曾　晨

銀行參股保險(xiǎn)，銀保合作進(jìn)入資本層面，小險(xiǎn)企大銀行“聯(lián)姻”能否順利度過“蜜月期”?

繼平安收購深發(fā)展、中再保集團(tuán)入股光大銀行、中國人壽謀求與國家開發(fā)銀行和農(nóng)業(yè)銀行發(fā)展之后，蠢蠢欲動(dòng)的銀行也奈不住“寂寞”而向險(xiǎn)企“求婚”。

近日，保監(jiān)會(huì)發(fā)布公告，同意交通銀行收購中國人壽保險(xiǎn)(集團(tuán))公司持有的中?？德?lián)人壽保險(xiǎn)有限公司51％股權(quán)；原則同意中國銀行通過中銀保險(xiǎn)有限公司投資參股恒安標(biāo)準(zhǔn)人壽保險(xiǎn)有限公司。

其實(shí)，銀保相互覬覦對方的利益蛋糕已經(jīng)多年。早在2006年，保險(xiǎn)參股銀行就獲得了批準(zhǔn)。在2008年，銀保雙方的監(jiān)管部門就曾簽下《關(guān)于加強(qiáng)銀保深層次合作和跨業(yè)監(jiān)管合作諒解備忘錄》，提出銀保雙方可開展相互投資的試點(diǎn)，并允許銀行與險(xiǎn)企相互持股。

銀行參股保險(xiǎn)是跨界搶食保險(xiǎn)理財(cái)?shù)案?，還是出于銀行自身打造“全牌照”金融帝國呢?華融證券銀行業(yè)首席分析師胡松指出，交行和中行入股保險(xiǎn)公司，對連接金融市場、打通市場間的障礙有積極作用。同時(shí)，這種探索還能發(fā)揮出規(guī)模效應(yīng)，對資本市場的產(chǎn)品供應(yīng)和產(chǎn)品需求產(chǎn)生很大的影響。業(yè)內(nèi)人士分析指出，銀行對保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的滲透，表明銀行業(yè)在風(fēng)險(xiǎn)管理方面能力在不斷提高。兩家銀行通過控制規(guī)模不大的保險(xiǎn)公司，使它們在管理能力上走向一個(gè)更高的平臺(tái)。從這個(gè)角度講，無論是銀行打造金融帝國，還是搶食保險(xiǎn)蛋糕，銀行入股將給險(xiǎn)企帶來豐富的業(yè)務(wù)渠道。

中?？德?lián)人壽將在交行的400家網(wǎng)點(diǎn)拓展銀保業(yè)務(wù)。而英國標(biāo)準(zhǔn)人壽董事長Gerry Grimstone對中行旗下中銀保險(xiǎn)參股恒安標(biāo)準(zhǔn)表示看好，認(rèn)為合作能幫公司快速拓展業(yè)務(wù)。

從獲準(zhǔn)被參股的兩家壽險(xiǎn)公司看，恒安標(biāo)準(zhǔn)和中?？德?lián)都是壽險(xiǎn)行業(yè)內(nèi)的小公司，在壽險(xiǎn)行業(yè)的市場份額分別僅為0.01％和0.17％，影響力比較小。

根據(jù)相關(guān)研究報(bào)告，中國人壽除了擁有銀行所缺少的龐大個(gè)險(xiǎn)代理人隊(duì)伍優(yōu)勢之外，還擁有9.7萬個(gè)銀郵代理網(wǎng)點(diǎn)；中國平安擁有4.8萬個(gè)銀郵代理網(wǎng)點(diǎn)；太保則擁有6萬個(gè)以上的銀郵代理網(wǎng)點(diǎn)。由此可見，銀行的參股對小險(xiǎn)企來說是好事，增強(qiáng)了小險(xiǎn)企在保險(xiǎn)行業(yè)的競爭優(yōu)勢。

此番銀保股權(quán)合作是“曇花一現(xiàn)”，還是可以順利度過“蜜月期”?在國際市場上銀保合作成功的案例鮮見，如美國花旗銀行曾收購旅行者保險(xiǎn)，但兩年內(nèi)就將其出售；德國安聯(lián)保險(xiǎn)也曾收購德雷斯頓銀行，最后也以出售告終。

在中央財(cái)經(jīng)大學(xué)保險(xiǎn)學(xué)院執(zhí)行院長郝演蘇看來，銀行花在中小保險(xiǎn)公司身上的投資成本要遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于大公司，且在后期整合時(shí)容易植入銀行自己的文化與品牌理念。“有太多的國際并購實(shí)例告訴我們，強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合最終依然分道揚(yáng)鑣?！?/p>

中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇認(rèn)為，在銀保股權(quán)合作中，風(fēng)險(xiǎn)防范最為重要，如何在兩者之間有效建立“防火墻”的問題，需要監(jiān)管部門慎重考慮。必須加強(qiáng)銀監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)以及相關(guān)部委之間的協(xié)調(diào)機(jī)制，提高監(jiān)管的有效性。

小險(xiǎn)企“入贅”大銀行，是否能夠獲取銀行帶來的豐厚利益，是否對今后保險(xiǎn)業(yè)以及上市公司產(chǎn)生影響，我們拭目以待。