[摘要]我國當前的經(jīng)濟運行下滑態(tài)勢是自身經(jīng)濟周期性波動的反映，其深層次原因在于主要依靠投資和出口拉動的粗放型發(fā)展方式，而不利的外部沖擊只是誘發(fā)性因素并會加深我國經(jīng)濟的下滑走勢。通過深化改革，轉變經(jīng)濟發(fā)展方式和推進人民幣國際化，是保持我國經(jīng)濟持續(xù)發(fā)展的根本途徑。

[關鍵詞]金融危機；發(fā)展方式；收入分配；人民幣國際化

[中圖分類號]F124 [文獻標識碼]A [文章編號]1007-1962(2009)08-0018-04

一、美國式發(fā)展道路是當前全球金融危機的主要根源

當前這場全球金融危機，發(fā)端于美國的次貸危機，并引發(fā)了全球性經(jīng)濟衰退。美國的本輪危機和衰退孕育于其上世紀80年代以來，建立在低儲蓄率基礎上的發(fā)展方式。美國貿(mào)易赤字的根源是其自身儲蓄的減少，是其私人和政府透支未來的結果。

在美國政府和私人透支未來的事實為既定的情況下，包括中國等新興市場經(jīng)濟體在內(nèi)的其他國家的資本流入美國，實質上是為美國的貿(mào)易赤字融資。美國則是通過在國際金融市場上大量借款來維持投資和消費水平。美國的本輪危機和衰退的直接原因是美元流動性過剩。網(wǎng)絡泡沫破滅后。美聯(lián)儲推行擴張性貨幣政策，從2001年1月連續(xù)13次降息，基準利率由6.5％降至1％的歷史低水平，使得流動性過剩。在次級抵押貸款規(guī)模不斷擴大的同時，華爾街過度的金融創(chuàng)新使得金融衍生產(chǎn)品膨脹，虛擬經(jīng)濟脫離實體經(jīng)濟并演化為泡沫經(jīng)濟，造成通貨膨脹和資產(chǎn)價格膨脹。金融領域中的系統(tǒng)性風險不斷累積，并隨著包括中國等新興市場經(jīng)濟體在內(nèi)的其他國家投資和持有美國資產(chǎn)而向世界擴散。美聯(lián)儲為了控制通貨膨脹，從2004年6月連續(xù)17次提息，基準利率由1％升至5.25％。當美國國內(nèi)業(yè)已膨脹的流動性被不斷抽回時，房地產(chǎn)價格轉為下降，2007年夏全面爆發(fā)的次貸危機觸發(fā)了國內(nèi)業(yè)已累積的系統(tǒng)性風險，并且金融危機向通過國際金融和貿(mào)易而與美國經(jīng)濟相聯(lián)系的其他經(jīng)濟體蔓延。

二、我國當前經(jīng)濟下滑是周期性波動的反映

近30年，我國創(chuàng)造了經(jīng)濟持續(xù)高增長的奇跡。GDP從1978年的0.36萬億元增長到2008年的30.07萬億元，年均增長近10％，占全球的比重由1％上升到5％以上。居世界第3位，對世界經(jīng)濟增長的貢獻率超過10％。30年的高增長總體上是主要依靠要素投入、低成本競爭和市場外延擴張的粗放型增長。同時，高增長是在周期性經(jīng)濟波動中實現(xiàn)的。我國當前經(jīng)濟運行出現(xiàn)下滑態(tài)勢。是這種周期性經(jīng)濟波動的又一次反映，其深層次原因在于主要依靠投資和出口拉動的粗放型經(jīng)濟發(fā)展方式。

