彭國光

一、財務舞弊與美國上市公司如影隨形

作為世界上財務監(jiān)管最為完善的國家，美國一直都是世界各國學習的榜樣。但安然、世通等世紀丑聞發(fā)生后，世界開始用全新的眼光審視美國的上市公司。事實上，美國上市公司在財務上做手腳并非從安然才開始的，美國上市公司的舞弊丑聞在華爾街算不上新聞，只是這些舞弊事件在影響上遜于安然、世通等巨無霸公司，所以沒有引起媒體的廣泛關注。在安然事件前，美國投資者對美國上市公司的財務數據一直持保留態(tài)度，因為華爾街頻頻爆出財務舞弊丑聞。以下擷取美國上市公司近10年中的幾個典型舞弊案例。

二、美國上市公司典型舞弊案及特征

（一） 從存貨做文章

存貨項目因其種類繁多并且具有流動性強、計價方法多樣的特點，所以存貨高估構成資產計價舞弊的主要部分。美國法爾莫公司利用存貨舞弊的手法比較典型。法爾莫公司是位于美國俄亥俄州的一家連鎖藥店。法爾莫的發(fā)展速度遠超同行，在十幾年的發(fā)展歷程中，法爾莫從一家藥店發(fā)展到全國300余家藥店。但這一切輝煌都是建立在通過存貨資產造假來制造虛假利潤的基礎上，法爾莫公司的舞弊行為最終導致了破產。

法爾莫公司的創(chuàng)始人莫納斯是一個雄心勃勃的人。為了把他的小店擴展到全國，他實施的策略是通過提供大比例折扣來銷售商品。莫納斯把并不盈利且未經審計的藥店報表拿來后，用筆為其加上并不存在的存貨和利潤，這種夸張的造假讓他在一年之內騙得了足夠收購了8家藥店的資金。

在長達10年的過程中，莫納斯精心設計、如法炮制，制造了至少5億美元的虛假利潤。法爾莫公司的財務總監(jiān)對于低于成本出售商品的擴張方式提出質疑，但是莫納斯堅持認為只要公司發(fā)展得足夠大就可以掩蓋住一切。所以，在多年中，法爾莫公司都保持了兩套賬簿，一套應付外部審計，一套反映真實情況。

法爾莫公司的財務魔術師們造假手法是：他們先將所有的損失歸入一個所謂的“水桶賬戶”，然后再將該賬產的金額通過虛增存貨的方式重新分都到公司的數百家成員藥店中。他們仿造購貨發(fā)票、制造增加存貨并減少銷售成本的虛假記賬憑證、確認購貨卻不同時確認負債、多計或加倍計算存貨的數量。

財務部門之所以可以隱瞞存貨短缺是因為注冊會計師只對300家藥店中的4家進行了存貨監(jiān)盤，而且他們會提前數月通知法爾莫公司他們將檢查哪些藥店。管理人員隨之將那4家藥店堆滿實物存貨，而把那些虛增的部分分配到其余的296家藥店。如果不進行會計造假，法爾莫公司實際早已破產。

審計機構為他們的不夠謹慎付出了昂貴的代價。這項審計失敗使會計師事務所在民事訴訟中損失了3億美元。而對于法爾莫公司來說，不可避免是一場牢獄之災。財務總監(jiān)被判33個月的監(jiān)禁，莫納斯本人則被判入獄5年。

（二） 利用并購機會操縱“準備”科目

泰科公司始創(chuàng)于1960年，1973年，泰科在紐約證交所上市。泰科的經營機構遍布100多個國家，雇傭了26萬員工，2003年營業(yè)額超過300億美元。

從1999起的三年時間里，泰科兼并了數百家公司，并購價格將近300億美元。對于這些收購兼并，泰科采用購買法予以反映。按照美國公認會計原則（GAAP）的規(guī)定，采用購買法時，被兼并企業(yè)在購買日后實現(xiàn)的利潤才可與購買方的利潤合并。同樣，被兼并企業(yè)在購買日前發(fā)生的損失，也不需要納入購買方的合并范圍?；谶@一規(guī)定，泰科開始玩起了一個個“財務游戲”。被泰科兼并的公司都有一個共同特點：被兼并公司合并前的盈利狀況往往出現(xiàn)異常的大幅下降，而在合并后盈利狀況迅速好轉。 其實，這些被兼并公司合并完成前后盈利異常波動主要是各種“準備”科目的貢獻：合并前對各類費用和減值準備過度計提，合并后逐步釋放出各類準備。這樣的弄虛作假行為被泰科的高管人員美其名曰“財務工程”。

