摘要：我國(guó)黃金市場(chǎng)已初步構(gòu)建了黃金投資產(chǎn)品體系、黃金交易體系、黃金交易服務(wù)體系、黃金市場(chǎng)客戶體系和黃金市場(chǎng)管理體系。但是，中國(guó)黃金市場(chǎng)作為正在融入全球黃金市場(chǎng)的一個(gè)新興市場(chǎng)，與成熟市場(chǎng)相比還有很大差距。因此，根據(jù)我國(guó)黃金市場(chǎng)實(shí)際，本文提出推進(jìn)上海黃金市場(chǎng)發(fā)展的相關(guān)戰(zhàn)略措施。

關(guān)鍵詞：上海黃金市場(chǎng)；戰(zhàn)略措施

中圖分類號(hào)：F830.94 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1006-1428(2010)09-0050-04

一、上海黃金市場(chǎng)發(fā)展現(xiàn)狀分析

(一)建立了多元化、多層次的黃金交易體系

我國(guó)黃金市場(chǎng)已形成了由上海黃金交易所、區(qū)域黃金交易中心、上海期貨交易所以及銀行柜臺(tái)和黃金制品商鋪組成的黃金交易市場(chǎng)體系。其中，上海黃金交易所為會(huì)員單位提供交易平臺(tái)，因此交易所的價(jià)格信息對(duì)我國(guó)黃金市場(chǎng)具有導(dǎo)向作用；區(qū)域黃金交易中心作為二級(jí)交易市場(chǎng)，由具有上海黃金交易所會(huì)員資格的單位設(shè)立，主要以自營(yíng)和代理黃金業(yè)務(wù)為主；上海期貨交易所主要經(jīng)營(yíng)黃金期貨，為投資者提供了套期保值、投資與投機(jī)的交易場(chǎng)所；銀行柜臺(tái)與黃金制品商店為廣大個(gè)人投資者和消費(fèi)者提供交易場(chǎng)所。

(二)初步形成了多元化的主體結(jié)構(gòu)

我國(guó)黃金市場(chǎng)的主體結(jié)構(gòu)，是按上海黃金交易所的組織形式，以會(huì)員制的形式而產(chǎn)生的。2002年10月上海黃金交易所成立之初，有會(huì)員108家，其中商業(yè)銀行13家、產(chǎn)金單位24家、用金單位61家、冶煉單位8家、造幣單位2家，會(huì)員分布在全國(guó)26個(gè)省市。交易所會(huì)員依其業(yè)務(wù)范圍分為金融類會(huì)員、綜合類會(huì)員和自營(yíng)會(huì)員。為了使會(huì)員結(jié)構(gòu)符合市場(chǎng)發(fā)展的需要，上海黃金交易所多次調(diào)整了個(gè)別會(huì)員并增加了新會(huì)員，至2009年底達(dá)到162家會(huì)員單位。同時(shí)，在2008年末，匯豐銀行(中國(guó))有限公司、渣打銀行(中國(guó))有限公司、加拿大豐業(yè)銀行有限公司廣州分行等成為上海黃金交易所會(huì)員。標(biāo)志著我國(guó)金融市場(chǎng)開(kāi)放進(jìn)入新的階段，有力推動(dòng)了我國(guó)黃金市場(chǎng)的國(guó)際化進(jìn)程。

(三)初步建立了場(chǎng)內(nèi)交易與場(chǎng)外交易并存的交易體系

我國(guó)黃金市場(chǎng)的交易業(yè)務(wù)分為場(chǎng)內(nèi)與場(chǎng)外。從場(chǎng)內(nèi)交易情況分析，上海黃金交易所的交易產(chǎn)品可分為現(xiàn)貨和保證金兩大類八個(gè)品種(見(jiàn)表2)。

上海期貨交易所推出的黃金期貨也屬于場(chǎng)內(nèi)交易。該期貨交易品種，每手1000克，以元(人民幣)／克為單位報(bào)價(jià)。我國(guó)黃金期貨合約規(guī)格比紐約、芝加哥期貨合約規(guī)格小，有利于廣大投資者參與。個(gè)人投資者參與黃金期貨交易必須與經(jīng)紀(jì)公司簽訂協(xié)議，黃金期貨對(duì)個(gè)人投資者不能進(jìn)行實(shí)物交割，在交割期前必須平倉(cāng)。據(jù)上海期貨交易所統(tǒng)計(jì)。2008年-2009年黃金期貨分別成交778萬(wàn)手和681.2萬(wàn)手(合6812噸)。