低廉的要素價格使經(jīng)濟增長主要依靠要素投入。首先，我國的體制轉軌使人口由不流動轉為流動，勞動力的充分供給使工資水平缺乏彈性，勞動力的低成本得以持續(xù)，進而為經(jīng)濟增長貢獻了“人口紅利”。第二，高儲蓄率和低利率政策使資本成本長期維持在低水平(個別年份甚至是負的實際利率)，銀行呆壞賬的沖銷和“債轉股”還使得企業(yè)可以不必償還本金。第三，只反映開發(fā)成本的能源和資源價格長期偏低，加之低污染成本，這些共同構成了生產(chǎn)要素的低成本競爭優(yōu)勢。

主要以低成本要素投入為支撐的粗放型增長必然引發(fā)過度投資，進而形成通貨膨脹與通貨緊縮的交替往復和循環(huán)。我國的經(jīng)濟增長速度由1990年代初的14.2％下降1990年代末的7.6％的波動，已經(jīng)反映出上述邏輯過程(龔剛、林毅夫：《過度反應：中國經(jīng)濟‘縮長’之解釋》，《經(jīng)濟研究》，2007年第4期)。始于2000年的新一輪經(jīng)濟增長還反映出，由于剩余勞動力的大量存在和扭曲的要素價格，不僅產(chǎn)生了過度投資而且過度投資不斷向重化工業(yè)集中。

如果在生產(chǎn)擴大的同時，有支付能力的需求相應擴大，那么并不會出現(xiàn)經(jīng)濟衰退。相反，如果馬克思所揭示的“生產(chǎn)無限擴大的趨勢與有支付能力的需求相對狹小的矛盾”產(chǎn)生，則高增長將難以為繼或經(jīng)濟將出現(xiàn)衰退。通貨膨脹必然引發(fā)宏觀調(diào)控通過緊縮貨幣來抑制需求，由此產(chǎn)生過剩生產(chǎn)能力和過剩供給，并進一步強化了增長速度的下降或經(jīng)濟衰退。

我國的體制轉軌客觀上已經(jīng)給居民帶來了風險和不確定性，體現(xiàn)在失業(yè)、養(yǎng)老、醫(yī)療、住房、教育等諸多方面。居民的理性選擇必然是縮減當前消費和增加儲蓄。同時，我國的經(jīng)濟增長并沒有帶來居民收入的同步增長，而且收入差距拉大，使消費需求不足已不可避免，生產(chǎn)無限擴大的趨勢與有支付能力的需求相對狹小之間的矛盾已經(jīng)顯現(xiàn)。

從2000年開始的新一輪經(jīng)濟增長，一方面尚未從根本上擺脫傳統(tǒng)的粗放型增長方式，另一方面也未從根本上擺脫不利于勞動力的收入分配結構。這些經(jīng)濟發(fā)展中的不可持續(xù)因素，在一定條件下必然通過經(jīng)濟波動反映出來。美國金融危機及由此引發(fā)的全球性經(jīng)濟衰退，對我國形成了不利的外部沖擊，這只是構成了誘發(fā)和加深我國當前經(jīng)濟下滑的外部條件。

三、我國經(jīng)濟發(fā)展中的外部沖擊

我國經(jīng)濟運行的總體態(tài)勢與美國恰好相反，長年保持著較高的儲蓄率，國內(nèi)消費需求不足，經(jīng)常項目和資本項目保持雙盈余，外匯儲備持續(xù)大輻增加。我國配置外匯儲備的一個重要方向就是持有包括美國國債在內(nèi)的美元資產(chǎn)，目前我國已經(jīng)超過日本成為持有美國國債最多的國家。中美兩國經(jīng)濟之間的互補性明顯，因此在這場金融危機中我國受到嚴重沖擊，金融危機對我國經(jīng)濟的影響日益顯現(xiàn)——出口大幅下滑，經(jīng)濟增長放緩，就業(yè)壓力加大。從2008年11月當月出口同比由升轉降，2008年11月－2009年3月分別下降2.2％、2.8％、17.5％、25.7％和17.1％：2008年1－4季度的GDP增長率分別為10.6％、10.1％、9.0％和618％，增速下滑明顯；2008年月度CPI和PPI表現(xiàn)出穹頂型特征，2009年2月居民消費價格總水平同比下降1.6％，連續(xù)第10個月下降，為六年來首次出現(xiàn)負增長：2009年1月和2月工業(yè)品出廠價格同比下降3.3％和4.5％。可見，在當前的全球性衰退中我國經(jīng)濟難以獨善其身，2009年被認為是“進入新世紀以來我國經(jīng)濟發(fā)展最為困難的一年”。

