層，都把家族企業(yè)當(dāng)作家族所有人的私產(chǎn)，混淆並模糊了公私界限。在家族企業(yè)向現(xiàn)代企業(yè)制度轉(zhuǎn)型也更多地注重形似，而非真正領(lǐng)悟現(xiàn)代企業(yè)制度和現(xiàn)代公司治理結(jié)構(gòu)的核心涵義，把移植現(xiàn)代企業(yè)制度更多地權(quán)作為股東間爭(zhēng)權(quán)奪利、利益再分配之工具，而非完善公司治理結(jié)構(gòu)之利器。

事實(shí)上，不論是家族企業(yè)還是非家族企業(yè)，都是股東、管理層、員工等集合在一起尋求自利最大化的公器，是獨(dú)立于自然人的法人。股東擁有的是企業(yè)的股權(quán)，而非家族企業(yè)本身。顯然，即便百分百控股的家族企業(yè)，股權(quán)所有人把家族企業(yè)當(dāng)作私產(chǎn)而侵佔(zhàn)公司權(quán)益，都是在公器私用。

重新認(rèn)識(shí)婚姻價(jià)值

我們先來(lái)看一組資料：全世界家族企業(yè)平均壽命是24歲。這比一般意義上的企業(yè)的平均壽命要高得多。當(dāng)前標(biāo)普500指數(shù)的成份股有177家為家族企業(yè)，世界500強(qiáng)也有40%以上為家族企業(yè)。據(jù)美國(guó)家族公司研究所的調(diào)查，家族控制企業(yè)對(duì)美國(guó)新增崗位的貢獻(xiàn)率達(dá)78%，占美國(guó)雇員人數(shù)的60%；其創(chuàng)造的價(jià)值占美國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的50%。在2010年新財(cái)富500富人榜上，共有28對(duì)夫妻上榜，是歷來(lái)夫妻檔最多的一次。

這讓我們看到，家族企業(yè)，包括夫妻經(jīng)營(yíng)，並不是落後的經(jīng)營(yíng)模式。

「婚姻對(duì)財(cái)富的初期增長(zhǎng)是有利的?！怪袊?guó)社科院社會(huì)學(xué)所婚姻家庭研究室的王震宇對(duì)此表示。因?yàn)榛橐鲅芯渴莻€(gè)經(jīng)濟(jì)共同體，與其他非婚姻狀態(tài)的對(duì)手相比，要多一個(gè)穩(wěn)固的後方。初期階段良好的夫妻感情以及兩者非常接近的目標(biāo)會(huì)令雙方的聯(lián)手合作效率非常高。此外，在創(chuàng)業(yè)階段，夫妻檔會(huì)顯出極大的優(yōu)勢(shì)，因?yàn)榉蚱揲g有基本信任，是建立在婚姻關(guān)係上的利益共同體。而「基本信任」「共同利益」，對(duì)一個(gè)企業(yè)的初創(chuàng)期和爬升期來(lái)說(shuō)是非常重要的。

然而，隨著企業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展，夫妻檔所產(chǎn)生的效應(yīng)會(huì)相對(duì)減弱。當(dāng)?shù)竭_(dá)一定的臨界點(diǎn)時(shí)，甚至?xí)?duì)企業(yè)的發(fā)展造成一定程度的阻礙。

但是這種阻礙是可以通過(guò)一系列管理手段克服的。在企業(yè)由家族治理向現(xiàn)代公司治理轉(zhuǎn)型的過(guò)程中，處理得好的家族企業(yè)就會(huì)獲得長(zhǎng)足發(fā)展。

成功的家族企業(yè)之所以並未如國(guó)內(nèi)家族企業(yè)與現(xiàn)代企業(yè)制度相符不悖，首先這些家族企業(yè)有效地承接了現(xiàn)代公司治理理念，並嚴(yán)格清晰地厘清公司與私人權(quán)益之邊界。同時(shí)，由於公司經(jīng)營(yíng)的好壞本身直接關(guān)係到經(jīng)營(yíng)者的自身利益，家族控股並經(jīng)營(yíng)的企業(yè)天然具有了低委託成本之優(yōu)勢(shì)，避免了所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)分離所帶來(lái)的高代理成本。

顯然，把家族企業(yè)治理定性為落後的公司治理結(jié)構(gòu)並不客觀。當(dāng)前家族企業(yè)衍生出的問(wèn)題，根源不能歸結(jié)於家族企業(yè)是落後治理結(jié)構(gòu)，而是家族企業(yè)根深蒂固的公私失範(fàn)問(wèn)題，厘清了家族企業(yè)與企業(yè)股權(quán)的不同屬性，才能從根本上矯正當(dāng)前橫亙於家族企業(yè)之上的諸多痼疾。如今，家族企業(yè)的快速發(fā)展，在一定程度上告訴人們應(yīng)該重新認(rèn)識(shí)婚姻的價(jià)值。