栗　媛

提要物流金融的出現(xiàn)為我國(guó)中小企業(yè)提供了新的融資方式；同時(shí)，又存在著一定的風(fēng)險(xiǎn)。如何規(guī)避業(yè)務(wù)過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn)問題成為物流金融首要解決的難點(diǎn)。本文以買方信貸模式為例，分析可能存在的風(fēng)險(xiǎn)，并提出相應(yīng)對(duì)策。

關(guān)鍵詞：物流金融；風(fēng)險(xiǎn)；運(yùn)作主體

中圖分類號(hào)：F83文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

一、引言

我國(guó)經(jīng)濟(jì)的飛速發(fā)展催生了眾多的中小企業(yè)，由于中小企業(yè)有較少的固定資產(chǎn)、不健全的擔(dān)保體系等特點(diǎn)，沒有或無(wú)法從銀行獲得貸款；受國(guó)際國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的影響，2008年中小企業(yè)面臨最突出的問題就是資金短缺；同時(shí)，我國(guó)商業(yè)銀行大量資金無(wú)法得到有效的利用，存在著流動(dòng)性過(guò)剩的問題。為了解決中小企業(yè)及銀行的資金困境，拓寬其融資渠道，近幾年商業(yè)銀行與物流企業(yè)合作開發(fā)了以產(chǎn)業(yè)資本為主導(dǎo)的、物流企業(yè)為主體的物流金融業(yè)務(wù)。此業(yè)務(wù)一經(jīng)推出就受到了中小企業(yè)的歡迎，眾多的商業(yè)銀行及大型物流企業(yè)參與其中，實(shí)現(xiàn)了全程供應(yīng)鏈的高效率和低成本，最終實(shí)現(xiàn)共贏。目前，處于實(shí)踐中的物流金融在我國(guó)以超常規(guī)的速度發(fā)展，據(jù)中國(guó)證券報(bào)報(bào)道，物流金融業(yè)務(wù)中的倉(cāng)單質(zhì)押模式的市場(chǎng)規(guī)模約有4，000億元；而較早開展此項(xiàng)業(yè)務(wù)的中儲(chǔ)股份有限公司2007年1月份和2月份的該項(xiàng)業(yè)務(wù)量比2006年同期增長(zhǎng)200%以上，這些數(shù)據(jù)均表明物流金融在我國(guó)有著巨大的潛力和廣闊的發(fā)展前景。

二、物流金融及其模式

（一）物流金融。物流金融是物流服務(wù)與金融服務(wù)相結(jié)合的新型業(yè)務(wù)，其概念由鄒小芃2004年首次提出，即面向物流業(yè)的運(yùn)營(yíng)過(guò)程，通過(guò)應(yīng)用和開發(fā)各種金融產(chǎn)品，有效地組織和調(diào)劑物流領(lǐng)域中貨幣資金的運(yùn)動(dòng)。這些資金運(yùn)動(dòng)包括發(fā)生在物流過(guò)程中的各種存款、貸款、投資、信托、租賃、抵押、貼現(xiàn)、保險(xiǎn)、有價(jià)證券發(fā)行與交易，以及金融機(jī)構(gòu)所辦理的各類涉及物流業(yè)的中間業(yè)務(wù)等。由此，中小企業(yè)不僅能通過(guò)固定資產(chǎn)向金融機(jī)構(gòu)貸款，同時(shí)可以憑借自身的成品、半成品及原材料等向金融機(jī)構(gòu)質(zhì)押融資；物流金融業(yè)務(wù)的產(chǎn)生與發(fā)展改變了我國(guó)中小企業(yè)“有款貸不到”的困境，并為企業(yè)融資提供了更多的便利。

（二）物流金融模式。物流金融主要涉及三個(gè)主體：融資企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)和物流企業(yè)。融資企業(yè)是融資服務(wù)的需求者，包括供應(yīng)鏈上下游中的企業(yè)；物流企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)為前者提供融資服務(wù)；三者在物流金融活動(dòng)中相互合作、互利互惠。

