改革目的是促使各國調(diào)整經(jīng)濟(jì)政策、理順結(jié)構(gòu);美國愿在金融、財(cái)政領(lǐng)域付出努力，減少國際投資者對儲(chǔ)備資產(chǎn)擔(dān)憂;金融市場要有統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，但無需全球統(tǒng)一監(jiān)管

經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇已經(jīng)開始，但作為危機(jī)爆發(fā)地，美國的金融監(jiān)管改革方案卻在國會(huì)舉步維艱;此外，龐大的財(cái)政刺激計(jì)劃、巨額金融救助方案，以及未來的“顛覆性”醫(yī)療改革計(jì)劃，可能帶來未來十年內(nèi)9萬億美元的“天量”財(cái)政赤字。種種跡象顯示，美國面臨的挑戰(zhàn)還遠(yuǎn)沒有終結(jié)。在全球范圍，危機(jī)后的重建，需要杜絕禍根、調(diào)整政策，這可能需要更為有效的全球監(jiān)督協(xié)作框架。

美國財(cái)長蓋特納專訪

復(fù)蘇、改革、協(xié)作、再平衡，對待所有這些問題，美國的考慮和出發(fā)點(diǎn)有哪些?它對中國關(guān)心的外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)安全、在推進(jìn)國際金融機(jī)構(gòu)改革中的立場如何?世界銀行-國際貨幣基金組織(IMF)2009年年會(huì)期間，10月4日，《財(cái)經(jīng)》雜志及少數(shù)幾家外國媒體共同采訪了美國財(cái)政部長蓋特納。

美元穩(wěn)定與全球儲(chǔ)備貨幣

美國愿意從自身角度出發(fā)，調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，維護(hù)現(xiàn)有國際儲(chǔ)備貨幣穩(wěn)定

路透社10月4日報(bào)道，“金磚四國”在IMF年會(huì)上與石油生產(chǎn)國進(jìn)行了小范圍討論，提出今后可能用其他幣種結(jié)算石油貿(mào)易。消息傳出，美元價(jià)格立刻暴跌，直到第二天沙特阿拉伯央行行長“辟謠”，才有所恢復(fù)。

美元作為國際儲(chǔ)備貨幣的缺陷和可能的替代途徑，成為參會(huì)者的熱門話題?！敦?cái)經(jīng)》記者也試圖從蓋特納那里尋找答案。

蓋特納首先明確，確保美國和全球投資者對美國資產(chǎn)的高流動(dòng)性和穩(wěn)定性繼續(xù)持有信心，符合美國自身利益。中美在此領(lǐng)域具有共同利益。不難發(fā)現(xiàn)，在整個(gè)危機(jī)過程中，全球投資者顯示出對美國維持可持續(xù)增長的能力具有信心，也正是這種信心，使美元資產(chǎn)保持了穩(wěn)定。

實(shí)際上，美國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)出現(xiàn)了重要的調(diào)整。即使在做出各種“超常規(guī)”的救助金融機(jī)構(gòu)的措施之時(shí)，美國國際收支逆差仍然實(shí)現(xiàn)了從占GDP的7%下降至3%。蓋特納認(rèn)為，這說明，美國努力恢復(fù)經(jīng)濟(jì)增長的途徑并不單靠舉債，即使從其他國借債也顯著降低了規(guī)模。

美元穩(wěn)定一直是比較受關(guān)注的問題，因?yàn)樗馕吨騼?chǔ)備貨幣的穩(wěn)定。美元地位和將特別提款權(quán)(SDR)提升為國際儲(chǔ)備貨幣的討論，是對未來國際金融體系可能出現(xiàn)的演化進(jìn)程的一種探討?！翱倳?huì)有人考慮一些可能替代的途徑?！鄙w特納稱。

但不管怎樣改革，如果沒有搞對經(jīng)濟(jì)政策的根本問題，無論使用怎樣的國際儲(chǔ)備貨幣均無濟(jì)于事。蓋特納稱，他更加關(guān)注的是最基本的經(jīng)濟(jì)政策，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)根基總是決定信心;對美國來說，美元的角色其實(shí)也伴隨著特殊的負(fù)擔(dān)，“美國人必須理解這些責(zé)任，這要求我們必須確保投資者對美元資產(chǎn)儲(chǔ)備在長期內(nèi)具有十足的信心?！?/p>