我國30年的高增長是通過發(fā)揮要素組合優(yōu)勢和承接世界產(chǎn)業(yè)轉移實現(xiàn)的。低成本的生產(chǎn)要素、相對完善的產(chǎn)業(yè)配套能力、規(guī)模大且快速成長的市場，共同構成了要素組合優(yōu)勢。同時，我國將要素組合優(yōu)勢與上世紀80年代的產(chǎn)業(yè)跨國轉移相契合，引進了資本、技術和營銷網(wǎng)絡等。歷史性地承接了世界性產(chǎn)業(yè)轉移。在對外開放中，我國通過FDI發(fā)揮比較優(yōu)勢，融入全球生產(chǎn)網(wǎng)絡，成為全球重要的勞動密集制造基地和低成本制成品出口大國，被認為是“經(jīng)濟全球化最大的發(fā)展中贏家”。

實質上，超過一半的FDI是將我國作為出口基地的出口導向型項目。我國產(chǎn)業(yè)體系在國際分工中處于“二傳手”的位置，即從發(fā)達國家和東亞新興經(jīng)濟體進口上游關鍵零部件，在華完成勞動密集環(huán)節(jié)的組裝加工，向全球(主要是美、歐、日等發(fā)達國家)出口。也就是說，我國當前的貿(mào)易格局依然是“兩頭在外，大進大出”。這反映了國內(nèi)要素組合在國際分工中的比較優(yōu)勢和競爭優(yōu)勢，勞動密集型產(chǎn)品出口的競爭優(yōu)勢實質是勞動力優(yōu)勢的輸出。出口拉動了我國的經(jīng)濟增長，同時這種由出口拉動的增長也使本國的實體經(jīng)濟、貨幣金融體系和虛擬經(jīng)濟承受著不利的外部沖擊。當前，我國的外貿(mào)依存度已經(jīng)由上世紀90年代的30％上升到目前的60％。由美國金融危機引發(fā)的全球性經(jīng)濟衰退，已經(jīng)使我國的外部需求減少。進而造成出口導向型企業(yè)經(jīng)營困難，失業(yè)問題凸顯。

此外，能源和資源對國際市場的依賴，必然受到世界大宗商品價格波動的影響。當石油、鐵礦石等大宗商品國際價格大幅上漲時，直接導致國內(nèi)生產(chǎn)成本的上升，引發(fā)成本推進型通貨膨脹；而在當前全球性經(jīng)濟衰退背景下，世界市場需求大幅萎縮，大宗商品價格的大幅下跌并不能有效刺激我國的出口。由此可見世界大宗商品價格的劇烈波動對我國經(jīng)濟的不利影響。

隨著我國國際貿(mào)易順差的不斷擴大，一方面迫使基礎貨幣的投放規(guī)模相應擴大，從而貨幣供應量多倍擴張，造成流動性過剩，引發(fā)通貨膨脹和資產(chǎn)價格膨脹。因此，央行不得不采取經(jīng)常性的“對沖”操作和調(diào)高存款準備金率以減少流動性，緩解通貨膨脹壓力。這又會導致利率上升，并引發(fā)海外資本對人民幣升值的預期，大量熱錢的涌入推動資產(chǎn)價格膨脹。我國近年的流動性過剩、通貨膨脹和資產(chǎn)價格膨脹，與國際貿(mào)易多年持續(xù)順差緊密相關，本國貨幣政策的獨立性和有效性削弱。另一方面，外匯儲備多年持續(xù)快速增長。2008年底達到1.95萬億美元，同時對外投資規(guī)模不斷擴大。美元的貶值和諸如當前的金融危機，都將造成我國持有的外匯儲備和海外投資貶值，這些損失往往是不得不被動地承擔的。不僅如此，我國作為債權人還可能不得不成為債務人的“人質”?？傊?，我國依靠出口的增長來支撐投資的增長，必然使整個經(jīng)濟暴露在全球經(jīng)濟周期的影響之下。

