陶愛穎

摘要：本文從全球失衡的表現(xiàn)出發(fā)，從以美國(guó)為中心的國(guó)際分工體系調(diào)整的歷史角度分析全球失衡的原因，指出當(dāng)前的這種失衡是在美元本位制下國(guó)際分工體系調(diào)整所造成的。正是國(guó)際分工體系的中心——美國(guó)，不斷向外轉(zhuǎn)移制造業(yè)，才使其貿(mào)易赤字不斷擴(kuò)大，而在美元本位制下，美國(guó)又可以通過“印刷”美元和利用崛起國(guó)家的美元儲(chǔ)備對(duì)這種貿(mào)易赤字進(jìn)行融資，因此才導(dǎo)致美國(guó)的經(jīng)常項(xiàng)目赤字越演越烈。這種失衡在美元本位制下是無法解決的。

關(guān)鍵詞：全球失衡；國(guó)際分工調(diào)整；美元本位制

一、全球失衡的表現(xiàn)

第一次使用

“全球失衡”(global imbalance)詞語的是德意志銀行全球市場(chǎng)研究所的Michael D001ey、DavidFolkerts-Landu和Peter Garber，他們?cè)?004年2月的一篇文章中提出了全球失衡的概念。而IMF總裁拉脫在2005年2月23日美國(guó)外交學(xué)會(huì)主辦的一個(gè)會(huì)議講演中指出當(dāng)前全球失衡的具體表現(xiàn)，是美國(guó)經(jīng)常賬戶赤字龐大、債務(wù)增長(zhǎng)迅速，日本、中國(guó)和亞洲其他主要新興國(guó)家對(duì)美國(guó)的貿(mào)易盈余，以及包括俄羅斯和中東國(guó)家在內(nèi)的石油產(chǎn)出國(guó)貿(mào)易盈余也在增加。盡管目前關(guān)于全球失衡的概念，迄今為止尚未形成一種大家一致認(rèn)同的看法，但是上述拉脫所說的全球失衡的現(xiàn)象是大家所公認(rèn)的。圖1顯示了中、日、美三國(guó)1980-2008年經(jīng)常賬戶盈余／赤字占該國(guó)GDP的百分比，可以看出除了1980年和1992年美國(guó)經(jīng)常賬戶平衡外，美國(guó)的經(jīng)常賬戶基本處于赤字狀態(tài)，這種情況在1992年之后越來越明顯，而2005年美國(guó)的經(jīng)常賬戶虧損已接近達(dá)到6％。

二、全球失衡是美元本位制下的美國(guó)國(guó)際收支失衡

作者認(rèn)為，此次全球失衡是美元本位制下的美國(guó)國(guó)際收支失衡，這種失衡是在美元本位制下國(guó)際分工體系調(diào)整所造成的。正是國(guó)際分工體系的中心一一美國(guó)，不斷向外轉(zhuǎn)移制造業(yè)，才使其貿(mào)易赤字不斷擴(kuò)大，而在美元本位制下，美國(guó)又可以通過“印刷”美元和利用崛起國(guó)家的美元儲(chǔ)備對(duì)這種貿(mào)易赤字進(jìn)行融資，因此才導(dǎo)致美國(guó)的經(jīng)常項(xiàng)目赤字越演越烈。這一情形的演進(jìn)過程我們可以通過對(duì)美國(guó)及主要貿(mào)易盈余國(guó)家的歷史分析得出。

圖1和圖2相結(jié)合可以看出，到目前為止，二戰(zhàn)后美國(guó)的經(jīng)常項(xiàng)目赤字不斷擴(kuò)大，其中1983-1992年為一個(gè)周期，這一時(shí)期美國(guó)最大的貿(mào)易赤字來源國(guó)是日本；1996年之后，美國(guó)的經(jīng)常項(xiàng)目赤字又迅速攀升，而此時(shí)日本對(duì)美國(guó)的貿(mào)易盈余已漸漸下降，中國(guó)成為美國(guó)貿(mào)易赤字的最大來源國(guó)。美國(guó)這種貿(mào)易赤字在一定時(shí)期的持續(xù)擴(kuò)大，實(shí)際上是其對(duì)外轉(zhuǎn)移制造業(yè)的結(jié)果。

