[摘要] 股民投資的目的在于追求以最少的投資資本獲得最大的收益，因而必須高度重視投資方法和技巧。本文在簡(jiǎn)析左側(cè)交易局限性的基礎(chǔ)上，探析了右側(cè)交易法買(mǎi)入的實(shí)戰(zhàn)意義及其運(yùn)用中應(yīng)注意的問(wèn)題，期望對(duì)股民的投資活動(dòng)有一定啟迪與幫助。

[關(guān)鍵詞] 股民 股票投資 右側(cè)交易法 實(shí)戰(zhàn)意義

入世以來(lái)，中國(guó)股票市場(chǎng)日益向縱深發(fā)展，股民隊(duì)伍越來(lái)越龐大。在股海淘金中，投資者實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)的積累固然必不可少，但科學(xué)的投資方法的運(yùn)用尤顯得十分重要。目前，分散投資法、攤平成本法:以靜制動(dòng)操作、三成漲跌法等不少投資方法已為廣大股民熟知并運(yùn)用，并給股民投資帶來(lái)實(shí)實(shí)在在的收益。本文將探析一種確保投資者降低風(fēng)險(xiǎn)的較為實(shí)用的投資方法——右側(cè)交易買(mǎi)入法(以下簡(jiǎn)稱(chēng)右側(cè)交易法)。

一、右側(cè)交易法的緣起及其內(nèi)涵

依據(jù)投資的趨勢(shì)分析理論，證券市場(chǎng)上股票價(jià)格運(yùn)行波動(dòng)的方向即運(yùn)行趨勢(shì)不外乎三種，即上升方向趨勢(shì)、下降方向趨勢(shì)和水平方向趨勢(shì)。由于中國(guó)股市目前實(shí)行的是做多才能盈利的交易規(guī)則，使得股民更多地是在股票下跌中尋找最低點(diǎn)買(mǎi)入機(jī)會(huì)以便獲得盈利，從形態(tài)理論來(lái)看，多表現(xiàn)為左側(cè)交易法，比如在一個(gè)V形態(tài)的下跌途中，多半是左面買(mǎi)入，而等待右面上漲時(shí)賣(mài)出，不少機(jī)構(gòu)投資者也稱(chēng)道此交易法則。但是，仔細(xì)分析，左側(cè)交易法就是在下跌途中不斷猜底，并抄底的交易方法。這種方法，在牛市上行趨勢(shì)下中途換擋時(shí)使用沒(méi)有多少風(fēng)險(xiǎn)，可是，在熊市中這種交易法完全不具備操作的安全性，一是因?yàn)榈鵁o(wú)止境，看似抄底買(mǎi)入仍難免被套;二是短線投機(jī)者眾多，買(mǎi)入后的最佳賣(mài)點(diǎn)往往稍瞬即逝，很難捕獲，尤其在諸如2008年的股災(zāi)中用左側(cè)交易，股民將遭遇投資收益的“滑鐵盧”。

以上可見(jiàn)，所謂左側(cè)交易，也叫逆向交易，其特點(diǎn)是，在價(jià)格抵達(dá)或者即將抵達(dá)某個(gè)所謂的重要支撐點(diǎn)或者阻力點(diǎn)的時(shí)候就直接逆向入市，而不會(huì)等待價(jià)格轉(zhuǎn)勢(shì)。在熊市中，這種交易自然難以避免虧損。 因此，不少理性投資者采用了與之對(duì)應(yīng)的右側(cè)交易法來(lái)進(jìn)行穩(wěn)健的操作。

所謂右側(cè)交易。就是投資者在一只股票真正見(jiàn)底并走出“V型”底，“W底”或“頭肩底”形態(tài)時(shí)，在圖形的右側(cè)選擇介入以實(shí)現(xiàn)盈利目的的一種交易方法。這是一個(gè)能持續(xù)戰(zhàn)勝市場(chǎng)的法則。

二、右側(cè)交易法的實(shí)戰(zhàn)意義

實(shí)戰(zhàn)中的右側(cè)交易法，主要有以下積極作用:

