雖然我國(guó)創(chuàng)業(yè)板的啟動(dòng)經(jīng)歷了十年漫漫征程，然而，首批創(chuàng)業(yè)板的開(kāi)市卻幾乎是在一個(gè)月之內(nèi)完成的。自9月份149家有意借創(chuàng)業(yè)板上市的企業(yè)被通知上會(huì)，這些企業(yè)的老總們就開(kāi)始經(jīng)歷一個(gè)接一個(gè)的措手不及

高調(diào)敲響開(kāi)市鐘聲

10月30日，十年磨一劍的創(chuàng)業(yè)板首批公司上市儀式在深圳五洲賓館舉行。這一天可以用“盛大”和“瘋狂”兩個(gè)關(guān)鍵詞來(lái)概括。上午9:20，28家首批上市董事長(zhǎng)被一一請(qǐng)上臺(tái)，分四批敲響寶鐘。十年苦等，終于盼到一聲“鑼響”。深交所也為28家企業(yè)送上了一份驚喜:每7家企業(yè)負(fù)責(zé)人敲鐘后，大屏幕上都會(huì)顯示這7家企業(yè)股票的集合競(jìng)價(jià)，鐘聲縈繞中，便有3只股票的開(kāi)市價(jià)漲幅超過(guò)100%。開(kāi)市儀式現(xiàn)場(chǎng)一片沸騰。

接下來(lái)上演的則被堪稱(chēng)為“瘋狂”，神舟泰岳開(kāi)盤(pán)即沖上百元，開(kāi)盤(pán)7分鐘后，安科生物成為第一只遭遇停牌的個(gè)股。據(jù)統(tǒng)計(jì)，在開(kāi)市首日，28只新股均被證監(jiān)會(huì)臨時(shí)停牌，平均漲幅達(dá)106%，創(chuàng)下了中國(guó)股市新的奇跡。除了高股價(jià)和高市盈率外，更讓人津津樂(lè)道還有隨28只股票誕生的近百位億萬(wàn)富翁。

在宣亞國(guó)際傳播集團(tuán)首席戰(zhàn)略官劉新華看來(lái)，開(kāi)市首日的“盛大”和“瘋狂”無(wú)疑是“饑餓營(yíng)銷(xiāo)”的典型表現(xiàn)。從資本市場(chǎng)的制度創(chuàng)新來(lái)說(shuō)，創(chuàng)業(yè)板首批公司上市是2009年資本市場(chǎng)最大的一個(gè)舉措， 正式啟航的創(chuàng)業(yè)板，承載著資本市場(chǎng)的新希望，是落實(shí)自主創(chuàng)新戰(zhàn)略和創(chuàng)新經(jīng)濟(jì)的新引擎。創(chuàng)業(yè)板被賦予了太多期望和意義，其開(kāi)市儀式自然會(huì)得到社會(huì)各個(gè)層面的加倍關(guān)注。

之所以稱(chēng)之為“饑餓營(yíng)銷(xiāo)”的典型表現(xiàn)，更為重要的是，創(chuàng)業(yè)板首批公司上市，實(shí)際上是一個(gè)壓抑了10年的需求。早在1999年1月，深交所就向證監(jiān)會(huì)呈交了《深圳證券交易所關(guān)于進(jìn)行成長(zhǎng)板市場(chǎng)的方案研究的立項(xiàng)報(bào)告》，首次提出創(chuàng)業(yè)板的概念，直到2009年，幾經(jīng)波折的創(chuàng)業(yè)板才終于千呼萬(wàn)喚始出來(lái)，壓抑了10年的需求在10月30日開(kāi)市的那一刻驟然釋放。