首先來分析日本的情況。二戰(zhàn)后，美國(guó)為徹底摧毀日本軍國(guó)主義賴以存在的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)，扶持日本以使它成為西方世界的“亞洲工廠”和“反共屏障”，對(duì)日本進(jìn)行改造。在美國(guó)的注資和日本政府指導(dǎo)經(jīng)濟(jì)的傳統(tǒng)下，日本對(duì)一些重點(diǎn)行業(yè)如鋼鐵、電力、造船、化肥、汽車、合成纖維等制定了合理化規(guī)劃，日本經(jīng)濟(jì)恢復(fù)迅速。隨同其他發(fā)達(dá)國(guó)家一起，日本也經(jīng)歷了傳統(tǒng)工業(yè)部門技術(shù)改造、重化工業(yè)化結(jié)構(gòu)升級(jí)，以及向發(fā)展中國(guó)家轉(zhuǎn)移勞動(dòng)密集型和資源密集型產(chǎn)業(yè)的過程。與此相對(duì)應(yīng)，日本在1955-1975年間，日本服裝生產(chǎn)和出口增長(zhǎng)迅速，20世紀(jì)60年代到80年代初，汽車生產(chǎn)和出口也迅速增長(zhǎng)。同期作為世界主要市場(chǎng)的美國(guó)消化了日本出口的服裝和汽車的較大比例，尤其是汽車部分的生產(chǎn)受到了來自日本的嚴(yán)重沖擊。日本在幾個(gè)特定發(fā)達(dá)制造業(yè)上對(duì)美國(guó)形成的貿(mào)易沖擊導(dǎo)致美國(guó)對(duì)日貿(mào)易赤字逐步增加，引起了美國(guó)自20世紀(jì)70年代起持續(xù)至1995年的美日貿(mào)易摩擦，美國(guó)掀起“排日風(fēng)潮”，最終迫于美國(guó)的貿(mào)易制裁威脅和日元升值的要求，日本政府對(duì)出口到美國(guó)的部分商品采取了“自動(dòng)出口限制”措施，并允許日元升值。結(jié)果，日元對(duì)美元匯率從1971年8月的360日元兌1美元一路上升至1995年4月的80日元，麥金農(nóng)與大野健一(McKinnon and Ohno，1997)曾論述，這種高估的日元使日本經(jīng)濟(jì)陷入伴隨零利率流動(dòng)性陷阱的通貨緊縮困境，但并沒有降低日本經(jīng)常賬戶盈余占GNP的比率，導(dǎo)致日本經(jīng)濟(jì)陷入了“失去的十年”。

這種美日貿(mào)易摩擦的根源即是國(guó)際分工體系由產(chǎn)業(yè)間分工轉(zhuǎn)變?yōu)楫a(chǎn)業(yè)內(nèi)分工在美日兩國(guó)間的突出體現(xiàn)。戰(zhàn)后日本采取的對(duì)煤炭、鋼鐵等重化工業(yè)進(jìn)行扶持的傾斜式生產(chǎn)戰(zhàn)略，以及對(duì)重點(diǎn)行業(yè)生產(chǎn)效率的注重使得日本經(jīng)濟(jì)迅速發(fā)展并快速追趕上了歐美國(guó)家。從人均GNP來看，日美的收入比率在1950年時(shí)為日本1對(duì)美國(guó)的14，差距非常大，而到了1900年時(shí)就變?yōu)?:6，1970年時(shí)則為1:2.5。而若考慮到物價(jià)水平對(duì)收入的影響而用購買力平價(jià)來進(jìn)行比較的話，日本在20世紀(jì)70年代中期雖然沒有超過美國(guó)，但已先后超過意大利和英國(guó)，完全成為高收入國(guó)家之一。而在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)上，日本產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)也由20世紀(jì)60年代的紡織品、電子產(chǎn)品等勞動(dòng)密集型的輕工業(yè)為主轉(zhuǎn)向汽車、家用電器等資本密集型的重化工業(yè)為主，而這種產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)變也在日美貿(mào)易中得以體現(xiàn)，即日美貿(mào)易結(jié)構(gòu)也隨之升級(jí)，由原來的日本向美國(guó)出口紡織品等勞動(dòng)密集型產(chǎn)品轉(zhuǎn)向出口汽車等重化工業(yè)產(chǎn)品，這實(shí)際上是日本在自身經(jīng)濟(jì)發(fā)展和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的同時(shí)，逐漸部分地替代了美國(guó)國(guó)內(nèi)的紡織、汽車等工業(yè)產(chǎn)品的生產(chǎn)，使這些行業(yè)產(chǎn)品的生產(chǎn)由國(guó)內(nèi)分工演變?yōu)槿彰绬柕膰?guó)際分工，這也是為何美國(guó)當(dāng)時(shí)對(duì)外的貿(mào)易逆差主要來自日本的原因。