以泰科并購AMP公司為例，泰科于1998年底開始對AMP公司進行收購，收購于1999

年初完成。AMP公司1998年的第四季度息稅前利潤為8500萬美元，可是到了1999年第一季度（合并完成的前一季度），卻突然下降為-1200萬美元，而到了1999年第二季度（合并完成后的第一個季度），又迅速增至 24500萬美元。利潤大幅增長的原因就在于1999年第一季度計提了巨額的存貨減值準備，提前“釋放”了本應屬于1999年第二季度的銷售成本。

舞弊事件曝光后，泰科的首席執(zhí)行官被逮捕，將面臨多年的牢獄之災。另外，泰科撤換了60多名高管人員，包括首席財務官、法律總顧問、財務總監(jiān)以及人力資源總監(jiān)等等，此外泰科還撤換了整個董事會。

（三） 模糊資本性資產和費用性支出的界限

美國廢品管理公司是世界上最大的垃圾處理公司，由狄恩Ｌ?班特若克和韋恩?休真格于1968年創(chuàng)立，1971年在紐約證券交易所上市。該公司營業(yè)收入從1971年的1600萬美元增長到1991年的75000萬美元，平均年收入增長率為36%。其快速成長的法寶之一是在資產攤銷上的“保守”，模糊資本性資產和費用性支出的界限，以制造虛擬資產。

自1989年起，廢品管理公司通過所謂的“凈賬面價值法”，將部分已經建成并交付使用垃圾掩埋場的利息費用繼續(xù)資本化。審計機構發(fā)現(xiàn)這一問題后，要求廢品管理公司予以更正。廢品管理公司承諾從1994年1月1日起予以更正，但到了1994年管理當局發(fā)現(xiàn)，如果采用審計機構提出的資本化方法，廢品管理公司每年都得報告約2500萬美元的利息費用，這意味著1989至1994年期間，不恰當的資本化利息費用累計已經高達1.5億美元。廢品管理公司決定從1995年開始采用符合審計機構要求的資本化方法，但事實上，廢品管理公司不僅在對外報送的財務報表中沒有披露這些內幕，而且直至1997年仍在運用“凈賬面價值法”，繼續(xù)將本應計入期間費用的利息費用資本化為在建工程或固定資產。

其他不適當的資本化處理方法還包括將系統(tǒng)開發(fā)費用、管理費用、財產保險費用資本化。而且，資本化后的系統(tǒng)開發(fā)費用和財產保險費用又被武斷地按照特別“經久耐用”的假設攤銷，如對公司的兩大系統(tǒng)按照10至20年攤銷，財產保險費則一律按15年期限攤銷。審計機構在1991年及隨后年份再三地將上述攤銷分錄列為審計調整分錄，并要求廢品管理公司考慮技術發(fā)展造成系統(tǒng)貶值等因素，盡早沖銷這些“虛擬資產”，但廢品管理公司每年都拒絕調整。

事后調查表明，1992～1996年期間，廢品管理公司累計將1.92億美元的利息費用資本化，在夸大了利潤總額的同時，也高估了在建工程和固定資產的價值。

（四） 虛構收入

斯克魯西是美國理療業(yè)的靈魂人物。他創(chuàng)造性地提出將理療從醫(yī)院中獨立出來運作的診所運營模式。從上世紀90年代至2002年，南方保健在全球擁有了1229家診所，成為全美最大的保健服務商。

從1997年開始，發(fā)展走入瓶頸的南方保健開始對會計賬目進行造假，操縱經營利潤和資產負債表。在斯克魯西的領導下，南方保健的高管人員每個季度末都要開會，商討會計造假事宜，他們親切地稱這種獨特的會議為“家庭會議”，與會者被尊稱為“家庭成員”。經過調查，南方保健的造假手法開始浮出水面。南方保健使用的最主要的造假手段是一種稱為“契約調整”的手法。

“契約調整”是一個收入備抵賬戶，用于估算南方保健向病人投保的醫(yī)療保險機構開出的賬單與醫(yī)療保險機構預計將支付的賬款之間的差額，營業(yè)收入總額減去“契約調整”的借方余額，作為營業(yè)收入凈額反映在南方保健的收益表上。由于“契約調整”是一個需要大量估計和判斷的賬戶，南方保健便利用這一特點，通過毫無根據地貸記“契約調整”賬戶，虛增收入。為了不使虛增的收入露出破綻，南方保健又專門設立了對應的“AP匯總”賬戶，用以記錄與“契約調整”相對應的資產增加額。在5年中，南方保健通過憑空貸記“契約調整”的手法，虛構了近25億美元的利潤總額，虛構金額為實際利潤的247倍；虛增資產總額15億美元。

為掩飾會計造假，南方保健動員了幾乎整個高管層，共同對付外部審計機構。南方保健的會計人員對審計機構審查各個報表科目所用的“重要性水平”了如指掌，并千方百計將造假金額化整為零，確保造假金額不超過外部審計機構確定的“警戒線”。