創(chuàng)業(yè)先鋒揮戈出征

對(duì)于首批創(chuàng)業(yè)板上市的企業(yè)來(lái)說(shuō)，這是一場(chǎng)緊張激烈的戰(zhàn)斗。

雖然我國(guó)創(chuàng)業(yè)板的啟動(dòng)經(jīng)歷了十年漫漫征程，然而，首批創(chuàng)業(yè)板的開(kāi)市卻幾乎是在一個(gè)月之內(nèi)完成的。自9月份149家有意借創(chuàng)業(yè)板上市的企業(yè)被通知上會(huì)，這些企業(yè)的老總們就開(kāi)始經(jīng)歷一個(gè)接一個(gè)的措手不及。在經(jīng)過(guò)發(fā)審委的審核后，首批28家企業(yè)分批、先后順利過(guò)會(huì)，然而他們還沒(méi)有來(lái)得及充分享受喜悅的感受，第二天，即被通知拿批文，緊接著，便是全國(guó)范圍的路演、詢(xún)價(jià)、招股、申購(gòu)、發(fā)行，等等。

在中國(guó)，無(wú)論對(duì)上市企業(yè)，還是公關(guān)公司，創(chuàng)業(yè)板都是第一次。記者在距金融街最近的威斯汀酒店“逮”到了前來(lái)出差的怡橋財(cái)經(jīng)副總經(jīng)理倪燕，她說(shuō):在創(chuàng)業(yè)板開(kāi)市前，怡橋財(cái)經(jīng)舉行了“對(duì)話(huà)創(chuàng)業(yè)板”論壇、媒體沙龍等活動(dòng)，了解券商、企業(yè)和媒體對(duì)創(chuàng)業(yè)板企業(yè)的關(guān)注點(diǎn)。事后證明這樣的準(zhǔn)備是非常必要的。

九富投資顧問(wèn)有限公司是在過(guò)會(huì)企業(yè)封卷當(dāng)天才接到客戶(hù)的委托要求，由于神州泰岳、中元華電、吉峰農(nóng)機(jī)等6家客戶(hù)集中上市，從9月底到10月中旬，董事總經(jīng)理周子瀟帶領(lǐng)他的各個(gè)項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)，馬不停蹄地奔波于北京、上海、深圳等幾大城市，甚至連續(xù)四天四夜沒(méi)有合過(guò)眼。

“對(duì)于IPO項(xiàng)目來(lái)說(shuō)，財(cái)經(jīng)公關(guān)的工作主要是對(duì)媒體的信息披露、路演、活動(dòng)三部分?！敝茏訛t告訴記者，其中，路演是最為關(guān)鍵的部分，“路演的目的就是達(dá)成發(fā)行人、券商、投資者相對(duì)滿(mǎn)意的價(jià)格，這是三者溝通、博弈的過(guò)程?！?/p>

據(jù)了解，在IPO項(xiàng)目中，最重要的利益相關(guān)方是那些有資格出價(jià)的人，包括機(jī)構(gòu)投資者、基金管理公司等6類(lèi)有詢(xún)價(jià)資質(zhì)的機(jī)構(gòu)。在路演中，他們是上市企業(yè)最重要的利益相關(guān)者。除了機(jī)構(gòu)投資者，中小投資者，即散戶(hù)也是上市企業(yè)的目標(biāo)受眾，他們雖然對(duì)公司的發(fā)行價(jià)格不會(huì)產(chǎn)生影響，但是在中國(guó)，中小投資者非常多，出于對(duì)資本市場(chǎng)形象的維護(hù)，同時(shí)更廣泛地傳遞公司價(jià)值，與中小投資者進(jìn)行溝通也是不容忽視的，為此證監(jiān)會(huì)設(shè)置了“網(wǎng)上路演”，通過(guò)網(wǎng)絡(luò)對(duì)散戶(hù)進(jìn)行傳播。

“對(duì)于創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)，投資者最為關(guān)注的是它是否有創(chuàng)新的商業(yè)模式和持續(xù)的高成長(zhǎng)性，是在路演中溝通的主要內(nèi)容?！睋?jù)周子瀟介紹，創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)首先必須要有創(chuàng)新的運(yùn)營(yíng)模式，其次，要讓投資者認(rèn)可其成長(zhǎng)性不是絕對(duì)的，而是可持續(xù)的。這就需要發(fā)行人、券商以及公關(guān)公司共同面對(duì)，以各種形式進(jìn)行傳播，包括會(huì)議上的各種材料、PPT、推介片等。

