央企上繳紅利的根本目的是讓全體國民得到實惠，真正享受到改革發(fā)展的成果。所以，上繳比例須在國企投資和公眾利益之間尋求一個合理平衡。

財政部最近公布了一組數(shù)據(jù)：2010年1－10月，國有企業(yè)累計實現(xiàn)利潤16263.4億元，比2009年全年利潤還要多2871億元。與此同時，從19到24到30，最近三年，國務(wù)院國資委管轄的中央企業(yè)在世界財富500榜的名單中實現(xiàn)了完美的三連跳。

不過，高速發(fā)展的國企，正在迎來新一輪的質(zhì)疑浪潮?！叭f億元利潤的背后，真正用于社保等民生的開支才10億元”、“在占據(jù)大量社會資源和經(jīng)濟(jì)資源的前提下，最高10％的上繳比例，表明國企將巨額利潤占為已有、內(nèi)部分紅”、“國有企業(yè)利潤總體上的上繳比例，至少不能低于80％”等聲音鋪天蓋地。甚至還有“央企吃肉、社會喝湯”、“不給主人‘下蛋’的國企有何價值，不如分了”，“要天下第一盈利有什么用”等無端指責(zé)。

多年來，面對社會上摻雜著憤怒、嫉妒等不良情緒，不同利益訴求的聲音、指責(zé)甚至謾罵，國企百口難辯。不過，需要說明的是大部分指責(zé)和質(zhì)疑是不了解情況，也不排除個別人的別有用心。

對紅利上繳比例過低的爭議

2007年9月，《國務(wù)院關(guān)于試行國有資本經(jīng)營預(yù)算的意見》明確，國有資本經(jīng)營預(yù)算，應(yīng)堅持統(tǒng)籌兼顧，適度集中的原則。

2007年12月，財政部、國資委發(fā)布的《中央企業(yè)國有資本收益收取管理暫行辦法》規(guī)定，央企國有資本收益將按“適度、從低”原則收取。其中，石油石化、電信、煤炭、電力、煙草五個行業(yè)的上繳標(biāo)準(zhǔn)為稅后利潤的10％，一般競爭性企業(yè)征收比例為5％。

消息一經(jīng)公布，最高10％的征收比例仿佛捅了馬蜂窩。代表性的指責(zé)和實際情況如何呢?

指責(zé)1：央企資金配置效率低下。從中央內(nèi)部滯留大量資金，對外部融資需求減少，受到銀行與資本所有者的監(jiān)督弱化，過度投資、低效投資就成為必然現(xiàn)象。例如，近年來，實力雄厚的央企紛紛到房地產(chǎn)業(yè)掘金，被業(yè)界指為推高地價與房價的“罪魁禍?zhǔn)住薄?/p>

實際情況：國務(wù)院國資委原主任李榮融2009年在接受媒體采訪時表示，截至2008年底，中央企業(yè)資產(chǎn)已接近18萬億元，其中80％的資產(chǎn)都已上市。由此可見，對外融資需求并沒有減少。

實際上，并不是說釋放的現(xiàn)金越多越好。如果一個企業(yè)手中有凈現(xiàn)值為正值的可投資項目，分紅過多就可能會降低企業(yè)的價值。

過度投資、低效投資牽涉到項目管理、資金管理的水平和能力，不能簡單地和資金多少劃等號，也不要太過于相信提高紅利上繳比例的能力。地價和房價也絕對不是國企所能推動的，78家中央企業(yè)退出房地產(chǎn)業(yè)務(wù)后，房價和地價依然居高不下，就能說明問題。

指責(zé)2：收入分配均衡性受挫。央企運營資源是全民賦予，由此獲得的盈利大部分被企業(yè)化、部門化之后，直接拉大了央企職工與普通員工之間的收入差距。再加上核心骨干的分紅權(quán)激勵，國企的紅利說白了還是留在國企內(nèi)部，嚴(yán)重加劇了社會資源配置的不公。