從場(chǎng)外交易分析，主要由各大商業(yè)銀行、各大金商、黃金零售商推出的產(chǎn)品組成。國(guó)內(nèi)一些商業(yè)銀行先后推出了以各自銀行命名的紙黃金業(yè)務(wù)。還有各家銀行推出了品牌金銷售回購(gòu)業(yè)務(wù)，同時(shí)，商業(yè)銀行還經(jīng)營(yíng)黃金寄售、黃金租賃、黃金拆借、黃金遠(yuǎn)期等業(yè)務(wù)(見(jiàn)表3)。除了商業(yè)銀行的黃金業(yè)務(wù)之外，各大金商和黃金零售商在場(chǎng)外經(jīng)營(yíng)黃金代理業(yè)務(wù)。包括黃金生產(chǎn)、加工，企業(yè)之間的非標(biāo)準(zhǔn)金交易，以及黃金零售企業(yè)向個(gè)人出售金條和金飾品等。

(四)國(guó)內(nèi)金價(jià)與國(guó)際金價(jià)基本連接

目前，在我國(guó)黃金市場(chǎng)與國(guó)際黃金市場(chǎng)隔離的情況下，國(guó)內(nèi)黃金價(jià)格只能盯住國(guó)際黃金價(jià)格，以國(guó)際黃金價(jià)格波動(dòng)作為我國(guó)黃金市場(chǎng)運(yùn)行的依據(jù)。這種運(yùn)作模式必然存在價(jià)差(見(jiàn)表4)。

國(guó)內(nèi)金價(jià)與國(guó)際金價(jià)存在價(jià)差的原因：一是投資者在黃金交易時(shí)是被動(dòng)盯住國(guó)際金價(jià)，這樣就會(huì)出現(xiàn)每當(dāng)國(guó)際黃金價(jià)格出現(xiàn)拐點(diǎn)時(shí)，我國(guó)黃金價(jià)格轉(zhuǎn)勢(shì)存在著明顯的滯后，或者保持著慣性的上升或下降。二是國(guó)內(nèi)黃金交易時(shí)間與國(guó)際市場(chǎng)不連貫。為了解決這個(gè)問(wèn)題，2005年11月8日上海黃金交易所開(kāi)設(shè)了夜市交易，2007年2月28日夜市交易時(shí)間延長(zhǎng)至凌晨2：30，盡量降低國(guó)內(nèi)黃金市場(chǎng)不能連續(xù)交易而產(chǎn)生的缺口價(jià)差。三是國(guó)內(nèi)投資者對(duì)黃金需求旺盛，出現(xiàn)供不應(yīng)求的局面，尤其在2008年尤為突出，因此價(jià)差金額比較大。

(五)黃金市場(chǎng)監(jiān)管體系有待進(jìn)一步完善

我國(guó)黃金市場(chǎng)表現(xiàn)為多元化的市場(chǎng)組合。它包括黃金商品市場(chǎng)、黃金信貸市場(chǎng)和黃金投資市場(chǎng)。而國(guó)內(nèi)管理又采取行業(yè)歸口管理，那么黃金期貨交易和黃金基金歸口于證監(jiān)會(huì)監(jiān)管；黃金現(xiàn)貨在黃金交易所交易，應(yīng)該隸屬于人民銀行管理；黃金信貸和黃金租賃業(yè)務(wù)歸口于銀監(jiān)會(huì)管理。這種歸口監(jiān)管符合黃金交易標(biāo)的屬性，但這種歸口監(jiān)管也會(huì)產(chǎn)生監(jiān)管職能的沖突、交叉重疊和監(jiān)管盲區(qū)。

二、黃金市場(chǎng)發(fā)展的機(jī)遇與挑戰(zhàn)

