他，曾因參與石油期貨狂賭給國(guó)家造成巨大損失而遭千夫所指，刑滿釋放并重新任職后又再度招來街頭巷議。中國(guó)航油(新加坡)公司(以下簡(jiǎn)稱“中航油”)的前任總裁陳九霖，過去四年的人生起伏跌宕，他身上所標(biāo)示的反思與警示符號(hào)的確也太多太多。

從總裁到囚犯

湖北省黃岡市浠水縣寶龍村盡管地處偏僻，但從這里卻走出了數(shù)位北大、清華學(xué)子，陳九霖就是其中最早的一個(gè)。1981年，信奉知識(shí)改變命運(yùn)的陳九霖辭去了村里信用社的鐵飯碗而專心準(zhǔn)備高考，第二年陳九霖以優(yōu)異的成績(jī)考入他夢(mèng)想中的北京大學(xué)。由于對(duì)自己的所學(xué)專業(yè)一一越南語并不十分感興趣，陳九霖在北大還兼修了英語，而且畢業(yè)時(shí)的英語水平已達(dá)專業(yè)六級(jí)。

北大畢業(yè)之后，陳九霖進(jìn)入了國(guó)家民航管理局局長(zhǎng)辦公室擔(dān)任翻譯，由于常常跟在領(lǐng)導(dǎo)和大型商業(yè)談判團(tuán)隊(duì)的身邊，所聞所見都無時(shí)不在豐富陳九霖的職場(chǎng)閱歷。及至后來出任民航總局外國(guó)專家助理以及加盟中國(guó)航空油料集團(tuán)公司擔(dān)任與外商談判的中方首席代表，陳九霖對(duì)工作似乎都顯得游刃有余。當(dāng)然，在所有由自己?jiǎn)翁舻墓ぷ髦校铌惥帕刂两窠蚪驑返赖氖撬H自籌建了中國(guó)航空油料運(yùn)輸(新加坡)私人有限公司。然而，正是這一中航油(新加坡)公司的前身，陳九霖的命運(yùn)由此發(fā)生了戲劇性的變化。

由于遭遇亞洲金融危機(jī)，中航油在1997年出現(xiàn)了持續(xù)虧損，而受總公司委派，陳九霖在同年底率領(lǐng)一名助手?jǐn)y帶21.9萬美元前往新加坡出任中航油總裁。接下來的5年，中航油在陳九霖的手中進(jìn)行了多次成功轉(zhuǎn)型，并很快從一家陷于虧損的船運(yùn)經(jīng)紀(jì)企業(yè)發(fā)展成為工貿(mào)結(jié)合型、實(shí)業(yè)與貿(mào)易互補(bǔ)型的實(shí)體企業(yè)，形成了以石油實(shí)業(yè)投資為龍頭、國(guó)際石油貿(mào)易為增長(zhǎng)點(diǎn)和進(jìn)口航油采購(gòu)為后盾的“三足鼎立”業(yè)務(wù)格局。到2003年，中航油已經(jīng)發(fā)展成中國(guó)國(guó)內(nèi)航空油品市場(chǎng)采購(gòu)的主宰者，其凈資產(chǎn)超過1.28億美元，總資產(chǎn)將近30億元人民幣，并在新加坡成功上市，市值超過11億美元，是原始投資的5022倍。由于業(yè)績(jī)十分突出，中航油被列為新加坡國(guó)立大學(xué)MBA課程教學(xué)案例，并獲新加坡上市公司“最具透明度”企業(yè)獎(jiǎng)，同時(shí)中航油還被美國(guó)應(yīng)用貿(mào)易系統(tǒng)(ATS)機(jī)構(gòu)評(píng)選為亞太地區(qū)最具獨(dú)特性、成長(zhǎng)最快和最有效率的石油公司。

