[摘要]如何適應(yīng)市場(chǎng)激烈競(jìng)爭環(huán)境的變化，對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生作出準(zhǔn)確的預(yù)測(cè)，成為擺在中小企業(yè)管理者面前的一個(gè)現(xiàn)實(shí)而嚴(yán)峻的問題。利用現(xiàn)金流量表建立起中小企業(yè)的財(cái)務(wù)預(yù)警模型，結(jié)合案例對(duì)改進(jìn)后的預(yù)警指標(biāo)與改進(jìn)前進(jìn)行對(duì)比分析說明。

[關(guān)鍵詞]中小企業(yè) 財(cái)務(wù)預(yù)警 現(xiàn)金流量表；預(yù)警模型

中圖分類號(hào)：F27文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A文章編號(hào)：1671－7597（2009）0510060－01

財(cái)務(wù)預(yù)警是以企業(yè)的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息為基礎(chǔ)，通過對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表及相關(guān)經(jīng)營資料的分析，設(shè)置并觀察一些敏感型財(cái)務(wù)指標(biāo)的變化，面對(duì)企業(yè)可能或?qū)⒚媾R的財(cái)務(wù)危機(jī)實(shí)現(xiàn)預(yù)測(cè)預(yù)報(bào)和實(shí)時(shí)監(jiān)控的財(cái)務(wù)分析系統(tǒng)。

中小企業(yè)由于其規(guī)模大小的限制，需要建立與其相適應(yīng)的財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)。在現(xiàn)代企業(yè)的理財(cái)環(huán)境中，企業(yè)的現(xiàn)金流量在很大程度上決定著中小企業(yè)的生存和發(fā)展能力，因此，在現(xiàn)金流量表的基礎(chǔ)上建立財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)是十分必要的。

一、現(xiàn)金流財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)體系的建立

中小企業(yè)以經(jīng)營為主的簡單業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)使得利用現(xiàn)金流指標(biāo)進(jìn)行預(yù)警成為企業(yè)常用方法之一。就中小企業(yè)整體而言，經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金流占很大一部分，而相關(guān)投資和籌資活動(dòng)對(duì)中小企業(yè)來說占較小的比例，因此不必建立復(fù)雜的指標(biāo)體系。筆者認(rèn)為可以設(shè)置以下現(xiàn)金流財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)體系：

（一）現(xiàn)金流量比率=經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/流動(dòng)負(fù)債

該指標(biāo)說明企業(yè)通過經(jīng)營活動(dòng)所獲得的現(xiàn)金流量可以用來償還現(xiàn)時(shí)債務(wù)的能力。現(xiàn)金流量比率越大，說明企業(yè)流動(dòng)性越大，短期償債能越強(qiáng)。反之，則說明短期償債能力越弱。

（二）全部財(cái)務(wù)現(xiàn)金比率=經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量/負(fù)債總額

該指標(biāo)反映企業(yè)利用年度經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量償還企業(yè)債務(wù)的能力，用來說明企業(yè)長期償債能力。該比率越大，表示企業(yè)的長期償債能力越強(qiáng)。反之，則表明償債能力越弱。

（三）銷售現(xiàn)金比率=經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金凈流量/主營業(yè)務(wù)收入

這個(gè)指標(biāo)反映企業(yè)的主營業(yè)務(wù)是否能夠?yàn)槠髽I(yè)提供足夠的現(xiàn)金流量，是否有較強(qiáng)的贏利能力，即每元銷售能能夠取得現(xiàn)金是多少。

（四）現(xiàn)金毛利率=經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流入量

該指標(biāo)體現(xiàn)企業(yè)現(xiàn)金流量收益質(zhì)量，一般以1為準(zhǔn)。經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金凈流量占經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流入量的份額越大，說明企業(yè)有較強(qiáng)的創(chuàng)現(xiàn)能力。

（五）凈利潤現(xiàn)金含量=經(jīng)營活動(dòng)凈現(xiàn)金流量/凈利潤

該指標(biāo)反映經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量占營業(yè)利潤的份額?，F(xiàn)金流量與利潤的比值越大，則說明企業(yè)的資金越充足，就能夠更好的保證債務(wù)的償還，不易產(chǎn)生流動(dòng)性危機(jī)。

（六）總資產(chǎn)現(xiàn)金流量比率=經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量/總資產(chǎn)

該指標(biāo)反映公司全部資產(chǎn)產(chǎn)生現(xiàn)金的能力。該指標(biāo)可以從整體上評(píng)價(jià)公司獲取現(xiàn)金能力的強(qiáng)弱和公司可持續(xù)發(fā)展的潛力，是一個(gè)綜合性的指標(biāo)。

二、中小企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)預(yù)警模型野田式企業(yè)實(shí)力測(cè)定法

（一）模型設(shè)計(jì)

