金 晶

摘要:次貸危機(jī)最先開(kāi)始于美國(guó),其已經(jīng)逐漸演化為一種全球性的金融危機(jī),對(duì)世界經(jīng)濟(jì)特別是發(fā)達(dá)資本主義國(guó)家的經(jīng)濟(jì)形成了很大沖擊,并且已經(jīng)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)蔓延,本文將從次貸危機(jī)出發(fā),探討中國(guó)在這次危機(jī)中受到的影響,并對(duì)未來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)進(jìn)行淺析。

關(guān)鍵詞:次貸危機(jī) 中國(guó)經(jīng)濟(jì) 走勢(shì)

一,美國(guó)次貸危機(jī)產(chǎn)生的原因

目前席卷全球的金融危機(jī)的始作俑者就是美國(guó)的次貸危機(jī),其于2007年的三月間在美國(guó)初次爆發(fā),關(guān)于導(dǎo)致這場(chǎng)危機(jī)的原因存在著很多的說(shuō)法,我認(rèn)為其中最主要的原因是格林斯潘在位美聯(lián)儲(chǔ)主席期間所奉行的長(zhǎng)期低利率政策以及美國(guó)政府對(duì)自由市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)過(guò)分迷信所導(dǎo)致的,長(zhǎng)期的低利率政策帶來(lái)了很多后果,造成美國(guó)經(jīng)濟(jì)流動(dòng)性很充裕。華爾街的金融專家們想盡辦法的創(chuàng)造金融衍生工具,針對(duì)那些信用等級(jí)較低,無(wú)法在正規(guī)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行抵押貸款的客戶設(shè)計(jì)了一種次級(jí)貸款市場(chǎng),一旦發(fā)生大規(guī)模的無(wú)法及時(shí)收回貸款的情況,便會(huì)導(dǎo)致對(duì)相關(guān)金融機(jī)構(gòu)的毀滅性打擊,這是導(dǎo)致次貸危機(jī)發(fā)生的直接原因。而且在美國(guó)的民間,借貸消費(fèi)的理念非常流行,大量的借貸消費(fèi)造成了金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的累積。從另一方面來(lái)說(shuō)。美國(guó)政府非常信奉自由市場(chǎng)經(jīng)濟(jì),放任市場(chǎng)對(duì)資源的配置作用,對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)缺乏應(yīng)有的把控,而且監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)金融等相關(guān)領(lǐng)域缺乏相關(guān)的監(jiān)管和監(jiān)督。

當(dāng)然,美國(guó)自身的經(jīng)濟(jì)本體也存在著非常嚴(yán)重的問(wèn)題,美國(guó)的國(guó)際收支長(zhǎng)期處于巨大的失衡狀態(tài)之中,美國(guó)一方面在國(guó)內(nèi)不惜以巨大的財(cái)政赤字來(lái)支撐其經(jīng)濟(jì)發(fā)展,而另一方面美國(guó)在國(guó)際上也存在著巨額貿(mào)易逆差的問(wèn)題,因此美國(guó)經(jīng)濟(jì)自身狀態(tài)是導(dǎo)致本次危機(jī)爆發(fā)的深層次原因。

由于美國(guó)經(jīng)濟(jì)的巨大影響力,因此當(dāng)次貸危機(jī)在美國(guó)爆發(fā)以后,這場(chǎng)危機(jī)便迅速通過(guò)金融觸角傳到到其他的國(guó)家,并且蔓延到了實(shí)體經(jīng)濟(jì),有人甚至將此次危機(jī)與1929年的大蕭條相提并論,由此可見(jiàn)本次危機(jī)的廣度和深度。

二,次貸危機(jī)對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)形成的沖擊

由于中國(guó)的金融金融產(chǎn)業(yè)原先的國(guó)際化程度不高,所以在本次的金融危機(jī)中受到的直接沖擊并不像發(fā)達(dá)資本主義國(guó)家那樣強(qiáng)烈,但是中國(guó)的經(jīng)濟(jì)依然受到了很大的沖擊,下面我們將從幾個(gè)方面來(lái)看待這個(gè)問(wèn)題

1,中國(guó)的對(duì)外貿(mào)易

中國(guó)經(jīng)濟(jì)目前的對(duì)外依存度非常之高,出口已經(jīng)成長(zhǎng)為中國(guó)經(jīng)濟(jì)的三駕馬車(chē)之一,因此其對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)的意義重大,在全球主要發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩甚至停滯的情況之下,中國(guó)的外貿(mào)面臨嚴(yán)峻的局面,大量的外貿(mào)導(dǎo)向型企業(yè)關(guān)閉,大量工人失業(yè),但是前些時(shí)間沿海地區(qū)又重新出現(xiàn)了招工難,說(shuō)明在一定程度上,出口有所恢復(fù)。另一個(gè)方面,在現(xiàn)在的世界經(jīng)濟(jì)中,由于全球性金融危機(jī),各國(guó)為了保護(hù)本國(guó)產(chǎn)業(yè),貿(mào)易保護(hù)主義又重新開(kāi)始抬頭。美國(guó)等國(guó)家紛紛采取了不同程度的貿(mào)易保護(hù)措施,這會(huì)對(duì)剛有復(fù)蘇苗頭的出口也形成沖擊。