實際情況：收入分配制度改革是一項復(fù)雜的系統(tǒng)工程。央企員工的收入并沒有想象的高，只是在某些行業(yè)和領(lǐng)域存在過高的現(xiàn)象。分紅權(quán)激勵只是針對核心骨干的激勵手段，范圍較小，在世界范圍內(nèi)也廣泛存在。收入分配改革不必然等于提高國企紅利上繳比例。提高國企紅利上繳比例也不必然等于收入分配改革。兩者一個是所有者權(quán)益范疇，一個是人力資源范疇。

指責(zé)3：追隨其他國家比例。代表觀點為“在其他一些國家，國有企業(yè)上繳的紅利一般為盈利的三分之一至三分之二，有的甚至高達(dá)盈利的80％－90％?！?/p>

實際情況：從國際經(jīng)驗看，各個國家的分紅政策差距較大。新西蘭是根據(jù)國企的資本結(jié)構(gòu)、投資計劃和盈利前景來確定具體企業(yè)的紅利上繳規(guī)模。挪威政府對國企分紅的立場為，國家希望每家企業(yè)都制定清晰的分紅策略；實行積極的所有權(quán)政策，包括對分紅及盈利提出商業(yè)性要求，使其符合公司長期價值最大化和行業(yè)發(fā)展。因此，中國的國企分紅政策一定要考慮中國的國情和企業(yè)的實際。

指責(zé)4：絕大部分用于分紅。由于國企屬于一種公眾信托，因此，剩余現(xiàn)金留存比例應(yīng)該有更嚴(yán)格的標(biāo)準(zhǔn)。對于一家國家100％控股的國有企業(yè)來說，合理的分紅政策是將其全部利潤絕大部分用于分紅。除非這家公司能表明，在考慮風(fēng)險情況下，它仍有可能帶來合理回報的投資機(jī)會。

實際情況：在任何一家公司，所有者和企業(yè)都應(yīng)該討論企業(yè)對資本和資本結(jié)構(gòu)的特殊需求應(yīng)該盡量高效地為企業(yè)提供資金，使其能夠開展業(yè)務(wù)活動。也必須考慮到企業(yè)未來的資本要求。所有者，國家占用的資本不應(yīng)該多于其活動所需。實踐證明，企業(yè)在配置資金方面比政府更有效率。

指責(zé)5：在財政部公布的2010年國家財政預(yù)算中，2009年納入中央國有資本經(jīng)營預(yù)算編制范圍內(nèi)的央企，實現(xiàn)利潤總額9655.6億元，實現(xiàn)凈利潤7023.5億元。2010年中央國有資本經(jīng)營預(yù)算支出安排僅為44億元。由此可見，上繳比例僅約6％，甚至比個人所得稅還低。

實際情況是：財政部2007－2009年，共收取中央企業(yè)國有資本收益1572.2億元，其中2009年988.7億元(包括電信企業(yè)重組專項資本收益600億元)。不得不說，該結(jié)論偷換了概念，用2010年的支出與2009的利潤相除，怎么能得出2009年的上繳比例?

適度從低原則和適當(dāng)提高上繳比例

“中國經(jīng)濟(jì)體制改革的成功之處就在于穩(wěn)妥的試點。通過試點摸索出經(jīng)驗，上升到理論，找到合適的方式、方法和尺度，再全面推開?！?/p>

國務(wù)院國資委研究中心企業(yè)發(fā)展與改革研究部部長王志鋼接受記者采訪時曾指出，目前我們處于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期的后期，還有許多事情需要耐心梳理。對于國有企業(yè)就是結(jié)構(gòu)調(diào)整，調(diào)整到完全適應(yīng)市場經(jīng)濟(jì)體制上來。這個過程中，企業(yè)內(nèi)部的調(diào)整與外部的調(diào)整工作量都很大，企業(yè)要實現(xiàn)規(guī)模生產(chǎn)、要技術(shù)創(chuàng)新、要提升裝備、要增強(qiáng)管理手段等，轉(zhuǎn)型期需要投入的地方很多。因此，我們目前實施的國有資本收益“適度、從低”原則，是按照企業(yè)發(fā)展規(guī)律辦事的，使企業(yè)實現(xiàn)科學(xué)發(fā)展、可持續(xù)發(fā)展。