此外，從外匯制度及儲(chǔ)備角度來看，日本在1949-1971年間實(shí)行的布雷頓森林體系下的固定匯率制，在20世紀(jì)60年代中期以后，日本銀行開始對(duì)國(guó)際收支調(diào)整進(jìn)行積極的匯兌干預(yù)，在對(duì)美國(guó)的貿(mào)易順差過程中積累了大量的外匯盈余，導(dǎo)致日本的外匯儲(chǔ)備水平也大量增加。而這種干預(yù)政策一方面可以使日本保持國(guó)內(nèi)物價(jià)穩(wěn)定，另一方面也可以使得日元相對(duì)美元低估來保持其本國(guó)產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力，同時(shí)也使得日本對(duì)美國(guó)的經(jīng)常賬戶赤字進(jìn)一步持續(xù)并擴(kuò)大。

由此可以看出，20世紀(jì)80年代的美對(duì)日的經(jīng)常賬戶赤字產(chǎn)生的根本原因是，以美國(guó)為中心的國(guó)際分工體系發(fā)生了美日間的產(chǎn)業(yè)內(nèi)分工與貿(mào)易，而由于美元是世界的本位貨幣，日本為了保證本國(guó)內(nèi)的價(jià)格穩(wěn)定及維持與美元之間的固定且低估的匯率水平，大量積累美元儲(chǔ)備，這又鞏固并進(jìn)一步擴(kuò)大了美國(guó)對(duì)日本的經(jīng)常賬戶赤字。這是在美元本位制下特有的美國(guó)國(guó)際收支的失衡。

再讓我們分析下目前的全球失衡。20世紀(jì)70年代以來，以日本為首、東亞四小龍及其他東亞國(guó)家進(jìn)行參與形成了“雁型”分工體系。日本“貿(mào)易立國(guó)”戰(zhàn)略取得成功后，東亞許多國(guó)家也紛紛采取出口替代型的貿(mào)易戰(zhàn)略，促進(jìn)工業(yè)化和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，這些國(guó)家被稱為“新興工業(yè)化國(guó)家”，他們參與國(guó)際分工、促使經(jīng)濟(jì)迅速發(fā)展并被稱為“東亞奇跡”，這正是其抓住美國(guó)及其他發(fā)達(dá)國(guó)家工業(yè)對(duì)外轉(zhuǎn)移，并利用自身勞動(dòng)力低廉的比較優(yōu)勢(shì)來參與國(guó)際分工的結(jié)果。中國(guó)改革開放后，憑借其豐裕的勞動(dòng)力資源和廣闊的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)吸引了大量國(guó)際直接投資

的流入，也進(jìn)入了東亞地區(qū)的區(qū)域分工體系。而進(jìn)入20世紀(jì)90年代，美國(guó)新經(jīng)濟(jì)一一知識(shí)、技術(shù)密集型行業(yè)的發(fā)展要求其工業(yè)進(jìn)一步向外轉(zhuǎn)移，這些轉(zhuǎn)移出來的資本密集型和其他勞動(dòng)密集型工業(yè)依然主要由東亞的發(fā)展中國(guó)家承接，因此，正如我們現(xiàn)在看到的，美國(guó)的貿(mào)易赤字主要集中在這些東亞國(guó)家。而東亞地區(qū)的“雁型”分工體系中，日韓等國(guó)進(jìn)行的是上游高附加值的研發(fā)、設(shè)計(jì)、品牌等環(huán)節(jié)，中國(guó)則利用加工貿(mào)易進(jìn)行下游低附加值的組裝、加工等環(huán)節(jié)，因此中國(guó)這種以廉價(jià)勞動(dòng)力為比較優(yōu)勢(shì)的加工貿(mào)易出口往往是整合了東亞地區(qū)整個(gè)價(jià)值鏈的出口。此外，經(jīng)濟(jì)全球化的深入使得公司間的競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，日益放松的資本和勞動(dòng)力流動(dòng)限制，也使得跨國(guó)公司在全球范圍內(nèi)謀求生產(chǎn)要素的最優(yōu)利用和生產(chǎn)環(huán)節(jié)的最優(yōu)配置，因此歐美的跨國(guó)公司也紛紛將其勞動(dòng)密集型生產(chǎn)環(huán)節(jié)放在中國(guó)。這就可以解釋為何目前東亞對(duì)美國(guó)的貿(mào)易赤字集中體現(xiàn)在中國(guó)對(duì)美國(guó)的貿(mào)易赤字。