2,中國(guó)的人民幣匯率問(wèn)題

次貸危機(jī)以及隨之而來(lái)的全球金融危機(jī)使得美元匯率持續(xù)走低,美元的貶值會(huì)進(jìn)一步的人民幣的匯率走勢(shì)形成壓力,人民幣升值的壓力增大,美國(guó)以及歐洲對(duì)人民幣的匯率問(wèn)題施加更大的政治壓力,另一方面,我國(guó)出口的貨物大多按照美元結(jié)算,這樣將會(huì)對(duì)我國(guó)產(chǎn)品的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力產(chǎn)生很大的沖擊,給原本就不景氣的出口雪上加霜。

3,通貨膨脹預(yù)期的加大

由于美元的頹勢(shì),持續(xù)推動(dòng)世界市場(chǎng)能源價(jià)格以及黃金價(jià)格,造成原材料價(jià)格上漲,中國(guó)的三季度統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表面,通貨膨脹其實(shí)已經(jīng)在中國(guó)出現(xiàn),只是還沒(méi)有表現(xiàn)的很強(qiáng)烈,部分專家表示,明年一季度的物價(jià)還將會(huì)有所上漲,國(guó)家為了應(yīng)對(duì)金融危機(jī),增加了巨額的貨幣投入,由此帶來(lái)的流動(dòng)性泛濫又會(huì)反過(guò)來(lái)推動(dòng)資本價(jià)格的持續(xù)上揚(yáng),造成房地產(chǎn)等市場(chǎng)的非理性繁榮,前些時(shí)間在全國(guó)各地頻繁出現(xiàn)地王現(xiàn)象,而且其中很多的制造者為央企,同時(shí)全國(guó)七十多個(gè)大中城市的房?jī)r(jià)還在上漲之中,說(shuō)明房地產(chǎn)市場(chǎng)已經(jīng)有泡沫化的傾向,為經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇之路埋下隱患。

4,對(duì)中國(guó)就業(yè)市場(chǎng)形成沖擊

金融危機(jī)爆發(fā)以后,大量沿海的出口加工型企業(yè)倒閉,造成大量民工失業(yè),很多外資公司都在裁減員工,這一方面會(huì)對(duì)國(guó)內(nèi)消費(fèi)會(huì)有一個(gè)滯后的惡劣影響,而且還會(huì)對(duì)社會(huì)治安形成嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。

三,在金融危機(jī)的大背景下,中國(guó)的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)以及前景

那么就目前來(lái)說(shuō),中國(guó)官方剛剛公布了第三季度的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù),從數(shù)據(jù)上來(lái)看呢,前三季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值217817億元,同比增長(zhǎng)7.7%。分季度看,今年逐季度的GDP的增速是遞增的,說(shuō)明四萬(wàn)億的投資計(jì)劃正在發(fā)生成效。分產(chǎn)業(yè)看,從公布的數(shù)據(jù)可以看出第三產(chǎn)業(yè)的增速要高于第一二產(chǎn)業(yè)的增速,說(shuō)明中國(guó)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化調(diào)整雖然還不盡人意,但也已經(jīng)初見(jiàn)成效,那么以目前的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)推斷,預(yù)定的國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)百分之八的目標(biāo)可以實(shí)現(xiàn)。那么我們?cè)賮?lái)看CPI和PPI的數(shù)據(jù),CPI數(shù)據(jù)8月份、9月份環(huán)比都出現(xiàn)了上漲,PPI環(huán)比連續(xù)7個(gè)月上漲,說(shuō)明目前是初見(jiàn)通貨膨脹了,從三季度的貨幣供應(yīng)量來(lái)看,9月末,廣義貨幣供應(yīng)量余額58.5萬(wàn)億元,同比增長(zhǎng)29.3%,;狹義貨幣供應(yīng)量余額20.2萬(wàn)億元,增長(zhǎng)29.5%,目前金融機(jī)構(gòu)的貸款余額和存款余額都在增加,而且增加額大體一致。由此我們可以看出目前的整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)的流動(dòng)性是非常充裕的,這么充裕的貨幣供給量,我認(rèn)為在可以預(yù)見(jiàn)的將來(lái)將會(huì)進(jìn)一步的推高資產(chǎn)價(jià)格水平,這將會(huì)在證券市場(chǎng)和房地產(chǎn)市場(chǎng)得到體現(xiàn),因此,我認(rèn)為對(duì)于下一個(gè)季度來(lái)說(shuō),通貨膨脹的預(yù)期是增加的。但是我們對(duì)于目前的通脹預(yù)期的處理上也要保持一個(gè)謹(jǐn)慎的態(tài)度,防止對(duì)經(jīng)濟(jì)回升勢(shì)頭形成打壓。

下面我們分別從拉動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的三個(gè)主要因素出發(fā),來(lái)分析當(dāng)前中國(guó)的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀:

