上周，滬市沒有止跌回穩(wěn)，出現(xiàn)3.38%的周跌幅，再次成為全球表現(xiàn)最差的主要市場(chǎng)之一。在經(jīng)過(guò)上周五86點(diǎn)的下跌之后，滬市再次逼近“牛熊分界線”——半年線。

指數(shù)走軟的背后，是權(quán)重股的集體疲弱。統(tǒng)計(jì)顯示，截至上周五，8月份權(quán)重最大的銀行板塊大跌21.49%、地產(chǎn)板塊大跌12.84%、鋼鐵板塊大跌22.38%，煤炭石油板塊大跌16.64%。在四大權(quán)重板塊的影響下，上證指數(shù)8月跌幅已達(dá)16.16%，創(chuàng)出了去年10月以來(lái)的單月最大跌幅。

如此大幅下跌，有分析人士認(rèn)為是市場(chǎng)流動(dòng)性收縮的結(jié)果，權(quán)重股的上行最需要大量資金推動(dòng)，而近期貨幣政策的微調(diào)及大盤新股密集IPO讓市場(chǎng)資金緊張，權(quán)重股失去了上漲動(dòng)力。今日投資研究報(bào)告認(rèn)為，隨著中國(guó)北車及中冶等大盤股IPO以及萬(wàn)科百億元的再融資等紛紛出臺(tái)，市場(chǎng)資金壓力漸顯，大盤股“疲態(tài)”難免。

除了流動(dòng)性因素外，國(guó)金證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家金巖石在接受《環(huán)球時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)認(rèn)為，解禁股的大量流通壓低了市場(chǎng)的估值水平。8月3日中國(guó)A股市場(chǎng)流通市值首次超過(guò)非流通市值，隨著民生銀行等大盤股全流通，預(yù)計(jì)到年底流通市值比例將增加到3/4。解禁股將決定市場(chǎng)價(jià)格，解禁股比例越高，市場(chǎng)估值水平越低，從而對(duì)指數(shù)形成壓制。

不過(guò)在經(jīng)過(guò)連續(xù)下跌后，有分析師認(rèn)為部分大盤股已經(jīng)跌出了價(jià)值。世基投資羅燕蘋認(rèn)為，在權(quán)重股大幅調(diào)整過(guò)后，本周市場(chǎng)有可能在周初經(jīng)歷慣性下探后，指數(shù)逐步企穩(wěn)回升。不過(guò)，聯(lián)訊證券萬(wàn)保輝則認(rèn)為，滬指已跌破20周均線支撐，空頭排列的形態(tài)相當(dāng)明顯。本周市場(chǎng)如無(wú)重大因素刺激，股指向下再度考驗(yàn)半年線支撐的可能性較大，下一個(gè)支撐點(diǎn)位應(yīng)在滬指30周均線，即2674點(diǎn)附近。建議投資者觀察權(quán)重股本周表現(xiàn)，如果其繼續(xù)萎靡，不排除指數(shù)下探半年線的可能。▲

（李龍泉）