周輝莉

(廈門(mén)大學(xué)國(guó)際經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易系，福建廈門(mén) 361005)

匯率變動(dòng)對(duì)中國(guó)加工貿(mào)易的結(jié)構(gòu)調(diào)整效應(yīng)分析

周輝莉

(廈門(mén)大學(xué)國(guó)際經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易系，福建廈門(mén) 361005)

匯率變動(dòng)通過(guò)對(duì)不同需求彈性、市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的加工貿(mào)易商品和不同性質(zhì)投入要素成本價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力傳導(dǎo)差異，引起相應(yīng)生產(chǎn)部門(mén)利潤(rùn)動(dòng)力和壓力差異，使商品和要素在國(guó)家及各部門(mén)間重新進(jìn)行配置，導(dǎo)致其結(jié)構(gòu)變化。利用我國(guó)1995—2008年度統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)，結(jié)果表明:匯率升值有利于引導(dǎo)國(guó)內(nèi)企業(yè)和外商投資方向，通過(guò)優(yōu)化產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈，延伸產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈長(zhǎng)度及提升該產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈中的生產(chǎn)環(huán)節(jié)，改變目前以勞動(dòng)力密集型為主的靜態(tài)比較優(yōu)勢(shì)，發(fā)展以資本技術(shù)密集型為主的動(dòng)態(tài)比較優(yōu)勢(shì)，使加工貿(mào)易結(jié)構(gòu)得到優(yōu)化;匯率貶值的貿(mào)易結(jié)構(gòu)調(diào)整效應(yīng)相反。

匯率變動(dòng);加工貿(mào)易;價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力

一、匯率變動(dòng)引起結(jié)構(gòu)調(diào)整效應(yīng)的理論分析

加工貿(mào)易是產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和功能在全球空間上的配置，主要采用以保稅方式從國(guó)外進(jìn)口原輔材料和中間產(chǎn)品，經(jīng)加工為成品后再出口的貿(mào)易方式。引入全球價(jià)值鏈［1］分析，它一般經(jīng)過(guò)四大環(huán)節(jié)，即研發(fā)—加工制造與裝配—物流—市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)，各國(guó)加工貿(mào)易產(chǎn)業(yè)是按照比較優(yōu)勢(shì)分居同一產(chǎn)品生產(chǎn)的不同生產(chǎn)環(huán)節(jié)。本文研究的加工貿(mào)易結(jié)構(gòu)指不同產(chǎn)業(yè)和同一產(chǎn)業(yè)中具有不同附加價(jià)值產(chǎn)品間的比例關(guān)系。它主要包含三個(gè)方面:一是產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈的整體升級(jí)，即產(chǎn)業(yè)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換;二是特定產(chǎn)業(yè)加工鏈的長(zhǎng)度，即參與中間兩個(gè)環(huán)節(jié)的程度;三是該產(chǎn)業(yè)占全球價(jià)值鏈的位置，即在高端參與研發(fā)，市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)環(huán)節(jié)的程度［2］。一般占據(jù)壟斷地位或資本技術(shù)密集環(huán)節(jié)的生產(chǎn)，提供著價(jià)值鏈上最多的價(jià)值增加量，以此為主的加工貿(mào)易結(jié)構(gòu)定義為優(yōu)化結(jié)構(gòu)。匯率變動(dòng)對(duì)一國(guó)加工貿(mào)易結(jié)構(gòu)調(diào)整效應(yīng)主要是由價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制展開(kāi)，匯率變動(dòng)對(duì)不同加工貿(mào)易產(chǎn)品的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力影響不同，其影響方向與對(duì)產(chǎn)品生產(chǎn)盈利性影響一致，盈利性影響的差異引導(dǎo)資源配置，導(dǎo)致結(jié)構(gòu)變化［3］85。匯率的貶值是升值的反面，兩者對(duì)加工貿(mào)易結(jié)構(gòu)調(diào)整方向相反，效應(yīng)原理類(lèi)似，由此及彼，下文主要考慮匯率升值情形，匯率采用間接標(biāo)價(jià)法。