輿論應(yīng)對(duì)有待提升

創(chuàng)業(yè)板開(kāi)市至今，首批28家上市企業(yè)始終是輿論關(guān)注的焦點(diǎn)，其一舉一動(dòng)都牽動(dòng)著人們的神經(jīng)。創(chuàng)業(yè)板開(kāi)市第二個(gè)交易日，25家公司均以跌?；虼蠓碌毡P(pán)，僅有吉峰農(nóng)機(jī)最后以漲停收盤(pán)。11月5日，吉峰農(nóng)機(jī)再度漲停，成為創(chuàng)業(yè)板首家全天停牌的公司，并一躍成為創(chuàng)業(yè)板“明星”。

作為全國(guó)最大的農(nóng)機(jī)連鎖企業(yè)，吉峰農(nóng)機(jī)的蘇寧模式一度被炒作，也有了“農(nóng)機(jī)中的蘇寧”、“農(nóng)機(jī)中的戰(zhàn)斗機(jī)”之稱(chēng)。盡管吉峰農(nóng)機(jī)隨后發(fā)布公告澄清稱(chēng)，公司與家電行業(yè)蘇寧電器、國(guó)美電器的經(jīng)營(yíng)情況存在一定差異，且農(nóng)機(jī)行業(yè)屬于微利行業(yè)。但這一澄清仍難以阻止股價(jià)上漲的步伐。此后，有媒體報(bào)道稱(chēng)，已經(jīng)有不少機(jī)構(gòu)要求前往調(diào)研，吉峰農(nóng)機(jī)正在籌備接待事宜。然而，吉峰農(nóng)機(jī)再次發(fā)布公告稱(chēng)，自公司上市以來(lái)沒(méi)有接待過(guò)機(jī)構(gòu)投資者前來(lái)實(shí)地調(diào)研，在未來(lái)3個(gè)月之內(nèi)公司也沒(méi)有接待機(jī)構(gòu)投資者實(shí)地調(diào)研的安排計(jì)劃。

不難看出，在面對(duì)媒體及公眾時(shí)，吉峰農(nóng)機(jī)顯然缺乏輿論應(yīng)對(duì)體系。宣亞國(guó)際傳播集團(tuán)首席戰(zhàn)略官劉新華告訴記者，創(chuàng)業(yè)板首批28家企業(yè)中，除了華誼兄弟擁有較強(qiáng)的公眾影響力之外，其他企業(yè)都是細(xì)分市場(chǎng)的“隱形冠軍”。作為某個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的供應(yīng)商，在“隱形冠軍”們的評(píng)價(jià)體系中，在行業(yè)內(nèi)樹(shù)立標(biāo)桿地位或許是他們的最大目標(biāo)，公眾溝通、品牌管理、投資者關(guān)系管理等，都是從未或很少涉足的領(lǐng)域。

當(dāng)然，在創(chuàng)業(yè)板首批上市公司中，缺乏輿論應(yīng)對(duì)體系并非個(gè)別現(xiàn)象。創(chuàng)業(yè)板開(kāi)市當(dāng)天，神州泰岳股價(jià)就突破百元大關(guān)，被稱(chēng)為創(chuàng)業(yè)板第一牛股。然而，神州泰岳在上市首日就被爆出修改財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和涉密甲級(jí)資質(zhì)遭撤銷(xiāo)的“丑聞”，神州泰岳并未對(duì)“丑聞”做出及時(shí)的回應(yīng)和解釋。自傳言出現(xiàn)后，神州泰岳董事長(zhǎng)王寧首次公開(kāi)回應(yīng)負(fù)面消息，他懷疑有幕后推手炒作促成股價(jià)波動(dòng)或別有不良圖謀。

