呂柏石

2006年我國新頒布的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第11號——股份支付》規(guī)范了以股權(quán)為基礎(chǔ)的支付交易的確認(rèn)、計(jì)量和披露。但在準(zhǔn)則執(zhí)行中，出現(xiàn)了實(shí)行股權(quán)激勵(lì)過于隨意或者任意改變可行權(quán)條件的現(xiàn)象。因此，對股份支付準(zhǔn)則中存在的利潤操縱空間進(jìn)行探討，并為準(zhǔn)則的修訂或者就相應(yīng)的問題提供對策很值得理論界以及實(shí)務(wù)界不斷探索。

結(jié)合案例以及統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)提出問題

本文擬結(jié)合蘇泊爾(002032)股票期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃以及根據(jù)1570家上市公司2007年度報(bào)告中關(guān)于“股份支付”的信息，說明在股份支付會(huì)計(jì)處理過程中一些值得探討的問題。

(一)蘇泊爾(002032)股份支付計(jì)劃方案

蘇泊爾股份有限公司2006年度第二次臨時(shí)股東大會(huì)審議通過了中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)審核無異議的《浙江蘇泊爾股份有限公司股票期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃》的議案，決定向公司高級管理人員和對公司有特殊貢獻(xiàn)的員工21人授予股票期權(quán)共6000000股，行權(quán)價(jià)格為7.01元／股，期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的股票來源為公司向激勵(lì)對象定向發(fā)行6000000股公司股票，公司確定2006年7月18日為公司股票期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃授權(quán)日。

股權(quán)授予日權(quán)益工具公允價(jià)值按照修正的Black-Scholes期權(quán)定價(jià)模型對股票期權(quán)進(jìn)行定價(jià)，扣除行權(quán)價(jià)格7.01元／股后，公司應(yīng)承擔(dān)的該期權(quán)的公允價(jià)值為6.8752元。

根據(jù)2008年4月23日第三屆董事會(huì)通過的《關(guān)于股票期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃調(diào)整事項(xiàng)的議案》和《關(guān)于實(shí)施公司股票期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的議案》，公司對期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃中的股票行權(quán)數(shù)量和行權(quán)價(jià)格進(jìn)行調(diào)整。調(diào)整后的期權(quán)行權(quán)數(shù)量由6000000股變更為12000000股，行權(quán)價(jià)格由7.01元變更為3.41元／股。同時(shí)，公司按照修正的Black-Scholes期權(quán)定價(jià)模型對股票期權(quán)價(jià)格進(jìn)行計(jì)算調(diào)整，重新計(jì)算后的公司應(yīng)承擔(dān)的該期權(quán)公允價(jià)值由6.8752元調(diào)整為3.4376元。

截至2008年12月31日，公司資本公積中以權(quán)益結(jié)算的股份支付的累計(jì)金額41251200元，本期以權(quán)益結(jié)算的股份支付而確認(rèn)的費(fèi)用總額為24750720元。

(二)蘇泊爾股份支付計(jì)劃披露問題

1只披露對有特殊貢獻(xiàn)的員工授予股票期權(quán)，但沒有指明可行權(quán)條件，為利用可行權(quán)條件的自由化來調(diào)整利潤埋下伏筆；

2采用修正的Black-Scholes期權(quán)定價(jià)模型對股票期權(quán)進(jìn)行定價(jià)，該模型較為復(fù)雜，考慮參數(shù)較多，主觀因素影響較大，也可以通過參數(shù)的調(diào)整來達(dá)到盈余管理；

3沒有明確披露有效期，為攤銷期提供彈性，同時(shí)也可以調(diào)整費(fèi)用，進(jìn)而影響利潤；

4沒有披露股權(quán)授予日及可行權(quán)數(shù)量最佳估計(jì)數(shù)的選擇依據(jù)，隨意對股票行權(quán)數(shù)量和行權(quán)價(jià)格進(jìn)行調(diào)整。這樣，不僅公允價(jià)值可以調(diào)整，對可行權(quán)權(quán)益工具的數(shù)量的估計(jì)和最可能的業(yè)績結(jié)果也是可以被操縱的。

(三)滬深兩市上市公司的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)

在2007年度實(shí)行了股份支付計(jì)劃的4l家上市公司中，以服務(wù)期限條件為可行權(quán)條件的有1家[怡亞通(002183)]，以非市場條件為可行權(quán)條件的有19家，其余未明確披露可行權(quán)條件。對于可行權(quán)條件的披露，還不十分理想。

在實(shí)行了股份支付計(jì)劃的41家上市公司中，有23家在附注中明確披露其權(quán)益工具公允價(jià)值確定方法，多為BlackScholes期權(quán)定價(jià)模型，這個(gè)模型較為復(fù)雜，參數(shù)的選擇較為主觀。

上述案例以及統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，都說明在《股份支付》準(zhǔn)則執(zhí)行中，出現(xiàn)了實(shí)行股權(quán)激勵(lì)過于隨意或者任意改變可行權(quán)條件、權(quán)益工具的估值模型選擇的隨意性等各種現(xiàn)象，表明存在利潤操縱空間。

