寫字樓、購物中心(mall)，酒店……是否要繼續(xù)購入這部分資產(chǎn)?

金融危機之后一度被視為投資組合中的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的商業(yè)物業(yè)，現(xiàn)在或正面臨變局。近期，多家機構(gòu)發(fā)布了對于全球范圍內(nèi)“商業(yè)地產(chǎn)”未來看淡的報告。英國皇家測量師學會亦發(fā)布了一份普查，詢問其全球?qū)I(yè)會員對所在地房地產(chǎn)市場的觀察。

他們得出的結(jié)論類似：2009年，整個全球范圍的商業(yè)地產(chǎn)投資價值前景并不被看好。

與住宅不同，商業(yè)地產(chǎn)的利潤，回報率等方面的均值較高，更有所謂：一鋪養(yǎng)三代之說。但同時，商業(yè)地產(chǎn)投資需要大量資金，而且一般都要3—5年才會有穩(wěn)定的回報。之所以近期受到關注，原因不外乎金融危機導致大量靈活的投資產(chǎn)品表現(xiàn)偏差，而商業(yè)地產(chǎn)具有一定“穿越經(jīng)濟周期”的性質(zhì)，可以保持相對穩(wěn)定的收益。

正如其他物業(yè)一樣，商業(yè)地產(chǎn)長期發(fā)展仍依賴于經(jīng)濟的繁榮程度。衡量商業(yè)物業(yè)投資價值的標準一般是：長期需求，租金，價格，回報率等指標，而本次尚不知何時結(jié)束的經(jīng)濟危機可能會推動市場形成新的金融及投資規(guī)矩，或者客觀使投資者降低在各項資產(chǎn)中的投資量，房地產(chǎn)亦在其中。

好消息是，被看淡的市場仍會有機會甚至是意外出現(xiàn)。至少亞太區(qū)是這樣。