王超凡

消失，重現(xiàn)，再消失……“涉股”理財(cái)產(chǎn)品，何時(shí)真正柳暗花明。

銀行“涉股”理財(cái)產(chǎn)品給我們帶來過希望和失望，申購時(shí)，我們期待著高收益，然而我們卻一次次面對(duì)零收益。

“涉股”理財(cái)產(chǎn)品自身也經(jīng)歷著大起大落。2008年，在金融風(fēng)暴的影響下，與股票掛鉤的銀行理財(cái)產(chǎn)品幾乎絕跡于理財(cái)市場，無論是結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品還是打新類產(chǎn)品都一度消失。進(jìn)入2009年后，股市持續(xù)反彈，

“涉股”理財(cái)產(chǎn)品開始重新受追捧。交通銀行“得利寶·天藍(lán)5號(hào)”理財(cái)產(chǎn)品的推出，表明了涉股型理財(cái)產(chǎn)品重返市場的步伐將逐步加快。然而，由于銀監(jiān)會(huì)限制銀行參與證券二級(jí)市場，自7月起，“涉股”理財(cái)產(chǎn)品再次被禁足。

不過，創(chuàng)業(yè)板開閘又激發(fā)了投資者的涉股熱，部分中資銀行調(diào)整產(chǎn)品策略，或提高投資門檻，或不再直接涉股，外資銀行則頻發(fā)掛鉤股票產(chǎn)品，銀行“涉股”理財(cái)產(chǎn)品再掀高潮。

近期，最具代表性的中信銀行“新股支支打計(jì)劃1號(hào)”再度投入運(yùn)作，光大銀行、恒生銀行又推新品，使得“涉股”理財(cái)產(chǎn)品重回人們視線。

而且，產(chǎn)品在設(shè)計(jì)和收益實(shí)現(xiàn)途徑上都有著各自的風(fēng)格。

中信銀行“新股支支打計(jì)劃1號(hào)”，與之前集中投資者資金打新不同的是，此次調(diào)整后的產(chǎn)品其實(shí)是投資者各打各的新股。這只產(chǎn)品采用的是活期存款與新股申購結(jié)合的方式，在扣款日前，投資者可將資金轉(zhuǎn)入產(chǎn)品賬戶，參與新股申購后，退還的資金將迅速返回到投資者賬戶。即在新股頻發(fā)的時(shí)段，由銀行專家團(tuán)隊(duì)選取具有投資價(jià)值的新股進(jìn)行申購，申購策略在新股發(fā)行前對(duì)外公告，投資者可以決定是否參與打新。接下來，銀行將為投資者下達(dá)新股申購和賣出交易指令、資金轉(zhuǎn)賬。如果打新成功，銀行將收取打新收益5％的費(fèi)用，未打中不收費(fèi)。在新股申購間隙，這款產(chǎn)品將資金自動(dòng)設(shè)置成1天或7天通知存款，利率分別為0.81％和1.35％，遠(yuǎn)高于0.36％的活期利率。最近，這款產(chǎn)品參與了洋河股份和南國置業(yè)的新股申購。

另外一種“涉股”產(chǎn)品就是傳統(tǒng)的股市掛鉤型理財(cái)產(chǎn)品。

如東亞中國推出“溢利寶”人民幣投資產(chǎn)品系列25，其所掛鉤的是3只香港交易所上市的交易基金。如果在觀察日，所有掛鉤標(biāo)的收盤價(jià)格均高于其期初水平的104％，產(chǎn)品將提前到期，投資者除了獲得全部本金外，還將獲得年化約7％的收益率。否則，只有0.36％的年化收益率。

另外，恒生銀行正在發(fā)售的“天天開心——股票掛鉤部分保本可自動(dòng)贖回投資產(chǎn)品”，采用與股票籃子掛鉤的方式，掛鉤的是香港上市的4只股票，分別為中國石油天然氣、中國南車、新奧燃?xì)夂妥辖鸬V業(yè)。

投資者還可關(guān)注的一款產(chǎn)品是光大銀行的“同贏5號(hào)2”產(chǎn)品。它主要投資國內(nèi)的基金和股票，產(chǎn)品到期時(shí)，扣除業(yè)績提成后產(chǎn)品凈值為1.344元。近期，光大銀行對(duì)其做了展期，期限為5年，同時(shí)投資門檻由5萬元提高到50萬元。展期之后，產(chǎn)品的投資范圍有所擴(kuò)展，增加了權(quán)益類和固定收益類投資。

“涉股”產(chǎn)品卷土重來，突破了之前人民幣理財(cái)產(chǎn)品收益率偏低的瓶頸。此前，銀行的人民幣理財(cái)產(chǎn)品主要投資銀行間債券市場，年收益率難以突破3％?！吧婀伞崩碡?cái)產(chǎn)品推出后，一些銀行報(bào)出的預(yù)期年收益率在6％到10％之間。