世界銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家張春霖則表示：和中國大多數(shù)改革措施的推出一樣，“適度從低”的原則體現(xiàn)了中國特色，是在沒有辦法一對一談判確定分紅比例，或者說一對一成本太高的情況下的次優(yōu)選擇。因為不同企業(yè)千差萬別，只收5％或10％，對企業(yè)來說傷害不大，再加上國企董事會制度沒有建立的客觀情況，剛開始推行較低的分紅率還是可以接受的。不過，下一步要進(jìn)一步提高分紅率。

“毫無疑問，央企和幾年前不一樣，具備多上繳的基礎(chǔ)?！碧鞆?qiáng)管理顧問總經(jīng)理祝波善告訴本刊記者。業(yè)內(nèi)專家則對記者表示：最近幾年中國的國有經(jīng)濟(jì)，特別是中央企業(yè)，雖然取得了不錯的成績，但企業(yè)間的發(fā)展情況很不一樣，一些企業(yè)已經(jīng)完成了結(jié)構(gòu)調(diào)整轉(zhuǎn)型，但另一些企業(yè)在轉(zhuǎn)型增效上還需很大的資本投入，同時不同行業(yè)的企業(yè)對資本經(jīng)營收益的承受能力也不同，適度提高的提法能夠兼顧在資本收益制度建立初期企業(yè)的不同情況。

從央企利潤來源和構(gòu)成看，央企利潤主要集中在石油、煤炭、電信等少數(shù)壟斷行業(yè)，其中石油石化、冶金、通信、煤炭、交通運輸和電力系統(tǒng)的12家企業(yè)利潤超百億元，占央企總利潤的78.8％。由于這些企業(yè)的經(jīng)營運轉(zhuǎn)均需要大投入，且近年部分企業(yè)(如石油石化企業(yè))加大海外并購力度，資金需求量大，一旦過高征收，企業(yè)現(xiàn)金流將成問題。業(yè)內(nèi)學(xué)者研究表明，35％是目前中央國有企業(yè)上繳紅利比例的臨界點。一旦超過，企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展將受到嚴(yán)重沖擊，部分企業(yè)會面臨現(xiàn)金流中斷而無法正常運轉(zhuǎn)。

關(guān)于上繳紅利，李榮融曾表示，上繳利潤也有一個能力，就是這個企業(yè)要有能力多交。作為國家出資人代表，所要做到的就是讓這個企業(yè)能持續(xù)不斷地提供紅利。而不是今年上繳100億，明年就關(guān)門走人了，這樣不行。另外，央企的社會負(fù)擔(dān)仍然很重。另外要使我們的企業(yè)在同樣的競爭條件下跟其他所有各國的企業(yè)進(jìn)行競爭，要保持他的競爭力。所以，這之間的平衡要做好。

“企業(yè)分紅比例一般是根據(jù)宏觀環(huán)境、行業(yè)發(fā)展水平、企業(yè)的競爭能力及企業(yè)具體情況決定的?！蓖踔句摳嬖V本刊記者：分紅比例太高，會損害企業(yè)發(fā)展后勁；分紅比例過低，投資者會棄企業(yè)而去。高了、低了，都會降低企業(yè)的市場競爭力，只有兼顧各方利益，達(dá)到一個相對平衡的比例，最有利于各利益相關(guān)者。上繳比例多少合適，要考慮到企業(yè)發(fā)展的階段，行業(yè)發(fā)展的水平，宏觀環(huán)境的情況和社會投資收益的訴求等多種要素。

在諸多現(xiàn)實背景下，小幅上調(diào)分紅率被認(rèn)為是最佳政策選擇。

王志鋼表示，調(diào)整是我們實現(xiàn)有活力發(fā)展的常態(tài)。國企的經(jīng)營水平，盈利能力也在變化，理論已紅利上繳比例每年都要進(jìn)行適當(dāng)?shù)恼{(diào)整，要體現(xiàn)計劃性和現(xiàn)實性，不能死抱著—個數(shù)。因此，調(diào)整國有資本收益分紅比例，使其更適合環(huán)境變化、社會發(fā)展、企業(yè)發(fā)展的需要和平衡，是發(fā)展規(guī)律的需要。將來不同的企業(yè)，根據(jù)需要調(diào)高與調(diào)低都可能會發(fā)生。這個需要包括將來更多國有企業(yè)實現(xiàn)股權(quán)多元化后的中小股東需要。