(一)黃金市場(chǎng)的戰(zhàn)略定位

2004年9月，上述銀行在倫敦金銀市場(chǎng)協(xié)會(huì)上海年會(huì)上提出，中國(guó)黃金市場(chǎng)應(yīng)當(dāng)逐步實(shí)現(xiàn)三個(gè)轉(zhuǎn)變：一是實(shí)現(xiàn)中國(guó)黃金市場(chǎng)從商品交易為主向金融交易為主的轉(zhuǎn)變；二是實(shí)現(xiàn)中國(guó)黃金市場(chǎng)由現(xiàn)貨交易為主向期貨交易為主的轉(zhuǎn)變；三是實(shí)現(xiàn)中國(guó)黃金市場(chǎng)由國(guó)內(nèi)市場(chǎng)向國(guó)際市場(chǎng)的轉(zhuǎn)變。我們的目標(biāo)是通過(guò)實(shí)現(xiàn)上述三個(gè)轉(zhuǎn)變，建立安全、高效的黃金交易系統(tǒng)，充分發(fā)揮黃金市場(chǎng)的投資避險(xiǎn)功能，促進(jìn)黃金市場(chǎng)的發(fā)展。上述三個(gè)轉(zhuǎn)變，明確了中國(guó)黃金市場(chǎng)的發(fā)展戰(zhàn)略和戰(zhàn)略目標(biāo)。目前，我國(guó)黃金市場(chǎng)已實(shí)現(xiàn)了前二個(gè)目標(biāo)的轉(zhuǎn)變，現(xiàn)在要致力于國(guó)內(nèi)黃金交易向國(guó)際黃金交易的目標(biāo)轉(zhuǎn)變。為了實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，我國(guó)應(yīng)該分階段推進(jìn)實(shí)施。首先，完善黃金市場(chǎng)體系，規(guī)范黃金市場(chǎng)制度建設(shè)和健全法律法規(guī)體系。逐步提升中國(guó)黃金市場(chǎng)在國(guó)際市場(chǎng)上的影響力。其次，使中國(guó)黃金價(jià)格在國(guó)際市場(chǎng)上具有影響力，并逐步取得黃金定價(jià)權(quán)。同時(shí)逐步推進(jìn)中國(guó)黃金市場(chǎng)成為亞太地區(qū)黃金市場(chǎng)。

(二)黃金市場(chǎng)發(fā)展的機(jī)遇與挑戰(zhàn)

我國(guó)黃金市場(chǎng)發(fā)展，正面臨國(guó)際與國(guó)內(nèi)良好的市場(chǎng)環(huán)境。從國(guó)際市場(chǎng)環(huán)境分析，正值國(guó)際黃金金價(jià)處在低迷時(shí)機(jī)。2001年美國(guó)發(fā)生“911事件”，美國(guó)大量基金從股市流向黃金市場(chǎng)，尋求避風(fēng)港，當(dāng)時(shí)黃金價(jià)格是270美元，盎司左右。從2002年起，美元持續(xù)貶值，黃金價(jià)格被美國(guó)基金炒高。2007年美國(guó)又發(fā)生了金融危機(jī)，再次把黃金價(jià)格推高。時(shí)至如今，黃金價(jià)格已穩(wěn)穩(wěn)站上1000多美元，盎司。金價(jià)節(jié)節(jié)攀升，這對(duì)一個(gè)新生的黃金市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，處于非常好的發(fā)展時(shí)機(jī)。

從國(guó)內(nèi)市場(chǎng)環(huán)境分析，我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)進(jìn)入持續(xù)發(fā)展階段，居民收入水平大大提高，這為個(gè)人投資者參與黃金交易奠定了經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)。由于黃金具有多重屬性，是一種保值、投資避險(xiǎn)的良好工具，因此，吸引個(gè)人投資者積極參與。據(jù)上海黃金交易所2009年統(tǒng)計(jì)，截至2009年末，個(gè)人投資者開(kāi)戶已達(dá)到91.85萬(wàn)戶，占總戶數(shù)99.42％。

另外，金價(jià)高位運(yùn)行也有利于黃金行業(yè)開(kāi)展大規(guī)?？碧脚c開(kāi)發(fā)。再加上國(guó)家對(duì)黃金采取各種優(yōu)惠政策，黃金礦產(chǎn)品實(shí)行免增值稅政策，國(guó)家安排地質(zhì)勘查基金用于地質(zhì)勘探、危機(jī)礦山地質(zhì)勘探等。使黃金市場(chǎng)交易資源得到保證。

我國(guó)黃金市場(chǎng)發(fā)展也面臨諸多挑戰(zhàn)。一是我國(guó)黃金資源儲(chǔ)量太少，位居全球第五位，與南非相差5倍多。顯然，與全球第一產(chǎn)金大國(guó)地位不相符，缺乏可靠的物質(zhì)保障。二是黃金資源分布分散，儲(chǔ)量不大。三是黃金企業(yè)規(guī)模偏小，僅有3家集團(tuán)公司進(jìn)人全球黃金礦業(yè)公司前20名。另外，我國(guó)黃金產(chǎn)量居全球第一，消費(fèi)居全球第二。但是我國(guó)黃金交易量卻大大低于紐約商品交易所、芝加哥期貨交易所，甚至是日本東京交易所。

