陜西今年重點建設(shè)項目的年度投資已超過了全省財政的總收入，如無地方債務(wù)的極速膨脹與融資市場的悄然放松，絕無可能

《財經(jīng)》記者 王長勇 霍侃

“西安現(xiàn)在是一個大工地!我們現(xiàn)在最不愿意進城?！苯衲?月，《財經(jīng)》記者剛到西安，出租車司機就對當?shù)鼗A(chǔ)建設(shè)發(fā)出了最為直觀的感慨。

事實上，整座西安古城，正在被東西長25.3公里的地鐵一號線、南北長26.4公里的二號線地鐵切割成四個大工地，二環(huán)路內(nèi)的棚戶區(qū)改造等項目則點綴其間。

地鐵線地下工程在緊張掘進，地上道路也常被護欄侵占近半。汽車、自行車和行人混雜，艱難前行。深夜街道上依然人流攢動，建設(shè)工地如火如荼，一幅“沸騰景象”。

雙重刺激

城市建設(shè)繁榮的背后，是中央和地方投資計劃的雙重刺激。

2008年四季度和2009年一季度，中央“4萬億”投資項目共計下達陜西省65.4億元。其中，2008年四季度下達29.5億元，2009年一季度下達35.9億元。

“兩批中央項目投資資金已基本下達，第三批項目資金也已于5月初開始下達。”陜西省財政廳經(jīng)濟建設(shè)處處長王永杰說，前兩批中央投資項目，要求陜西省提供配套資金57.6億元。中央和地方承擔資金的比例大致為1∶1。

“中央代地方發(fā)行的地方債券，為地方彌補配套資金缺口幫了大忙。”王永杰說。2009年財政部共計下達陜西省地方政府債券額度63億元。4月30日已發(fā)行一期36億元，下半年將申請發(fā)行第二期。

“省上的配套資金，基本沒多大問題，都能配套?！标兾魇“l(fā)改委副主任權(quán)永生對《財經(jīng)》記者表示，各市縣的配套能力差別很大，西安、榆林、延安、咸陽和寶雞的財政情況好一些，提供配套資金的能力較強。而陜南地區(qū)的漢中、安康和商洛三個市，基本是靠財政轉(zhuǎn)移支付來發(fā)工資，“讓他們再拿出錢來做配套，難度很大，也不現(xiàn)實?！笔聦嵣?，陜西省政府將2009年發(fā)行的地方債，主要提供給了市、縣政府作為配套資金。

在落實中央擴內(nèi)需的“4萬億”項目尚捉襟見肘的同時，陜西各級政府又提出了更為龐大的投資計劃。2009年，陜西省提出了九個領(lǐng)域、共計171個重點建設(shè)項目，項目總投資8710億元，其中2009年度投資額為1449億元。今年計劃的骨干鐵路、公路和地鐵等交通設(shè)施重點項目年度投資就達494億元。

根據(jù)陜西省財政廳2009年預算報告的數(shù)據(jù)，陜西全省2009年的一般預算收入為668億元，加上中央的稅收返還、轉(zhuǎn)移支付等各項財力補助和中央?？钛a助，全省可安排的財力為1250多億元。2009年省財政投入經(jīng)濟建設(shè)的資金總量只有105億元。

簡單對比即可發(fā)現(xiàn)，2009年陜西省重點建設(shè)項目的年度投資，已超過了全省財政的總收入。而且僅基礎(chǔ)設(shè)施一個領(lǐng)域的投資，幾乎超過省財政投入經(jīng)濟建設(shè)資金的4倍。

如何為如此龐大的投資計劃融資，是陜西省各級政府真正面臨的難題。

“搶抓機遇”

與中央“4萬億”投資項目鎖定在基建、民生項目不同，地方政府自身的投資計劃，在擴大工業(yè)投資方面，表現(xiàn)出了更高的熱情，尤其在發(fā)展制造業(yè)、新開工業(yè)園區(qū)、重化工業(yè)方面，在“保增長”的旗幟下持續(xù)躍進。

今年2月，陜西省政府確定“工業(yè)保增”戰(zhàn)略，提出2009年實現(xiàn)工業(yè)經(jīng)濟增長18%的預期目標，相應(yīng)地年經(jīng)濟增長的預期目標是13%。

“因為工業(yè)在陜西整個經(jīng)濟結(jié)構(gòu)中占的比例很大，達到56%，工業(yè)掉下來，農(nóng)業(yè)和服務(wù)業(yè)補不了?！标兾魇“l(fā)改委副主任權(quán)永生說，所以省政府采取措施保工業(yè)、保大企業(yè)。

2009年一季度，陜西省經(jīng)濟增長10.2%?！氨任覀冾A先想的要好一點，關(guān)鍵是投資增長非?？??！睓?quán)永生說，因為陜西經(jīng)濟的外向度比較低，出口對整個經(jīng)濟的支撐作用不強，2008年全省外貿(mào)進出口總值僅為80多億美元。