《股份支付》準(zhǔn)則存在的利潤操縱空間

由于《股份支付》準(zhǔn)則的某些規(guī)定不夠細(xì)化，導(dǎo)致某些上市公司執(zhí)行準(zhǔn)則的過程中存在很多不規(guī)范，甚至為其提供了調(diào)節(jié)利潤手段。以下幾方面即是《股份支付》準(zhǔn)則存在的利潤操縱空間。

(一)行權(quán)條件自由化

上市公司一般將激勵(lì)對象的可行權(quán)條件與公司業(yè)績掛鉤，但掛不掛鉤以及怎樣掛鉤都存在極大的自由性。很多上市公司將行權(quán)條件的門檻訂得很低并且在業(yè)績中不考慮股權(quán)激勵(lì)成本所帶來的負(fù)面影響，同時(shí)，激勵(lì)方案采用的是沒有扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤作為標(biāo)準(zhǔn)，其被操縱的可能性無疑更大。

(二)攤銷期任意延長或縮短

根據(jù)《股份支付》會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定，無論權(quán)益結(jié)算還是現(xiàn)金結(jié)算的股份支付，企業(yè)應(yīng)在等待期內(nèi)的“每個(gè)”資產(chǎn)負(fù)債表日，以對可行權(quán)權(quán)益工具數(shù)量的最佳估計(jì)為基礎(chǔ)，按照權(quán)益工具或企業(yè)承擔(dān)負(fù)債的公允價(jià)值，將當(dāng)期取得的服務(wù)計(jì)入相關(guān)資產(chǎn)成本或當(dāng)期費(fèi)用。也就是說，公司應(yīng)該把股份支付的費(fèi)用攤銷到每一個(gè)等待期，如果等待期延長，就意味著每個(gè)等待期內(nèi)攤銷的費(fèi)用減少，反之亦然，上市公司可以根據(jù)攤銷期的調(diào)整任意操縱利潤。比如，海南海藥(000556)曾經(jīng)就在業(yè)績預(yù)告修正公告中延長了攤銷期，從而減少了當(dāng)期的股份支付費(fèi)用，進(jìn)而減少了虧損，達(dá)到了操縱利潤的目的。

(三)選擇不同的股份支付方式

在保證職工獲得同等對價(jià)的條件下，如果企業(yè)選擇不同的股份支付方式，則可以記錄不同的成本和費(fèi)用。以權(quán)益結(jié)算的股份支付按照“授予日”的公允價(jià)值計(jì)量，而以現(xiàn)金結(jié)算的股份支付按照“行權(quán)日”的公允價(jià)值計(jì)量，這就給企業(yè)帶來了操縱利潤的空間。因?yàn)?，如果股價(jià)一路上揚(yáng)的話，權(quán)益工具的公允價(jià)值會(huì)隨著時(shí)間的推移而增加，這樣如果企業(yè)選擇以權(quán)益結(jié)算的股份支付方式，就可以記錄比較低的股份支付費(fèi)用，反之，如果股價(jià)不斷下跌，以現(xiàn)金結(jié)算的股份支付方式會(huì)記錄比較低的費(fèi)用。企業(yè)可以根據(jù)自己的需要，選擇不同的股份支付方式來操縱利潤。

(四)股權(quán)授予日及可行權(quán)數(shù)量最佳估計(jì)數(shù)的隨意選擇

對于以權(quán)益結(jié)算的股份支付來說，股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用=授予日公允價(jià)值×可行權(quán)數(shù)量最佳估計(jì)。因此當(dāng)授予日股票期權(quán)的市價(jià)(公允價(jià)值)很低時(shí)，即使等待期股票市價(jià)不斷上漲，企業(yè)計(jì)入成本費(fèi)用的金額也是較低的，而很多的上市公司在選擇授予日時(shí)并不是根據(jù)實(shí)際情況而是根據(jù)自身的“需要”?？尚袡?quán)數(shù)量最佳估計(jì)數(shù)也是可以調(diào)整的。在資產(chǎn)負(fù)債表日。后續(xù)信息表明可行權(quán)權(quán)益工具的數(shù)量與以前估計(jì)不同的，應(yīng)當(dāng)進(jìn)行調(diào)整，對于可行權(quán)條件為規(guī)定業(yè)績的股份支付，應(yīng)當(dāng)在授予日根據(jù)最可能的業(yè)績結(jié)果調(diào)整等待期的長度。這樣，不僅公允價(jià)值可以調(diào)整，對可行權(quán)權(quán)益工具的數(shù)量的估計(jì)和最可能的業(yè)績結(jié)果也是可以被操縱的。

(五)權(quán)益工具估值模型的選擇

無論何種股份支付始終是按照權(quán)益工具的公允價(jià)值進(jìn)行計(jì)量的。但是公允價(jià)值的確認(rèn)和計(jì)量在世界上任何一個(gè)國家都是難題之一。根據(jù)我國目前的現(xiàn)實(shí)狀況，股票期權(quán)的公允價(jià)值一般“不存在活躍市場”，因此，應(yīng)采用“估值技術(shù)”

