詹小穎

（梧州學院 經(jīng)濟系，廣西 梧州 543002）

外商直接投資與區(qū)域經(jīng)濟增長的關系研究
——基于廣西數(shù)據(jù)的實證檢驗

詹小穎

（梧州學院 經(jīng)濟系，廣西 梧州 543002）

以廣西1990年～2007年樣本區(qū)間的統(tǒng)計數(shù)據(jù)為基礎，利用協(xié)整檢驗與格蘭杰因果檢驗方法，建立回歸模型對外商直接投資與廣西經(jīng)濟增長之間的關系進行實證研究。研究結果表明，在樣本區(qū)間內(nèi)，廣西經(jīng)濟增長不是外商直接投資的格蘭杰原因，外商直接投資是廣西經(jīng)濟增長的格蘭杰原因，但外商直接投資對廣西經(jīng)濟增長的促進效果不明顯。

外商直接投資；經(jīng)濟增長；因果關系

外商直接投資 （Foreign Direct Investment,簡稱FDI）與區(qū)域經(jīng)濟增長的影響成為國內(nèi)外理論界探討的一個熱點，也是近年來實證研究的熱點問題，不少學者注意到我國區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展的差異與FDI區(qū)位分布的密切關系。Kueh （1992）對FDI對中國沿海開放地區(qū)國內(nèi)投資、工業(yè)產(chǎn)出和出口的影響進行研究，發(fā)現(xiàn)FDI對區(qū)域總資本形成做出了很大貢獻，外商投資企業(yè)已經(jīng)成為沿海地區(qū)重要的工業(yè)生產(chǎn)商和出口商。Sun （1998）則認為 FDI是導致改革開放以來東部和西部地區(qū)間經(jīng)濟增長差異和收入不平等的最重要的因素。[1]魏后凱（2002）建立了一個單一方程的回歸模型，把GDP作為被解釋變量，選取國內(nèi)投資、政府投資、民間投資、就業(yè)人數(shù)與FDI為解釋變量，分別利用我國1985年～1999年的時序和橫截面數(shù)據(jù)，實證分析FDI對我國區(qū)域經(jīng)濟增長的影響。其回歸結果表明，東部發(fā)達地區(qū)與西部落后地區(qū)之間GDP增長率的差異，大約有90%是由FDI引起的。王成崎 （2002）在對FDI與經(jīng)濟增長關系的方向研究的基礎上，將全國31個省市的經(jīng)濟增長作為被解釋變量進行回歸分析，其結論認為無論在全國還是省市分組的層次上，經(jīng)濟技術水平和政策因素均強烈地影響FDI與經(jīng)濟增長之間的關系，特別在經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)，F(xiàn)DI對經(jīng)濟增長的影響更強烈。

改革開放特別是20世紀90年代以來，廣西利用外資規(guī)模顯著增長，吸引外資的規(guī)模一直在西部地區(qū)名列前茅。外商直接投資在促進廣西的資源開發(fā)、產(chǎn)業(yè)結構的調(diào)整、就業(yè)崗位的提供等方面取得了一定的成績，但其對經(jīng)濟增長的作用究竟有多大，筆者擬對這一問題進行實證研究。

一、數(shù)據(jù)來源與實證分析

（一）數(shù)據(jù)的選取與相關性分析

筆者選取1990年～2007年為數(shù)據(jù)樣本區(qū)間（見表1），廣西實際利用外國直接投資 （FDI）與國內(nèi)生產(chǎn)總值 （GDP）兩個變量。由于1990年以前的外商直接投資相當少，所以選取1990年為樣本數(shù)據(jù)起始點，樣本的原始數(shù)據(jù)來源于歷年 《廣西統(tǒng)計年鑒》及廣西統(tǒng)計信息網(wǎng)。為統(tǒng)一計量單位，F(xiàn)DI的美元值采用該年度平均匯率折算成人民幣值來表示，匯率水平來自《中國金融統(tǒng)計年鑒》。

