[摘要]：云南地處中國(guó)西南邊陲，是中國(guó)集景觀多樣性、生物多樣性、民族多樣性、變化多樣性于一體，旅游資源極其豐富與獨(dú)特的地區(qū)。改革開(kāi)放以來(lái)云南旅游業(yè)取得了巨大的成績(jī)。但在其發(fā)展過(guò)程中也存在許多不容忽視的問(wèn)題，特別是遇到的投融資瓶頸。本文在剖析云南旅游業(yè)投融資現(xiàn)狀及問(wèn)題的基礎(chǔ)上，嘗試提出云南旅游業(yè)投融資的一些建議。

[關(guān)鍵詞]：投融資 旅游業(yè) 云南省

一、前言

云南被稱為“旅游資源王國(guó)”。云南旅游業(yè)起步于“七五”時(shí)期，發(fā)展于“八五”時(shí)期，成熟于“九五”時(shí)期。在20多年的發(fā)展進(jìn)程中，云南旅游業(yè)發(fā)展經(jīng)歷了從“觀光接待”到“經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)”再到“支柱產(chǎn)業(yè)”的轉(zhuǎn)變升級(jí)過(guò)程。2007年，全省接待海外游客221.9萬(wàn)人次，旅游外匯收入8.6億美元一接待國(guó)內(nèi)游客8986.2萬(wàn)人次，國(guó)內(nèi)旅游收入494.7億元；旅游從業(yè)人員近200萬(wàn)人。旅游業(yè)對(duì)云南經(jīng)濟(jì)的發(fā)展做出了重大貢獻(xiàn)。但其在發(fā)展過(guò)程中也存在諸多問(wèn)題，其中投融資瓶頸最為顯著。

二、云南旅游業(yè)面臨投融資瓶頸

1 投融資模式單一的以政府為主。目前的旅游項(xiàng)目開(kāi)發(fā)建設(shè)的資金來(lái)源渠道，大致包括下面四種方式：政府財(cái)政投入、金融機(jī)構(gòu)貸款、資本市場(chǎng)融資、民間投入。以政府主導(dǎo)的投融資模式是目前云南旅游業(yè)投融資的主要方式。其大體有兩個(gè)方向：一是政府直接投融資；二是政府利用政策引導(dǎo)投資。旅游開(kāi)發(fā)投資活動(dòng)的運(yùn)行機(jī)制是政府投資引導(dǎo)下的以社會(huì)投資、外資為主的運(yùn)行機(jī)制，旅游開(kāi)發(fā)投資模式是政府宏觀調(diào)控下的市場(chǎng)(分散)投資模式。旅游開(kāi)發(fā)投資方式實(shí)行的是政府政策引導(dǎo)，政府投資帶動(dòng)社會(huì)資金、外資的資源配置決策方式和資金使用方式。政府投資主要是旅游基礎(chǔ)性項(xiàng)目，競(jìng)爭(zhēng)性項(xiàng)目更多的是采用社會(huì)投資、外商投資和非政府投資的方式。由于旅游業(yè)投資規(guī)模大、回報(bào)周期長(zhǎng)等特點(diǎn)，投資存在極大的不確定性，毫無(wú)疑問(wèn)這種模式在旅游業(yè)開(kāi)放初期效果非常明顯。云南地處我國(guó)西南邊陲，交通不便，基礎(chǔ)設(shè)施比較落后，政府的大規(guī)模投資促進(jìn)了當(dāng)?shù)芈糜螛I(yè)的快速發(fā)展，也為后來(lái)融資來(lái)源多元化奠定了很好的基礎(chǔ)。但隨著市場(chǎng)化的深入，旅游業(yè)開(kāi)發(fā)深度的推進(jìn)，政府的投資愿望與效率會(huì)邊際遞減，最終旅游業(yè)發(fā)展的投融資瓶頸凸現(xiàn)，從而阻礙了云南旅游業(yè)層次的提升與可持續(xù)性發(fā)展。

2 投資效率不高，融資方式缺乏多元化。投資效率是發(fā)展旅游業(yè)過(guò)程中必須充分考慮的問(wèn)題。長(zhǎng)期以來(lái)云南旅游業(yè)的發(fā)展比較偏重?cái)?shù)量和規(guī)模，投資具有明顯的粗放型，特別是一些景點(diǎn)沒(méi)有考慮市場(chǎng)需求和當(dāng)?shù)芈糜苇h(huán)境，加上重復(fù)建設(shè)，造成投資成效比較低下。投資沒(méi)有效率，就毫無(wú)投資利潤(rùn)可言，從而最終影響到融資。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，資本具有逐利性。旅游業(yè)授資自身的缺陷及風(fēng)險(xiǎn)，加上投資效率低下，很難吸引到大規(guī)模的商業(yè)資本和金融資本投入，這也客觀上造就了融資的單一性。因此投資效率低下跟融資方式缺乏多元化具有一定的因果關(guān)系。

3 投融資主體小而分散，缺乏規(guī)模性。當(dāng)前旅游業(yè)競(jìng)爭(zhēng)在不斷加劇，力量略小的企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力差、發(fā)揮不出規(guī)模效應(yīng)，還存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。云南旅游業(yè)正是處在這樣困境中。從投融資的角度來(lái)說(shuō)，大型化的企業(yè)投資相對(duì)比較具有效率，融資也趨向容易。相反，則阻礙投融資的實(shí)現(xiàn)。