進(jìn)行計(jì)量。但對于采用什么模型作為“估值技術(shù)”，《股份支付》準(zhǔn)則和《公允價(jià)值》準(zhǔn)則均未做出明確規(guī)定，《股份支付》準(zhǔn)則只要求企業(yè)表外披露“權(quán)益工具公允價(jià)值的確定方法”。由此看出，股票期權(quán)公允價(jià)值的估值模型是由企業(yè)自行選擇的，而不同的估值模型會(huì)帶來不同的結(jié)果，計(jì)量出來的權(quán)益工具公允價(jià)值可能相差上千萬之多，這無疑使企業(yè)產(chǎn)生利用估值模型操縱利潤的動(dòng)機(jī)。

完善我國股份支付計(jì)劃激勵(lì)制度的建議

實(shí)踐證明，股權(quán)激勵(lì)制度的核心思想是正確的，但其實(shí)施必須要有有效的法律法規(guī)、有效的證券市場以及恰當(dāng)?shù)谋O(jiān)管措施與之配套。

(一)修訂《股份支付》準(zhǔn)則及相關(guān)法律法規(guī)，壓縮利潤操縱的空間

進(jìn)一步細(xì)化準(zhǔn)則的規(guī)定，比如，對可行權(quán)權(quán)益工具數(shù)量的最佳估計(jì)，準(zhǔn)則可以規(guī)定具體估計(jì)的方法，以及列示可供選擇的方法和適用情況。企業(yè)除此之外，還應(yīng)該修訂與之相關(guān)的《公司法》等法律法規(guī)，力爭通過健全的法律法規(guī)體系，來規(guī)范股份支付業(yè)務(wù)。

(二)完善公允價(jià)值計(jì)量相關(guān)準(zhǔn)則及其應(yīng)用指南

權(quán)益工具公允價(jià)值的計(jì)量涉及多個(gè)準(zhǔn)則，比如《公允價(jià)值》準(zhǔn)則、《金融工具確認(rèn)與計(jì)量》準(zhǔn)則和《股份支付》準(zhǔn)則，建議對上述三個(gè)準(zhǔn)則相關(guān)內(nèi)容同時(shí)加以完善，主要包括：一是準(zhǔn)則指南或解釋明確規(guī)定可供企業(yè)選用的估值模型，以及不同估值模型適用的范圍，減少企業(yè)操縱利潤的空間。二是要求會(huì)計(jì)報(bào)表附注中詳細(xì)披露“權(quán)益工具公允價(jià)值的確定方法”。比如，采取的估值模型、模型中無風(fēng)險(xiǎn)利率的數(shù)據(jù)來源、預(yù)期股票價(jià)格波動(dòng)率的測算方法、預(yù)期股利率確定依據(jù)等；三是制定詳細(xì)的公允價(jià)值審計(jì)準(zhǔn)則或者規(guī)范，通過審計(jì)的方法保證權(quán)益工具公允價(jià)值計(jì)量的可靠性和相關(guān)性。

(三)加強(qiáng)監(jiān)管

1進(jìn)一步規(guī)范表外信息披露的內(nèi)容。在信息內(nèi)容披露上建議增加：董事、監(jiān)事和高級管理人員在報(bào)告期內(nèi)出售因股權(quán)激勵(lì)而獲取的股票情況，股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃在報(bào)告期內(nèi)的調(diào)整情況。財(cái)務(wù)信息上，除了披露因?qū)嵤┕蓹?quán)激勵(lì)計(jì)劃對當(dāng)期財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果的影響外，還應(yīng)披露按照當(dāng)前狀況所估計(jì)的對以后年度的影響。

2加強(qiáng)對股權(quán)激勵(lì)方案的審核，減少實(shí)施過程中的不確定性。在實(shí)施股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的條件上，有些事項(xiàng)尚不夠明確，如上市公司由于首次執(zhí)行新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，或者由于會(huì)計(jì)政策變更、重大會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正追溯調(diào)整作為考核指標(biāo)或者指標(biāo)基數(shù)的年度凈利潤的，考核基數(shù)是采用調(diào)整前的還是調(diào)整后的?調(diào)整導(dǎo)致以前年度的利潤相對激勵(lì)方案業(yè)績條件發(fā)生逆轉(zhuǎn)，是否取消已經(jīng)行權(quán)的權(quán)益性支付?這些問題在目前上市公司已經(jīng)公布的股權(quán)激勵(lì)方案中也未做出規(guī)定。

3充分發(fā)揮中介機(jī)構(gòu)的鑒證作用。上市公司實(shí)行股份支付準(zhǔn)則后，在確定授予日的權(quán)益工具公允價(jià)值時(shí)，應(yīng)聘請中介機(jī)構(gòu)對公允價(jià)值做出評估，并按照股份支付準(zhǔn)則的要求在披露權(quán)益工具的公允價(jià)值確定方法時(shí)一并披露評估情況，對于有業(yè)績條件的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，在每個(gè)資產(chǎn)負(fù)債表日，公司編制的激勵(lì)計(jì)劃應(yīng)涉及以后年度的業(yè)績預(yù)測，并由負(fù)責(zé)年報(bào)審計(jì)的會(huì)計(jì)師事務(wù)所進(jìn)行審核。