劉新華表示，由于創(chuàng)業(yè)板首批上市企業(yè)被寄予了太多期望和關(guān)注，再加上企業(yè)自身沒(méi)有應(yīng)對(duì)經(jīng)驗(yàn)，很容易爆發(fā)創(chuàng)業(yè)板聲譽(yù)危機(jī)。對(duì)創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)來(lái)說(shuō)，這是一種普遍的“聲譽(yù)管理無(wú)意識(shí)綜合癥”。當(dāng)然，在企業(yè)從幕后走向臺(tái)前時(shí)，經(jīng)歷輿論監(jiān)督是一個(gè)必要的過(guò)程，這樣企業(yè)才能學(xué)會(huì)如何與公眾溝通，建立投資者關(guān)系管理和聲譽(yù)管理體系等。

資本市場(chǎng)的基本原則之一即透明，作為剛剛走到臺(tái)前的上市公司，雖然尚未建立完善的對(duì)外溝通體系，但首先要本著對(duì)公眾誠(chéng)信溝通的態(tài)度。在態(tài)度誠(chéng)懇的基礎(chǔ)上，積極提供解決方案，這是對(duì)外溝通走向規(guī)范化的第一步。

機(jī)會(huì)與挑戰(zhàn)相并存

繼首批28家公司集體登陸創(chuàng)業(yè)板之后，12月25日，第二批8家創(chuàng)業(yè)板公司在深交所掛牌上市。與此同時(shí)，第三批、第四批企業(yè)也開(kāi)始了上會(huì)、招股、路演。創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委正在不斷為創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)輸送新生力量。

在對(duì)業(yè)內(nèi)人士的采訪(fǎng)中，記者了解到，首批創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)普遍比較重視公關(guān)傳播，信息披露、投資者關(guān)系管理、監(jiān)管層溝通等方面比較及時(shí)和規(guī)范。然而，由于創(chuàng)業(yè)板是一個(gè)全新的板塊，這些企業(yè)尤其是今后借創(chuàng)業(yè)板上市的企業(yè)也面臨傳播方面的一些挑戰(zhàn)?！笆着鲜衅髽I(yè)在詢(xún)價(jià)上已經(jīng)確立了一個(gè)標(biāo)桿，今后的創(chuàng)業(yè)板發(fā)行更具挑戰(zhàn)性。”周子瀟說(shuō)，首批企業(yè)已經(jīng)贏得了很高的關(guān)注度，這就導(dǎo)致媒體和投資者對(duì)后續(xù)企業(yè)的關(guān)注度在下降。

在媒介關(guān)系上，一方面，接下來(lái)上市的公司需要建立與媒體長(zhǎng)期溝通的機(jī)制，最好能盡早地引入財(cái)經(jīng)公關(guān)公司，建立起良好的媒體關(guān)系和資源。另一方面，對(duì)于媒體，創(chuàng)業(yè)板上市公司一定要有公眾公司的心態(tài)，要有包容心和承受力。

在投資者關(guān)系管理方面，倪燕提出了對(duì)策和建議。首先，上市公司應(yīng)該對(duì)投資者關(guān)系管理做出詳細(xì)規(guī)劃，并把它與公司的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略統(tǒng)一起來(lái)。投資者關(guān)系管理部門(mén)要設(shè)立具體的投資者管理計(jì)劃表，主動(dòng)進(jìn)行投資者關(guān)系管理，而不是被動(dòng)應(yīng)對(duì)投資者的“詰問(wèn)”。

其次，投資者關(guān)系管理部門(mén)應(yīng)當(dāng)定期對(duì)公司的投資者關(guān)系狀況進(jìn)行分析，形成分析報(bào)告，供決策層參考。如進(jìn)行面向投資者、媒體記者、證券分析師的調(diào)查;或者搜集、分析媒體報(bào)道;對(duì)成交量、換手率、股價(jià)走勢(shì)、股價(jià)的相對(duì)走勢(shì)、對(duì)估價(jià)指標(biāo)、機(jī)構(gòu)或中小投資者持股、分析師報(bào)告數(shù)量、分析師建議等數(shù)據(jù)進(jìn)行分析。

