[摘 要]隨著中國經(jīng)濟(jì)不斷地融入全球經(jīng)濟(jì),我國與其它國家之間的經(jīng)濟(jì)交往無論從廣度還是深度都在不斷地加深,匯率問題隨之就變得越來越重要。商業(yè)銀行作為重要的市場(chǎng)主體在這個(gè)過程中不可避免的暴露在匯率風(fēng)險(xiǎn)之中。因此,商業(yè)銀行當(dāng)前必須提高對(duì)匯率風(fēng)險(xiǎn)的管理能力,才能保持其經(jīng)營的穩(wěn)定性并使其健康的發(fā)展。如何出臺(tái)行之有效的匯率風(fēng)險(xiǎn)管理對(duì)策已成為一項(xiàng)重要的研究課題。

[關(guān)鍵詞]商業(yè)銀行 匯率風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)管理

作者簡介:劉蓮花(1957-),女,河南開封人,會(huì)計(jì)師,主要從事金融理論與政策等方面的研究。

一、匯率風(fēng)險(xiǎn)的界定及分類

匯率風(fēng)險(xiǎn)(Foreign Exchange Risk)有廣義和狹義之分。廣義的匯率風(fēng)險(xiǎn)是指由于匯率、利率變化以及交易者到期違約或外國政府實(shí)行匯率管制給匯率交易者可能帶來的任何經(jīng)濟(jì)損失或經(jīng)濟(jì)收益;狹義的匯率風(fēng)險(xiǎn)僅指因兩國貨幣匯率的變動(dòng)給交易雙方中任何一方可能帶來的損失或收益[1]。本節(jié)所討論的匯率風(fēng)險(xiǎn)主要是就狹義的匯率風(fēng)險(xiǎn)而言。

二、匯率風(fēng)險(xiǎn)對(duì)商業(yè)銀行的影響

(一)匯率風(fēng)險(xiǎn)對(duì)商業(yè)銀行資本金的影響

自2004年以來,我國國有商業(yè)銀行進(jìn)行了股份制改造,其改造的主要手段有國家用外匯儲(chǔ)備注資和引進(jìn)戰(zhàn)略投資者,這樣在國有商業(yè)銀行的資本金中,其中外匯所占的比例會(huì)大幅的增加。

(二)匯率風(fēng)險(xiǎn)對(duì)商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債的影響

1.匯率風(fēng)險(xiǎn)對(duì)負(fù)債的影響

商業(yè)銀行的外匯負(fù)債主要包括外匯存款和外匯債務(wù),其中外匯存款是主要部分。隨著市場(chǎng)主體對(duì)匯率波動(dòng)敏感性的不斷增強(qiáng),同時(shí)在市場(chǎng)主體趨同的人民幣升值預(yù)期下,商業(yè)銀行成了匯率風(fēng)險(xiǎn)的主要承擔(dān)者。

2.匯率風(fēng)險(xiǎn)對(duì)資產(chǎn)的影響

人民幣繼續(xù)升值的預(yù)期雖然會(huì)減少企業(yè)和居民的外匯存款需求,但卻刺激了企業(yè)和居民的外匯貸款的需求。隨著商業(yè)銀行外匯負(fù)債增長的逐步放緩,為了更加滿足于外匯貸款的需求,整個(gè)金融機(jī)構(gòu)的外匯貸存比會(huì)不斷地攀升,這樣就表現(xiàn)出了銀行外匯資產(chǎn)會(huì)向貸款集中,而貸款期限則又以中長期貸款為主的局面,導(dǎo)致了金融機(jī)構(gòu)外匯資產(chǎn)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的增加。

3.匯率風(fēng)險(xiǎn)對(duì)外匯資產(chǎn)和負(fù)債錯(cuò)配的影響

所謂外匯資產(chǎn)和負(fù)債錯(cuò)配是指商業(yè)銀行所持的外幣資產(chǎn)和負(fù)債在數(shù)量上不一致或到期日不同或幣種不對(duì)應(yīng)。隨著我國開放型的經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展,企業(yè)的外匯資金需求將不斷的上升。與快速增長的外匯資金需求相比較,商業(yè)銀行的外匯資金來源并沒有顯著性的增加。為了保證外匯信貸業(yè)務(wù)的需求,多家銀行均向主管部門申請(qǐng)了以人民幣資金購買外匯,并向客戶發(fā)放外匯貸款的要求。這樣做雖然解決了有關(guān)外匯資金的來源問題,但對(duì)銀行外匯資產(chǎn)與人民幣負(fù)債的幣種不匹配造成了一定的影響[2]。