說到美國宏觀經(jīng)濟(jì)政策的可持續(xù)性，立刻可以想到財(cái)政赤字的問題，這也正是目前經(jīng)濟(jì)挑戰(zhàn)的中心問題。蓋特納說，美國需要證明，能夠把財(cái)政赤字縮減到可持續(xù)的水平。最好的辦法是確保對金融系統(tǒng)的修復(fù)，使私有部門重新運(yùn)轉(zhuǎn)起來?！拔覀兇_實(shí)需要做一些非常痛苦的抉擇，這當(dāng)中也需要一些政治意愿來進(jìn)行推動(dòng)?！鄙w特納承認(rèn)。

改革不是目的，組織形式和決策機(jī)制的變化只有推動(dòng)各國改善經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和政策才能生效

在年會(huì)上，IMF的事實(shí)決策機(jī)構(gòu)國際貨幣與金融委員會(huì)(IMFC)決定，從經(jīng)濟(jì)比重被高估的國家向被低估的新興市場和發(fā)展中國家轉(zhuǎn)移至少5%的份額。作為推動(dòng)主要新興市場IMF發(fā)言權(quán)和代表性的國家之一，美國自身卻由于擁有一票否決權(quán)而遭到責(zé)難。

美國財(cái)長蓋特納專訪

蓋特納常被問及美國在IMF擁有“一票否決權(quán)”(veto)的問題，這是可以理解的。IMF的重大決策需要超過85%的投票權(quán)贊成才可通過，而美國擁有16.77%投票權(quán)，就具有了一票否決權(quán)。

但蓋特納認(rèn)為，實(shí)際上美國的份額(17.09%)和投票權(quán)也是被低估的，因?yàn)槊绹际澜缃?jīng)濟(jì)和金融活動(dòng)的比例遠(yuǎn)高于這一水平。此外，美國不僅對IMF貢獻(xiàn)，也對區(qū)域性開發(fā)銀行和其他國際機(jī)構(gòu)提供資金和支持，“貢獻(xiàn)”規(guī)模都遠(yuǎn)大于其在這些機(jī)構(gòu)中的權(quán)重。

其實(shí)，15%的投票權(quán)，這個(gè)門檻并不高，某些國家可以在某個(gè)問題上形成一個(gè)聯(lián)盟，集體取得類似的效果。不僅是“金磚四國”，其他國家的集合也能做出事實(shí)上的否決。

蓋特納稱，問題的關(guān)鍵是影響力——能否得到其他國家對改革的支持。在尋找最重要的對IMF工作方式的創(chuàng)新以及IMF如何應(yīng)對危機(jī)上，美國一直是個(gè)非常重要的力量。這些都是金融穩(wěn)定和新興市場用以應(yīng)對挑戰(zhàn)所必需的。

在蓋特納看來，美國在IMF發(fā)揮影響力主要通過幾個(gè)方面:

——美國需要在處理國內(nèi)經(jīng)濟(jì)上做得更好，改革自身的經(jīng)濟(jì)政策，包括管理金融業(yè)的未來，有效運(yùn)行金融系統(tǒng)。

——國際號(hào)召力。這不僅對美國，也對其他國家適用。在國際機(jī)構(gòu)中的影響力，不僅僅是提出自己的主張，并“不達(dá)目的不罷休”，還要調(diào)和各國矛盾，把可能為各方接受、有助于改進(jìn)國際經(jīng)濟(jì)、金融體系的提議帶到桌面上來。

——要讓更多的成員相信，它們的價(jià)值觀、利益、呼聲在國際機(jī)構(gòu)中得到體現(xiàn)，這樣才會(huì)使它們認(rèn)為機(jī)構(gòu)是公平有效的，并加大參與度。

蓋特納承認(rèn)，美國越來越認(rèn)識(shí)到，其他國家并不總是與美國具有相同的利益或價(jià)值觀，美國政策也會(huì)犯錯(cuò)，也有不足。這時(shí)候，改寫國際機(jī)構(gòu)的議事規(guī)則，讓歷史上不在決策核心的新興市場和發(fā)展中國家具有更多的話語權(quán)，本身就是具有前瞻性的改革。

因此，一個(gè)更強(qiáng)、更具合法性的IMF，并不需要建立在削弱美國影響力的基礎(chǔ)上，二者并不矛盾。

雖然經(jīng)濟(jì)增長與穩(wěn)定取決于各國政府的政策選擇，IMF仍然可以提供資源和監(jiān)督框架，這是IMF治理改革的基本原則。

蓋特納希望IMF擁有更強(qiáng)的緊急資金借款能力。而在治理改革中，最關(guān)鍵的是讓各國在提供資源和貢獻(xiàn)的時(shí)候“感到舒服”，這里是在討論一整套的相關(guān)問題，而美國也對一切想法和提議保持開放的態(tài)度。