第三，上市公司投資者關(guān)系管理應(yīng)從單向轉(zhuǎn)向雙向。上市公司的投資者關(guān)系管理不應(yīng)僅僅是按強(qiáng)制性法律法規(guī)進(jìn)行信息披露，而應(yīng)是一種可以使投資者隨時(shí)與上市公司保持溝通的機(jī)制。上市公司應(yīng)該提高溝通的互動(dòng)水平，打造戰(zhàn)略溝通的能力。

第四，要注意和券商、IR顧問(wèn)的互動(dòng)和咨詢(xún)，提升投資者關(guān)系管理的水平。券商運(yùn)作企業(yè)的IPO項(xiàng)目，介入企業(yè)一般長(zhǎng)達(dá)多年，長(zhǎng)期的深度調(diào)研、溝通以及對(duì)投資價(jià)值的分析研究使得券商對(duì)上市公司的內(nèi)外部情況非常熟悉。專(zhuān)業(yè)顧問(wèn)對(duì)媒體關(guān)系一般采用系統(tǒng)化的管理，對(duì)媒體的把控力較強(qiáng)，對(duì)上市公司的危機(jī)防范和形象宣傳起到正面引導(dǎo)作用。

監(jiān)管力度前所未有

在國(guó)內(nèi)的證券市場(chǎng)上，“炒新股”向來(lái)是最為“亮麗”的一道風(fēng)景線(xiàn)，作為創(chuàng)業(yè)板重要過(guò)渡的中小板，就曾上演了戲劇性的一幕:當(dāng)滬深股市還是一片慘綠之際，蘇寧電器高開(kāi)高走，一躍為中小板第一牛股。然而，與主板、中小板上市公司相比，創(chuàng)業(yè)板上市公司的股本規(guī)模相對(duì)較小，波動(dòng)幅度相對(duì)較大，治理基礎(chǔ)相對(duì)薄弱，存在過(guò)度炒作、內(nèi)幕交易、市場(chǎng)操縱等方面的風(fēng)險(xiǎn)，為此，在創(chuàng)業(yè)板發(fā)行、上市和交易的過(guò)程中，證監(jiān)會(huì)做了嚴(yán)于主板和中小板的監(jiān)管安排。

10月26日，在28家首批創(chuàng)業(yè)板上市公司集體發(fā)布上市公告書(shū)后，中國(guó)證監(jiān)會(huì)有關(guān)部門(mén)隨即召開(kāi)媒體溝通會(huì)，對(duì)創(chuàng)業(yè)板上市公司的監(jiān)督管理框架做出了明確，對(duì)創(chuàng)業(yè)板的制度建設(shè)，培訓(xùn)工作進(jìn)行了一系列的部署。記者了解到，在創(chuàng)業(yè)板實(shí)際運(yùn)行期間，證監(jiān)會(huì)陸續(xù)發(fā)布監(jiān)管細(xì)則，其中包括針對(duì)特殊行業(yè)制定信息披露特別規(guī)定，加大違法違規(guī)問(wèn)題的查處力度，強(qiáng)化上市公司募集資金使用情況的監(jiān)管等等。

“對(duì)創(chuàng)業(yè)板企業(yè)信息披露方面的監(jiān)管，是一個(gè)重點(diǎn)，也是一個(gè)難點(diǎn)?！弊C監(jiān)會(huì)一位官員感嘆道。中國(guó)證監(jiān)會(huì)歷來(lái)就十分重視信息披露制度的建設(shè)和監(jiān)管工作，此次創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)的信息披露同樣被視作監(jiān)管的中心環(huán)節(jié)。在2009年7月1日正式實(shí)施的《創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則》中，深交所針對(duì)創(chuàng)業(yè)板上市公司經(jīng)營(yíng)模式及盈利模式較為新穎，行業(yè)與其他公司差異較大的情況制定了信息披露特別規(guī)定，增加單獨(dú)條款來(lái)強(qiáng)化對(duì)核心技術(shù)相關(guān)內(nèi)容的披露要求。此外，證監(jiān)會(huì)要求創(chuàng)業(yè)板發(fā)行人在刊登招股說(shuō)明書(shū)后，應(yīng)持續(xù)關(guān)注媒體(包括網(wǎng)絡(luò)論壇)對(duì)公司的相關(guān)報(bào)道或傳聞，在上市首日刊登風(fēng)險(xiǎn)提示公告，對(duì)相關(guān)問(wèn)題進(jìn)行澄清并提示公司存在的主要風(fēng)險(xiǎn)。