(一)商品需求彈性差異與匯率變動(dòng)的貿(mào)易結(jié)構(gòu)調(diào)整

處于不同加工環(huán)節(jié)和價(jià)值鏈地位的產(chǎn)品的需求彈性不同:勞動(dòng)密集型產(chǎn)品的附加值低，同質(zhì)性強(qiáng)，行業(yè)進(jìn)入壁壘比較低，其需求彈性大;資本技術(shù)密集型生產(chǎn)的產(chǎn)品因具有獨(dú)特性，壟斷性，其需求彈性小;又由于加工貿(mào)易特點(diǎn)，進(jìn)口依賴(lài)出口，進(jìn)口需求彈性不僅受進(jìn)口商品性質(zhì)影響，更主要受加工貿(mào)易收入效應(yīng)影響，取決于出口需求彈性?？刹捎脧椥苑治龇ǎ?］，從匯率升值對(duì)一國(guó)處于不同價(jià)值鏈地位的加工貿(mào)易產(chǎn)業(yè)貿(mào)易收支影響差異考察其貿(mào)易結(jié)構(gòu)調(diào)整效應(yīng)。XA，XB，PA，PB，MA，MB，TA，TB分別代表產(chǎn)業(yè)A和B用本幣表示的出口額、外幣價(jià)格、用外幣表示的進(jìn)口額、國(guó)際收支。分析產(chǎn)業(yè)A情形:TA=PAXA-MA，經(jīng)過(guò)簡(jiǎn)單的代數(shù)變形，有

分析結(jié)論是:匯率升值通過(guò)對(duì)不同加工貿(mào)易產(chǎn)業(yè)國(guó)際收支影響差異，引導(dǎo)國(guó)內(nèi)資源的重新配置，致使資源從這些部門(mén)中流出以支持高端產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，促進(jìn)資本技術(shù)水平較高的產(chǎn)業(yè)部門(mén)發(fā)展，限制低端產(chǎn)業(yè)部門(mén)的生產(chǎn)規(guī)模。這是一種局部均衡分析方法，重點(diǎn)說(shuō)明匯率變動(dòng)改變商品相對(duì)價(jià)格后對(duì)不同需求價(jià)格彈性的商品價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力影響。

(二)投入結(jié)構(gòu)差異與匯率變動(dòng)的貿(mào)易結(jié)構(gòu)調(diào)整

(三)跨國(guó)公司投資決策與匯率變動(dòng)的貿(mào)易結(jié)構(gòu)調(diào)整

匯率變動(dòng)導(dǎo)致的貿(mào)易價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力差異變化不僅會(huì)引起經(jīng)濟(jì)體內(nèi)部資源配置調(diào)整，使該經(jīng)濟(jì)體的加工貿(mào)易結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，而且會(huì)引起國(guó)際資源配置調(diào)整，加劇這種變化，跨國(guó)公司就是主要推動(dòng)者［3］100?；跂|道國(guó)的角度，探究外商投資對(duì)該國(guó)加工貿(mào)易結(jié)構(gòu)調(diào)整效應(yīng)。借鑒卡泊爾的跨國(guó)公司模型［6］。用MCmh，MCmf，MCch，MCcf分別表示跨國(guó)公司在母國(guó)和東道國(guó)生產(chǎn)壟斷產(chǎn)品及競(jìng)爭(zhēng)產(chǎn)品的邊際成本，λh，λf分別表示跨國(guó)公司在母國(guó)和東道國(guó)生產(chǎn)兩種商品的邊際成本之間的比例關(guān)系(λh，λf由各地的資源稟賦和技術(shù)條件決定)，得出:MCch=λhMCmh;MCcf=λfMCmf。根據(jù)卡泊爾的分析，在東道國(guó)貨幣升值時(shí)，母國(guó)貨幣相對(duì)貶值條件下，跨國(guó)公司對(duì)東道國(guó)匯率相對(duì)升值的最優(yōu)反應(yīng)傾向于增加?xùn)|道國(guó)壟斷產(chǎn)品的生產(chǎn)。