科學(xué)靈活比例有助解決問題

首先，一刀切不是最優(yōu)選擇。

事實上，正是按照行業(yè)的一刀切，才使得質(zhì)疑一浪高過一浪。“中國石油2008年度凈利潤1144.31億元，中國移動2008年贏利1127.93億元，為什么他們只繳10％?！边@就是質(zhì)疑聲的典型代表。

因為，最高10％的比例，大家對應(yīng)的是利潤豐厚的電信、石油石化等企業(yè)，卻不會看到火電板塊虧損嚴(yán)重的電力企業(yè)以及其他業(yè)績不是那么好的企業(yè)。公眾不分青紅皂白把板子打在全部央企甚至是全部國企身上。

誠然，“一刀切”式的利潤征繳的做法，雖然有利于提高征收工作的效率，但彈性不足，未細(xì)化考慮行業(yè)所處階段、產(chǎn)業(yè)政策、企業(yè)盈虧程度、各個企業(yè)的資金運用效率等個性化問題。部分央企向記者表示，過高的紅利比例會削弱他們的研發(fā)創(chuàng)新能力，甚至有可能影響可持續(xù)發(fā)展。

其次，用好決定權(quán)。

一些專家指出，國企分紅議案行政色彩過重。因為用行政的手段提高國企的分紅比例不太科學(xué)，還是能把央企的一些經(jīng)營領(lǐng)域交給市場。市場經(jīng)濟(jì)需要公平競爭，利潤也需要盡可能地通過市場手段來分配。事實上，也只有從不同國企的長期發(fā)展和投資需求的角度分析，分門別類，調(diào)整才能卓有成效。

“將來應(yīng)該由董事會根據(jù)企業(yè)的發(fā)展需要和行業(yè)水平，和國資委協(xié)商后科學(xué)地決定分紅比例?！蓖踔句摳嬖V本刊記者，董事會的成立將解決目前一對一成本高的尷尬。作為專司企業(yè)發(fā)展的專業(yè)人士集合，董事會對行業(yè)和企業(yè)的發(fā)展趨勢和發(fā)展水平都比較了解，相信能夠找到最適合的紅利征收比例。這種比例足夠恰當(dāng)，既不降低企業(yè)持續(xù)發(fā)展能力，也不存在企業(yè)有很多錢，浪費國有資本的行為。

“紅利政策應(yīng)和整個國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展相匹配。紅利收取還要成為一項與稅收類似的引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)布局的財政政策，保證國有企業(yè)和國家經(jīng)濟(jì)布局相吻合。”王志鋼表示，國家鼓勵類的產(chǎn)業(yè)少分點，限制類的產(chǎn)業(yè)多分點，需要扶植的少分些，獲利豐厚的資源類行業(yè)多分些。對于目前按照三大類劃分的紅利上繳模式，關(guān)鍵是確定一個比例范圍，根據(jù)不同的情況確定同一大類內(nèi)不同企業(yè)的上繳比例，體現(xiàn)差異性。

第三，靈活可變的分紅率。

應(yīng)當(dāng)看到，央企上繳紅利的根本目的是讓全體國民得到實惠，真正享受到改革發(fā)展的成果。所以，上繳比例須在國企投資和公眾利益之間尋求一個合理平衡。

國務(wù)院國資委副主任邵寧表示：“關(guān)鍵看企業(yè)的經(jīng)營狀態(tài)。成熟型企業(yè)可以提高比例，爬坡型企業(yè)要加以支持?！?/p>

國家行政學(xué)院決策咨詢部研究員王小廣則認(rèn)為，從理論上講，在滿足央企可持續(xù)發(fā)展需要的基礎(chǔ)上，在保證央企職工收入達(dá)到或稍高于社會平均水平的前提下，央企的利潤應(yīng)該大部分上繳。當(dāng)然，考慮到可操作性，可能得定個比例。