值得一提的是，在此次創(chuàng)業(yè)板中，證監(jiān)會(huì)指定巨潮資訊網(wǎng)、中證網(wǎng)、中國(guó)證券網(wǎng)、證券時(shí)報(bào)網(wǎng)、中國(guó)資本證券網(wǎng)5家網(wǎng)站為創(chuàng)業(yè)板信息披露指定網(wǎng)站，登載所有創(chuàng)業(yè)板上市公司的招股說(shuō)明書(shū)、上市公告、臨時(shí)公告、定期報(bào)告以及證監(jiān)會(huì)、深交所發(fā)布的相關(guān)政策法規(guī)等有關(guān)信息，網(wǎng)絡(luò)媒體作為一種新型傳播渠道在創(chuàng)業(yè)板信息披露中發(fā)揮重要的作用，從而讓創(chuàng)業(yè)板上市公司的信息披露更迅速、更便捷、更充分。而在此前，上市公司信息披露的官方媒體主要為證監(jiān)會(huì)指定的一些證券類(lèi)報(bào)刊，如《中國(guó)證券報(bào)》、《上海證券報(bào)》、《證券時(shí)報(bào)》、《證券日?qǐng)?bào)》。和訊股票主編李毅在接受記者采訪(fǎng)時(shí)指出:“信息披露原本就不應(yīng)該被幾家報(bào)紙和交易所網(wǎng)站所壟斷，只要具有新聞資質(zhì)以及業(yè)內(nèi)影響力的主流財(cái)經(jīng)網(wǎng)站都應(yīng)該具備資格，一方面能給投資者提供更好的服務(wù)，另一方面也能防止信息壟斷帶來(lái)的行業(yè)問(wèn)題。

風(fēng)險(xiǎn)教育力度空前

對(duì)于規(guī)避創(chuàng)業(yè)板的炒作風(fēng)險(xiǎn)，證監(jiān)會(huì)不僅制定了嚴(yán)控股價(jià)異常波動(dòng)，涉嫌操縱股價(jià)的管理制度，還對(duì)媒體輿論進(jìn)行積極引導(dǎo)，樹(shù)立投資者的風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)。深交所總經(jīng)理宋麗萍在接受央視采訪(fǎng)時(shí)表示，在防止上市首日爆炒方面，深交所投資者教育中心可以說(shuō)全力以赴，絞盡腦汁。

創(chuàng)業(yè)板的高風(fēng)險(xiǎn)作為證監(jiān)會(huì)的一大熱點(diǎn)話(huà)題被投資者耳熟能詳，正是證監(jiān)會(huì)的苦口婆心，媒體的一呼百應(yīng)，讓投資者意識(shí)到創(chuàng)業(yè)板公司存在業(yè)績(jī)不穩(wěn)定、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)高、退市風(fēng)險(xiǎn)大等特點(diǎn)。在多家創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)的招股說(shuō)明書(shū)上，風(fēng)險(xiǎn)提示清晰可見(jiàn)，即便如此，證監(jiān)會(huì)仍設(shè)置了一道門(mén)檻——只有具有兩年以上投資經(jīng)驗(yàn)，并愿意簽署風(fēng)險(xiǎn)書(shū)的投資者才可以進(jìn)入創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)。證監(jiān)會(huì)的一位官員頗感無(wú)奈:“真的是希望投資者能夠全面認(rèn)識(shí)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)再進(jìn)行投資?！?/p>

