姚華清　余卓和

摘要：本文就其對中國中小企業(yè)的影響進行分析，并提出了幾條適合我國中小企業(yè)應對經(jīng)濟危機的對策。

關鍵詞：經(jīng)濟危機；次級債；中國中小企業(yè)

隨著經(jīng)濟全球化的進一步加深，中國經(jīng)濟同世界經(jīng)濟融為一體的趨勢進一步增強。突如其來的美國金融危機必然對中國經(jīng)濟產(chǎn)生重大影響，中國在未來的發(fā)展中應如何應對國際經(jīng)濟風暴將備受關注。并且隨著經(jīng)濟危機的蔓延，世界經(jīng)濟對中國經(jīng)濟、對中國企業(yè)的影響將越來越明顯。此次全球金融危機的產(chǎn)生主要由于美國的房地產(chǎn)泡沫及金融衍生工具的杠桿造成的，其原因如下：美聯(lián)儲長期的低利率政策，造成固定資產(chǎn)投資的泡沫及經(jīng)濟的虛假繁榮；美國衍生工具和信用評級的金融監(jiān)管不力，致使類似網(wǎng)絡泡沫的經(jīng)濟重現(xiàn)，使世界各國深受其累；美國對次貸危機的危害性估計不足，沒能在早期及時糾正和提供必要的支持，造成現(xiàn)在難以收拾的局面。

1 2008年中國經(jīng)濟受全球金融危機影響分析

美國是典型的低儲蓄高消費的國家，其經(jīng)濟發(fā)展對債務存在高度的依賴性，次級債危機必將導致其國內(nèi)市場信用級別下降，而這會減少流向美國的國際資本，于是建立在國際資本流入基礎上的美國國內(nèi)需求將因此而下降。與美國相反，中國目前正處于高儲蓄的狀態(tài)之中，外部需求的增長成為國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展的重要動力，國內(nèi)經(jīng)濟對外貿(mào)的依存度較高。美國對于中國而言，比中國對于美國而言更為重要。美國對中國的貿(mào)易總量高達中國出口貿(mào)易總量近百分之五十。當因美國經(jīng)濟增長乏力導致的國內(nèi)需求下降發(fā)生后，其對中國商品需求的增速也將下降，這將對中國的出口貿(mào)易增長造成抑制作用，從而影響國內(nèi)經(jīng)濟的發(fā)展。當大批以出口加工貿(mào)易為主體的中小企業(yè)處于生產(chǎn)萎縮、利潤下降的狀態(tài)時，為中小企業(yè)提供能源、礦產(chǎn)、鋼材等上游產(chǎn)品的國有企業(yè)也難以避過產(chǎn)能過剩的困境，國有企業(yè)利潤下降、上繳稅收大幅度減少在最近幾個月表現(xiàn)特別明顯。而此前存貨較多的國有企業(yè)將不可避免地陷入經(jīng)營困難的地步。此外，從全球市場的角度看，在次級債的影響下，發(fā)達地區(qū)受到打擊最大，在美國對中國商品需求下降的同時，歐洲以及日本對中國商品的需求也會相應下降，這對于中國的經(jīng)濟無疑是雪上加霜。美國的需求下降時，歐盟和日本的需求也跟隨下降，歐盟與日本沒有能成為美國份額下降的替代區(qū)域。因此，外向型經(jīng)濟主導下的中國經(jīng)濟產(chǎn)能過剩的問題將會越來越突出。

由于中國國際收支的資本項目還未完全開放、資產(chǎn)證券化的規(guī)模還處于初級階段、中國有大量外匯儲備，這些因素是中國免于受到此次金融危機嚴重沖擊的原因。中國金融資產(chǎn)在美國的實際損失預計是巨大的。中國雖然沒有在金融上遭受嚴重危機的沖擊，但全球金融危機及經(jīng)濟衰退的影響對中國的沖擊和考驗也是嚴峻的。世界巨頭的危機靠他們自己是無法消化的，中國勢必會成為最終的買單一族。

中國雖然采取了一系列的舉措，試圖用啟動強大的內(nèi)需來化解此次外需不足造成的經(jīng)濟影響，但為時太晚，長期的外需拉動型經(jīng)濟不是短期內(nèi)可以改變的。