財政部科研所國有經(jīng)濟(jì)研究室主任文宗瑜給出了一個范圍，“國有企業(yè)紅利上繳的比例應(yīng)保持在30％以下，這樣才不會影響國企正常的資金周轉(zhuǎn)”。

世界銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家的張春霖建議，政府對中央企業(yè)的平均分紅率進(jìn)行監(jiān)測和調(diào)控并增加一套國企分紅率決定機(jī)制，提高國有企業(yè)分紅比例的靈活性。他提出分紅比例的雙層結(jié)構(gòu)，即每家國企的分紅由固定部分和可變部分構(gòu)成，前者由國家調(diào)控，后者由董事會提出分紅率建議，國資委與國企董事會協(xié)商決定，并納入考核范圍。

第四，收取比例要有度，體現(xiàn)藝術(shù)性。

國企紅利上調(diào)征繳比例要兼顧企業(yè)、行業(yè)和經(jīng)濟(jì)周期等因素，可根據(jù)企業(yè)實際經(jīng)營情況上下靈活調(diào)整征繳比例。近三十年的改革經(jīng)驗顯示，在配置資本時，企業(yè)比政府有更高效率。如果上繳比率過高，很可能帶來效率的低下。結(jié)果，一方面國有企業(yè)上繳了很多利潤，另一方面又不得不花費很大的代價在資本市場上融資。

王志鋼告訴記者：上繳紅利是責(zé)任，上繳多少和企業(yè)的能力及所處環(huán)境密切相關(guān)。收取紅利的目的，要有利于企業(yè)的發(fā)展，而不是把國企當(dāng)大戶、殺富濟(jì)貧，使企業(yè)失去可持續(xù)發(fā)展能力，甚至把企業(yè)搞死。不要只考慮紅利，剩下的錢也是股東的錢。確定合適的比例，保證企業(yè)進(jìn)一步發(fā)展時資金既不過多也不緊張，這樣才有助于企業(yè)提高管理水平、精打細(xì)算、節(jié)約資金成本。

第五，服務(wù)于股東價值最大化。

從公司金融的角度看，分紅是整個企業(yè)財務(wù)政策的組成部分，它和其他財務(wù)政策一樣，都應(yīng)該服務(wù)于股東價值最大化這個最終目標(biāo)。企業(yè)分紅多少的根本依據(jù)是資金的使用效率，當(dāng)資金在企業(yè)的使用效率很高時，少分紅能促進(jìn)股東價值最大化。而當(dāng)資金在企業(yè)中已沒有更高效率的使用途徑時，剩余資金將分配給股東，因為此時資金在股東手中更有效率?；谶@樣的邏輯，不難理解微軟公司1986年上市直到2003年才分紅，而巴菲特的投資公司更是從不分紅。

盡管如今的國有企業(yè)特別是央企給人的感覺是“財大氣粗”，但國企本身的發(fā)展基礎(chǔ)并不牢固。據(jù)記者了解，收取的紅利很大部分還用于以前改革的國有職工安置。這意味著，國有企業(yè)不僅還需進(jìn)一步支付改革成本，而且暫時的繁榮下潛在的企業(yè)現(xiàn)代化轉(zhuǎn)型問題并沒有得到完全解決。一旦經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化、企業(yè)經(jīng)營不善會重新增加社會負(fù)擔(dān)。所以，對央企“紅利”的收取切忌一下子“抽血”太猛，眼光放長遠(yuǎn)，在更高層次上為國企在全球化市場化競爭環(huán)境下留足成長資本。

體制內(nèi)循環(huán)引爭議

先來看一組數(shù)據(jù)。中央國有資本經(jīng)營預(yù)算支出2008－2009年達(dá)1553.3億元，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，主要用于國有經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、中央企業(yè)災(zāi)后恢復(fù)生產(chǎn)重建、中央企業(yè)重大技術(shù)創(chuàng)新、節(jié)能減排、境外礦產(chǎn)資源權(quán)益投資以及改革重組補(bǔ)助支出等。與此對應(yīng)，2007年和2008年兩年間，國企紅利調(diào)入公共財政預(yù)算，用于社會保障等民生的支出，只有10億元。