風(fēng)險(xiǎn)教育歷來(lái)是監(jiān)管部門(mén)的重頭任務(wù)，可以說(shuō)，普及證券市場(chǎng)知識(shí)，倡導(dǎo)理性投資理念是證監(jiān)會(huì)及深交所投資者教育中心的職責(zé)所在，然而，他們從未像創(chuàng)業(yè)板這樣開(kāi)展過(guò)如此大規(guī)模，高強(qiáng)度的風(fēng)險(xiǎn)教育行動(dòng)。

在中國(guó)證監(jiān)會(huì)的直接監(jiān)督管理下，深交所全力做好創(chuàng)業(yè)板的輿論引導(dǎo)和風(fēng)險(xiǎn)教育工作，據(jù)悉，深交所不僅印刷創(chuàng)業(yè)板投資者教育手冊(cè)，制作視頻節(jié)目和光盤(pán)，舉行投資者報(bào)告會(huì)、知識(shí)競(jìng)賽、開(kāi)放日等活動(dòng)，而且還充分利用電視、廣播、報(bào)紙、網(wǎng)站等媒體開(kāi)展投資者教育工作，在證券媒體開(kāi)設(shè)“創(chuàng)業(yè)板投資者教育專(zhuān)欄”和“創(chuàng)業(yè)板投資者服務(wù)熱線(xiàn)專(zhuān)欄”，在新浪、和訊等網(wǎng)站開(kāi)設(shè)“創(chuàng)業(yè)板學(xué)堂”和“證券教室”的視頻專(zhuān)欄。

有人不禁會(huì)問(wèn)，監(jiān)管當(dāng)局到底是希望越來(lái)越多的投資者涌入創(chuàng)業(yè)板，還是規(guī)勸人們盡量遠(yuǎn)離創(chuàng)業(yè)板高的風(fēng)險(xiǎn)呢?這個(gè)問(wèn)題讓無(wú)數(shù)監(jiān)管者陷入了兩難的境地。事實(shí)上，創(chuàng)業(yè)板需要更多的投資者人氣?？梢哉f(shuō)，風(fēng)險(xiǎn)教育是證監(jiān)會(huì)最具有挑戰(zhàn)的一項(xiàng)工作，稍有不慎很可能會(huì)挫傷投資者積極性，對(duì)創(chuàng)業(yè)板的后續(xù)發(fā)展蒙上了一層揮之不去的陰影。

中國(guó)人民大學(xué)新聞學(xué)院副院長(zhǎng)喻國(guó)民認(rèn)為，有必要對(duì)創(chuàng)業(yè)板的高風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行提示，但同時(shí)應(yīng)該要調(diào)動(dòng)相關(guān)市場(chǎng)主體的積極性，平衡的做法應(yīng)該是最合理的。而在李毅看來(lái)，監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)該做的主要工作是通過(guò)體制的建設(shè)和規(guī)則的制定控制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，防止市場(chǎng)大起大落給投資者帶來(lái)傷害，而怎么控制這種風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于未來(lái)一段時(shí)間發(fā)行節(jié)奏，是一個(gè)很大的考驗(yàn)，過(guò)快則會(huì)打壓市場(chǎng)，造成崩盤(pán)，過(guò)慢則會(huì)縱容炒作，投機(jī)氣氛蔓延，形成更大的風(fēng)險(xiǎn)。

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海外創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng):

美國(guó)納斯達(dá)克(Nasdaq)

Nasdaq始建于1971年，是一個(gè)完全采用電子交易、為新興產(chǎn)業(yè)提供競(jìng)爭(zhēng)舞臺(tái)、自我監(jiān)管、面向全球的股票市場(chǎng)，每天在美國(guó)市場(chǎng)上換手的股票中有超過(guò)半數(shù)的交易是在納斯達(dá)克上進(jìn)行的。

英國(guó)AIM

AIM是倫敦證券交易所于1995年6月19日建立的專(zhuān)門(mén)為小規(guī)模、新成立和成長(zhǎng)型的公司服務(wù)的市場(chǎng)，這是繼美國(guó)納斯達(dá)克市場(chǎng)之后，歐洲成立的第一家二板市場(chǎng)。