表1 1990年～2007年廣西GDP與FDI （單位：億元人民幣）

由于數(shù)據(jù)的自然對數(shù)變換不改變原來的協(xié)整關系，并能使其趨勢線性化，消除時間序列中因價格指數(shù)變化可能存在的異方差。因此，對GDP與FDI兩個變量進行自然對數(shù)變換，得出新的變量序列LNGDP與LNFDI。LNGDP與LNFDI的變化趨勢顯示兩個變量的變動方向一致，變化特征較為相似，因此可以判斷它們之間具有一定的共同趨勢。為消除共同趨勢的影響，對兩個變量進行一階差分，一階差分后的變量分別用DLNGDP、DLNFDI表示，其變化趨勢如圖1所示。

圖1 DLNGDP與DLNFDI的變化趨勢圖

為檢驗兩個變量之間關系的密切程度，對DLNGDP與DLNFDIl兩變量進行相關性分析，結果如表2所示。

表2 LNGDP與LNFDI的相關性分析結果

從上頁表1可以看出，兩個變量之間的相關系數(shù)為0.628，說明兩個變量之間存在著一定的相關性，表明廣西經(jīng)濟增長與FDI之間存在著線性相關關系。但變量之間相關系數(shù)較大并不說明他們之間就具有因果關系，因此，需要用協(xié)整理論與因果關系分析變量之間的具體關系。而要進行協(xié)整分析，就必須進行單位根檢驗來檢驗變量間的平穩(wěn)性。

（二）單位根檢驗——平穩(wěn)性檢驗

時間序列分析的一個難點是變量的平穩(wěn)性考察,因為大部分整體經(jīng)濟時間序列都有一個隨機趨勢,這些時間序列被稱為 “非平穩(wěn)性” 時間序列，當用于平穩(wěn)時間序列的統(tǒng)計方法運用于非平穩(wěn)的數(shù)據(jù)分析時，人們很容易做出安全錯誤的判斷（陳焰、陳永志，2004）。因此，動態(tài)計量經(jīng)濟理論要求在進行宏觀經(jīng)濟實證的分析時，首先必須進行變量的平穩(wěn)性檢驗，否則分析時會出現(xiàn) “偽回歸”現(xiàn)象，以此作出的結論很可能是錯誤的。一個時間序列是否為平穩(wěn)序列，以及如果是不平穩(wěn)的情況下它是幾階的單整序列都要通過計量檢驗來確定。目前，檢驗時間序列單位根的最常用的方法是Augmented Dickey-Fuller（ADF）檢驗法。應用ADF檢驗法對LNGDP、LNFDI、DLNGDP、DLNFDI序列進行單位根檢驗，檢驗結果見表3。

表3 ADF檢驗結果

經(jīng)檢驗可知，所有自然對數(shù)時間序列都是非平穩(wěn)的，說明存在單位根，不能拒絕零假設H0：ρ=1；而它們的一階差分序列的ADF檢驗值均小于相應的臨界值，表明至少可以在相應的置信水平下拒絕零假設H0：ρ=1，因此兩變量的一階差分序列不存在單位根，為平穩(wěn)I（1）序列，滿足協(xié)整分析的前提。

（三）協(xié)整檢驗

兩個變量雖然具有各自的長期波動規(guī)律，但變量之間是否是協(xié)整的、是否存在著一個長期穩(wěn)定的比例關系要運用協(xié)整檢驗方法來進行檢驗。[2]協(xié)整檢驗主要有Engle與Granger（1987）提出的兩步法 （簡稱EG法）、 Johansen和Juselius（1990）提出的極大似然法 （簡稱JJ法），EG法適用于檢驗兩變量的協(xié)整關系，JJ法適用于多變量的模型。因為在本文中只有兩個變量，所以利用Engle-Granger兩步檢驗法對二者之間的關系進行檢驗。由于本模型中的GDP和FDI都是一階單整序列，滿足進行協(xié)整檢驗的條件。用普通最小二乘法進行回歸，此時系統(tǒng)會自動生成殘差，令殘差序列為EC，對殘差項進行單位根檢驗，滯后期為0，無常數(shù)項和趨勢項，得到的檢驗結果如圖2所示。

圖2 殘差項單位根檢驗結果

從圖2可以看出，ADF統(tǒng)計量的絕對值為3.89078，大于三個顯著水平下的臨界值的絕對值，得出殘差序列為平穩(wěn)序列，可以說明LNGDP與LNFDI之間具有協(xié)整關系，即外商直接投資與廣西的經(jīng)濟增長具有共同的增長趨勢，保持著長期穩(wěn)定的均衡關系。[3]

