前不久，紫金礦業(yè)污水池滲漏致使福建汀江污染事故，已被環(huán)保部、證監(jiān)會和福建省三方組成的聯(lián)合調(diào)查組認(rèn)定是一起人為的重大突發(fā)環(huán)境污染事件。

紫金礦業(yè)是中國500強(qiáng)企業(yè)中的上市公司。毫無疑問，無論是按照證監(jiān)會還是環(huán)保部的相關(guān)規(guī)定，對于這種影響公司股價及投資者利益的重大事件，必須即刻予以信息披露。然而，紫金礦業(yè)卻蔑視投資者，拖延9天后才公開披露污水泄漏事故。

在美國等西方成熟的資本市場上，上市公司就像一個被剝光衣服的流浪漢，一舉一動都在投資者的眾目睽睽之下。凡是上市公司重大負(fù)面事項漏報，都可能導(dǎo)致公司老總蹲大牢，甚至整個公司倒閉。投資者一旦發(fā)現(xiàn)上市公司信息披露缺失，其直接的反應(yīng)就是集體索賠和起訴。為了激發(fā)律師事務(wù)所和投資者的訴訟熱情，投資者無須為集體訴訟支付訴訟費，一旦索賠成功，發(fā)起的律師事務(wù)所將獲得約占總賠償金額30％的分成。僅此一點，就足以讓上市公司中不良圖謀者不寒而栗。

而在中國當(dāng)下，一些上市公司不按股市的游戲規(guī)則出牌，對于重大事項有利則報、無利不報，監(jiān)管部門對于這種行為也往往是睜一只眼閉一只眼，缺少嚴(yán)厲的懲治。即便是按照相關(guān)法規(guī)處理，其力度也是很有限的。以此次紫金礦業(yè)污染事故為例，如果按照《水污染防治法實施細(xì)則》處罰，充其量只能“按照直接損失的30％計算罰款，但是最高不得超過100萬元”；而對于其未按規(guī)定及時披露信息的行為，依照《證券法》的規(guī)定，也只能“責(zé)令改正，給予警告，并處以30萬元以上60萬元以下的罰款，對直接負(fù)責(zé)的主管人員和其他直接責(zé)任人員給予警告，并處以23萬元以上30萬元以下的罰款”。這些罰款數(shù)字，與紫金礦業(yè)2009年盈利近504L元相比，真可謂九牛一毛。

一個健康的證券市場，依賴于有效的信息披露機(jī)制。為了建立一個公正、有序的資本市場，就必須實質(zhì)性地推進(jìn)中國資本市場的透明度革命，完善信息披露制度。而這種透明度革命的支柱之一，就是對信息披露不當(dāng)行為具有足夠威懾力和懲罰力度的執(zhí)法與監(jiān)管機(jī)制。

亂世用重典。對違反上市公司信息披露制度的行為要加大處罰力度，讓違規(guī)違法者的機(jī)會收益遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于敗露成本。目前，我國對信息披露方面的違規(guī)違法行為的處罰力度偏弱，達(dá)不到預(yù)期目的。對于信息披露違規(guī)違法企業(yè)，除了責(zé)令其向投資者支付賠償外，還應(yīng)課以巨額罰款，甚至不惜使其破產(chǎn)；對于企業(yè)相關(guān)責(zé)任人，除了必須予以必要的經(jīng)濟(jì)處罰和行政處罰外，嚴(yán)重者還應(yīng)追究其法律責(zé)任。