日本MOTHERS

1999年11月11日，東京證券交易所在一部、二部市場(chǎng)之外成立創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)MOTHERS，其以今后具備高速成長(zhǎng)性的企業(yè)為對(duì)象，與一、二部市場(chǎng)的理念存在著顯著差異。

創(chuàng)業(yè)板十年歷程回顧:

1999年3月，證監(jiān)會(huì)明確提出“可以考慮在滬深證券交易所內(nèi)設(shè)立高科技企業(yè)板塊”。

2000年2月，深圳證券交易所高新技術(shù)板工作小組成立。

2001年11月，時(shí)任國(guó)務(wù)院總理朱基表示，把主板市場(chǎng)整頓好后，才推出創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)。

2002年11月，深圳證券交易所建議采取分步實(shí)施的方式推進(jìn)創(chuàng)業(yè)板建設(shè)。

2003年10月，黨的十六屆二中全會(huì)通過(guò)決議，推進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)投資和創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)建設(shè)。

2004年5月，中國(guó)證監(jiān)會(huì)正式批復(fù)深交所設(shè)立中小企業(yè)板市場(chǎng)。

2006年12月，中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)主席尚福林稱(chēng)將適時(shí)推出創(chuàng)業(yè)板。

2007年8月，《創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市管理辦法》(草案)獲得國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)。

2008年3月，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《首次公開(kāi)發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理辦法》。

2009年7月 證監(jiān)會(huì)開(kāi)始受理創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市申請(qǐng)。

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深交所三檔停牌制防首日炒作

當(dāng)股票上市首日盤(pán)中成交價(jià)格較當(dāng)日開(kāi)盤(pán)價(jià)首次上漲或下跌達(dá)到或超過(guò)20%時(shí)，深交所可對(duì)其實(shí)施臨時(shí)停牌30分鐘;首次上漲或下跌達(dá)到或超過(guò)50%時(shí)，深交所可對(duì)其實(shí)施臨時(shí)停牌30分鐘;首次上漲或下跌達(dá)到或超過(guò)80%時(shí)，深交所可對(duì)其實(shí)施臨時(shí)停牌至14:57。

上市公司信息披露制度建設(shè)歷程

1993年，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布《公開(kāi)發(fā)行股票上市公司信息披露實(shí)施細(xì)則》(試行)。

2005年，《國(guó)務(wù)院批轉(zhuǎn)證監(jiān)會(huì)關(guān)于提高上市公司質(zhì)量意見(jiàn)的通知》明確要求上市公司要切實(shí)履行作為公眾公司的信息披露義務(wù)，嚴(yán)格遵守信息披露規(guī)則。

2007年，中國(guó)證監(jiān)會(huì)正式發(fā)布了《上市公司信息披露管理辦法》，首次明確要求上市公司必須制定信息披露事務(wù)管理制度，保證達(dá)到披露標(biāo)準(zhǔn)的信息的內(nèi)部流轉(zhuǎn)通報(bào)制度。

證監(jiān)會(huì)投資者教育工作情況

1.加強(qiáng)投資者教育工作的組織領(lǐng)導(dǎo)和部署，于2007年成立了投資者教育辦公室。

2.加強(qiáng)投資者教育工作的制度建設(shè)，先后發(fā)布實(shí)施了兩個(gè)《指導(dǎo)意見(jiàn)》。

3.采用多種形式開(kāi)展投資者教育活動(dòng)，據(jù)統(tǒng)計(jì)，2000年以來(lái)全系統(tǒng)共開(kāi)展重要的投教工作、活動(dòng)163次。

4.現(xiàn)場(chǎng)檢查投資者教育工作開(kāi)展情況，自2007年起，各派出機(jī)構(gòu)開(kāi)展投資者教育工作進(jìn)行了專(zhuān)項(xiàng)檢查。

5.積極開(kāi)展投資者調(diào)查工作，從2007年6月開(kāi)始，在全國(guó)范圍內(nèi)開(kāi)展了四次大規(guī)模的證券投資者調(diào)查。