(三)匯率風(fēng)險(xiǎn)對(duì)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)的影響

1.匯率風(fēng)險(xiǎn)對(duì)國際業(yè)務(wù)的影響

相對(duì)比傳統(tǒng)的信貸業(yè)務(wù)來說,國際業(yè)務(wù)的非利息收入相對(duì)較高,并且貿(mào)易融資期限相對(duì)較短,風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小。人民幣匯率機(jī)制改革形成后給商業(yè)銀行國際業(yè)務(wù)的發(fā)展帶來了良機(jī)。在出口方面,升值的預(yù)期會(huì)使企業(yè)提前結(jié)匯,當(dāng)合同期限不變時(shí),一般會(huì)選擇出口賣斷業(yè)務(wù)等業(yè)務(wù);在進(jìn)口方面,企業(yè)便會(huì)更傾向于進(jìn)行遠(yuǎn)期合約。這些都對(duì)商業(yè)銀行發(fā)展國際業(yè)務(wù)是十分有利的。

2.匯率風(fēng)險(xiǎn)對(duì)銀行結(jié)售匯等中間業(yè)務(wù)的影響

我國商業(yè)銀行主要的外匯交易是與客戶的結(jié)售匯業(yè)務(wù)有關(guān)。銀行為企業(yè)提供了結(jié)售匯交易之后,自身便吃進(jìn)了外匯敞口頭寸,企業(yè)所面臨的匯率風(fēng)險(xiǎn)就轉(zhuǎn)移到了銀行自身。但是,目前我國外匯市場(chǎng)并不健全,產(chǎn)品單一、缺乏其流動(dòng)性,商業(yè)銀行在外匯市場(chǎng)上并沒有對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)的有效渠道,這使得商業(yè)銀行自身的外匯敞口頭寸就難以平盤。

(四)匯率風(fēng)險(xiǎn)對(duì)其他方面的影響

1.匯率風(fēng)險(xiǎn)對(duì)商業(yè)銀行國際化的影響

隨著匯率改革的逐步深入,商業(yè)銀行的投資銀行業(yè)務(wù)可望在跨國并購、項(xiàng)目融資、公司理財(cái)、投資咨詢以及資產(chǎn)證券化等方面取得了較大的進(jìn)展。海外并購是我國商業(yè)銀行實(shí)現(xiàn)國際化的一個(gè)主要途徑,人民幣的升值使境內(nèi)商業(yè)銀行海外并購擴(kuò)張的成本大大降低,削弱了銀行有力的贏利能力。

2.匯率風(fēng)險(xiǎn)對(duì)人民幣流動(dòng)性的影響

美元升值的加快以及人民幣升值預(yù)期的強(qiáng)化導(dǎo)致了境外資金入境量的大幅增加,大量外匯存款都轉(zhuǎn)化為人民幣存款,進(jìn)而加劇了商業(yè)銀行人民幣流動(dòng)性的過剩,削弱了銀行的盈利能力。

三、我國商業(yè)銀行匯率風(fēng)險(xiǎn)管理的對(duì)策

(一)強(qiáng)化匯率風(fēng)險(xiǎn)管理的意識(shí)

商業(yè)銀行應(yīng)該對(duì)匯改之后的市場(chǎng)環(huán)境進(jìn)行深入而細(xì)致的評(píng)估,由此變化對(duì)其造成的影響進(jìn)行全面的分析,并以此為依據(jù),對(duì)其自身進(jìn)行相應(yīng)的調(diào)整,使匯率風(fēng)險(xiǎn)管理能夠在其外匯業(yè)務(wù)的全程得到落實(shí)。同時(shí),在企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略層面,對(duì)匯率風(fēng)險(xiǎn)管理給予足夠的重視,確保外匯業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略與其自身的風(fēng)險(xiǎn)管理水平、資本充足水平相適應(yīng)[3]。