二、人民幣匯率變動(dòng)影響加工貿(mào)易的實(shí)證分析

本文理論分析是在中長(zhǎng)期，以趨勢(shì)性和可持續(xù)性的匯率變動(dòng)為研究對(duì)象［3］85。以?xún)r(jià)值鏈作為視角，增值水平反映各產(chǎn)業(yè)進(jìn)口料件在國(guó)內(nèi)的加工鏈條長(zhǎng)度及深度，綜合反映加工貿(mào)易資本密集程度和技術(shù)含量，加工貿(mào)易結(jié)構(gòu)優(yōu)化問(wèn)題又轉(zhuǎn)化為增值問(wèn)題［7］。下文將在此基礎(chǔ)上，分兩步進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn):第一步，以Rose和Yellen的簡(jiǎn)化式貿(mào)易收支模型為框架［8］，綜合考察匯率變動(dòng)對(duì)加工貿(mào)易增值水平影響;第二步，基于2005年我國(guó)匯率制度改革以來(lái)人民幣長(zhǎng)期趨勢(shì)性升值的背景，從加工貿(mào)易產(chǎn)業(yè)或產(chǎn)品客體及投資主體兩層面進(jìn)一步探究加工貿(mào)易增值水平內(nèi)部結(jié)構(gòu)變動(dòng)方向。

(一)匯率變動(dòng)對(duì)加工貿(mào)易增值水平影響的實(shí)證檢驗(yàn)

⒈單位根檢驗(yàn)

表1 變量的單位根檢驗(yàn)(ADF檢驗(yàn))

2．協(xié)整檢驗(yàn)及協(xié)整方程

主要采用Johansen 1995年提出的基于VAR的協(xié)整檢驗(yàn)方法。檢驗(yàn)結(jié)果見(jiàn)表2。

表2 Johansen協(xié)整檢驗(yàn)結(jié)果

3．脈沖響應(yīng)分析

以下運(yùn)用脈沖響應(yīng)函數(shù)來(lái)分析人民幣實(shí)際有效匯率與加工貿(mào)易增值率的動(dòng)態(tài)關(guān)系。結(jié)果如圖1。實(shí)線(xiàn)部分為計(jì)算值，虛線(xiàn)部分為響應(yīng)函數(shù)值加(或減)兩倍標(biāo)準(zhǔn)差的置信帶。圖1中，加工貿(mào)易增值率面對(duì)實(shí)際有效匯率沖擊在初期是負(fù)向響應(yīng)，中后期是正向響應(yīng)。說(shuō)明人民幣升值在對(duì)加工貿(mào)易結(jié)構(gòu)調(diào)整優(yōu)化過(guò)程中會(huì)沖擊原有的加工貿(mào)易結(jié)構(gòu)，在短期使貿(mào)易受損，但隨著其價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制對(duì)資源優(yōu)化配置作用的發(fā)揮，而在長(zhǎng)期將促進(jìn)加工貿(mào)易結(jié)構(gòu)升級(jí)，對(duì)加工貿(mào)易結(jié)構(gòu)調(diào)整總效應(yīng)為正。(二)基于中國(guó)加工貿(mào)易增值水平內(nèi)部結(jié)構(gòu)的實(shí)證檢驗(yàn)

圖1 ln incr對(duì)ln reer的一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差信息的響應(yīng)