陳九霖成了大紅大紫的人物。在當(dāng)時(shí)新加坡所有上市的中資企業(yè)高管中，陳九霖以490萬新元(約合人民幣1600萬元)的薪酬高居榜首，并以“打工皇帝”、“燃油大王”等美譽(yù)贏得了新加坡人的擁戴。不僅如此，陳九霖還被《世界經(jīng)濟(jì)論壇》評(píng)選為“亞洲經(jīng)濟(jì)新領(lǐng)袖”，并入選“北大杰出校友”名錄。

然而，成也石油敗也石油。陳九霖的命運(yùn)在2004年發(fā)生了驚人的逆轉(zhuǎn)。自2003年下半年開始，未經(jīng)國(guó)家相關(guān)部門批準(zhǔn)，中航油開始涉入石油期權(quán)交易，并在最初約200萬桶看空期權(quán)中獲利約l億美元。然而，由于受美國(guó)攻打伊拉克、墨西哥灣“伊萬”颶風(fēng)、俄羅斯尤科斯事件等影響，國(guó)際市場(chǎng)原油價(jià)格從2004年開始上演了一場(chǎng)快速攀升行情。而就是在這種十分火爆的石油市場(chǎng)氛圍中，陳九霖指揮著中航油不斷賣出石油期權(quán)，最終導(dǎo)致了5，5億美元的巨額虧損。關(guān)鍵是虧損發(fā)生后，陳九霖對(duì)集團(tuán)總部隱瞞真相，以企圖獲得資金增援，結(jié)果虧損窟窿越捅越大，中航油也被拖入破產(chǎn)的邊緣。

冤有頭，債有主。陳九霖最終為自己的過錯(cuò)付出了慘重的代價(jià)。2006年3月，新加坡當(dāng)?shù)胤ㄔ阂詮氖戮謨?nèi)人交易、公司業(yè)績(jī)報(bào)告造假、沒有向新交所披露重要資訊和欺騙德意志銀行等罪名，判處陳久霖坐牢四年零三個(gè)月，罰款33.5萬新元，陳九霖成為第一個(gè)因觸犯國(guó)外法律而被判刑的中資國(guó)有企業(yè)老總。而在陳九霖服刑期間，國(guó)務(wù)院國(guó)資委對(duì)陳久霖作出了行政開除和開除黨籍的“雙開”決定。

從火箭式的上升到流星般的隕落，陳九霖強(qiáng)烈感受到了命運(yùn)起伏的快與痛。在新加坡1035天的牢獄生涯中，除了主動(dòng)提出為汶川災(zāi)區(qū)捐血并將自己微薄的薪金捐獻(xiàn)給災(zāi)民可聊以自慰之外，這位石油梟雄更多的感受是艱難。四年多的時(shí)間，陳九霖沒有出外曬過一次太陽(yáng)，沒有吃過一次牛肉，體重由原來的86公斤減至出獄時(shí)的68公斤。

“去活著，去犯錯(cuò)，去跌倒，去勝利，去從生命中創(chuàng)造新的生命!”在監(jiān)獄中讀了譏百本書的陳九霖，最喜歡美國(guó)人造生命DNA密碼中的這句話。

從囚犯到總裁

“4年后還是一條好漢?！比氇z時(shí)陳九霖曾樂觀地預(yù)測(cè)自己出獄后的命運(yùn)。有趣的是，當(dāng)時(shí)有媒體詢問陳九霖的妻子“對(duì)丈夫出獄有什么預(yù)期”，陳妻也樂觀地認(rèn)為丈夫會(huì)回到起點(diǎn)。

也許是名氣太大，也許是“中航油事件”太有震撼力，陳九霖一出獄就遭到了不少企業(yè)的追捧，而陳九霖只在一家投資類企業(yè)擔(dān)任了不到半年時(shí)間的總經(jīng)理后就轉(zhuǎn)投到了葛洲壩國(guó)際工程有限公司(下稱“葛洲壩國(guó)際”)的名下。公開資料顯示，成立于2006年的葛洲壩國(guó)際乃中國(guó)葛洲壩集團(tuán)股份有限公司的子公司，集團(tuán)股份有限公司的總部位于湖北，是一家由國(guó)務(wù)院國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)管理，以建筑工程和相關(guān)工程技術(shù)研究、勘察、設(shè)計(jì)及服務(wù)，水電投資建設(shè)與經(jīng)營(yíng)，房地產(chǎn)開發(fā)經(jīng)營(yíng)為主業(yè)的特大型中央企業(yè)。而按照葛洲壩國(guó)際主頁(yè)的顯示，陳九霖目前是以副總經(jīng)理的身份排行公司高管團(tuán)隊(duì)16個(gè)成員之中的第14位，分管人力資源。