另外，任何形式的國際協(xié)作，都無法迫使國家來做違背本國利益的決策。從危機(jī)中也能看到，任何單一國家，無論權(quán)重多么大，也不可能起到“群力群策”時(shí)的效果。因此，蓋特納稱，各國必需做到，承認(rèn)單個(gè)國家利益，同時(shí)構(gòu)建更強(qiáng)、更可持續(xù)的增長。一種簡單、具有吸引力、實(shí)用的途徑，就是每個(gè)人各自做好工作，若再能協(xié)調(diào)一致，就可以發(fā)揮國際機(jī)構(gòu)的效用，使各國政策更連貫、可持續(xù)，以便減小風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)福利增長。

比如，G20峰會(huì)就是對不同經(jīng)濟(jì)體的承認(rèn)。由于本次危機(jī)如此緊急和嚴(yán)重，G20國家一同做出努力才避免了衰退更加惡化。

長期來看，G20成員也將為避免下一場危機(jī)做出各自的努力，比如經(jīng)濟(jì)增長方式的轉(zhuǎn)變，就正以中國致力于結(jié)構(gòu)調(diào)整作為新興市場和發(fā)張中國家的典范。

也正因此，目前各國沒有新的“G發(fā)明”，因?yàn)镚20也是實(shí)用主義的體現(xiàn)。蓋特納稱，只要達(dá)到全球經(jīng)濟(jì)改善結(jié)構(gòu)、協(xié)調(diào)政策、降低風(fēng)險(xiǎn)的目的，國際機(jī)構(gòu)的具體組織形式和議事規(guī)則并不是核心問題。

金融監(jiān)管改革

依然要靠全球協(xié)調(diào)一致，建立統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)但無需全球統(tǒng)一監(jiān)管

全球金融監(jiān)管改革框架亟待重建，但作為最早提出系統(tǒng)性改革方案的國家之一，美國政府的方案至今在國會(huì)受阻，來自各方的反對力量也正在積聚。應(yīng)該如何改變?nèi)蚪鹑谑袌龅默F(xiàn)狀呢?

美國財(cái)長蓋特納專訪

蓋特納認(rèn)為，加強(qiáng)監(jiān)管可能阻礙增長的說法，不過是反對改革的說客們的說辭。當(dāng)然，改革有可能造成一些始料未及的結(jié)果，也可能抑制創(chuàng)新，“但這不是我們面對的最主要風(fēng)險(xiǎn)。最主要風(fēng)險(xiǎn)是能否維持足夠的政治意愿，使改革真的發(fā)生。如果市場根基不牢固，資金無法得到有效地分配，所謂創(chuàng)新也是不可持續(xù)的?！?/p>

金融領(lǐng)域的改革，同樣需要國際協(xié)作。現(xiàn)在是非同尋常的時(shí)期:全球下行與自上世紀(jì)90年代亞洲金融危機(jī)以來的首次全球金融動(dòng)蕩并存。對金融系統(tǒng)來說，要正常運(yùn)轉(zhuǎn)，有效分配資金，就必須更加穩(wěn)定。

因此，蓋特納稱，這不可能由市場自身來完成?！斑@需要一系列標(biāo)準(zhǔn)，由我們來定義，并且要實(shí)施。這是政府要做的事情?！?/p>

他強(qiáng)調(diào)，“現(xiàn)在很多人樂于談?wù)摻M成什么樣的國際機(jī)構(gòu)，誰來‘主事’，但我想明確說明的是，這不是問題的關(guān)鍵，也不該過分在此問題上‘分神’。”

他認(rèn)為，設(shè)想金融改革時(shí)，最重要、最有用的事情是道路的規(guī)則，限制條件是什么?應(yīng)當(dāng)使用哪些激勵(lì)機(jī)制?這不一定需要特別正式的組織框架。目前金融穩(wěn)定理事會(huì)(FSB)與IMF的合作框架已經(jīng)足夠，再設(shè)立獨(dú)立的執(zhí)行機(jī)構(gòu)可能不會(huì)產(chǎn)生效果。各國的獨(dú)立政策和相互協(xié)調(diào)，才是改變現(xiàn)狀的關(guān)鍵。

“對于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇后改革動(dòng)力的下降，我也有一些擔(dān)憂，但是總體上來看，還是比較樂觀。我們已經(jīng)看到了很多具體的嘗試，在合作方面，前景十分光明。最后，你們是我們的裁判?！鄙w特納說?！?/p>