4 旅游投資的地域結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品門(mén)類結(jié)構(gòu)不平衡。在地域結(jié)構(gòu)方面，外商投資中出現(xiàn)偏景點(diǎn)輕基礎(chǔ)設(shè)施，以及短期效應(yīng)造成地區(qū)旅游業(yè)難以可持續(xù)發(fā)展等問(wèn)題。在產(chǎn)品門(mén)類投資方面，不平衡的現(xiàn)象同樣存在，如飯店業(yè)的固定資產(chǎn)投資占狹義旅游業(yè)投資規(guī)模的80％左右，還存在部分領(lǐng)域投資過(guò)多，而一些領(lǐng)域投資太少或被忽視的情況，如旅游工藝品的生產(chǎn)、特色飯店、與旅游公共服務(wù)相適應(yīng)的設(shè)施建設(shè)、旅游新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)等投資不足。

三、對(duì)云南旅游業(yè)投融資的建議

1 加強(qiáng)公共財(cái)政支持力度

積極爭(zhēng)取國(guó)家在旅游國(guó)債、旅游發(fā)展基金及重大項(xiàng)目等方面給予云南省更多的支持，特別是利用好國(guó)家西部大開(kāi)發(fā)的機(jī)遇。如建立西部旅游產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金，重點(diǎn)扶持西部地區(qū)旅游基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和旅游資源的開(kāi)發(fā)。加大各級(jí)政府在旅游發(fā)展資金上的投入，并對(duì)海內(nèi)外重大促銷活動(dòng)、基礎(chǔ)性項(xiàng)目的建設(shè)方面給予補(bǔ)助。各類銀行也要重視對(duì)旅游的投入，將旅游作為重要投資板塊之一，加大政策性金融資金的投入。加大對(duì)重點(diǎn)旅游景區(qū)、重點(diǎn)旅游項(xiàng)目、公益性旅游設(shè)施建設(shè)等方面的資金支持力度，加大公共財(cái)政在旅游基礎(chǔ)設(shè)施方面的投入。

2 積極尋求投融資模式的多元化

旅游開(kāi)發(fā)需要大量資金，伴隨著旅游業(yè)的深入發(fā)展，政府投入相對(duì)而言在不斷減少，這也符合市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)律。因此，我們要盡可能拓展融資渠道，旅游企業(yè)已經(jīng)在利用資本市場(chǎng)進(jìn)行直接融資，但國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)直接融資渠道不太通暢，在需要行政審批的旅游企業(yè)上市、企業(yè)可以轉(zhuǎn)換債券、定向基金等方面，較難取得配額或入場(chǎng)資格。云南地區(qū)旅游行業(yè)的上市公司目前有兩家——麗江旅游和世博股份，總?cè)谫Y規(guī)模也非常有限，整個(gè)旅游板塊共有24家上市公司，云南獨(dú)占兩家，相對(duì)來(lái)說(shuō)在資本市場(chǎng)表現(xiàn)還是不錯(cuò)的。盡管困難較多，但云南作為旅游資源大省，這塊提升空間很大。同時(shí)可以考慮在非交易所市場(chǎng)通過(guò)發(fā)售旅游開(kāi)發(fā)期權(quán)合約籌集資金，并充分利用產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)流通帶有產(chǎn)權(quán)和期權(quán)性質(zhì)的開(kāi)發(fā)合約。這種思路可以成為旅游開(kāi)發(fā)企業(yè)和旅游開(kāi)發(fā)項(xiàng)目籌集資金的一種方式。另—方面，積極引人民間資本投入，努力改善投資環(huán)境，平等的對(duì)待各種投資主體，為它們創(chuàng)造一種公平競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)環(huán)境。

3 積極引進(jìn)外資

云南旅游業(yè)創(chuàng)匯收入在全國(guó)名列前列，可見(jiàn)云南旅游業(yè)在海外知名度比較高，這為大力引進(jìn)外資創(chuàng)造了條件。除了支持本地優(yōu)秀旅游企業(yè)在國(guó)外B股上市外，還可以爭(zhēng)取利用政府間和國(guó)際金融機(jī)構(gòu)的資金援助。目前我國(guó)在這一方面做得還不夠，而國(guó)際上一些著名的度假區(qū)都利用了世界金融機(jī)構(gòu)的貸款。同時(shí)，抓住國(guó)際資金向內(nèi)地轉(zhuǎn)移的有利條件，加大資本運(yùn)作和招商引資力度，吸引國(guó)際大企業(yè)、大集團(tuán)參與云南省旅游資源開(kāi)發(fā)、旅游基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、旅游商品開(kāi)發(fā)生產(chǎn)等旅游項(xiàng)目，通過(guò)參加國(guó)內(nèi)外重大旅游交易會(huì)的方式和途徑，拓寬引資渠道，結(jié)合實(shí)行一些優(yōu)惠政策，強(qiáng)力吸引外資進(jìn)入，營(yíng)造寬松的投資經(jīng)營(yíng)環(huán)境，樹(shù)立云南良好的招商形象，吸引更多的海外投資者。