一個(gè)給國(guó)家曾造成巨大損失的肇事者，仍以一種曲線方式重新進(jìn)入國(guó)資委旗下的企業(yè)并擔(dān)任高管，隨即招來公共輿論的質(zhì)疑。據(jù)新浪網(wǎng)針對(duì)網(wǎng)民是否贊成陳九霖出任葛洲壩國(guó)際副總裁的調(diào)查顯示，在3253名接受調(diào)查的網(wǎng)民中，76％的網(wǎng)民表示了反對(duì)，17.3％的網(wǎng)民表示贊成，另有6.7％的網(wǎng)民表示不予置評(píng)。而持堅(jiān)決反對(duì)意見者所指向的目標(biāo)就是陳九霖的任職違反了中國(guó)企業(yè)的相關(guān)法規(guī)。

根據(jù)《企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)法》第七十三條規(guī)定：“國(guó)有獨(dú)資企業(yè)、國(guó)有獨(dú)資公司、國(guó)有資本控股公司的董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員違反本法規(guī)定，造成國(guó)有資產(chǎn)重大損失被免職的，自免職之日起五年內(nèi)不得擔(dān)任國(guó)有獨(dú)資企業(yè)、國(guó)有獨(dú)資公司、國(guó)有資本控股公司的董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員；造成國(guó)有資產(chǎn)特別重大損失，或者因貪污、賄賂、侵占財(cái)產(chǎn)、挪用財(cái)產(chǎn)或者破壞社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)秩序被判處刑罰的，終身不得擔(dān)任國(guó)有獨(dú)資企業(yè)、國(guó)有獨(dú)資公司、國(guó)有資本控股公司的董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員?！庇纱丝磥?，陳九霖的任職存在著不合法的嫌疑。

但是，理不辨不明。從企業(yè)歸屬來講，雖然中國(guó)葛洲壩集團(tuán)公司是中央企業(yè)，但其投入葛洲壩國(guó)際的資本在法律性質(zhì)上屬于企業(yè)資本，而不是國(guó)有資本。因此，陳九霖任職的新公司不是國(guó)有資本控股公司，也不是國(guó)有獨(dú)資企業(yè)和國(guó)有獨(dú)資公司，故不適用《企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)法》第七十三條的規(guī)定。不僅如此，葛洲壩國(guó)際只是葛洲壩集團(tuán)的二級(jí)公司，在沒有公務(wù)員身份的情況下，陳九霖是作為社會(huì)人員被企業(yè)聘用，葛洲壩集團(tuán)走的是企業(yè)聘用程序。而按照中央企業(yè)用工制度的規(guī)定，中央企業(yè)可以自主招聘有才能的人士，甚至非中國(guó)籍人士擔(dān)任相關(guān)職務(wù)。因此，無論是是聘用結(jié)果還是聘用程序，葛洲壩集團(tuán)都不存在不合法行為。也正是如此，對(duì)于陳九霖的出任，我們既沒有看到國(guó)資委的任何正式任命文件，也沒有看到葛洲壩集團(tuán)所舉行的任何任命儀式。陳九霖的任職就如同葛洲壩集團(tuán)從外部招聘一個(gè)經(jīng)理人員一樣平凡，所不同的是陳九霖的過去身份太特殊了。