（四）格蘭杰因果關系檢驗

協(xié)整關系檢驗結果顯示，廣西經(jīng)濟增長與外商直接投資之間存在著長期的均衡關系，但這種均衡關系并不能證明二者之間是否存在因果關系以及因果關系的方向如何。因此，可以采用GRANGER（1969）[4]提出的格蘭杰因果關系檢驗法對LNGDP和LNFDI進行檢驗，滯后項為2：

圖3 LNGDP與LNFDI因果關系檢驗結果

如圖3所示，在顯著水平5%時可以拒絕假設“LNFDI does not Granger Cause LNGDP” （FDI不是經(jīng)濟增長的原因），但不能拒絕假設 “LNGDP does not Granger Cause LNFDI” （經(jīng)濟增長不是FDI的原因）。它說明在顯著水平5%時，LNFDI是LNGDP的格蘭杰原因，而LNGDP不是LNFDI的格蘭杰原因，所以，在顯著水平為5%時二者之間存在單向的因果關系。這表明，外商直接投資是廣西經(jīng)濟增長的原因，而經(jīng)濟增長不是外商直接投資的原因。

（五）回歸分析

格蘭杰因果關系檢驗表明FDI是經(jīng)濟增長的原因，但其對經(jīng)濟增長的具體影響效果是多大，要求建立線性回歸模型進行分析。為確立FDI對經(jīng)濟增長的具體作用與影響，可以建立二者的一元線性回歸方程：

其中，α、β為待估的回歸系數(shù)，μ為隨機誤差項。

對LNGDP與LNFDI進行線性回歸分析，得到回歸方程為：

同時得到 R2=0.394605，AR2=0.356768，F(xiàn)=10.42901，D.W=0.130188，R2是模型的回歸系數(shù)，表示對樣本觀測值的擬合程度。R2=0.394605表明模型在總體上擬合優(yōu)度一般。AR2是修正的樣本決定系數(shù)。F統(tǒng)計量是對回歸模型中的假設檢驗，F(xiàn)=10.42901，大于臨界值，表明該模型的總體線性關系的顯著性通過檢驗。

從以上回歸方程可知，廣西實際利用外商直接投資每增1%，就會帶來其國內(nèi)生產(chǎn)總值0.405%的增長。這說明，直接利用外資對廣西經(jīng)濟增長的促進作用并不明顯，即廣西外商直接投資與經(jīng)濟增長之間的因果關系強度較小。

二、結論和政策建議

通過對1990年~2007年廣西利用外商直接投資與經(jīng)濟增長的數(shù)據(jù)分析，可以得出以下基本結論：外商直接投資與廣西經(jīng)濟增長之間具有協(xié)整關系，這種協(xié)整關系保持著長期穩(wěn)定的均衡狀態(tài)。從因果關系來看，外商直接投資與廣西經(jīng)濟增長存在單向因果關系，即FDI是廣西經(jīng)濟增長的影響因素，但FDI對廣西經(jīng)濟增長的貢獻較小，說明廣西引進FDI對經(jīng)濟增長的效果不明顯，其作用具有一定的滯后期?；诖耍瑸檫M一步發(fā)揮外資對經(jīng)濟增長的促進作用、有效提升廣西經(jīng)濟的發(fā)展，提出具體政策建議。

（一）提高廣西吸收外資的能力

區(qū)域外資吸收能力包括引進能力、利用能力以及擴散能力。具體來說,引進外資規(guī)模與業(yè)績、運用外資質(zhì)量與效益以及外資知識效應擴散程度決定著一個地區(qū)綜合吸收外資的能力。從目前的情況來看，廣西吸收外資能力較弱，仍處在以引進能力為主導作用的階段。因此，廣西不僅要擴大利用外商直接投資規(guī)模，同時還需提高利用外資的質(zhì)量與技術吸收能力，實現(xiàn)外資對經(jīng)濟增長的作用。

