包興安

改革開放30年來，中國的GDP平均增長速度9.7％，這個(gè)速度主要是投資帶來的，而這個(gè)投資的錢哪里來的?是儲(chǔ)蓄。高儲(chǔ)蓄率必然有高投資率，目前我國的高儲(chǔ)蓄是一種正常合理現(xiàn)象，儲(chǔ)蓄比例高，經(jīng)濟(jì)增速也就快。

“節(jié)約的中國人儲(chǔ)蓄過多，而揮霍的美國人已消費(fèi)至負(fù)債程度。”摩根士丹利的史蒂芬·羅奇曾這樣描述過中美儲(chǔ)蓄與消費(fèi)的巨大差異。2008年中國的儲(chǔ)蓄率已達(dá)51.3％，較1992年上升了15個(gè)百分點(diǎn)。而數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)年美國的儲(chǔ)蓄率僅為12％。

研究發(fā)現(xiàn)，儲(chǔ)蓄率增幅與收入水平呈反向變動(dòng)趨勢(shì)，即收入越高的國家，儲(chǔ)蓄率增幅越小。1970年～2003年間，低收入國家、中低收入國家和中高收入國家的平均儲(chǔ)蓄率分別上升了8.5、6.8和0.4個(gè)百分點(diǎn)，而高收入國家的平均儲(chǔ)蓄率則下降了6.1個(gè)百分點(diǎn)。

改革開放以來，我國的儲(chǔ)蓄率總體上呈現(xiàn)波動(dòng)上升態(tài)勢(shì)。其中1978年～1993年，儲(chǔ)蓄率都維持在30％左右，但這一階段儲(chǔ)蓄率普遍低于投資率；而1993年～2007年的多數(shù)年份，儲(chǔ)蓄率更高達(dá)40％以上，這一階段儲(chǔ)蓄率大于投資率。2007年，儲(chǔ)蓄率和投資率的差額已經(jīng)擴(kuò)大到8.9個(gè)百分點(diǎn)。

從歷史經(jīng)驗(yàn)上看，如果一個(gè)經(jīng)濟(jì)體儲(chǔ)蓄率能占到GDP的30％或者更多，那么它不可避免地會(huì)達(dá)到8％的平均經(jīng)濟(jì)增速。

比較亞洲新興市場(chǎng)、日本和中國的儲(chǔ)蓄投資數(shù)據(jù)，，可以看出中國儲(chǔ)蓄和投資的平均值占GDP的比重達(dá)到了38％，而日本和亞洲新興市場(chǎng)則分別為30％和33％。日本因?yàn)楦邇?chǔ)蓄率，其經(jīng)濟(jì)在很長一段時(shí)間內(nèi)都維持了非常驚人的增速。

因?yàn)?，高?chǔ)蓄率能夠直接改善金融環(huán)境。從微觀來看，它能夠幫助形成低利率環(huán)境，從而減少企業(yè)融資成本。從宏觀來說，它能夠改善國際收支情況，讓經(jīng)濟(jì)體有能力低估本幣，從而借助成本優(yōu)勢(shì)擴(kuò)大出口。

隨著人均GDP的上升，國民儲(chǔ)蓄率也在緩慢上升。而在人均GDP較低的國家中，儲(chǔ)蓄率通常低于投資率，說明在經(jīng)濟(jì)較落后的國家，往往需要外來資本流入以解決本國資本短缺問題。

眾所周知，中國的投資率是不斷上升的，統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，從1952年的22.2％上升到去年的43.5％，上升了21.3％。消費(fèi)率自然就從1952年的789％，下降到去年的48.6％。下降了30％多，中國的消費(fèi)率去年不到一半。雖然我國的最終消費(fèi)率呈現(xiàn)去年走低的趨勢(shì)，但是國民消費(fèi)一直在增長，主要是因?yàn)橹袊M(fèi)增長太快，投資更快。

可見，高儲(chǔ)蓄率，必然有高投資率，目前我國的高儲(chǔ)蓄是一種正常合理現(xiàn)象。因?yàn)?，?dāng)前中國正處于經(jīng)濟(jì)起飛階段，儲(chǔ)蓄比例高，經(jīng)濟(jì)增速也就快，高儲(chǔ)蓄是當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的一種正常合理現(xiàn)象。

而且，儲(chǔ)蓄率的高低決定了經(jīng)濟(jì)發(fā)展的快慢。在向經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國家的前進(jìn)過程中，大量資本支持是必不可少的條件之一，而這些資本主要是來自本國的儲(chǔ)蓄，因此，高儲(chǔ)蓄既是發(fā)展中國家向發(fā)達(dá)國家轉(zhuǎn)變的過程中必然出現(xiàn)的一種現(xiàn)象，同時(shí)也是實(shí)現(xiàn)這種轉(zhuǎn)變的一個(gè)必要條件。

總之，一國有一國的國情。中國體制改革、經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段性等都制約著儲(chǔ)蓄率、投資率的比重關(guān)系，我們不能簡單對(duì)比發(fā)達(dá)國家，雖然，中國確實(shí)存在儲(chǔ)蓄率太高，消費(fèi)率太低的問題，但是，改善民生，調(diào)整結(jié)構(gòu)，發(fā)展生產(chǎn)，都是需要政府投資的。一個(gè)國家，一個(gè)社會(huì)，一個(gè)民族要發(fā)展，不投資是不可能的。所以不能“妖魔化”中國的儲(chǔ)蓄率和投資率。