2005年7月21日，中國(guó)人民銀行發(fā)布人民幣匯率形成機(jī)制改革公告，實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)的、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)的、有管理的浮動(dòng)匯率制，人民幣一改長(zhǎng)期對(duì)美元的穩(wěn)定狀態(tài)，開(kāi)始顯著、持續(xù)升值，并有長(zhǎng)期升值的趨勢(shì)。因此有必要進(jìn)一步探究匯率升值對(duì)我國(guó)加工貿(mào)易增值水平內(nèi)部產(chǎn)品客體及投資主體結(jié)構(gòu)調(diào)整效應(yīng)。首先，從加工貿(mào)易增值水平產(chǎn)品客體層面分析。出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的外在反映，加工貿(mào)易產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變化能夠反映出加工貿(mào)易的產(chǎn)業(yè)升級(jí)狀況。貿(mào)易特化系數(shù)是用以論證產(chǎn)品周期理論的一種方法，系數(shù)變化反映了產(chǎn)品在周期中由進(jìn)口階段—進(jìn)口替代階段—出口擴(kuò)張階段—成熟階段到逆進(jìn)口階段過(guò)程，其公式:(加工貿(mào)易出口額-加工貿(mào)易進(jìn)口額)/加工貿(mào)易進(jìn)出口總額，介于-1～1之間，由-1到1的上升運(yùn)動(dòng)反映從凈進(jìn)口到凈出口的變化過(guò)程。通過(guò)觀察出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和各種貿(mào)易產(chǎn)品貿(mào)易特化系數(shù)的不同變動(dòng)，基本上可以看出一國(guó)加工貿(mào)易結(jié)構(gòu)變動(dòng)方向。據(jù)中經(jīng)網(wǎng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，選取典型加工貿(mào)易最終產(chǎn)品分析，機(jī)電和高新技術(shù)產(chǎn)品是資本技術(shù)密集型產(chǎn)品，服裝及衣著附件紡紗制成品是傳統(tǒng)勞動(dòng)密集型產(chǎn)品，人民幣升值，機(jī)電和高新技術(shù)產(chǎn)品占出口總額比重增長(zhǎng)，貿(mào)易特化系數(shù)平均增長(zhǎng)分別為108．781%，94．496%，增長(zhǎng)迅速;服裝及衣著附件，紡紗制成品占總出口額比重減少，貿(mào)易特化系數(shù)平均增長(zhǎng)分別為0．594%，3．053%，增長(zhǎng)極其微弱，服裝紡織產(chǎn)業(yè)受到?jīng)_擊，面臨發(fā)展瓶頸。由于近幾年自動(dòng)數(shù)據(jù)處理設(shè)備及其零件行業(yè)在高新技術(shù)產(chǎn)品出口額中占較高比重，將近一半;而且它還是國(guó)際垂直專(zhuān)業(yè)化分工程度最深的行業(yè)，因此本文選取自動(dòng)數(shù)據(jù)處理設(shè)備及零件的貿(mào)易系數(shù)變動(dòng)研究。人民幣升值，自動(dòng)數(shù)據(jù)處理設(shè)備零件的貿(mào)易特化系數(shù)增長(zhǎng)率0．229 5%大于自動(dòng)數(shù)據(jù)處理設(shè)備及其部件貿(mào)易特化系數(shù)0．214 5%。綜上所述，說(shuō)明匯率升值不但有利于產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈整體升值，而且有利于在特定產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈中的位置向高端轉(zhuǎn)移及其價(jià)值鏈的延伸。

加工貿(mào)易是由跨國(guó)公司推動(dòng)產(chǎn)生的，跨國(guó)公司在加工貿(mào)易的產(chǎn)業(yè)鏈中占據(jù)支配地位，并且外商投資企業(yè)是中國(guó)加工貿(mào)易主體，外商投資企業(yè)不僅改變加工貿(mào)易總量增長(zhǎng)，也從根本上影響我國(guó)加工貿(mào)易結(jié)構(gòu)。對(duì)外商直接投資取對(duì)數(shù)，用ln fdi表示。選取2005—2008年外商直接投資，加工貿(mào)易出口額、進(jìn)口額季度數(shù)據(jù)分析，外商直接投資數(shù)據(jù)來(lái)源于中經(jīng)網(wǎng)，加工貿(mào)易出口額、進(jìn)口額來(lái)源于商務(wù)統(tǒng)計(jì)網(wǎng)站;各時(shí)間序列數(shù)據(jù)經(jīng)過(guò)EVIEW季度調(diào)整。首先，單位根檢驗(yàn)，ln fdi，ln incr均是一階差分平穩(wěn)序列。接著進(jìn)行協(xié)整檢驗(yàn)，采用Engle和Granger在1987年提出的基于回歸方程殘差的協(xié)整檢驗(yàn)方法 (括號(hào)內(nèi)為相應(yīng)的估計(jì)量的t值):

從上面的回歸統(tǒng)計(jì)量來(lái)看，回歸方程效果比較好。再對(duì)模型估計(jì)的殘差序列et11、et12采用ADF檢驗(yàn)，均通過(guò)檢驗(yàn)。因此，在人民幣升值條件下，外商直接投資與加工貿(mào)易增值率存在長(zhǎng)期均衡關(guān)系。最后進(jìn)行脈沖響應(yīng)分析可知(圖略)，在人民幣升值條件下，加工貿(mào)易增值率對(duì)外商直接投資是正向響應(yīng)，這說(shuō)明匯率升值有利于引導(dǎo)外商直接投資方向，增強(qiáng)外商投資資本技術(shù)外溢效應(yīng)，促進(jìn)加工貿(mào)易結(jié)構(gòu)調(diào)整升級(jí)。