根據(jù)金融機(jī)構(gòu)參與程度的不同，物流金融的運(yùn)作模式可分為資本流通模式、資產(chǎn)流通模式和綜合模式。其中資本流通模式是金融機(jī)構(gòu)直接參與物流金融活動(dòng)的流通模式；資產(chǎn)流通模式是金融機(jī)構(gòu)間接參與的流通模式；綜合模式則是上述兩者的結(jié)合。

三、物流金融風(fēng)險(xiǎn)分析

物流金融在物流管理活動(dòng)及金融活動(dòng)中呈現(xiàn)出獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)及活力，但在實(shí)際操作中又存在一些問題，其中如何規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)已成為當(dāng)前物流金融工作中迫切需要解決的問題。

買方信貸模式是資產(chǎn)模式中的一種，在此業(yè)務(wù)模式下，融資企業(yè)為從金融機(jī)構(gòu)獲得資金先將貨物送至物流企業(yè)的融通倉(cāng)，物流企業(yè)借此向金融機(jī)構(gòu)開具倉(cāng)單，金融機(jī)構(gòu)收到倉(cāng)單后按貨物價(jià)值的一定比例向融資企業(yè)發(fā)放貸款；在約定的時(shí)間內(nèi)融資企業(yè)一次或分多次向金融機(jī)構(gòu)還貸，金融機(jī)構(gòu)根據(jù)還貸情況向融資企業(yè)發(fā)放提貨單，物流企業(yè)根據(jù)提貨單向融資企業(yè)交付貨物，至此完成一次業(yè)務(wù)過(guò)程。由此可以看出，物流企業(yè)在業(yè)務(wù)活動(dòng)中是金融機(jī)構(gòu)與融資企業(yè)的橋梁。由于買方信貸業(yè)務(wù)在物流金融活動(dòng)中具有一定的代表性及普遍性，本文據(jù)此為例分析物流金融業(yè)務(wù)過(guò)程中存在的風(fēng)險(xiǎn)。

（一）外部環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)。外部環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)是影響物流金融運(yùn)作的重要因素之一，包括國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化、市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)、法律法規(guī)的調(diào)整與修訂、自然環(huán)境的影響等。

（二）質(zhì)押貨物風(fēng)險(xiǎn)。在質(zhì)押模式運(yùn)作過(guò)程中，融資企業(yè)要將貨物質(zhì)押至物流企業(yè)指定的融通倉(cāng)中，若融通倉(cāng)保管不善則影響貨物的質(zhì)量；同時(shí)，質(zhì)押貨物選取不當(dāng)則可能影響融資企業(yè)的生產(chǎn)，同時(shí)會(huì)給物流企業(yè)造成損失，從而帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)。

（三）信息風(fēng)險(xiǎn)。2007年的報(bào)告顯示，我國(guó)中小企業(yè)信息化率不足10%，在進(jìn)行物流金融活動(dòng)時(shí)，各運(yùn)作主體無(wú)法充分借助信息平臺(tái)的優(yōu)勢(shì)，使得信息阻塞及溝通渠道不暢，造成倉(cāng)單及提貨單無(wú)法與在庫(kù)質(zhì)押品保持一致。

（四）流程風(fēng)險(xiǎn)。買方信貸業(yè)務(wù)模式中涉及到多個(gè)主體的共同參與，在業(yè)務(wù)過(guò)程中有諸多環(huán)節(jié)需同步進(jìn)行。由此，在執(zhí)行過(guò)程中可能由于主體對(duì)流程的不熟悉或操作不慎而造成風(fēng)險(xiǎn)。

（五）員工素質(zhì)風(fēng)險(xiǎn)。由于各運(yùn)作主體內(nèi)的員工素質(zhì)參差不齊，理解工作崗位相關(guān)要求有著不同程度的偏差，在物流金融運(yùn)作過(guò)程中，存在道德風(fēng)險(xiǎn)，出現(xiàn)內(nèi)部、外部欺詐行為等。

（六）單據(jù)流、信息流、物流不一致。在買方信貸模式中，涉及到倉(cāng)單、提貨單、承兌匯票等，而由于業(yè)務(wù)不規(guī)范及單據(jù)格式、內(nèi)容的不同，引起倉(cāng)單與貨物的不一致，從而引起混亂，為融資企業(yè)帶來(lái)不必要的損失。