野田式企業(yè)實(shí)力測(cè)定法是一種利用相對(duì)值指標(biāo)進(jìn)行財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警的方法，就是要通過各種比率的分析來對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行診斷，爭取在企業(yè)出現(xiàn)危機(jī)之前就能對(duì)企業(yè)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)測(cè)和警報(bào)。該模型的主要特點(diǎn)是：根據(jù)企業(yè)資料，計(jì)算出能夠分別反映企業(yè)增長性，綜合收益性，短期流動(dòng)性和長期安全性的四個(gè)指標(biāo)。風(fēng)險(xiǎn)管理者通過對(duì)這四個(gè)指標(biāo)進(jìn)行分析來判定企業(yè)的危險(xiǎn)度。

為了更好的反映企業(yè)的財(cái)務(wù)情況，判定企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)，筆者認(rèn)為可以替換為前述有關(guān)現(xiàn)金流量預(yù)警指標(biāo)，更能準(zhǔn)確反映企業(yè)當(dāng)前的財(cái)務(wù)狀況。于是，該模型具體指標(biāo)改動(dòng)為：

1．反映企業(yè)“增長性”的指標(biāo)：人均銷售額=年銷售額/職員人數(shù)。隨著企業(yè)的不斷增長，其人均銷售額會(huì)得到相應(yīng)的增長，但是當(dāng)企業(yè)過了成熟期后，人均銷售額就會(huì)逐漸降低，企業(yè)此時(shí)就進(jìn)入了危險(xiǎn)期。

2．反映企業(yè)“綜合效益性”的指標(biāo)：總資產(chǎn)現(xiàn)金流量比率=經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量/總資產(chǎn)。該指標(biāo)體現(xiàn)了企業(yè)運(yùn)用全部資產(chǎn)產(chǎn)生現(xiàn)金的能力。它比資本經(jīng)常利潤更能反映企業(yè)的綜合效益，特別是在企業(yè)信用銷售情況較多的情況下，也避免了利用會(huì)計(jì)期間和權(quán)責(zé)發(fā)生制粉飾利潤的可能性。

3．反映企業(yè)“短期流動(dòng)性”的指標(biāo)：現(xiàn)金流動(dòng)比率=經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/流動(dòng)負(fù)債。該指標(biāo)反映的是企業(yè)的短期償債能力?！傲鲃?dòng)比率”這一指標(biāo)對(duì)于中小企業(yè)來講難以在一定程度上反映企業(yè)的債務(wù)危機(jī)。一方面，企業(yè)的財(cái)務(wù)危機(jī)與經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量密切相關(guān)，另一方面，流動(dòng)比率這一指標(biāo)在存貨占流動(dòng)資產(chǎn)較大比率的企業(yè)應(yīng)用中存在很大的缺陷，難以有效預(yù)測(cè)警情的發(fā)生。

4．反映企業(yè)“長期安全性”的指標(biāo)：固定長期適合率=固定資產(chǎn)/（自由資本+長期貸款）。該指標(biāo)檢查了企業(yè)對(duì)固定資產(chǎn)的投資與其資金來源是否想配合。通常情況下，該指標(biāo)越低，則說明企業(yè)的安全性越高。

（二）實(shí)例對(duì)比分析

天津市處于初期發(fā)展的某中型企業(yè)電子股份有限公司是一家以從事電信金融終端設(shè)備及管理系統(tǒng)的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和服務(wù)為主的國家級(jí)高新技術(shù)企業(yè)。利用野田式企業(yè)實(shí)力測(cè)定法對(duì)其企業(yè)進(jìn)行測(cè)算，由于其中兩個(gè)指標(biāo)相同，只需比較不同指標(biāo)的比率。

根據(jù)該公司某年年報(bào)部分?jǐn)?shù)據(jù)：

流動(dòng)資產(chǎn)：304144928；流動(dòng)負(fù)債：178465600。

資產(chǎn)合計(jì)：393320320；股東權(quán)益合計(jì)：184856832。

凈利潤：13527248；經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量：13130776。

1．根據(jù)上表數(shù)據(jù)，對(duì)比計(jì)算這四項(xiàng)指標(biāo)的數(shù)值：

2．四項(xiàng)指標(biāo)值與標(biāo)準(zhǔn)值：

3．對(duì)上述四項(xiàng)指標(biāo)進(jìn)行5分法測(cè)評(píng)：

4．根據(jù)上述測(cè)定結(jié)果作出圖表，見圖1。

將上述測(cè)定結(jié)果分別對(duì)應(yīng)于上圖中短期流動(dòng)性和綜合收益性兩個(gè)數(shù)軸，判斷其所屬類型。根據(jù)上圖所示，企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況可分為安全、注意（即警戒）和危險(xiǎn)三種類型。案例中的數(shù)據(jù)顯示，改動(dòng)前選取的指標(biāo)表明企業(yè)處于安全區(qū)域，改動(dòng)后的指標(biāo)表明企業(yè)處于警戒區(qū)域。由于該企業(yè)是制造類企業(yè)，并且企業(yè)處于起步發(fā)展時(shí)期，現(xiàn)金凈流量較小，因而改動(dòng)后的指標(biāo)更能反映企業(yè)的現(xiàn)實(shí)狀態(tài)。

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作者簡介：

肖存忠，男，漢族，山東濰坊人，濟(jì)鋼集團(tuán)總公司財(cái)務(wù)處會(huì)計(jì)師。