的確，蹲過監(jiān)獄的陳九霖并非一無是處。除了有著比較豐富的國(guó)際業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)與深刻教訓(xùn)外，陳九霖在資本市場(chǎng)以及企業(yè)管理等方面應(yīng)該算得上一個(gè)可用之才據(jù)悉，目前葛洲壩國(guó)際正在全力拓展海外業(yè)務(wù)，陳九霖如能助一臂之力，于己于國(guó)未免不是一件好事。當(dāng)然，在陳九霖的復(fù)出與任用問題上，有關(guān)國(guó)資委對(duì)央企高管的任命方式就客觀地被擺到了敏感的位置。目前，國(guó)企高級(jí)管理人員在法律上缺乏明確界定，公眾對(duì)國(guó)資委關(guān)于大型國(guó)有企業(yè)重要經(jīng)理人的任命選拔規(guī)則及程序并不了解，如果能夠在這些關(guān)鍵環(huán)節(jié)增加更多的透明度和社會(huì)知情權(quán)，陳九霖的復(fù)出可能就不會(huì)鬧得沸沸揚(yáng)揚(yáng)。

不想放棄石油人生

按照常理，在石油期貨貿(mào)易上已經(jīng)摔了一個(gè)重重跟斗的陳九霖一定不會(huì)再想進(jìn)入自己的人生“禁區(qū)”，但事實(shí)卻恰恰相反。從在國(guó)內(nèi)權(quán)威內(nèi)參上發(fā)表關(guān)于我國(guó)石油市場(chǎng)體系建設(shè)的多篇言論，到在企業(yè)家們的案頭刊物《中國(guó)企業(yè)家》雜志上公開發(fā)文呼吁擴(kuò)大中國(guó)石油話語權(quán)，及至在北大光華管理學(xué)院EMBA班授課開講，陳九霖對(duì)于過去自己所從事的老行當(dāng)依然興趣盎然。對(duì)此，陳九霖的解釋是“我從來沒有放棄我的理想，只是調(diào)整我的做事方式和尋找新的成功的方法?！?/p>

無疑，集成功經(jīng)驗(yàn)和切身教訓(xùn)于一身的陳九霖太需要從其跌倒的石油期貨市場(chǎng)中爬起來，以證明自己的價(jià)值和能力或者為自己過去的錯(cuò)誤作出補(bǔ)償，為此，他選擇了與老東家國(guó)資委逆風(fēng)而行的表達(dá)方式。去年9月，國(guó)資委下發(fā)通知，責(zé)令央企清理所從事的各類金融衍生業(yè)務(wù)，嚴(yán)格堅(jiān)持套期保值原則，禁止參與任何形式的投機(jī)交易，并重申對(duì)于造成的重大損失，將追究相關(guān)人員責(zé)任。對(duì)此，陳九霖認(rèn)為，中國(guó)石油期貨交易是遲早要做的。在陳九霖看來，當(dāng)今的國(guó)際石油市場(chǎng)已不僅是單純的商品交易市場(chǎng)，由于國(guó)際石油價(jià)格的變動(dòng)更為頻繁和劇烈，市場(chǎng)參與者產(chǎn)生了規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的強(qiáng)烈需求，對(duì)石油期貨等金融工具的需求與日俱增。在這樣的背景下，石油期貨市場(chǎng)以及各種遠(yuǎn)期、期權(quán)、掉期等其它衍生品交易快速發(fā)展并流行起來。與此同時(shí)，對(duì)沖基金、私募基金、養(yǎng)老基金、保險(xiǎn)公司等許多金融機(jī)構(gòu)開始涉足石油領(lǐng)域，國(guó)際石油市場(chǎng)的“金融屬性”已經(jīng)越來越明顯，大量的石油交易通過金融市場(chǎng)得以完成，石油金融衍生產(chǎn)品已成為石油市場(chǎng)不可或缺的一部分。因此，利用金融衍生品進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理，特別是利用石油金融工具及其衍生品進(jìn)行操作以達(dá)到套期保值和規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)是中國(guó)石油企業(yè)必須修煉的基本功夫，否則中國(guó)就永遠(yuǎn)沒有參與制定游戲規(guī)則的話語權(quán)。