三、結(jié)論

通過(guò)以上理論和實(shí)證分析可知:匯率升值有利于引導(dǎo)國(guó)內(nèi)企業(yè)和外商直接投資方向，改變目前以勞動(dòng)力密集型為主的靜態(tài)比較優(yōu)勢(shì)，發(fā)展以資本技術(shù)密集型為主的動(dòng)態(tài)比較優(yōu)勢(shì)，使加工貿(mào)易結(jié)構(gòu)得到優(yōu)化;具體體現(xiàn)在三方面:一是優(yōu)化產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈，促進(jìn)資本技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)發(fā)展，使產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí);二是延長(zhǎng)特定產(chǎn)業(yè)加工鏈，提高加工貿(mào)易深加工程度，延長(zhǎng)增值鏈;三是提升該產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈中的生產(chǎn)環(huán)節(jié)，促進(jìn)加工貿(mào)易企業(yè)技術(shù)開(kāi)發(fā)和創(chuàng)新，提升產(chǎn)品檔次。匯率貶值的貿(mào)易結(jié)構(gòu)調(diào)整效應(yīng)相反。本文結(jié)論對(duì)我國(guó)匯率政策正確選擇和匯率經(jīng)濟(jì)杠桿調(diào)節(jié)作用發(fā)揮有深刻的借鑒意義:首先，匯率變動(dòng)的貿(mào)易結(jié)構(gòu)調(diào)整效應(yīng)的有效發(fā)揮，要求健全的市場(chǎng)機(jī)制和適應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的匯率制度，推進(jìn)資本項(xiàng)目開(kāi)放促使人民幣可自由兌換，使匯率變動(dòng)更好地反應(yīng)市場(chǎng)供求關(guān)系，使其價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力作用機(jī)制延伸到經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域各方面，有效實(shí)現(xiàn)本國(guó)經(jīng)濟(jì)資源合理配置。其次，不能依賴(lài)匯率貶值鼓勵(lì)出口抑制進(jìn)口，這不利于加工貿(mào)易結(jié)構(gòu)優(yōu)化，甚至導(dǎo)致不合理的結(jié)構(gòu)進(jìn)一步擴(kuò)大。第三，保持匯率升值的主動(dòng)性和小幅漸進(jìn)原則［10］;從較長(zhǎng)一段時(shí)間我國(guó)農(nóng)村勞動(dòng)力轉(zhuǎn)移和社會(huì)消費(fèi)水平需要?jiǎng)趧?dòng)密集型生產(chǎn)發(fā)展，我國(guó)國(guó)內(nèi)企業(yè)對(duì)結(jié)構(gòu)調(diào)整需要一段適應(yīng)時(shí)間，同時(shí)這有利于金融市場(chǎng)和宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定，有利于國(guó)內(nèi)外投資者形成穩(wěn)定的人民幣升值預(yù)期。第四，人民幣實(shí)際有效匯率只是影響我國(guó)加工貿(mào)易的一個(gè)因素，其他經(jīng)濟(jì)和制度因素，包括市場(chǎng)規(guī)模和前景、生產(chǎn)成本、投資回報(bào)率以及政治穩(wěn)定、法律制度等，對(duì)以外資企業(yè)為主體的加工貿(mào)易也會(huì)起重要作用，要綜合各影響因素制定對(duì)策。

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The Effect of RMB Exchange Rate Changes on Chinese Processing Trade Structure Upgrade

ZHOU Hui-li

(Department of International Trade Theory and Policy，Xiamen University，Xiamen 361005，China)

Exchange rate fluctuation conducts discrepancy to processing trading products，which have various demand elasticities and market structures，and to their cost-＆-price competitiveness，which consists of invested elementswith different qualities．This，correspondingly，aroses differences in profit drive and pressure in production sections，reallocates the goods and elements between countries and departments，and leads to the changes in processing trade structure．The results of this empirical examination with statistic data from 1995—2008 in China shows that the appreciation of exchange rate is favorable for steering the domestic and foreign investmentorientation，optimizing industrial value chain，extending its length and promoting production links to upgrade processing trade structure by improving the current static labor-intensive comparative advantages and developing dynamic capital technology intensive comparative advantages;while，the depreciation of exchange rate exerts the opposite effect．

exchange rate fluctuation;processing trade;competitiveness of price

F 746．18

A

1004-1710(2010)02-0053-05

2009-09-09

周輝莉(1986-)，女，福建泉州人，廈門(mén)大學(xué)國(guó)際經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易系2009級(jí)碩士研究生，研究方向?yàn)閲?guó)際貿(mào)易。

［責(zé)任編輯:靳香玲］