1.降低投資者股本縮水和虧損的風(fēng)險(xiǎn)。投資者在中國(guó)A股市場(chǎng)中，成功的要素取決于選擇何時(shí)進(jìn)場(chǎng)，也就是時(shí)間要素第一。在股價(jià)上升通道中，在快速揚(yáng)升前介入都是合適的。然而在熊市，何時(shí)進(jìn)場(chǎng)就顯得十分關(guān)鍵，對(duì)投資者股本的影響也很大。因?yàn)橐粋€(gè)熊市的初級(jí)階段，普通人根本無(wú)法判斷這個(gè)熊市到底是“一般熊市”(指數(shù)下跌30%)、“大熊市”(指數(shù)下跌40%)或“股災(zāi)”(指數(shù)下跌超過(guò)60%)。如果是左側(cè)交易法，在下跌階段買(mǎi)入，難以先知先覺(jué)知道底部在哪里，一旦猜錯(cuò)，指數(shù)繼續(xù)下跌，那么本金就會(huì)大大縮水。假設(shè)買(mǎi)進(jìn)的倉(cāng)位被套牢5%～10%，而這時(shí)候底部的確形成，開(kāi)始翻轉(zhuǎn)上升，則也要等指數(shù)上漲6%～12%才能回本，就是說(shuō)，賺錢(qián)也得等彌補(bǔ)前期的虧損才行?？墒?，采用右側(cè)交易法則不然，因?yàn)榻槿氲臅r(shí)候，底部已經(jīng)探明，因而基本沒(méi)有股本縮水和虧損的風(fēng)險(xiǎn)。

2.增進(jìn)投資者盈利的機(jī)會(huì)和能力。在股票K線“V型”底，“W底”或“頭肩底”圖形態(tài)右則買(mǎi)入的投資者，根據(jù)反轉(zhuǎn)形態(tài)理論，其形態(tài)頸線突破后的最低理論升幅應(yīng)該是圖形態(tài)底部到頸線的垂直距離，因此，投資者只要耐心持股不動(dòng)，就會(huì)獲得預(yù)期的收益率。

過(guò)去幾十年中收益率排名前100名的基金，幾乎都是右側(cè)交易法的有效執(zhí)行者。從60年代杰克催佛斯基金，到70年代彼特·林奇的麥哲倫基金，到80年代～90年代歐尼爾的新美國(guó)成長(zhǎng)基金，成功均來(lái)自于右側(cè)交易法。

3.右側(cè)交易法易于鼓舞投資者信心。右側(cè)交易法一般是用在下跌市的尾聲，尤其是熊市的盡頭。漫漫熊途中，由于投資者經(jīng)歷了一波又一波的股價(jià)殺跌，其投資信心遭受巨大的打擊，經(jīng)歷了從悲觀嘆息、到失望再到絕望的心路歷程，此時(shí)采用右側(cè)交易法，能讓投資者擺脫恐懼，看到賺錢(qián)的契機(jī)，這對(duì)于恢復(fù)長(zhǎng)期熊市中投資者的信心自然會(huì)起到十分重要的作用。

總之，右側(cè)交易就是做趨勢(shì)的跟隨者而不是預(yù)測(cè)者，是一種上佳的投資策略，具有重要的實(shí)踐操作意義。

三、運(yùn)用右側(cè)交易法應(yīng)該注意的問(wèn)題

右側(cè)交易法運(yùn)用中，應(yīng)該注意以下問(wèn)題:

1.右側(cè)交易法其運(yùn)用的前提是股票下跌后探出底部，并且股票K線在底部出現(xiàn)具備右側(cè)交易的“W型”等反轉(zhuǎn)形態(tài)。如果在行情下探到某一價(jià)位，股票運(yùn)行做“W型”等反轉(zhuǎn)形態(tài)失敗，則右側(cè)交易法不宜實(shí)施，因?yàn)榇藭r(shí)股票長(zhǎng)期或中期底部并未真正出現(xiàn)還有向下時(shí)運(yùn)行空間。

2.如果真正的底部探明，右側(cè)任何時(shí)機(jī)介入都是可以的，但現(xiàn)實(shí)投資中，做底部一般非常復(fù)雜與艱難，且反復(fù)無(wú)常，所以科學(xué)的右側(cè)交易介入時(shí)機(jī)必須是W型”等反轉(zhuǎn)形態(tài)真正確立，其標(biāo)志是股票價(jià)格突破頸線的3%或站上頸線位3個(gè)交易日。

3.股票底部走勢(shì)做圓弧底形態(tài)一般需要較長(zhǎng)時(shí)間，因此，右側(cè)交易法在這里表現(xiàn)為圓弧底形態(tài)右側(cè)任一點(diǎn)位買(mǎi)進(jìn)應(yīng)該都能去的投資收益。

4.左側(cè)交易并非一無(wú)是處，在短期趨勢(shì)中，其操作價(jià)值不能否認(rèn)。而右側(cè)交易法在中長(zhǎng)期趨勢(shì)中，更具積極實(shí)戰(zhàn)意義。

綜上所述，投資的真諦在于獲利，因此，除了投資風(fēng)險(xiǎn)的防范外，如何選擇更佳的投資方法提高盈利水平顯得十分必要，尤其是在長(zhǎng)期熊市下跌市道里，右側(cè)交易法實(shí)乃是這樣一種較為理想的實(shí)戰(zhàn)技法。

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