也許是四年前在石油期貨貿(mào)易中受人擺弄而留下刻骨銘心之痛，陳九霖對(duì)如何增強(qiáng)中國(guó)在國(guó)際石油市場(chǎng)上的話語權(quán)顯得格外激進(jìn)。資料顯示，目前，中國(guó)每年石油進(jìn)口量約為2億噸，已成為全球第二石油進(jìn)口國(guó)。然而，大量的石油?肖耗與進(jìn)口，卻未能提升我國(guó)在國(guó)際石油市場(chǎng)上的影響力。在國(guó)際石油價(jià)格方面，中國(guó)依然還是一個(gè)被動(dòng)的接受者，承受著石油價(jià)格波動(dòng)帶來的巨大風(fēng)險(xiǎn)。因此，針對(duì)世界石油期貨市場(chǎng)的規(guī)則由美、歐等發(fā)達(dá)國(guó)家主導(dǎo)制定的現(xiàn)實(shí)，陳九霖建議由中國(guó)倡議或者主導(dǎo)，牽頭建立國(guó)際石油輸入國(guó)組織(OPIC)。在陳九霖看來，只有將中國(guó)、印度等新興經(jīng)濟(jì)體及美國(guó)、日本等發(fā)達(dá)國(guó)家和能源消費(fèi)大國(guó)捆綁在一起的OPIC才具有足夠的代表性。盡管一步到位存在相當(dāng)大的難度，但可以采取先小范圍區(qū)域合作，繼而形成更大范圍聯(lián)盟的方式，逐步實(shí)現(xiàn)OPIC的組建。

無疑，陳九霖的最終落腳點(diǎn)還是要回到如何完善中國(guó)石油金融體系上來，為此，他開出了“五味藥方”：首先是完善包括期貨、標(biāo)準(zhǔn)化期權(quán)、掉期等衍生品合約為內(nèi)容的金融衍生品種類，這樣中國(guó)企業(yè)就不必頂冒到境外市場(chǎng)交易的風(fēng)險(xiǎn)；其次是豐富石油金融市場(chǎng)參與主體，以歷練中國(guó)企業(yè)參與金融衍生品業(yè)務(wù)的經(jīng)驗(yàn)；再次是建立相應(yīng)的市場(chǎng)平臺(tái)，做大石油金融衍生品市場(chǎng)。在此基礎(chǔ)上，陳九霖提出必須健全衍生品市場(chǎng)的法律體系和強(qiáng)化衍生品交易的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管。

不可否認(rèn)，陳九霖試圖通過具有個(gè)性化的觀點(diǎn)表達(dá)來引起有關(guān)部門對(duì)自己的注意，從而使自己能夠回到依然難以割舍的石油行業(yè)。作為特定歷史時(shí)期中國(guó)國(guó)有企業(yè)征戰(zhàn)海外的典型教訓(xùn)，圍繞著陳九霖的討論在國(guó)內(nèi)雖然仍是一個(gè)敏感的禁區(qū)，但應(yīng)當(dāng)承認(rèn)，今天的陳九霖肯定沒有四年前做石油期貨貿(mào)易時(shí)的那種茫然和沖動(dòng)，而更多的可能是反思和理智，因此，其觀點(diǎn)和建議應(yīng)該是痛定思痛或者有感而發(fā)，相比于經(jīng)院學(xué)派們空發(fā)毫無意義的長(zhǎng)篇大論而言，其自然不乏一定的應(yīng)用和參考價(jià)值。

大聲呼喊提防高盛

在四年前新加坡法院宣讀完對(duì)陳九霖的判決書時(shí)，陳九霖曾情緒激動(dòng)地向旁聽的中國(guó)代表建言中國(guó)企業(yè)必須提防高盛和三井等強(qiáng)大對(duì)手，可惜的是，一個(gè)已經(jīng)被判刑罰的人所發(fā)出的聲音并沒有引起官方和輿論的關(guān)注。四年之后，當(dāng)陳九霖走出監(jiān)獄大門時(shí)，依然還在媒體上大聲呼喊中國(guó)應(yīng)當(dāng)高度防備高盛的陰謀。也許作為當(dāng)事人，陳九霖應(yīng)該最有資格還原當(dāng)初中航油參與石油期貨交易的情景。在陳九霖看來，中航油巨額虧損的期權(quán)交易實(shí)際上就是高盛的下屬企業(yè)新加坡杰瑞公司的刻意安排。