由此可看出，當(dāng)前的全球失衡中美國(guó)的貿(mào)易赤字產(chǎn)生的根本原因是美國(guó)國(guó)內(nèi)消費(fèi)的勞動(dòng)密集型產(chǎn)品進(jìn)一步的工業(yè)外移。在經(jīng)濟(jì)全球化的大背景下，這種工業(yè)外移使得各國(guó)都紛紛利用其自身資源稟賦的比較優(yōu)勢(shì)參與國(guó)際分工：發(fā)達(dá)國(guó)家因其資本豐裕、技術(shù)發(fā)達(dá)，多處于這種全球生產(chǎn)鏈的上端，其生產(chǎn)并出口的通常是資本技術(shù)含量較高、附加值較大的半成品；而發(fā)展中國(guó)家因其資本相對(duì)稀缺、技術(shù)落后、勞動(dòng)力豐裕，只在全球生產(chǎn)鏈的低端通過加工貿(mào)易生產(chǎn)并出口資本技術(shù)含量較低、附加值較小的成品，因此貿(mào)易流向就是產(chǎn)品由最終完成生產(chǎn)的發(fā)展中國(guó)家流向發(fā)達(dá)國(guó)家。這也就是為何中國(guó)作為迅速興起的“世界工廠”(確切來說應(yīng)該是“世界加工廠”)成為美國(guó)貿(mào)易逆差的主要來源國(guó)。

同時(shí)，東亞國(guó)家包括中國(guó)在內(nèi)，都依賴美國(guó)的貿(mào)易赤字來保持經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，因此為了獲得貿(mào)易盈余，東亞國(guó)家普遍實(shí)行釘住美元的匯率制度并低估貨幣，同時(shí)積累大量的美元儲(chǔ)備并用其購買美國(guó)國(guó)債來防止本幣對(duì)美元這種世界貨幣的大幅波動(dòng)。因此，美國(guó)可以利用這種主要來自于亞洲各國(guó)央行的廉價(jià)美元資產(chǎn)對(duì)其貿(mào)易赤字和財(cái)政赤字進(jìn)行融資，這種融資便利助長(zhǎng)了美國(guó)人民和政府的負(fù)債消費(fèi)，并使其經(jīng)常賬戶赤字可以長(zhǎng)期維系。

三、結(jié)論

由以上分析可以得出這樣的結(jié)論，由美國(guó)主導(dǎo)的國(guó)際分工調(diào)整造成了20世紀(jì)80年代和現(xiàn)在的美國(guó)經(jīng)常賬戶的逆差。這種逆差在美元本位制下是無法解決的，因?yàn)槊绹?guó)作為國(guó)際分工體系的中心和分工調(diào)整的發(fā)起國(guó)，其對(duì)外轉(zhuǎn)移制造業(yè)會(huì)導(dǎo)致其貿(mào)易逆差越來越大。而依賴對(duì)美國(guó)貿(mào)易盈余的亞洲國(guó)家和地區(qū)為保持本國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)必然要固定本國(guó)匯率并持有一定的美元儲(chǔ)備，不幸的是東亞國(guó)家龐大的美元累積導(dǎo)致了外國(guó)對(duì)其施加的巨大的貨幣升值壓力，東亞陷入“兩難的美德”(conflictedvirtue)。與此同時(shí)，身處國(guó)際美元本位制的中心，美國(guó)可以憑借聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行“印制”足夠的美元償付美國(guó)財(cái)政部所借的外國(guó)美元債務(wù)，而來自于東亞國(guó)家出于穩(wěn)定其物價(jià)水平及匯率水平而源源不斷購入的美元儲(chǔ)備則防止了美國(guó)國(guó)內(nèi)信用的崩潰。由此可見，作為國(guó)際經(jīng)濟(jì)和貨幣體系中心的美國(guó)，這種經(jīng)常賬戶失衡是必然存在的，這是由其產(chǎn)業(yè)的不斷外移以及美元作為國(guó)際主要儲(chǔ)備貨幣的特殊地位所決定的，且在美國(guó)仍然處于這種國(guó)際經(jīng)濟(jì)和貨幣體系中心地位時(shí)，這種經(jīng)常賬戶赤字是可以持續(xù)下去的。因此，在國(guó)際美元本位制下，這種失衡會(huì)一直存在。而日元及人民幣升值的歷史說明了匯率調(diào)整不是解決這一問題的根本辦法。