該組數(shù)據(jù)引發(fā)的影響可謂盛況空前?！皣蠹t利體制內(nèi)循環(huán)，極少流入外人田”，“公眾幾乎不能從分紅中直接受益”，“國有企業(yè)不能僅僅讓部分群體受益”，“留存的巨額利潤轉(zhuǎn)化為高額工資、獎金和福利”，“社保基金缺口巨大，10億元杯水車薪”，“國有企業(yè)什么時候才是真正的全民所有”，“民生領(lǐng)域只能在必要時，被動地、象征性地分到微不足道的一小部分。這種失衡的分配格局，與公眾此前對于國企分紅的期待大相徑庭”和“人民投資，為何人民不能受益”等質(zhì)疑呼嘯而至，一浪高過一浪。

在回答質(zhì)疑之前，我們先來看一下，國家出臺國有資本經(jīng)營預(yù)算的目的。《關(guān)于試行國有資本經(jīng)營預(yù)算的意見》規(guī)定，國有資本經(jīng)營預(yù)算的支出主要包括：1、資本性支出。根據(jù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃、國有經(jīng)濟(jì)布局和結(jié)構(gòu)調(diào)整、國有企業(yè)發(fā)展要求，以及國家戰(zhàn)略、安全等需要，安排的資本性支出。2、費用性支出。用于彌補(bǔ)國有企業(yè)改革成本等方面的費用性支出。3、其他支出。具體支出范圍依據(jù)國家宏觀經(jīng)濟(jì)政策以及不同時期國有企業(yè)改革和發(fā)展的任務(wù)，統(tǒng)籌安排確定。必要時，可部分用于社會保障等項支出。

業(yè)內(nèi)專家表示，國有資本經(jīng)營預(yù)算旨在實現(xiàn)兩大目標(biāo)。由于國企發(fā)展和改革所需資金缺口較大，中短期內(nèi)，絕大部分紅利仍將用于國企發(fā)展和改革重組。長期來看，補(bǔ)充公共財政是國企紅利的另一個潛在目標(biāo)。

“需要說明的是，改制成本必須優(yōu)先支付，因為這是用于‘止血’的錢，如果不及時止血，后果會更嚴(yán)重?！眹鴦?wù)院發(fā)展研究中心企業(yè)研究所副所長張文魁向記者表示。

王志鋼告訴記者：現(xiàn)在的社保只能解決一部分國有企業(yè)改革遺留的問題，還有許多遺留問題社保解決不了。隨著時間的推移，遺留問題處置成本會加大，這是自然規(guī)律。同時，還會冒出一些我們過去沒有認(rèn)識到的遺留問題。任重道遠(yuǎn)，國有企業(yè)改革遺留問題的最終處置完畢還需要很長時間。

“好鋼要用在刀刃上，用在最需要的地方上去。”王志鋼表示。國有企業(yè)資產(chǎn)量大面廣、比較分散，整合和資本運作都需要錢，央企的改革重組已經(jīng)成為當(dāng)前國有企業(yè)改革的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，還要加大央企布局結(jié)構(gòu)調(diào)整工作力度。此外，中央企業(yè)還要彌補(bǔ)改革成本，培育具有國際競爭力的大企業(yè)集團(tuán)。這些因素都決定了國企利潤的使用方向。

國企分紅還應(yīng)當(dāng)主要用于國有企業(yè)創(chuàng)新支出，這是由國有企業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的主導(dǎo)作用所決定的。加大國有企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新投資，推動其技術(shù)進(jìn)步，最終將帶動整個經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。長遠(yuǎn)來看，這些企業(yè)的發(fā)展，也就意味著其盈利能力的增強(qiáng)，利潤的增加，國家就會有更多的紅利收入，這是一個良性循環(huán)。另外，將國有企業(yè)作為創(chuàng)新主體，也可以起到一定的激勵作用。