四、實現(xiàn)我國經(jīng)濟持續(xù)增長的根本途徑

(一)擴大國內(nèi)消費需求，促進經(jīng)濟增長向協(xié)調(diào)拉動轉變。

經(jīng)濟增長由主要依靠投資、出口拉動向依靠消費、投資、出口協(xié)調(diào)拉動轉變，擴大國內(nèi)消費需求顯然是實現(xiàn)這種轉變的必然要求。

1 調(diào)整收入分配結構，使有支付能力的需求與生產(chǎn)的擴大相協(xié)調(diào)。比較1978-2007年我國實際GDP和居民收入增長率，可以發(fā)現(xiàn)1979-1998年實際GDP平均增長9.9％，實際工資平均增長4.4％，兩者相差5.5個百分點。直至1999年的工資改革之后，這一趨勢才得以扭轉。(統(tǒng)計意義上的勞動力收入水平的提高，主要是通過提高就業(yè)人數(shù)實現(xiàn)，而單位勞動力的收入?yún)s長時間在低水平徘徊。蔡昉：《中國經(jīng)濟面臨的轉折及其對發(fā)展和改革的挑戰(zhàn)》，《學術動態(tài)》，2006年第33期)即便如此，1979-2007年實際工資平均增長率仍低于GDP平均增長率2.78個百分點，城鎮(zhèn)居民可支配收入和農(nóng)村居民純收入的平均增長率分別低于GDP平均增長率2.9和5.29個百分點。居民收入大部分來自于勞動收入，反映勞動收入的職工工資總額在GDP中的比重處于下降態(tài)勢，從1980年的17％下降到2007年的11％。調(diào)整收入分配結構已經(jīng)逐漸成為一種客觀要求。1999-2007年。我國的實際工資增長率持續(xù)高于實際GDP增長率，實際工資平均增長12.98％，實際GDP平均增長9.83％，工資漲幅比GDP增幅高出3.15個百分點。當前的金融危機可能延緩這一過程，但勞動力價格上漲的趨勢不會改變。

總之，調(diào)整收入分配結構，提高居民收入在國民收入分配中的比重，提高勞動報酬在初次分配中的比重，應當被作為擴大國內(nèi)消費需求的題中應有之義。同時，通過規(guī)范資本市場，讓更多居民擁有財產(chǎn)性收入，增加其物質資本積累，也是擴大國內(nèi)消費需求不可忽視的重要途徑。

2 建立覆蓋城鄉(xiāng)居民的社會保障體系，實現(xiàn)基本公共服務的均等化。完善的社會保障體系和健全的公共服務，其要義在于釋放我國居民當前所面對的風險和不確定性，進而將收入更多地用于消費而不是儲蓄。工業(yè)化和城鎮(zhèn)化是支撐我國經(jīng)濟持續(xù)增長的基礎，而農(nóng)村人口能否較為順利地轉入工業(yè)和城鎮(zhèn)，又是決定工業(yè)化和城鎮(zhèn)化進程的關鍵。從目前來看，農(nóng)民在城鎮(zhèn)就業(yè)所享有的社會保障和基本公共服務的殘缺，已經(jīng)成為農(nóng)村勞動力轉移的主要制約因素。建立完善的社會保障和公共服務體系，將有利地推進工業(yè)化和城鎮(zhèn)化進程。同時，通過發(fā)展教育特別是針對農(nóng)村和城鎮(zhèn)低收入群體的教育，實現(xiàn)人力資本的積累，也將為城鄉(xiāng)居民收入水平的提高創(chuàng)造條件。

