葉 輝

梁永強

在讀博士，8年證券從業(yè)經(jīng)歷。曾就職于華龍證券投資銀行部，擔(dān)任研究員、高級研究員。2004年7月進入華商基金管理公司籌備組，擔(dān)任籌備組成員。曾任華商領(lǐng)先企業(yè)基金經(jīng)理助理，2008年9月起任華商盛世成長基金經(jīng)理，基金業(yè)績出色。

今年基金市場涌現(xiàn)出不少“黑馬”，由梁永強和莊濤一起管理的華商盛世成長基金由于準(zhǔn)確把握市場，抓住投資熱點，業(yè)績一直排名前列。他們?nèi)〉煤脴I(yè)績有何秘訣?梁永強如何看后市?

記者：您和莊濤一起管理的華商盛世成長基金，今年前10個月的收益率達(dá)到873.18％，在開放式基金中排名第五。取得好業(yè)績的“秘訣”是什么?

梁永強：沒有什么秘訣可言，主要是比較好地把握了投資機會。上半年包括全球股市都處在流動性相對充裕的階段，從年初以來走出了一波單邊上升的行情。華商盛世成長基金在別人對經(jīng)濟危機還有疑慮的情況下，在年初快速上調(diào)倉位，分享了這一輪行情。

在行業(yè)配置選擇上，華商盛世成長的投資經(jīng)歷兩個過程，都比較好地把握了機會。在年初及一季度，投資方向更多地選擇確定性更大的產(chǎn)業(yè)，圍繞國家產(chǎn)業(yè)政策以及其他方面的政策，積極參與了各個階段受益行業(yè)的投資。在復(fù)蘇的進程越來越明朗化的情況下，又重點配置了銀行、地產(chǎn)、保險、鋼鐵、有色、煤炭、機械等受益于復(fù)蘇進程的行業(yè)，取得了較好的投資業(yè)績。

記者：最近股市震蕩劇烈，您怎么看市場前景?

梁永強：宏觀經(jīng)濟已經(jīng)渡過最壞的時候，未來幾個月的宏觀數(shù)據(jù)可能持續(xù)走好，企業(yè)盈利將對資本市場走勢形成有效的支撐。我的看法是中性偏樂觀吧。

記者：由您單獨管理的華商阿爾法基金正在發(fā)行。您覺得現(xiàn)在是入市好時機嗎?

梁永強：其實對基金經(jīng)理來說，市場相對震蕩時，新基金更好操作。如果是牛市，新基金倉位太輕會擔(dān)心蹯空，一旦倉位太滿，又擔(dān)心市場一調(diào)整就給投資者一悶棍，很多人會受不了。

記者：那您覺得目前的投資機會在哪里?

梁永強：部分行業(yè)具備超常規(guī)的增長機會，也是投資機會。一是經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整中蘊涵的機會。二是通貨膨脹。三是人民幣升值，這里邊的投資機會都比較多。比如人民幣一升值，銀行、地產(chǎn)、保險等板塊會受益。

記者：經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整中蘊涵的投資機會能詳細(xì)說一下嗎?

梁永強：這要從三個方面來說。首先，內(nèi)需最需要關(guān)注。國外經(jīng)濟盡管在復(fù)蘇，但我覺得我們真正拉動經(jīng)濟還是要靠內(nèi)需。在內(nèi)需消費上，城市里是房產(chǎn)需求，農(nóng)村則是家電下鄉(xiāng)和小排量汽車。這些企業(yè)都會很好，消費刺激起來后，可能會延續(xù)兩三年。其次是調(diào)整收入分配。刺激消費的核心還是提高收入水平，中低收入人群對消費的貢獻會更大，國家這幾年在這方面的動作已經(jīng)比較大，受益的行業(yè)包括乳制品、醫(yī)藥等。第三，節(jié)能環(huán)保和新能源等，還有低碳經(jīng)濟，相關(guān)的板塊會受刺激。

記者：現(xiàn)在大家都在談通貨膨脹，普通投資者對此都很恐懼。您覺得惡性通貨膨脹會來臨嗎?

梁永強：這次通貨膨脹應(yīng)該會比預(yù)想的溫和。各國政府都已經(jīng)在關(guān)注通貨膨脹，并在準(zhǔn)備對應(yīng)的措施。最壞的結(jié)果往往是在沒有預(yù)期的情況下發(fā)生的，而這次不同。比如，2007年我們的通貨膨脹是輸入性通脹，石油、糧食等漲價是主要因素。影響油價的三個重要因素，分別是供求關(guān)系、美元匯率和地緣政治。首先，美元不會變成垃圾貨幣，盡管美元目前在跌，但奧巴馬宣布會堅持強勢貨幣政策。至于地緣政治，目前也不會像前幾年一樣動蕩。在供求的刺激下，目前石油盡管還有漲價預(yù)期，但應(yīng)該不會漲得太離譜。商業(yè)地產(chǎn)、煤炭等行業(yè)會在通貨膨脹中受益。

記者：您剛才談到了地產(chǎn)業(yè)。現(xiàn)在房價比較高了，高價之下房地產(chǎn)銷售是否能持續(xù)?

梁永強：需要把中心城市與二線城市分開看。中心城市的房價確實有點高，不過這些地方的房地產(chǎn)供應(yīng)本來就不足。另外，我國的城市化的水平還比較低，二三線城市在城市化的過程中，房地產(chǎn)行業(yè)的前景長期看好。大家目前都嫌房價高，但如果降個20％，肯定很多人買，房子的剛性需求很強。如果長久賣不出去，地產(chǎn)商肯定會用價格手段調(diào)節(jié)。不過，目前在通貨膨脹預(yù)期下，房價再次沖高也不好說。