留學(xué)是一項(xiàng)重要的巨額投資，家長(zhǎng)們不能被“留學(xué)熱”熱昏了頭腦，為此砸鍋賣鐵、不計(jì)成本，而要理性地進(jìn)行投入產(chǎn)出分析，盡早規(guī)劃。除了以培養(yǎng)家族企業(yè)接班人為目的，否則，從初中甚至小學(xué)就將子女送到美國(guó)寄宿學(xué)校的做法在財(cái)富管理上是非常不明智的?？紤]到6年中學(xué)和4年大學(xué)共約需花費(fèi)40萬(wàn)美元，我們難以想象，一個(gè)普通的留學(xué)生在學(xué)業(yè)完成后如何找到一份將此投資收回并獲取合理回報(bào)的工作？

可能因?yàn)槭呛w的緣故，筆者近年被人問(wèn)及送子女赴美旅游、參加冬令營(yíng)或夏令營(yíng)、做交換學(xué)生乃至留學(xué)等問(wèn)題的次數(shù)越來(lái)越頻繁。在驚嘆國(guó)人的富有程度之外，感受最深的還是這些富人在子女教育上一擲千金的豪爽，尤其是在子女出國(guó)留學(xué)上所表現(xiàn)出的盲目性和鋪張程度，常常令人瞠目。其實(shí)，子女教育，尤其是投資金額更大的海外留學(xué)教育，是人一生中最為重要也極為巨大的一項(xiàng)投資，我們同樣必須用理性和科學(xué)的方法來(lái)管理它才能取得成功。這里需要特別指出的是，由于自己的海外留學(xué)和工作經(jīng)歷僅限于美國(guó)，因此本文所談僅涉及留學(xué)美國(guó)的相關(guān)財(cái)富管理問(wèn)題。

建立清晰合理的留學(xué)目標(biāo)

我們都知道，投資管理的核心任務(wù)是確定資產(chǎn)配置比例，而分析投資需求、明確投資目標(biāo)則是資產(chǎn)配置模型所依賴的前提。同樣，當(dāng)我們?yōu)樽优⒘魧W(xué)計(jì)劃時(shí)，確定留學(xué)目標(biāo)也應(yīng)該是最為關(guān)鍵的第一步。只有在目標(biāo)明確的前提下，才能夠規(guī)劃諸如留學(xué)地區(qū)，學(xué)校、專業(yè)和目標(biāo)學(xué)位，留學(xué)時(shí)機(jī)，留學(xué)經(jīng)費(fèi)等具體事項(xiàng)。那么，如何才能建立清晰合理的留學(xué)目標(biāo)呢？筆者以為，可以從三個(gè)方面著手思考。

1、個(gè)人和家庭的價(jià)值取向

表面上看，世界觀或價(jià)值取向和財(cái)富管理風(fēng)馬牛不相及，但具體到留學(xué)支出上，二者關(guān)系密切。

出國(guó)留學(xué)一個(gè)較為顯著的現(xiàn)象是留學(xué)生的低齡化趨勢(shì)。在筆者剛出國(guó)的那個(gè)年代，美國(guó)校園里的中國(guó)留學(xué)生基本都是攻讀碩士、博士學(xué)位的研究生和公派的訪問(wèn)學(xué)者，讀本科的極其稀少。這一方面可能是因?yàn)楫?dāng)時(shí)美國(guó)對(duì)中國(guó)公民的簽證政策極其苛刻，將許多人擋在門外，另一方面更可能是因?yàn)槊绹?guó)大學(xué)給本科留學(xué)生的財(cái)務(wù)資助極少，而那時(shí)中國(guó)能夠承擔(dān)得起美國(guó)大學(xué)4年經(jīng)費(fèi)的富裕階層少之又少?，F(xiàn)如今，美國(guó)開始放松留學(xué)簽證政策來(lái)吸引更多的外國(guó)留學(xué)生前往美國(guó)消費(fèi)，中國(guó)留學(xué)生人數(shù)因此穩(wěn)步攀升（圖1），不僅來(lái)自中國(guó)的本科留學(xué)生在美國(guó)大學(xué)校園里比比皆是，在私立寄宿制的中小學(xué)里，中國(guó)小留學(xué)生群體也逐步形成和壯大。

在美國(guó)，由于幼兒園和中小學(xué)教育是義務(wù)教育，對(duì)公共財(cái)政支出的依賴程度較大，因此，多數(shù)私立學(xué)校都有宗教背景（圖2），其宣揚(yáng)的價(jià)值觀念和中國(guó)的現(xiàn)狀可能迥然不同。很明顯，過(guò)早將子女送到海外留學(xué)，容易在價(jià)值觀上制造出新的挑戰(zhàn)：