3 以消費結構升級促進產(chǎn)業(yè)結構升級，進而驅動經(jīng)濟的持續(xù)增長。近30年，我國的消費結構依次經(jīng)歷了：1980年代由衣(紡織品)食(食品)到手表、自行車、縫紉機(所謂“老三樣”)，1990年代再到彩電、冰箱、洗衣機(所謂“新三樣”)和空調(diào)、電腦，2000年以來進一步到汽車、住宅、旅游、教育的升級過程。相應地，主導產(chǎn)業(yè)也經(jīng)歷了由輕紡工業(yè)到新一代家電產(chǎn)品、基礎產(chǎn)業(yè)和基礎設施，再到汽車、住宅、通訊、城市基礎設施等先導性產(chǎn)業(yè)，鋼鐵、建材、化工、機械等中間投入品行業(yè)，以及能源、運輸?shù)然A行業(yè)的升級過程，并且主導產(chǎn)業(yè)是經(jīng)濟增長的主要驅動力。在我國體制轉軌中，應進一步使消費需求成為產(chǎn)業(yè)成長的出發(fā)點和歸宿，把消費結構升級與擴大消費需求結合起來，使國內(nèi)消費結構的梯度升級成為產(chǎn)業(yè)結構升級的動力。其中，農(nóng)村消費結構的升級應給予特別的重視。

(二)實現(xiàn)經(jīng)濟增長由主要依靠要素投入轉變?yōu)樯a(chǎn)率提高。

依靠生產(chǎn)率提高而非要素投入的經(jīng)濟增長才是可持續(xù)的，為此需要大規(guī)模技術進步的支撐。我國應當將自主創(chuàng)新與第三次世界產(chǎn)業(yè)轉移結合起來，在擴大開放中實現(xiàn)技術進步和持續(xù)增長。

1 提高和增強自主創(chuàng)新能力。

我國的改革是在較低的發(fā)展水平上起步的增量改革，廣闊的增長空間形成了“先進入優(yōu)勢”。因此，我國經(jīng)濟增長表現(xiàn)為：高成長產(chǎn)業(yè)中先進入的企業(yè)取得優(yōu)勢，獲得高回報→進入者不斷增加。競爭加劇→企業(yè)間展開以低成本為基礎的價格競爭→市場外延擴張。經(jīng)濟增長主要依賴低成本要素投入和成熟技術的引進和擴散。我國在國際分工中所承擔的主要是勞動密集產(chǎn)品生產(chǎn)和資本技術密集產(chǎn)品生產(chǎn)中的勞動密集環(huán)節(jié)。產(chǎn)品的技術含量低、附加值低并缺乏自主品牌。

技術是作為經(jīng)濟發(fā)展系統(tǒng)中的一個內(nèi)生變量，技術進步顯然可以為經(jīng)濟發(fā)展提供動力，同時技術進步亦是經(jīng)濟發(fā)展的結果，我國當前的技術進步要求是經(jīng)過近30年高增長后而內(nèi)生出來的。開放市場條件下，后發(fā)國家的技術創(chuàng)新須基于本土市場需求，形成內(nèi)生技術能力。技術進步是分工深化的結果，政府在技術進步當中的作用主要是通過提高交易效率來降低交易成本，進而促進分工的深化。也就是說，政府的職能作用更多地體現(xiàn)于市場建設，應更多地運用競爭政策而不是產(chǎn)業(yè)政策，建設有效率的市場體系。企業(yè)及其組織能力是技術進步的載體。從上世紀90年代以來發(fā)達市場經(jīng)濟國家的實際來看，表現(xiàn)為中小企業(yè)的技術創(chuàng)新，其背后隱藏著大公司的影子，由大公司主導技術創(chuàng)新的本質并沒有改變。通過深化壟斷行業(yè)改革、引入競爭機制和推進公平準入，在市場競爭中生成有競爭力的大公司，是實現(xiàn)技術創(chuàng)新的必由之路(段文斌、張曦：《經(jīng)濟轉型與增長的持續(xù)性》，《社會科學研究》，2009年第1期)。