陳九霖的推斷并非空穴來風(fēng)，而是言之有據(jù)。在初始交易出現(xiàn)虧損的情況下，2004年1月，中航油與高盛簽署了第一份重組協(xié)議，雙方同意結(jié)束前面的期權(quán)交易而重簽一份更大的合約。根據(jù)協(xié)議，中航油在平倉(cāng)后，買進(jìn)了更大的賣出期權(quán)。但自2004年1月簽署重組協(xié)議至當(dāng)年6月，身為中航油石油期權(quán)交易投資顧問的高盛則直接作為中航油的交易對(duì)手積極做多國(guó)際油價(jià)。蹊蹺的是，就在中航油進(jìn)行公司債務(wù)重組時(shí)，杰瑞公司居然堂而皇之地出現(xiàn)在了中航油的重要債權(quán)人名單之中。

實(shí)際上，陳九霖關(guān)于高盛“陰謀論”的警醒如今已經(jīng)被一個(gè)7，--個(gè)無情的事實(shí)所佐證。在搞垮中航油之后，高盛又在中國(guó)國(guó)有企業(yè)身上故伎重演，而且所到之處無不留下滿盤狼藉——

2008年3月，深南電與杰瑞公司簽署了兩份對(duì)沖合約，押注石油看漲期權(quán)。然而，早在2007年11月份高盛就發(fā)表了一份非對(duì)外的題為《The sub—prime Mess》的研究報(bào)告，準(zhǔn)確預(yù)測(cè)了美國(guó)的金融危機(jī)和經(jīng)濟(jì)衰退，特別是在高盛同深南電簽訂合約的時(shí)候，高盛就已準(zhǔn)確預(yù)見石油價(jià)格即將崩盤的趨勢(shì)，此時(shí)的高盛自然已經(jīng)開始全面做空原油。2008年12月，深南電公告終止杰瑞公司簽下的期權(quán)合約，向杰瑞支付1.5億美的賠償金。

繼深南電之后，在中國(guó)遠(yuǎn)洋、南方航空、東方航空、中國(guó)國(guó)航等的海外期貨交易中，高盛都作為交易對(duì)手豪華登場(chǎng)，最終中國(guó)遠(yuǎn)洋損失39.5億元，東方航空損失62億元，中國(guó)國(guó)航損失68億元……

更為可恨的是，高盛還將鷹一般的目光轉(zhuǎn)向了中國(guó)的民營(yíng)企業(yè)。2007年，太子奶集團(tuán)董事長(zhǎng)李途純與高盛等投行簽下一份暗藏對(duì)賭合約的引資協(xié)議。具體約定為：在收到7300萬美元注資后的前3年，如果太子奶完不成30％的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，李途純將會(huì)失去控股權(quán)。協(xié)議簽署后，高盛一面發(fā)布中國(guó)乳業(yè)市場(chǎng)利空?qǐng)?bào)告，一面借勢(shì)抄底，用嚴(yán)苛的約定迫使太子奶急速擴(kuò)張，使得資金鏈本已緊繃的太子奶最終跌向破產(chǎn)的深淵。

的確，如果說只有中航油的一樁虧損交易，人們可能會(huì)認(rèn)為高盛對(duì)中國(guó)企業(yè)“做局”只是一種偶然，但當(dāng)一種行為成為普遍事實(shí)時(shí)，這一華爾街“最狡詐的投行”向中國(guó)企業(yè)“下套”就一定是別有用心。因此，隨著時(shí)間的流逝，人們也許不再對(duì)陳九霖投去過多的關(guān)注，但對(duì)引誘中國(guó)企業(yè)折戟沉沙的兇狠對(duì)手則必須永遠(yuǎn)多一點(diǎn)心眼。