三、我國(guó)黃金市場(chǎng)的優(yōu)勢(shì)與劣勢(shì)

(一)我國(guó)黃金市場(chǎng)的優(yōu)勢(shì)

一是我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展奠定了黃金市場(chǎng)發(fā)展的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)。根據(jù)統(tǒng)計(jì)局統(tǒng)計(jì)，2009年我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)總量已達(dá)到335353億元，居世界第3位。預(yù)計(jì)我國(guó)的經(jīng)濟(jì)總量可能在2010年底趕超日本成為世界第二大經(jīng)濟(jì)體，并在未來(lái)的lO年內(nèi)，每年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率仍將保持在9％左右。二是我國(guó)黃金供需名列世界前茅構(gòu)筑了市場(chǎng)發(fā)展?jié)撃堋Ｎ覈?guó)是世界上主要產(chǎn)金大國(guó)，從2008年以來(lái)，黃金產(chǎn)量一直保持在世界第一(見(jiàn)表5)。隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和勘探資金的大量投入，我國(guó)黃金礦藏勘查取得顯著成效。

與此同時(shí)，我國(guó)又是黃金消費(fèi)大國(guó)，2009年中國(guó)大陸黃金需求量居世界第二，達(dá)到461.9噸，其中黃金首飾需求達(dá)到347.1噸。世界黃金協(xié)會(huì)指出，中國(guó)對(duì)黃金的需求量可在未來(lái)數(shù)年內(nèi)增加至每年約600噸，將占世界需求量的15％。

三是我國(guó)黃金交易量逐年提升確立了市場(chǎng)發(fā)展基礎(chǔ)。我國(guó)黃金市場(chǎng)建立后，黃金交易量年年遞增(見(jiàn)表3)，特別是從2007年至今，我國(guó)黃金現(xiàn)貨交易量已成為全球場(chǎng)內(nèi)第一，說(shuō)明我國(guó)黃金市場(chǎng)的容量已具有一定的影響力，也為取得黃金定價(jià)權(quán)鋪墊了基礎(chǔ)。

(二)我國(guó)黃金市場(chǎng)的劣勢(shì)

我國(guó)黃金市場(chǎng)存在的主要問(wèn)題是：一是市場(chǎng)主體經(jīng)濟(jì)實(shí)力不強(qiáng)，在全球黃金礦業(yè)公司前20名中，我國(guó)僅3家列入其中，而且排名偏后。市場(chǎng)主體結(jié)構(gòu)中尚未引入保險(xiǎn)資金、券商資金、投資基金進(jìn)入黃金市場(chǎng)。二是我國(guó)黃金交易機(jī)制不夠完善，黃金市場(chǎng)還未實(shí)現(xiàn)實(shí)物黃金雙向全流通，這對(duì)提升黃金交易量有一定的影響。三是場(chǎng)內(nèi)黃金投資衍生品種還有待于開(kāi)拓，場(chǎng)外可以開(kāi)拓符合大眾化需求的黃金品種，如黃金債券、黃金零存整取、黃金儲(chǔ)蓄與養(yǎng)老計(jì)劃掛鉤等產(chǎn)品。四是管理體制沒(méi)有理順，黃金方面的法律、法規(guī)尚未健全。

四、黃金市場(chǎng)發(fā)展的戰(zhàn)略措施

(一)培育和擴(kuò)大各方投資力量

1、商業(yè)銀行應(yīng)該成為黃金市場(chǎng)的主力軍。

商業(yè)銀行應(yīng)該成為黃金市場(chǎng)的主力軍。在這方面，我們可以借鑒國(guó)際上的成熟經(jīng)驗(yàn)。如倫敦黃金市場(chǎng)沒(méi)有固定的交易場(chǎng)所，其交易是通過(guò)無(wú)形方式——五大金商及客戶網(wǎng)絡(luò)間的相互聯(lián)系組成；蘇黎士黃金市場(chǎng)也沒(méi)有正式組織結(jié)構(gòu)，主要通過(guò)瑞士三大銀行為客戶代為買賣并負(fù)責(zé)清算。中國(guó)黃金市場(chǎng)未來(lái)的發(fā)展應(yīng)該以商業(yè)銀行為主導(dǎo)，目前，商業(yè)銀行在黃金市場(chǎng)中的作用已顯現(xiàn)(見(jiàn)表1)，2009年商業(yè)銀行黃金交易量占上海黃金交易所總交易量的47.6％，但是，作為市場(chǎng)的主力軍其交易量應(yīng)該占總交易量的90％以上?？梢?jiàn)，商業(yè)銀行的潛力還有待于挖掘。