與之相應(yīng)，2009年，陜西省提出的重點建設(shè)項目中，制造業(yè)、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和能源化工項目總計71個，總投資近3000億元。

陜西省還提出了“搶抓國家擴大內(nèi)需的政策機遇”的口號，支持在縣域范圍內(nèi)建設(shè)工業(yè)園區(qū)。作為落實，眾多地市級政府進一步要求“每個市、縣、區(qū)至少建設(shè)一個工業(yè)園區(qū)”，而縣、區(qū)級政府則傾盡全力擴大工業(yè)項目投資。

在地方投資的制造業(yè)沖動方面，陜西并非孤例。瑞信中國研究部主管陳昌華在調(diào)研后表示，今年一季度，全國制造業(yè)投資上升27.3%，只略低于2008年31.9%的增幅?！爸圃鞓I(yè)投資的高增幅一方面讓人驚奇，另一方面亦留下了未來產(chǎn)能過剩的風險?！?/p>

“很多在局部認為合理的投資，放到全國看，就不一定合理了。”陳昌華說，工業(yè)投資高速增長的現(xiàn)象已在全國開始顯現(xiàn)。工業(yè)和信息化部聯(lián)合中國社科院工業(yè)經(jīng)濟研究所發(fā)布的《中國工業(yè)經(jīng)濟運行2009年春季報告》顯示，2009年1月至4月，全國城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資同比增長30.5%，其中，對工業(yè)的投資增長27.7%，占全國城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資42.3%。

高杠桿隱憂

與中央的基建號召和地方的工業(yè)投資相伴而行的，是地方債務(wù)的極速膨脹與融資市場的悄然放松。

近幾年來，土地收入一直是地方政府城市建設(shè)重要的資金來源。但《財經(jīng)》記者從西安市土地儲備中心和咸陽市政府了解到，2009年，受房地產(chǎn)市場疲軟影響，截至5月19日，西安市和咸陽市都未賣出一塊地。

“西安市可用來出讓的土地本來就非常少，目前只有一個地塊在掛牌?！蔽靼彩型恋貎渲行墓ぷ魅藛T說。

最重要的資金來源仍然是銀行信貸。據(jù)央行陜西分行數(shù)據(jù)，3月末，陜西全省金融機構(gòu)人民幣各項貸款余額同比增長33.2%，新增貸款934.4億元，同比增長2.1倍，增速高于全國同期數(shù)字。

城投債也進入了政府視野。5月17日，陜西省政府召集全省城投類公司開會，動員、鼓勵符合條件的城投公司積極申請發(fā)債?！罢Ｍ髽I(yè)用直接融資的方式籌集資金。多渠道、多方式去籌資?！标兾魇“l(fā)改委財金處處長張劉俊對《財經(jīng)》記者說，“現(xiàn)在國家的政策是放開的。”

目前，陜西省發(fā)改委已提出要求，“西安、咸陽、延安等城投公司，力爭2009年內(nèi)在發(fā)債上取得突破?！笔姓诮o城投公司注入、劃撥、整合資產(chǎn)，以及提供相應(yīng)的財政補貼上要著力予以支持，“策劃包裝城投公司，使其具有發(fā)債的功能。”

此后，迅即有四五家城投類企業(yè)透露了發(fā)債意向。咸陽市5月19日即召開市政府常務(wù)會議，討論咸陽市城投公司申請發(fā)債事宜，擬議發(fā)債規(guī)模為20億元。延安城投、渭南城投等也在加快發(fā)債的前期工作。

與全國各地一樣，政府融資平臺的作用在陜西也被一再強調(diào)。目前陜西省已有四家省級投融資平臺公司，主要功能在產(chǎn)業(yè)投融資方面，而另外四家新的省級投融資平臺公司正在籌建中，以期加強城市建設(shè)的投融資能力。

在經(jīng)濟低迷期間的大舉融資和全力投資，對陜西省未來的財政壓力已不容忽視。財政部財政科學研究所研究報告顯示，截至2007年底，陜西省的債務(wù)總額達1272億元，已相當于GDP的23.2%。其中，直接債務(wù)為886億元，占債務(wù)總額的69.7%;擔保債務(wù)345億元，占債務(wù)總額的27.1%;政策性掛賬40億元，占債務(wù)總額的3.2%。

這一研究僅測算了政府債務(wù)總額中的顯性債務(wù)，并不包括隱性債務(wù)。然而，僅此看來，存量債務(wù)規(guī)模已然超過了全省的財政總收入。隨著新一輪投資熱潮的涌動，未來政府的真實融資杠桿率的高企，勢將成為陜西繁榮新起點不容忽視的暗疾?！?/p>