四、物流金融風(fēng)險(xiǎn)防范

根據(jù)上述對(duì)物流企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的分析，筆者認(rèn)為，應(yīng)從以下方面來(lái)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)：

（一）融資企業(yè)根據(jù)自身生產(chǎn)計(jì)劃及資金使用情況合理選擇貨物進(jìn)行質(zhì)押，同時(shí)要方便物流企業(yè)配送及保管。物流企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)融通倉(cāng)的建設(shè)，提高其倉(cāng)儲(chǔ)能力及保管水平，在保證貨物合法性及貨主身份有效性的前提下，接收融資企業(yè)的質(zhì)押貨物。不同質(zhì)押品對(duì)倉(cāng)儲(chǔ)條件有不同的要求，應(yīng)嚴(yán)格按照存儲(chǔ)要求對(duì)質(zhì)押品進(jìn)行監(jiān)管。同時(shí)，由于經(jīng)濟(jì)環(huán)境的不斷變化，融資企業(yè)歸還貸款后，貨物的價(jià)格及市場(chǎng)購(gòu)買力可能受到不同程度的影響，可以借助物流企業(yè)的優(yōu)勢(shì)委托其代為銷售。

（二）提升企業(yè)信息化水平。在此基礎(chǔ)上加快運(yùn)作主體間信息平臺(tái)的建設(shè)，同時(shí)應(yīng)利用信息平臺(tái)，建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)，針對(duì)不同的風(fēng)險(xiǎn)做出相應(yīng)的處理。

（三）強(qiáng)化物流企業(yè)在物流金融活動(dòng)中的核心地位。在業(yè)務(wù)操作過(guò)程中，物流企業(yè)應(yīng)始終保持較高的信用等級(jí)及健康的財(cái)務(wù)狀況，同時(shí)應(yīng)替代金融機(jī)構(gòu)在貸款發(fā)放前及使用過(guò)程中對(duì)借款企業(yè)進(jìn)行監(jiān)督、跟蹤貸款的使用情況，根據(jù)這些信息增減借款企業(yè)的信用級(jí)別。

（四）金融機(jī)構(gòu)與物流企業(yè)應(yīng)引入評(píng)估機(jī)構(gòu)或自身具備完善的價(jià)值評(píng)估體系，能對(duì)融資企業(yè)及其質(zhì)押貨物進(jìn)行公正的評(píng)估。在業(yè)務(wù)過(guò)程中，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)與物流企業(yè)根據(jù)融資企業(yè)的還款金額科學(xué)、合理的設(shè)置提貨數(shù)量，同時(shí)提貨單與傳達(dá)至物流企業(yè)的提貨指令嚴(yán)格一致。

（五）加強(qiáng)員工的素質(zhì)教育。包括崗位培訓(xùn)和職業(yè)道德教育，同時(shí)加強(qiáng)員工的責(zé)任心及主人翁意識(shí)，定期進(jìn)行績(jī)效考核。物流企業(yè)管理人員應(yīng)詳盡了解質(zhì)押融資流程，針對(duì)可能存在的風(fēng)險(xiǎn)設(shè)計(jì)不同的防范策略。引入保險(xiǎn)公司，加入雇員忠誠(chéng)擔(dān)保保險(xiǎn)，避免造成無(wú)法挽回的損失。

（六）三個(gè)運(yùn)作主體在業(yè)務(wù)過(guò)程中應(yīng)保證倉(cāng)單、提貨單的真實(shí)性、唯一性及有效性，并與物流企業(yè)融通倉(cāng)中所質(zhì)押的貨物嚴(yán)格保持一致。同時(shí)，根據(jù)融資企業(yè)提貨情況隨時(shí)更改倉(cāng)單內(nèi)容。融資企業(yè)與物流企業(yè)應(yīng)建立詳細(xì)的貨物信息，以保證交接過(guò)程的順利進(jìn)行。

（作者單位：航聯(lián)保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)有限公司）