祝波善向記者表示，未來五到十年，是國家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的重要時期。國企發(fā)展要服務(wù)于國家的大局。國企分紅應(yīng)對國有經(jīng)濟(jì)的布局和結(jié)構(gòu)起到調(diào)整作用。比如發(fā)展大飛機(jī)、核電技術(shù)等重大新興戰(zhàn)略型產(chǎn)業(yè)。世界銀行專家張春霖則認(rèn)為，國企投資不應(yīng)該完全以回報率為導(dǎo)向，并不是什么能賺錢就應(yīng)該投資于什么。國企投資必須符合國有經(jīng)濟(jì)布局調(diào)整的總體思路和方向。

此外，國企分紅還要彌補(bǔ)突發(fā)性自然災(zāi)害中的資產(chǎn)損失，如在2008年汶川大地震中，國企已經(jīng)發(fā)揮了這樣的作用。

惠及百姓更長遠(yuǎn)

毫無疑問，用于國企體制內(nèi)流轉(zhuǎn)的資金多了，用于社會保障資金的數(shù)額就相對少了。國務(wù)院國資委原主任李榮融曾表示，今后國資委將堅決支持把部分國企的收益轉(zhuǎn)為社保基金。據(jù)悉，今后國企紅利將逐步加大向公共預(yù)算調(diào)入資金，用于社保支出。但不設(shè)具體調(diào)入比例，而是根據(jù)每年社會經(jīng)濟(jì)需求定奪。

王志鋼告訴記者，國有經(jīng)濟(jì)和社?；痍P(guān)系應(yīng)該比較密切。因為社保被稱為社會的安全網(wǎng)，對社會的發(fā)展進(jìn)步起到保障和支撐作用。社保目前比較弱，國企要盡些力、多做貢獻(xiàn)。不過，要遵循一個前提：把國有企業(yè)搞好。

不得不說，關(guān)于社?；鸬某鋵崋栴}，質(zhì)疑者只注意到國企紅利的10億元支出，因為這樣或那樣的原因沒有看到或者忽略了國有股轉(zhuǎn)持社保基金這一重大事實。

事實上，為充實社會保障基金，財政部、國資委、證監(jiān)會以及社保基金會于2009年6月19日聯(lián)合印發(fā)了《境內(nèi)證券市場轉(zhuǎn)持部分國有股充實全國社會保障基金實施辦法》(以下簡稱《實施辦法》)，將上市公司部分國有股份劃轉(zhuǎn)社?；??！秾嵤┺k法》規(guī)定：凡在境內(nèi)證券市場首次公開發(fā)行股票并上市的含國有股的股份有限公司。除有規(guī)定外，均須按首次公開發(fā)行時實際發(fā)行股份數(shù)量的10％，將股份有限公司部分國有股轉(zhuǎn)由全國社會保障基金理事會持有。

日前，全國社會保障基金理事會理事長戴相龍指出：自國有股轉(zhuǎn)持政策實施以來，境內(nèi)國有股轉(zhuǎn)持股份合計130.54億股，發(fā)行市值848億元，預(yù)計以后每年一般可籌集資金300多億元，國有股轉(zhuǎn)持政策已從制度上為社保基金開辟了一條穩(wěn)定的籌資渠道。據(jù)統(tǒng)計，自全國社會保障基金成立以來，境內(nèi)外國有股減持和轉(zhuǎn)持資金共計1915億元，國有股轉(zhuǎn)持和減持資產(chǎn)已成為基金的主要來源之一。戴相龍預(yù)測，到“十二五”末，社?；鹨?guī)模將超過1.5萬億元。

誠然，在現(xiàn)階段，向每個居民分紅未必是中國國企分紅的最佳選擇，因為除了社?；鹬?，我們還有大量的公共設(shè)施和公共服務(wù)無法滿足實際需求，國企分紅還應(yīng)該用于這些方面。亞洲開發(fā)銀行在今年10月發(fā)布的《2010亞洲發(fā)展展望更新》中建議中國通過再分配將國有企業(yè)利潤更多地用于社會開支。根據(jù)亞行的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，目前，中國教育、衛(wèi)生、社會保障等公共方面的開支僅相當(dāng)于GDP的6％，而發(fā)達(dá)國家該比重高達(dá)28％。