（二）提高廣西的產(chǎn)業(yè)集聚發(fā)展能力

為了節(jié)省信息搜尋成本、共享企業(yè)重要資源、分攤外部成本、減少外部市場的不確定性,產(chǎn)業(yè)集聚效應現(xiàn)已成為外資選址的一個重要因素。廣西的工業(yè)水平還比較低，工業(yè)的發(fā)展階段還處在初期階段，所以政府應在產(chǎn)業(yè)集聚方面加強規(guī)劃與引導，加快產(chǎn)業(yè)集聚。如廣西目前應抓住粵港澳產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的機遇，尤其對食品、醫(yī)藥、服裝加工、精細化工、化學新材料和信息技術等領域進行產(chǎn)業(yè)結構調(diào)整，形成產(chǎn)業(yè)集群，發(fā)揮產(chǎn)業(yè)聚集效應，吸引同類產(chǎn)業(yè)外資。

（三）繼續(xù)改善投資環(huán)境

首先要繼續(xù)加強基礎設施和基礎工業(yè)的配套建設。城市基礎設施規(guī)劃、建設、管理與運作要適應現(xiàn)代化的要求。在加大基礎設施等硬環(huán)境建設的同時，繼續(xù)加強軟環(huán)境建設。一是進一步完善投資政策；二是政府職能部門要切實轉(zhuǎn)變工作作風，提高辦事效率，提高服務質(zhì)量，提高工作水平，進一步加大利用外資項目審批管理力度，逐步建立起一個科學、合理、規(guī)范、簡潔、高效的審批管理程序，努力為外商投資提供便利；三是建立、健全有關法律法規(guī)，用法律規(guī)范市場，規(guī)范招商引資，形成公平競爭的優(yōu)良環(huán)境。

（四）重視人力資本和創(chuàng)新能力的培育

在影響外商直接投資區(qū)位選擇的眾多因素中，人力資本存量起到至關重要的作用。同時，人力資本決定了對外資技術外溢效應的吸收程度，從而最終決定了外資對經(jīng)濟增長的促進作用。廣西現(xiàn)階段人力資源數(shù)量較多，但整體素質(zhì)較差，開發(fā)難度大、人才流失嚴重。因此，應加大人力資本教育投入力度，改善人力資本培育結構，構建產(chǎn)學研結合的科技創(chuàng)新體系，提高人力資源的整體素質(zhì)以提高外資外溢效應的消化、吸收和創(chuàng)新能力是廣西必須要解決的課題。

[1]邵汝軍.我國八大經(jīng)濟區(qū)利用外資的經(jīng)濟效果分析[J].南京師大學報:社會科學版,2007（3）.

[2]李子奈.計量經(jīng)濟學[M].北京:高等教育出版社,2000.

[3]鐘曉兵,伍楠林,白雙鸝.外商直接投資與黑龍江省經(jīng)濟增長關系的實證分析[J].國際貿(mào)易問題,2007（10）.

[4]GRANGER,C.W.J.Investigating Causal Relations by Econometric Models:Cross Spectral Methods[J].Econometrica,1969,vol.37:424-438.

On the Relationship between FDI and Economic Growth in Guangxi——An Empirical Analysis based on the Statistics of Guangxi

Zhan Xiaoying
（Economics Department,Wuzhou University,Wuzhou 543002,China）

Based on the statistics collected during the sampling period of 1990-2007,taking advantage of the Causality Testing Method of Granger and the Co-integration Testing Method,setting up a regression model,this paper empirically analyzes the relationship between FDI （foreign direct investment）and the economic growth in Guangxi.The study shows that the economic growth in Guangxi,during the sampling period of time,is not a Granger Cause of FDI,that FDI is a Granger Cause of the economic growth in Guangxi but it doesn't have remarkable effect on accelerating the economic growth in Guangxi.

FDI；economic growth；Causality

F127

A

1673-8535（2010）01-0032-06

2009-11-24

廣西社會科學界聯(lián)合會資助課題（桂社科聯(lián)〔2009〕31號）；廣西高?！笆晃濉敝攸c建設研究基地（桂教科研[2007]20號文）

詹小穎（1978-），女，湖北黃岡人，梧州學院經(jīng)濟系講師，碩士研究生，研究方向：國際金融與國際直接投資。

雷飛）