2 積極承接第三次世界產(chǎn)業(yè)轉移。

始于上世紀90年代的第三次世界性產(chǎn)業(yè)轉移仍在深入發(fā)展，在第三次世界性產(chǎn)業(yè)轉移中，發(fā)達國家重點發(fā)展知識密集型產(chǎn)業(yè)，向新興工業(yè)化國家轉移資本技術密集型產(chǎn)業(yè)加快。其特點主要是：產(chǎn)業(yè)鏈全球配置。產(chǎn)業(yè)轉移與集群發(fā)展結合，單個項目、企業(yè)或產(chǎn)業(yè)的轉移轉變?yōu)橄嚓P產(chǎn)業(yè)鏈的整體轉移，形成產(chǎn)業(yè)集群；現(xiàn)代服務業(yè)和先進制造業(yè)等正在成為產(chǎn)業(yè)轉移的重點領域。服務外包和研發(fā)國際化進一步深化；跨國公司在產(chǎn)業(yè)轉移中發(fā)揮主導作用(盧中原：《世界產(chǎn)業(yè)結構調(diào)整趨勢與啟示》，《國際技術貿(mào)易》，2007年第5期)。

在承接第三次世界產(chǎn)業(yè)轉移中增強自主創(chuàng)新能力，是實現(xiàn)我國產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級的可行路徑。在實行進口替代部門(如石化、鋼鐵、汽車)，國內(nèi)市場龐大，產(chǎn)業(yè)規(guī)模在全球占重要地位。我國是世界最大的鋼鐵生產(chǎn)國和鋼鐵市場，第3大汽車生產(chǎn)國和第2大汽車市場。在實行出口導向部門(勞動密集產(chǎn)品生產(chǎn)和資本技術密集產(chǎn)品生產(chǎn)中的勞動密集環(huán)節(jié))，我國是全球重要的勞動密集制造基地和低成本制成品出口大國，其中170多種產(chǎn)品產(chǎn)量居世界第一，774種產(chǎn)品的出口居世界第一。此外，我國的勞動力不僅成本低而且性價比高，具有分階段的動態(tài)成本優(yōu)勢，其競爭力體現(xiàn)為從農(nóng)民工到承接服務外包和研發(fā)國際化的延續(xù)。

(三)推動人民幣國際化，在國際金融市場中逐漸由被動轉為主動。

目前美國雖然只有較少的外匯儲備，但在國際貨幣金融體系中的影響力卻最大。其中的原因就在于，美元是國際計價、結算和儲備貨幣，這就奠定了美元的霸主地位。本輪全球金融危機充分反映出當代國際貨幣金融體系的缺陷。美國依靠其貨幣的霸主地位，通過擴張貨幣來滿足政府和私人支出，并造成全球流動性膨脹。在只能通過經(jīng)濟危機來結束泡沫經(jīng)濟的情況下，所有持有美元的國家不得不承受資產(chǎn)貶值的風險，并成為債務人的“人質”。

我國應當從與周邊國家的貿(mào)易起步，在國際貿(mào)易中積極推進以人民幣作為計價和結算貨幣，進而推進人民幣成為國際儲備貨幣。我國近2萬億美元的外匯儲備可以為推進這一進程提供擔保性基礎。因此。我國要盡快擴展人民幣金融市場的廣度和深度，積極穩(wěn)妥地推進人民幣可兌換的進程，為人民幣持有者提供投資渠道。

完善人民幣匯率形成機制和人民幣升值應先于開放資本管制和資本項目可兌換。人民幣的快速升值不能解決我國的結構性失衡，應當把調(diào)整我國經(jīng)濟結構(擴大國內(nèi)消費需求和推動產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級)作為人民幣升值的基礎。

責任編輯 史小今