面對通脹這么復雜的現象，地球人現在都預測到了，而且知道馬上就來，這是不是有點蹊蹺?

自從內地銀行在2009年年初非理性亢奮、大肆投放信貸以來，泛濫的資金不僅沖入內地股市和樓市，還有向香港等海外市場外溢之勢。

這兩個月來，香港金管局也是應接不暇。為了應付國際資金買港元，他們不得不在香港乃至紐約市場接美元，壓力頗大。所謂“國際資金”，當然包含來自歐美等地機構的。但是，當地市場人士也有疑慮，如《香港經濟日報》副社長石鏡泉先生在5月25日的一篇名為“資金市”的文章中質疑:“今時歐美金融海嘯，要鬼佬外資大肆來港，怕是有點強求，更何況歐美投資者本土創(chuàng)傷未愈，要舍近圖遠，亦似違理。但假鬼佬外資又如何?”

“假鬼佬”——內地人是也。

有趣的是，石先生說了兩個傳聞。一個是國內銀行首季貸出款項特別強勁，主要是重賞之下有勇夫，成功安排貸出1億元者，有25萬元賞金。另一個是貸款批準后，客戶要馬上拿走，不像以前，要用才提。當然，客戶不可能自甲銀行A戶頭貸款，再轉存入甲銀行B戶頭，就算是自甲銀行貸款，轉存入乙銀行亦未必合適。不過，如果把貸款調到香港的銀行，就沒有什么關系了。那么，“假鬼佬”在香港會找哪家銀行，它能信得過又不會被中央查到呢?匯豐啊!也許匯豐近日把存戶的利息減至0.001厘，就是錢來得太多的緣故吧。

股市的漲落由資金的供求關系決定，很正常，但如果這些資金是“熱錢”，甚至朝不保夕，那么，進入其中，就是“賭市”了。坦率地說，我看不出這與流入澳門賭場有多大區(qū)別。

這半年來，對于內地多少信貸資金流入股市，金管當局先是矢口否認，然后是不置可否。要查信貸資金流入多少，確實是個難題，因為客戶完全可以將貸款用于允許的范圍，然后把自有資金投入股市和房市，你說如何界定?十幾年來的市場經驗告訴我們，這么大的信貸資金放出來，不大量流入股市是不可能的。我最近見《財經》報道，北京大學教授宋國青判斷，“行政命令導致信貸增加的問題，從目前看來不是很嚴重。股市目前的恢復尚屬正常，進股市的資金絕對量也不是很大?！蔽艺娴暮芟胫?，宋教授是如何得出“進股市的資金絕對量也不是很大”這個論斷的?難道他獲得了央行內部的調查數據?還是自己做了調研?

中國古時有所謂的“陋規(guī)”，就是明知有悖事理，但礙于沒法改變，也就不制止，于是，這種行為方式變成了“潛規(guī)則”。銀行資金流入股市，也是擋不住的事，我們卻有明文禁止。結果，根據宏觀經濟狀況，時緊時松，股市也是大起大落，何必呢?而且何時違規(guī)，何時不違規(guī)，都是監(jiān)管當局說了算，有些不妥。

浸水，是香港市場的術語，也就是流動性泛濫，錢太多。而錢太多，讓大家覺得錢不值錢，瘋狂地撲向各類資產。過去的上海方言，那是“腦子浸水了”。遺憾的是，我們目前正處在感覺“錢太多”這個狀態(tài)。

在A股市場上，我們似乎也賭紅了眼。三個星期前，我與一位券商朋友通話，他說在交易所開會，身邊業(yè)內人士無心談正事，人人手里都拿著股票機，埋頭看行情，又急又瘋又樂，這不是進入了賭場嗎?我早已離開這種狀態(tài)，但我能想象，因為自己過去多次經歷過類似事情。

上海的房市也是如此。我每天晚上要去看一下政府網的一手房統(tǒng)計，除了周日等節(jié)假日個別例外，最近每天的成交量都在1000套甚至1500套以上，用不著看新聞報道，這樣的持續(xù)成交量表明房市十分火爆，已達到2007年高潮的水平。而二手房的賣方預期也大大抬高，我經常聽到有想買房的朋友說起交易對手變卦的事。

對景氣度最敏感的藝術品市場也很沖動。5月25日，香港佳士得近現代書畫拍賣會，總成交率為77%，不錯啊。大概一半拍品的成交價高于最高估價，林風眠、徐悲鴻、齊白石等大師的作品，更以原估價2倍的價格成交。當然，這還不能說藝術品市場已進入火爆階段，一是總成交額只有6892萬港元;二是齊白石及啟功聯手的作品《佛像、書法對聯》拍出458萬港元，就成了全場最高價，比起往日動輒幾千萬、上億元的最高價，距離頗遠。耐人尋味的是，前十大拍品，全部落入亞洲私人買家手中，內地買家最為活躍。聯想不斷有內地客出手香港地產的報道，“假鬼佬”大舉進入港股，也是稀松平常吧。

這一切，都是人們寄于最遲明年急劇通脹全面回潮的預期。對不對呢?我沒這個水平預測。在這兒，在我腦子沒有被浸水之前，弱弱地問一句，如果通脹沒來，到時我們又會如何?

換句話說，面對通脹這么復雜的現象，地球人現在都預測到了，而且知道馬上就來，這是不是有點蹊蹺?■

作者為《科學與財富(Value)》(www.valuegood.com)主編