第一是投資

前三季度,全社會(huì)固定資產(chǎn)投資155057億元,同比增長(zhǎng)33.4%。前三季度,基礎(chǔ)設(shè)施投資增長(zhǎng)52.6%,房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資25050億元,同比增長(zhǎng)17.7%,我們可以看出,前三季度的固定資產(chǎn)投資是呈現(xiàn)了一個(gè)大幅度增加的態(tài)勢(shì),當(dāng)然這對(duì)于拉動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),盡快走出國(guó)際金融危機(jī)低谷是非常有意義的,因?yàn)閷?duì)于宏觀經(jīng)濟(jì)來(lái)說(shuō),直接的固定資產(chǎn)投資其傳導(dǎo)效應(yīng)是非常明顯和有效的。對(duì)于目前的中國(guó)經(jīng)濟(jì)來(lái)說(shuō),投資拉動(dòng)可能是其中最重要的一環(huán),投資的資金來(lái)源主要依賴金融機(jī)構(gòu)信貸投放和政府的財(cái)政支出拉動(dòng)。而很多項(xiàng)目回報(bào)性并不是很高,我們要警惕由于大幅度增加固定資產(chǎn)投資所造成的中央財(cái)政赤字和地方政府負(fù)債所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。預(yù)計(jì)今年全年的財(cái)政赤字可能會(huì)達(dá)到9500個(gè)億,如果不及時(shí)控制預(yù)算赤字的規(guī)模,造成嚴(yán)重超支,就可能會(huì)透支明年的預(yù)算,影響到明年的經(jīng)濟(jì)刺激力度,長(zhǎng)期來(lái)看,則有可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)失衡。

第二是消費(fèi)

前三季度,社會(huì)消費(fèi)品零售總額89676億元,同比增長(zhǎng)15.1%;另一方面城鄉(xiāng)居民收入繼續(xù)增長(zhǎng),城鎮(zhèn)居民人均可支配收入同比增長(zhǎng)9.3%,農(nóng)村居民人均現(xiàn)金收入比上年同期增長(zhǎng)8.5%,因此可以看出消費(fèi)對(duì)于國(guó)民經(jīng)濟(jì)的作用正在不斷的增加之中,那么在目前外需疲軟的情況之下,國(guó)內(nèi)消費(fèi)對(duì)于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的意義也是不言而喻的,因此繼續(xù)提升國(guó)內(nèi)消費(fèi)水平就成為了目前我們經(jīng)濟(jì)政策制定的當(dāng)務(wù)之急,從政府和民間兩個(gè)層面上拉動(dòng)內(nèi)需。但是我們依然發(fā)現(xiàn),對(duì)于整個(gè)宏觀層面來(lái)看,消費(fèi)所拉動(dòng)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與我們的經(jīng)濟(jì)規(guī)模相比還是有一定的差距。

第三是對(duì)外貿(mào)易

前三季度,進(jìn)出口總額15578億美元,同比下降20.9%。一季度下降24.9%,二季度下降22.1%,三季度下降16.5%,對(duì)外貿(mào)易繼續(xù)順差同比減少455億美元。從上面我們可以看出,我國(guó)的對(duì)外貿(mào)易在這次的金融危機(jī)之中受到的沖擊還是相當(dāng)之大的,但是我們同時(shí)可以從數(shù)據(jù)中看出,這個(gè)逐季度的降幅還是在一個(gè)遞減之中,說(shuō)明我們的外貿(mào)環(huán)境正在逐步的改善之中,沿海部分地區(qū)又重新出現(xiàn)民工荒說(shuō)明了沿海的外向型出口加工業(yè)正在復(fù)蘇,當(dāng)然我們對(duì)于目前的情況不能盲目樂(lè)觀,因?yàn)楝F(xiàn)在的世界經(jīng)濟(jì)依舊出于低谷,各國(guó)都不同程度的出現(xiàn)了貿(mào)易保護(hù)主義的傾向,因此,我們要加強(qiáng)警惕,對(duì)于可能出現(xiàn)的貿(mào)易摩擦要有一個(gè)清醒的認(rèn)識(shí)。

雖然中國(guó)經(jīng)濟(jì)的表現(xiàn)是可喜的,但是目前世界經(jīng)濟(jì)前景并不明朗,作為拉動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的重要方面之一的出口并沒(méi)有明顯的好轉(zhuǎn),因此,在現(xiàn)階段,我們依然要保持一個(gè)適度寬松的貨幣環(huán)境,增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的內(nèi)在動(dòng)力,針對(duì)可能出現(xiàn)泡沫的行業(yè)預(yù)先進(jìn)行適當(dāng)微調(diào),防止產(chǎn)業(yè)發(fā)展失控對(duì)于整體國(guó)民經(jīng)濟(jì)造成沖擊,另外,抓住這個(gè)時(shí)機(jī),對(duì)于部分產(chǎn)業(yè)進(jìn)行結(jié)構(gòu)調(diào)整,還有在共同應(yīng)對(duì)國(guó)際金融危機(jī)的問(wèn)題上加強(qiáng)與其他國(guó)家的協(xié)調(diào),努力實(shí)現(xiàn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展的目標(biāo),防止經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)大起大落。

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