2 全球金融危機及經(jīng)濟衰退對中國中小企業(yè)影響

世界經(jīng)濟危機的影響和國內(nèi)經(jīng)濟環(huán)境的低迷，給中國企業(yè)發(fā)展帶來了特殊的挑戰(zhàn)：

中國金融環(huán)境首當其沖地會受到巨大影響，金融環(huán)境的變化會導致一系列政策的調整，中國市場宏觀環(huán)境發(fā)生變化，這使得所有的企業(yè)都會受到影響。中國整個消費市場將發(fā)生變化。一旦普通消費者感覺到“嚴冬”來了，一定會收緊支出，這對消費市場的刺激會產(chǎn)生很大的影響。當消費市場不旺盛的時候，對所有的企業(yè)都有影響。對企業(yè)價值鏈的影響。當某個運行良好企業(yè)的上下游企業(yè)受到經(jīng)濟危機的波及，照樣會影響到這個企業(yè)的運作。因為，只要產(chǎn)業(yè)價值鏈任何一個環(huán)節(jié)出現(xiàn)問題，企業(yè)都難以獨善其身。直接對出口企業(yè)造成影響。在經(jīng)濟危機中，受到?jīng)_擊最大的將是在中國經(jīng)濟中占有重要地位的中小型勞動密集型、出口加工型的企業(yè)。

因此，隨著經(jīng)濟危機影響的深入，中國企業(yè)面臨的困境會越來越大。在新的經(jīng)濟形勢下，如何突破發(fā)展瓶頸，一系列的問題與困惑擺在了企業(yè)面前：

出口增速下降，將面臨更多的貿(mào)易保護壁壘。全球經(jīng)濟會對中國企業(yè)的出口產(chǎn)生較大負面影響。

境外投資企業(yè)的業(yè)績下滑，經(jīng)營成本上升。受境外投資企業(yè)所在國經(jīng)濟增長放緩影響，中國境外投資企業(yè)的業(yè)績不容樂觀。所在國的信貸緊縮，將導致企業(yè)的經(jīng)營流動資金吃緊，對資金量的需求相應增加；如果所在國實施資本項目管制，那么境外企業(yè)與境內(nèi)企業(yè)間的資金流動鏈條將斷裂。

國際商品市場價格下跌，中國企業(yè)的原材料成本下降。

國際金融市場動蕩，外匯衍生品風險上升。全球性金融危機形成后，國際金融市場動蕩，美元、歐元、英鎊、澳元等國際貨幣的波動幅度增大，從事外匯交易的風險大增。此前，有些中國企業(yè)在國際貿(mào)易或投資中為避免匯率損失，從事套期保值交易；另有一些企業(yè)從事外匯衍生品投機交易，這些交易中的風險因素不可忽視。

3 中國中小企業(yè)應對金融危機的舉措

此次席卷全球的金融危機，正在給處于轉型期的中國經(jīng)濟帶來沖擊，對中國企業(yè)的負面效應開始顯現(xiàn)。但需要指出的是，在分析金融危機對中國企業(yè)的影響因素時，應當將外部沖擊與中國自身經(jīng)濟周期的特點分離，以避免得出錯誤的結論。

出口企業(yè)應積極實施市場多元化。雖然美國經(jīng)濟的放慢會拖累其他經(jīng)濟體的經(jīng)濟增長，但是中國企業(yè)通過實施市場多元化，仍有可能擴大出口。

以內(nèi)需市場為導向，主動調整結構。由于中國的金融體系與外部基本是隔離的，中國經(jīng)濟的基本面與其他主要經(jīng)濟體比較是良好的。隨著多年的高速發(fā)展，中國國民收入不斷提高，內(nèi)部需求也逐漸旺盛。因此，在外部市場深陷金融危機的時候，潛力巨大的內(nèi)需市場應該成為中國企業(yè)的重要目標市場。

謹慎實施海外“抄底”。在金融危機的沖擊下，眾多的國際金融機構陷入流動性危機，資產(chǎn)價值大幅下跌；原油、鐵礦石等資源性商品的價格回調。許多人認為目前是中國企業(yè)走出去實施“抄底”的良機，但我們應該牢記上世紀80年代日本企業(yè)赴美國“抄底”的教訓。一方面，陷入困境的一些企業(yè)資產(chǎn)狀況不透明，泡沫是否完全被擠出不得而知，“抄底”可能抄在“腰”上。另一方面，基于國家利益、股東利益的考慮，美國等國家也不會把優(yōu)良資產(chǎn)賣給中國企業(yè)。一些國家政府很可能對中國大規(guī)模的對外投資實施限制。此外，由于企業(yè)文化及民族習慣上的差異，中國企業(yè)在成功并購后，是否能成功的經(jīng)營也存在著極大的挑戰(zhàn)。

“物競天擇，適者生存?！币话俣嗄昵斑_爾文的進化論奠定了物種進化的不二法則，即在危機中，只有適應能力最強，面臨危機靈活求變的物種才得以生存，進而繁衍生息。作為企業(yè)，也正是在競爭的法則中變得強大或遭淘汰。面對危機，優(yōu)秀的企業(yè)懂得利用自身優(yōu)勢以及外部資源，尋求轉型或升級，所謂窮則變，變則通。而在危機中一成不變，躑躅不前的企業(yè)，只能在殘酷的競爭中消亡。

參考文獻

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