首先，子女過(guò)早脫離中國(guó)的環(huán)境，將在母語(yǔ)和國(guó)內(nèi)社會(huì)交際技能上形成短板，容易形成移民海外的傾向，這顯然也不利于他們將來(lái)在國(guó)內(nèi)職場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)；

其次，小留學(xué)生們過(guò)早接受異國(guó)他鄉(xiāng)的社會(huì)、宗教和文化的影響，被“洗腦”后不僅可能和父輩形成代溝，還可能和國(guó)內(nèi)同齡人間形成根本性的隔閡，如果考慮國(guó)外的種族歧視因素，他們將來(lái)可能面臨同時(shí)被國(guó)內(nèi)外社會(huì)孤立和排斥的風(fēng)險(xiǎn)；

第三，因?yàn)檫^(guò)早出國(guó)而不能夠見證和體驗(yàn)祖國(guó)的社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和進(jìn)步，小留學(xué)生們對(duì)國(guó)內(nèi)商業(yè)環(huán)境的認(rèn)識(shí)和把握上將存在一定的欠缺，結(jié)合多數(shù)小留學(xué)生都是通過(guò)經(jīng)商先富起來(lái)的一部分人的子女這一事實(shí)，我們完全有理由對(duì)這些“富二代”主觀上是否愿意、客觀上是否有能力接班父輩的家族事業(yè)持懷疑態(tài)度。

2、留學(xué)的動(dòng)機(jī)

上世紀(jì)八九十年代出國(guó)的人可能都有一個(gè)共同的動(dòng)機(jī)，那就是爭(zhēng)取一個(gè)更大的發(fā)展空間和更好的發(fā)展機(jī)會(huì)。但回過(guò)頭來(lái)看，如果單以房屋、汽車和金融資產(chǎn)等為表現(xiàn)形式的存量財(cái)富來(lái)衡量的話，當(dāng)時(shí)出國(guó)留學(xué)定居的許多人取得的成就，可能遠(yuǎn)遠(yuǎn)比不上他們沒(méi)有出國(guó)定居的同班同學(xué)們。究其原因，就在于他們完成學(xué)業(yè)后在海外取得的穩(wěn)定而舒適的工作和生活環(huán)境，壓抑了回國(guó)的沖動(dòng)，從而錯(cuò)過(guò)了近20年中國(guó)的巨大發(fā)展所帶來(lái)的財(cái)富積累機(jī)會(huì)。根據(jù)筆者對(duì)身邊人的觀察，現(xiàn)在許多人出國(guó)留學(xué)的動(dòng)機(jī)更為多樣化，因此目標(biāo)也不夠清晰。比如，部分人出國(guó)留學(xué)可能是因?yàn)閷?duì)國(guó)內(nèi)應(yīng)試教育的不適應(yīng)、恐懼乃至絕望；部分人可能是因?yàn)楦挥械母改笇?duì)子女的期望和安排；部分人可能還是為了追求更好的發(fā)展機(jī)會(huì)和空間。無(wú)論何種動(dòng)機(jī)，我們必須將其和留學(xué)成本相結(jié)合來(lái)進(jìn)行評(píng)估，以確定最終的留學(xué)目標(biāo)。

3、學(xué)業(yè)完成后的安排

盡管錯(cuò)過(guò)了參與和受益于國(guó)內(nèi)快速發(fā)展的機(jī)會(huì)，上世紀(jì)八九十年代留學(xué)美國(guó)的多數(shù)人都幸運(yùn)地趕上了互聯(lián)網(wǎng)科技和金融創(chuàng)新所帶來(lái)的就業(yè)機(jī)會(huì)。因此，他們中的許多人都有機(jī)會(huì)將校園學(xué)到的知識(shí)應(yīng)用到世界上最發(fā)達(dá)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，并在實(shí)踐中積累了寶貴的工作和管理經(jīng)驗(yàn)。這其中的許多人因?yàn)槌鰢?guó)前在國(guó)內(nèi)受過(guò)良好的大學(xué)教育，能夠較快適應(yīng)國(guó)內(nèi)的環(huán)境而有幸被跨國(guó)公司選為開拓中國(guó)市場(chǎng)的業(yè)務(wù)骨干或高級(jí)管理人員派回中國(guó)，取得了較好的職業(yè)發(fā)展和收入報(bào)酬。還有許多海歸創(chuàng)業(yè)者們將在國(guó)外取得的知識(shí)技能和經(jīng)驗(yàn)同國(guó)內(nèi)的巨大市場(chǎng)進(jìn)行了成功的對(duì)接，同樣獲得了巨大的財(cái)富回報(bào)。