（五） 利用會計截期

美國女王真空吸塵器公司是一家上市公司，以生產耐用的吸塵器著稱，唐?希蘭先生是該吸塵器公司的首席執(zhí)行官。當初為了獲取該公司的控股權，希蘭先生不惜抵押了其所有的私人資產，以獲得巨額借款用于購買女王公司的股票。不懂吸塵器行業(yè)的希蘭及其管理小組武斷地認定開發(fā)新一代真空吸塵器才是大幅提高利潤的最佳途徑。

為了籌措新生產線的資金，希蘭先生授意財務經理去人為地夸大幾個季度的利潤從而使股票價格上漲，再用股價上漲拋售部分股票的方法產生資金。財務經理選擇了在銷售和費用的截期上玩花樣。他指示銷售經理將期后的銷售發(fā)票提前到會計年度結束前開，囑咐倉庫將貨物的發(fā)運提前，并同時編造大量的非法分錄以掩蓋造假舉動。此外，他還將積存的商品發(fā)運他處，視之為銷售記入銷售收入；將未付的帳單鎖在櫥柜里不確認負債。希蘭通過他的方案得到了急需的現(xiàn)金流。由于公司從未在期后沖銷虛假的銷售，審計人員并未發(fā)現(xiàn)該公司的造假行為。

新一代的真空吸塵器銷售業(yè)績飚升，利潤飛漲。然而好景不長，不久消費者們發(fā)現(xiàn)吸塵

器的質量存在嚴重問題并要求退貨，其幕后原因是希蘭貪婪地追求利潤以至于強吸塵器原先堅實的金屬部分替換成了塑料裝配，從而導致產品不耐熱。于是，最初的利潤轉變?yōu)榭衽谋г孤?，倉庫開始沒有空間存放退回的產品。后來，公司不得不租用了較遠的倉庫存放退回的產品并銷毀所有反應退貨的記錄，以此來蒙蔽了審計人員。由于產品的口碑極差，公司的名聲一落千丈，銷售嚴重滑坡。巨額的銷售退回和銷售額的銳減給希蘭和財務經理帶了極大的壓力，面對所要額外信息的審計人員，他們最終在律師的建議下主動認罪。

女王公司的舞弊行為使投資者和債權人遭受了共4000萬美元的損失，公司也宣布倒閉。

此外，希蘭先生也被判一年有期徒刑并附帶數百萬的賠償。

（六） 濫用重大性概念

美國在線從2000年第四季度起，廣告收入逆轉，比1999年同期下降了7％，美國在線內部文件表明美國在線2000年度面臨著失去1.08億美元在線廣告收入的風險，而整個2001年將失去1.4億美元的在線廣告收入，對這些情況，美國在線并未披露。美國在線利用“重大性”概念打起了擦邊球，本質上也屬于惡意舞弊。美國在線聲明沒有披露的理由是“這些收入只占全部營業(yè)收入約3％的比例，因此沒有必要批露”。

重大性是我們在財務報告中設置彈性的一個方法，其確立應當以不誤導投資者為前提，既要考慮定量因素，也要考慮定性因素，任何有意違反公認會計準則規(guī)定的錯報，金額再小也是重大的。重大性概念很容易被一些公司濫用。所謂“重大性”，有時標準是很難掌握的，但有一個標準就是“不能欺騙和誤導投資者，不能讓投資者基于此作出錯誤判斷”。如美國在線沒有披露廣告收入的下降，盡管只占全部收入的一小部分，但已經影響了投資者對于美國在線的預期。

三、美國上市公司舞弊案之啟示

從美國上市公司眾多舞弊案例可以看出，美國雖然屬于各項機制相對健全國家，但仍然不能完全防范上市公司的舞弊，一方面因為舞弊手法的高明和隱蔽，另一方面還由于現(xiàn)代會計核算的復雜性，這為舞弊的發(fā)生提供了空間。我國德隆舞弊案也屬于高技術含量的舞弊犯罪，其舞弊手法運用了關聯(lián)企業(yè)擔保、交易等復雜方式。外部審計機構在千頭萬緒的賬目中很難理出頭緒，有時很容易被企業(yè)的一面之詞所蒙蔽。

無論是國外還是國內的上市公司，舞弊的動機概莫能外的都是出于股價和利益的誘惑。舞弊的動因主要有目標激進、盲目擴張、上市保殼和圈錢謀利等。如果企業(yè)在發(fā)展過程中習慣確立不切實際的目標，在無法實現(xiàn)時便會傾向采取操縱財務報告、粉飾財務指標的方式來“實現(xiàn)目標”。所以，企業(yè)的發(fā)展要循序漸進，多在經營“業(yè)務”上下功夫，少在經營“財務”上花心思，通過財務舞弊尋找發(fā)展“捷徑”找到的只能是一條最遠的路。

作者單位：廣東省鹽業(yè)總公司