2、培育若干有影響的國(guó)內(nèi)金商集團(tuán)。

根據(jù)國(guó)際黃金市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)。市場(chǎng)的交易量、流動(dòng)性離不開(kāi)大金商參與其中。如倫敦五大金商買賣黃金足以影響當(dāng)日的黃金價(jià)格。近年來(lái)，我國(guó)黃金行業(yè)加強(qiáng)資源勘查和資源整合，黃金生產(chǎn)企業(yè)由1200多家兼并整合為700多家，黃金行業(yè)“小而散”的局面正在得到改變。但是，還需要進(jìn)一步整合，形成以大型企業(yè)集團(tuán)為主導(dǎo)、以大型產(chǎn)金基地為支撐的發(fā)展格局。

3、引導(dǎo)保險(xiǎn)資金、券商資金、投資基金進(jìn)入黃金市場(chǎng)。

引導(dǎo)保險(xiǎn)資金、券商資金、投資基金進(jìn)入黃金市場(chǎng)?？梢杂行У馗纳颇壳包S金市場(chǎng)投資者的結(jié)構(gòu)，這將對(duì)穩(wěn)定黃金市場(chǎng)具有積極的作用。因?yàn)闄C(jī)構(gòu)投資者是介于個(gè)人與市場(chǎng)之間的交易中介，它的介入使眾多個(gè)人交易行為被機(jī)構(gòu)交易所替代，使機(jī)構(gòu)內(nèi)部交易替代了部分市場(chǎng)交易。同時(shí)，大大降低了監(jiān)管部門對(duì)投資者的監(jiān)管成本。因此，引導(dǎo)保險(xiǎn)資金、券商資金、投資基金進(jìn)人黃金市場(chǎng)是市場(chǎng)走向成熟的標(biāo)志。

(二)開(kāi)拓黃金交易工具

開(kāi)拓場(chǎng)內(nèi)標(biāo)準(zhǔn)化交易工具，首先在黃金期貨交易工具運(yùn)行成熟的條件下，可以考慮推出期權(quán)交易、黃金基金(ETF)等。同時(shí)，應(yīng)該鼓勵(lì)商業(yè)銀行和大金商積極進(jìn)行場(chǎng)外黃金產(chǎn)品創(chuàng)新，比如。銀行可以開(kāi)發(fā)黃金積存計(jì)劃、黃金零存整取等產(chǎn)品。銀行還可以發(fā)行以黃金為基礎(chǔ)的證券，比如黃金券、黃金債券和復(fù)合型票據(jù)等。同時(shí)，銀行還可以考慮引入產(chǎn)金企業(yè)與銀行間的黃金借貸業(yè)務(wù)，用金企業(yè)與產(chǎn)金企業(yè)問(wèn)的遠(yuǎn)期非標(biāo)準(zhǔn)化合約交易，機(jī)構(gòu)與機(jī)構(gòu)間的掉期交易等。

(三)完善黃金市場(chǎng)交易制度

國(guó)際上黃金市場(chǎng)交易制度主要有兩種，一種是競(jìng)價(jià)制度；另一種是做市商制度。紐約黃金期貨交易所采用的是競(jìng)價(jià)制度，而倫敦、蘇黎世黃金市場(chǎng)則采用做市商制度。我國(guó)黃金市場(chǎng)擬采用兩種交易制度。目前，上海黃金交易所、上海期貨交易所采取競(jìng)價(jià)制度，這種交易制度的優(yōu)點(diǎn)是競(jìng)爭(zhēng)公開(kāi)化、透明度高，有助于形成公正的價(jià)格。場(chǎng)外交易一般采用做市商交易。目前，中國(guó)銀行已承擔(dān)了做市商的職能。做市商交易制度的優(yōu)點(diǎn)是提高了投資的成交率，增強(qiáng)了交易的流動(dòng)性。我國(guó)黃金市場(chǎng)應(yīng)培育更多的商業(yè)銀行來(lái)承擔(dān)相關(guān)職能。