世界銀行高級專家張春霖認(rèn)為，錢并非進(jìn)了民眾錢包才是“惠及百姓”。從國企分紅而獲得的財政收入，即使用于“根據(jù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃、國有經(jīng)濟(jì)布局和結(jié)構(gòu)調(diào)整、國有企業(yè)發(fā)展要求，以及國家戰(zhàn)略、安全等需要”安排的資本性支出，或者是“用于彌補(bǔ)國有企業(yè)改革成本等方面”的費用性支出，也不能說就沒有“惠及百姓”，沒有把利潤“還給人民”。

國企紅利如何最大限度地服務(wù)于人民利益也是個大問題。上繳的紅利是應(yīng)該用于對某些國有企業(yè)增加投資，還是應(yīng)該用于給人民增加免費醫(yī)療服務(wù)?哪種開支方案能最大限度地服務(wù)于人民的利益?解決這個問題，關(guān)鍵在于“保持與政府公共預(yù)算(指一般預(yù)算)的相互銜接”。只有相互銜接，才可能按統(tǒng)一的優(yōu)先順序安排使用全部公共財政資源，使得公共資源的使用盡可能符合人民利益的需要。

注重爭議背后的問題

國有資產(chǎn)，是全民所有的公共資產(chǎn)。國有企業(yè)更需要社會的理解與支持。王志鋼告訴本刊記者，對于國企紅利，社會上出現(xiàn)不同聲音很正常，因為不同人從不同角度看問題。不過，要客觀看待國有經(jīng)濟(jì)。

“現(xiàn)在社會上有許多人對國有經(jīng)濟(jì)有許多不正確的理解。必要的時候，要就紅利征收和使用的確定方式向社會公示，獲得公眾的理解與認(rèn)可，使不太明白的人有正確的認(rèn)識，不至于被誤導(dǎo)。要進(jìn)行正確的輿論導(dǎo)向引導(dǎo)，自覺接受社會的監(jiān)督，而不是使用簡單粗暴的方式對待輿論。問題講清楚了，我相信，社會上很多人就會明白事情的本來面目。”王志鋼說。

中國社會科學(xué)院經(jīng)濟(jì)研究所研究員劉小玄則提醒，我們現(xiàn)在只關(guān)心國有企業(yè)利潤增長，以及應(yīng)該怎么分紅，怎樣去使用國企分紅的資金。其實國有資本經(jīng)營預(yù)算同樣面臨收入不足的風(fēng)險：如果國有企業(yè)利潤下滑，大量的國企虧損了怎么辦?國企出現(xiàn)了政策性虧損怎么通過預(yù)算來補(bǔ)貼?經(jīng)營性的虧損補(bǔ)不補(bǔ)貼，怎么去補(bǔ)貼?由誰來補(bǔ)貼?這些問題都應(yīng)在國有資本經(jīng)營預(yù)算中有所體現(xiàn)。

因此，在理論上說，國有資本經(jīng)營預(yù)算制度應(yīng)該兼顧兩個方面，即包括國有企業(yè)盈利情況下的利潤上繳和虧損企業(yè)的補(bǔ)貼或者是國家作為股東增資擴(kuò)股的行為。國有資本經(jīng)營預(yù)算作為一個制度穩(wěn)定下來，應(yīng)該能夠應(yīng)對國有企業(yè)經(jīng)營過程中遇到的各種情況，國有企業(yè)在經(jīng)營過程中遇到的問題也都應(yīng)該在這個預(yù)算中予以體現(xiàn)，而不僅僅是上繳利潤一件事情。

祝波善則坦言：國企改革這么多年，到現(xiàn)在還在爭論國企分紅這個問題，說明國資改革還處在初級階段，還沒真正把國企當(dāng)成真正的企業(yè)，國資管理體制還不完善。他向記者表示：“以后，要防止上繳比例高了，征收范圍擴(kuò)大后，出現(xiàn)新的問題。這筆錢怎么用，要有法律保障?！?/p>