本刊訊：7月以來受美豆大幅反彈等帶動，連豆粕走出一波明顯的漲勢。主力1101合約再度逼近前期高點2950元，一舉收復5月以來的全部跌幅。而從連豆粕的影響因素來看，筆者認為期價短期或?qū)⒄鹗幷{(diào)整。

美豆上漲動能有所減弱。美豆近期的強勢反彈是連豆粕大幅上漲的重要原因之一。而從美豆影響因素來看，其上漲動能已有所減弱。國內(nèi)大豆供應前景依然充足。海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，1～6月份我國大豆進口累計達2580萬噸，同比增長16.8%。中國商務部7月16日發(fā)布的大宗農(nóng)產(chǎn)品進口信息顯示，6月進口大豆實際到港588.60萬噸，7月進口大豆預報到港580.32萬噸，目前沿海大豆港口庫存已處于590萬噸的歷史高位。盡管龐大的進口量和高企的港口庫存使得后期進口的需求有所減緩，但進口大豆明顯放緩的時間預計最早也要在8月份才能出現(xiàn)。與此同時，因國家對農(nóng)業(yè)的扶植態(tài)度明顯，市場普遍預期國家大豆收儲政策將在今年10月份再度延續(xù)，但是國儲庫存目前還有近650萬噸國產(chǎn)陳豆。如果收儲政策如期推出，那么在新作大豆收獲前就需要拋儲騰庫以備新豆收儲。因而大量的國儲陳豆在10月前有可能流入隨時市場。總之，國內(nèi)大豆充足的供應前景還將延續(xù)。

綜上所述，近期美豆上漲動能有所減弱，充足的國內(nèi)大豆供應對連豆粕具有較強的壓制作用；而生豬市場飼料需求的增長仍需時間，尚顯不足的終端購買力難以支撐期價持續(xù)上漲。因此，連豆粕短期震蕩調(diào)整的可能性較大。