(二)增強(qiáng)匯率風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別以及控制能力

我國銀行可通過密切關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化以及由此對(duì)匯率水平的影響,以此為基礎(chǔ),對(duì)匯率的波動(dòng)進(jìn)行科學(xué)的預(yù)測(cè),使自身在匯率風(fēng)險(xiǎn)管理過程中處于相對(duì)有利的地位,以便在風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別計(jì)量過程中變被動(dòng)為主動(dòng),增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制能力。此外,還要大力強(qiáng)化信息系統(tǒng)的建設(shè),根據(jù)需要對(duì)管理信息系統(tǒng)進(jìn)行及時(shí)的改進(jìn)和更新,確保能夠及時(shí)、準(zhǔn)確、全面的獲得相關(guān)的數(shù)據(jù)。

(三)引進(jìn)和培養(yǎng)相關(guān)專業(yè)人才

目前我國銀行人才的儲(chǔ)備情況和其業(yè)務(wù)需要是不相匹配的,需要大量的充實(shí)一批具有外匯業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)和相關(guān)專業(yè)素養(yǎng)的人才。而人才的充實(shí)可以從引進(jìn)和培養(yǎng)兩方面入手。在培養(yǎng)和引進(jìn)人才的同時(shí)需要在薪酬政策和激勵(lì)約束機(jī)制上進(jìn)行相應(yīng)的調(diào)整,使其有足夠的吸引力,保證人才不會(huì)因?yàn)榇鰡栴}而流失。

(四)提高商業(yè)銀行匯率風(fēng)險(xiǎn)管理的內(nèi)控水平

首先,要增強(qiáng)商業(yè)銀行的內(nèi)部審計(jì)能力,通過建立獨(dú)立的內(nèi)部審計(jì)部門,對(duì)銀行的外匯業(yè)務(wù)以及匯率風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行獨(dú)立的審計(jì),并直接向董事會(huì)報(bào)告。此外,商業(yè)銀行要結(jié)合其經(jīng)營規(guī)模和外匯業(yè)務(wù)特點(diǎn)制定符合自身需要的操作規(guī)程、有關(guān)匯率風(fēng)險(xiǎn)管理的授權(quán)政策和自下而上報(bào)告政策與程序以及對(duì)新業(yè)務(wù)的內(nèi)部審批程序[4]。

(五)積極利用金融衍生產(chǎn)品控制匯率風(fēng)險(xiǎn)

這些衍生品包括外匯遠(yuǎn)期、期貨、期權(quán)以及貨幣互換等。對(duì)于商業(yè)銀行來說,要加強(qiáng)對(duì)金融衍生產(chǎn)品交易業(yè)務(wù)的經(jīng)營管理能力的培養(yǎng),提高防范和控制金融衍生產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)的水平和能力;同時(shí),充分發(fā)揮其中介作用,利用衍生工具為自己和其他經(jīng)濟(jì)主體提供規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)品和服務(wù);此外,提高自身對(duì)衍生產(chǎn)品的定價(jià)能力,結(jié)合自身和客戶的特點(diǎn)和需求,根據(jù)不同幣種所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)因素,將風(fēng)險(xiǎn)貼水及所需的經(jīng)濟(jì)資本回報(bào)一起納入產(chǎn)品定價(jià)模型中,形成一套完整的價(jià)格調(diào)整機(jī)制,實(shí)現(xiàn)積極主動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)管理模式[5]。

參考文獻(xiàn)

[1]藍(lán)發(fā)欽《國際金融學(xué)》,立信會(huì)計(jì)出版社,上海,2005年1月

[2]溫彬。人民幣升值對(duì)我國商業(yè)銀行的影響研究[J]國際金融研究,2005,(9)

[3]張曉樸。商業(yè)銀行外匯風(fēng)險(xiǎn)管理與監(jiān)管[J]銀行家,2006,(8)

[5]李君瑞。商業(yè)銀行匯率風(fēng)險(xiǎn)管理[J]合作經(jīng)濟(jì)與科技,2007,(20)