本次波及全球的金融危機(jī)對(duì)美國(guó)這樣的發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)創(chuàng)傷尤甚，嚴(yán)重影響了外國(guó)留學(xué)生在美國(guó)的就業(yè)機(jī)會(huì)。由于沒(méi)有國(guó)內(nèi)的工作經(jīng)驗(yàn)，這些留學(xué)生回國(guó)后的求職道路也并非一帆風(fēng)順，這也許就是許多歸國(guó)留學(xué)生在國(guó)內(nèi)被貼上了“海待”標(biāo)簽的原因。因此，鑒于美國(guó)教育的天價(jià)費(fèi)用，那些準(zhǔn)備自費(fèi)留學(xué)且家境一般的準(zhǔn)留學(xué)生，可能尤其要注意投資的回報(bào)率和回收期問(wèn)題。從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，快速的工業(yè)化進(jìn)程遲早要將中國(guó)帶入發(fā)達(dá)國(guó)家行列，而美國(guó)的許多現(xiàn)狀可以給我們的未來(lái)提供參考。例如，在選擇留學(xué)的專業(yè)時(shí)，不能僅將眼光集中在目前國(guó)內(nèi)熱門的金融等行業(yè)，而要著眼于未來(lái)，看看哪些專業(yè)能夠從中長(zhǎng)期帶來(lái)良好的回報(bào)（表1）。

可見，如果把留學(xué)作為一個(gè)投資項(xiàng)目來(lái)進(jìn)行可行性分析，我們必須對(duì)留學(xué)到底是為了學(xué)習(xí)知識(shí)技能，在國(guó)外獲取職場(chǎng)鍛煉機(jī)會(huì)和經(jīng)驗(yàn)，抑或移民國(guó)外等目的，以及完成學(xué)業(yè)以后的職業(yè)發(fā)展等目標(biāo)有一個(gè)清晰明了的界定。

正確評(píng)估和合理利用留學(xué)資源

從項(xiàng)目可行性分析的角度看，我們還必須正確評(píng)估和利用留學(xué)資源，慎重選擇留學(xué)的時(shí)間和就讀的學(xué)校。除非是以培養(yǎng)家族企業(yè)接班人為目的的富家子弟，否則，從初中乃至小學(xué)就將子女送到美國(guó)寄宿學(xué)校的做法在財(cái)富管理上是非常不明智的。考慮到6年中學(xué)和4年大學(xué)共約需花費(fèi)40萬(wàn)美元的留學(xué)費(fèi)用（圖3、表2），我們難以想象，一個(gè)普通的留學(xué)生在學(xué)業(yè)完成后如何找到一份能夠?qū)⒋送顿Y收回并獲取合理回報(bào)的工作？

進(jìn)入哈佛、耶魯?shù)让?，不僅僅是每一個(gè)計(jì)劃到美國(guó)留學(xué)的人的夢(mèng)想，同樣也是美國(guó)高中畢業(yè)生的奮斗目標(biāo)，但殘酷的現(xiàn)實(shí)是，這些學(xué)校每年的錄取率極低（表3），作為留學(xué)生能夠被錄取的概率就更小了。值得嘗試的變通辦法是，在中國(guó)本土學(xué)校里努力奮斗，在學(xué)習(xí)上和社會(huì)活動(dòng)上都成為一個(gè)出類拔萃的學(xué)生；同時(shí)在以留學(xué)美國(guó)為導(dǎo)向的課外英語(yǔ)高端補(bǔ)習(xí)機(jī)構(gòu)里和美國(guó)大學(xué)申請(qǐng)輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)進(jìn)行針對(duì)性的培訓(xùn)和訓(xùn)練（其成本相對(duì)于美國(guó)寄宿學(xué)校的而言幾乎可以忽略不計(jì)）。此外，申請(qǐng)者還應(yīng)該將目光投向其他更多的專業(yè)優(yōu)勢(shì)較強(qiáng)的一流大學(xué)。不過(guò)，從財(cái)富管理的效率角度來(lái)看，最經(jīng)濟(jì)的解決方案應(yīng)該還是讓子女在國(guó)內(nèi)的公立學(xué)校和大學(xué)學(xué)好中文和扎實(shí)的基礎(chǔ)課程，利用課余時(shí)間加強(qiáng)英語(yǔ)補(bǔ)習(xí)和留學(xué)申請(qǐng)訓(xùn)練，通過(guò)獲取研究生財(cái)務(wù)資助的方式免費(fèi)前往留學(xué)。

總之，我們不能被“留學(xué)熱”熱昏了頭腦，純粹為了留學(xué)而砸鍋賣鐵，不計(jì)成本。相反，要理性地進(jìn)行投入產(chǎn)出分析，盡早規(guī)劃，盡量選擇能夠讓子女掌握在祖國(guó)發(fā)展所必需的知識(shí)和技能的前提下，尋求前往海外鍍金的機(jī)會(huì)，做到進(jìn)退自如，攻守兼?zhèn)洹?/p>