朱镕基是個精明的人。雖然職位轉(zhuǎn)來轉(zhuǎn)去，一般的意見，是從1993年7月到2003年3月，他是中國經(jīng)濟的舵手。表面看，他是個計劃經(jīng)濟者，是個“獨裁者”。1995年，我批評他處理通脹的方法，后來以文章及在電視公開道歉:他對，我錯。

我們不能以一個改革者的言論甚至行動來評價他的政績。他的成敗只能以效果衡量。這樣量度，朱先生可以拿滿分?？此茩?quán)力欲強，但在他掌政時，中央的權(quán)力是大幅地下放了?？此撇幌嘈攀袌觯谌螘r，國內(nèi)的市場變得那樣徹底地自由，就是崇尚新古典的經(jīng)濟學者也會感動。你可以指責市場有假貨，但產(chǎn)品質(zhì)量的急升大可與當年的日本一較高下，而市場的合約，無論產(chǎn)品的或勞工的，顯示著的自由在其他地方難得一見。

1993年，中國的通貨膨脹加劇，人民幣暴跌。我在當年5月21日發(fā)表文章，說控制貨幣量不會有效，因為無法做到。我指出困難所在，是中國的銀行乃出糧機構(gòu)，有權(quán)勢的人可以隨意“借”錢。于是建議，中國人民銀行要負起正規(guī)中央銀行的職責，不提供任何商業(yè)借貸。更重要的是:以權(quán)力借貸的行為要杜絕。

1993年7月1日，朱镕基接管人民銀行。掌此職僅兩年，但他創(chuàng)立了中國貨幣制度的架構(gòu)，并一直監(jiān)控著這一制度的運作，直到2003年3月從總理的職位退休。1995年，他把人民銀行轉(zhuǎn)為正規(guī)的中央銀行。他控制通脹的方法，是直接地約束借貸與消費，把人民幣與美元掛鉤。我當時對他的約束辦法有懷疑，但也認為可能是斬斷權(quán)力借貸的惟一辦法。受到弗里德曼的影響，我反對人民幣掛鉤而不浮動。

1983年，香港財政司考慮港元采用鈔票局制度，讓港元與美元掛鉤，我參與了討論。英國的Charles Goodhart建議港元要下一個錨，而弗里德曼支持采用鈔票局。人民幣怎么辦呢?我求教過米爾頓好幾次，遇上任何關(guān)于中國的事，他的時間是非?？犊摹?/p>

米爾頓之見，是像中國那樣龐大的國家，不能采用鈔票局制度。他認為我提出的把人民幣與一籃子物品掛鉤原則上可行，但費用會是高的。他的選擇，是中國采用美國的無錨貨幣制，嚴謹?shù)乜刂曝泿帕浚寘R率自由浮動。

1997年，亞洲金融風暴發(fā)生后不久，一組來自北京的經(jīng)濟學者邀請我到深圳會談。他們對中國的前景很憂心。在討論中，我突然間樂觀起來，因為意識到朱镕基做對了。只三年，他把中國的通脹率從20%以上調(diào)整至零，而當時的產(chǎn)品質(zhì)量正在急升，通縮一定存在。我于是推論，亞洲的金融風暴是人民幣突然而又迅速地轉(zhuǎn)強的結(jié)果。當時大多數(shù)的亞洲國家，包括中國，都鉤著美元，所以，當中國的通脹驟然間終結(jié)，在國際競爭下鉤著美元的亞洲小艇紛紛脫鉤，因為他們的幣值是偏高了。

一年之后，我更為理解朱镕基的貨幣制度。他的方法可以理解為給人民幣下了一個可以成交的指數(shù)為錨。得到朱的啟發(fā)，我意識到，一個國家的貨幣可以用一籃子物品的物價指數(shù)為錨，用不著要有真實物品的儲備，條件是央行要有些外匯儲備，必要時左右一下，而更重要的是不用貨幣政策來調(diào)控經(jīng)濟。把貨幣的用途限于貨幣現(xiàn)象，將匯率與一個可以成交的指數(shù)掛鉤是不難維持的。

是市場合約的自由與彈性協(xié)助中國在90年代幸免于經(jīng)濟衰退的蹂躪。朱镕基把市場全部放開，大力推行國企的私有化，拿開約束勞動人口流動的限制，也加速了經(jīng)濟決策的向下分散。

回頭說中國的貨幣問題。要清除人民幣升值的壓力不困難。與其愚蠢地遏制人民幣的需求——央行目前正在這樣做——他們大可取消外匯管制，讓人民幣大量地流進國際市場。一種貨幣的下降與上升的壓力是不對稱的。有下降壓力很頭痛，但上升壓力絕對不壞。中國目前的外匯儲備泛濫，有需要可以容易地把人民幣買回來。通貨膨脹的擔心可以用一籃子物品作為人民幣之錨而解決了。

得到朱镕基的啟發(fā)，2003年我建議，也重復(fù)過幾次，人民幣轉(zhuǎn)用一籃子物品為錨，正確一點地說，是以這籃子的可以成交的物價指數(shù)為錨。央行不需要有這籃子的物品存貨。他們只要擔保一個幣量可以在指定的市場購得這籃子物品。

北京考慮了我的建議良久，那其實是朱镕基的貨幣制度加上一點變化。這變化是向旁站開一步，避去與其他國家爭吵。當然，要防止通脹，以一個可以成交的實物價格的指數(shù)為錨，遠勝一籃子用紙造的貨幣。

央行沒有接受建議我不感到煩擾，但兩三年來他們的操作使我擔心。我的感受是他們要嘗試美國的無錨貨幣制。貨幣政策早晚會大手采用。這會大幅地增加央行干預(yù)經(jīng)濟活動的權(quán)力，到后來可能把制度破壞了?！?/p>

節(jié)選自《中國的經(jīng)濟制度》，張五常著譯，中信出版社2009年10月第一版，略有刪改，題目為編者所加