陳　明　林　峰

[摘要]凈資產(chǎn)收益率(ROE)反映企業(yè)的資本投資效率。文章利用2000～2006年期間1100多個(gè)上市公司的面板數(shù)據(jù)。綜合分析上市公司的制度變遷、管理層激勵(lì)、產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)等因素對(duì)ROE的影響，并進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)，認(rèn)為股權(quán)分置改革、公司治理結(jié)構(gòu)改善和適當(dāng)?shù)目毓晒蓶|比率將改善上市，公司資本回報(bào)效率，但管理層激勵(lì)則對(duì)上市公司ROE影響甚微。

[關(guān)鍵詞]凈資產(chǎn)收益率；面板數(shù)據(jù)；影響因素；上市公司

[作者簡(jiǎn)介]陳明，華僑大學(xué)工商管理學(xué)院博士生，研究方向：公司金融，福建泉州362021；林峰，華僑大學(xué)工商管理學(xué)院跨國(guó)公司研究所所長(zhǎng)，教授，博士生導(dǎo)師，研究方向：跨國(guó)公司與公司金融，福建泉州，362021

[中圖分類號(hào)]F830.91[文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼]A[文章編號(hào)]1007-7723(2009)01-0075-0005

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