(四)理順黃金市場(chǎng)流通體系

我國(guó)黃金市場(chǎng)流通體系存在的問(wèn)題，主要是實(shí)物黃金尚未實(shí)行全流通，如投資者出售黃金不僅渠道狹窄而且對(duì)回收的金條限制性條件比較多，還要支付一些費(fèi)用，這會(huì)促使這些黃金流向黑市交易。另外。中小金礦企業(yè)產(chǎn)出的非標(biāo)準(zhǔn)金塊雖然可以通過(guò)會(huì)員單位精煉，制成標(biāo)準(zhǔn)化金條后委托交易，但是期間所產(chǎn)生的各種費(fèi)用、精煉時(shí)間拖延以及黃金價(jià)格波動(dòng)的不確定性，都會(huì)導(dǎo)致它們把非標(biāo)準(zhǔn)金投向黑市。因此，建立規(guī)范化的黃金回購(gòu)機(jī)制是迫在眉睫的。建立規(guī)范化的黃金回購(gòu)機(jī)制，最關(guān)鍵的是尋求各方利益的平衡點(diǎn)。如果黃金回收機(jī)制雖然形成，而回購(gòu)黃金的限制性條件卻很多，客戶得不到一定的利益，這種回購(gòu)機(jī)制形同虛設(shè)，所以黃金回購(gòu)必須兼顧各方的利益。

(五)建立與完善黃金市場(chǎng)法律法規(guī)

中國(guó)黃金市場(chǎng)已運(yùn)行7年，但至今尚未出臺(tái)一部完善的黃金法，這對(duì)規(guī)范黃金市場(chǎng)發(fā)展顯然是不利的，黃金市場(chǎng)發(fā)展必須以法律為依據(jù)。通過(guò)法律規(guī)范市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)主體的經(jīng)濟(jì)行為，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的主體地位平等需要法律維護(hù)和保障；通過(guò)法律構(gòu)筑市場(chǎng)運(yùn)行的規(guī)則，市場(chǎng)運(yùn)行機(jī)制的公平競(jìng)爭(zhēng)需要法律維系和保證；通過(guò)法律維護(hù)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)開(kāi)放，完備的法律制度是推進(jìn)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)向國(guó)際化發(fā)展的重要保障。發(fā)展黃金市場(chǎng)必須建立完備的法律法規(guī)。

(六)制訂協(xié)調(diào)、可持續(xù)發(fā)展的多層次監(jiān)管制度

建立多層次的監(jiān)管體系需要解決好兩個(gè)問(wèn)題：其一是著力進(jìn)行制度建設(shè)。制度建設(shè)是防范風(fēng)險(xiǎn)的第一屏障，從而實(shí)現(xiàn)以制度規(guī)范市場(chǎng)運(yùn)行，規(guī)范交易者的行為，防范市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。其二是嚴(yán)格執(zhí)法。應(yīng)該將監(jiān)管重心放在糾正和打擊違法違規(guī)行為方面，以切實(shí)保護(hù)投資者的權(quán)益。我國(guó)黃金市場(chǎng)的監(jiān)管體系應(yīng)該分成三級(jí)，即國(guó)家金融業(yè)協(xié)調(diào)委員會(huì)、黃金行業(yè)協(xié)會(huì)和有關(guān)交易所。在這三級(jí)監(jiān)管體系中，國(guó)家金融業(yè)協(xié)調(diào)委員會(huì)承擔(dān)直接管理的監(jiān)管職能，以國(guó)家黃金法規(guī)政策作為監(jiān)管的目標(biāo)，引導(dǎo)市場(chǎng)有序、協(xié)調(diào)發(fā)展。黃金市場(chǎng)發(fā)展涉及銀行、商品、證券等多個(gè)行業(yè)，國(guó)家金融業(yè)協(xié)調(diào)委員會(huì)應(yīng)該發(fā)揮市場(chǎng)協(xié)調(diào)作用，積極發(fā)展同相關(guān)政府部門之間的關(guān)系。黃金行業(yè)協(xié)會(huì)則應(yīng)在整個(gè)監(jiān)管體系中發(fā)揮政府宏觀管理與交易所的微觀管理的紐帶作用，作為非營(yíng)利性、自律性的民間社會(huì)組織，協(xié)助政府實(shí)施行業(yè)管理、制訂行業(yè)規(guī)范、協(xié)調(diào)會(huì)員利益以及發(fā)展對(duì)外協(xié)作關(guān)系應(yīng)成為其主要職能。交易所作為整個(gè)監(jiān)管體系的基礎(chǔ)組織，應(yīng)該通過(guò)制訂一系列內(nèi)部規(guī)章制度，起到監(jiān)督交易全過(guò)程、規(guī)范參與者交易行為、防范交易風(fēng)險(xiǎn)的積極作用。