黃芳芳

金融危機(jī)進(jìn)一步演變?yōu)榻?jīng)濟(jì)危機(jī)之時(shí)，日本曾實(shí)行了五年零四個(gè)月的零利率政策再次回歸，曾經(jīng)引以為傲的“中國(guó)制造”倍受打擊，如果我們也實(shí)行零利率，生活會(huì)是個(gè)什么樣呢？

金融風(fēng)暴席卷全球，降息成為各國(guó)利用利率工具來(lái)應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退的手段之一。當(dāng)利率降無(wú)可降之時(shí)，零利率時(shí)代便到來(lái)了。隨著美國(guó)、日本相繼步入零利率時(shí)代后，英國(guó)亦開(kāi)始“蠢蠢欲動(dòng)”了（1月8日第四次降息）。目前我國(guó)尚未實(shí)行零利率政策，但經(jīng)去年5次降息后，也早已進(jìn)入低利率時(shí)期了。

如果中國(guó)進(jìn)入零利率時(shí)代，我們的生活將會(huì)變成什么樣子呢？中國(guó)社會(huì)科學(xué)院金融研究所金融市場(chǎng)研究室副主任尹中立認(rèn)為，如果是零利率，存款則沒(méi)有利息了，債券市場(chǎng)會(huì)火起來(lái)。零利率說(shuō)明經(jīng)濟(jì)狀況很糟糕，物價(jià)不斷下跌，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，老百姓收入增加有限甚至減少，公司的盈利不會(huì)好，股市因此也不會(huì)有什么機(jī)會(huì)。如果我國(guó)真的實(shí)行零利率政策，你做好準(zhǔn)備了嗎？

歷來(lái)我國(guó)居民的儲(chǔ)蓄觀念很強(qiáng)，投資觀念相對(duì)淡薄，尤其是低收入家庭或退休人群，利息有時(shí)對(duì)于這部分人群來(lái)說(shuō)是收入的來(lái)源之一。因而無(wú)論是低利率還是零利率，都會(huì)對(duì)居民的存款有一定影響。

沒(méi)有了利息，我們還把錢(qián)放到銀行里嗎？相信不少人都會(huì)有此疑問(wèn)。尤其是中老年人，有的更愿意拿出存款尋找收益更高的投資渠道。曾經(jīng)實(shí)行了五年之余零利率政策的日本，退休族的利益便受到嚴(yán)重的沖擊，他們?yōu)榱藢で蟾邎?bào)酬的投資機(jī)會(huì)，導(dǎo)致老鼠會(huì)、海外空殼投資案等的欺詐案件非常多。因此，我們應(yīng)該引以為戒，謹(jǐn)防一些山寨版的理財(cái)產(chǎn)品披著“低風(fēng)險(xiǎn)、高收益”的外衣擾亂理財(cái)市場(chǎng)，以免不必要的損失。

然而股市遲遲走不出低谷，基金等進(jìn)取型理財(cái)品種虧損嚴(yán)重，銀行利息又在不斷地降低，我們就手持現(xiàn)金，不理財(cái)了嗎？其實(shí)不然，許多理財(cái)專家都認(rèn)為，投資機(jī)會(huì)不好或低利率時(shí)代，理財(cái)應(yīng)以安全為主，增加存款、購(gòu)買(mǎi)貨幣基金或債券等都是不錯(cuò)的選擇。

眾所周知，投資債券的風(fēng)險(xiǎn)低而且收益較穩(wěn)固。而貨幣基金也具有本金安全、資金流動(dòng)性強(qiáng)、收益率較高、投資成本較低、免分紅稅等特點(diǎn)。在去年偏股型基金失寵的情況下，貨幣基金曾一度“惹眼”。由于貨幣基金主要的投資對(duì)象是國(guó)債、央行票據(jù)等，而且它可以及時(shí)地把握利率變化及通脹趨勢(shì)，因而能夠獲得較高而穩(wěn)定的收益。通常買(mǎi)賣(mài)貨幣基金都免收手續(xù)費(fèi)，多數(shù)貨幣基金面值永遠(yuǎn)保持1元，每日都有利息收益，而且投資者享受的是復(fù)利。相比單利的銀行活期存款而言，貨幣基金很有誘人的優(yōu)勢(shì)。資深銀行卡研究專家聶俊峰曾說(shuō)，如果我國(guó)真的實(shí)行零利率，那么將使活期存款貨幣基金化。由此看來(lái)，零利率的生活里，貨幣基金有可能成為理財(cái)產(chǎn)品的新主流。

復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副院長(zhǎng)孫立堅(jiān)表示目前中國(guó)不應(yīng)該隨波逐流，提前進(jìn)入零利率時(shí)代。而“應(yīng)該通過(guò)有效的刺激國(guó)內(nèi)需求和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型，以及建立完善而富有活力的制度體系避免承擔(dān)由當(dāng)前這場(chǎng)‘貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)（降息的競(jìng)爭(zhēng)）所埋下的通脹，甚至滯脹的風(fēng)險(xiǎn)。”就算我國(guó)暫時(shí)不會(huì)實(shí)行零利率政策，但目前我國(guó)早已把貨幣政策放得很松了。如去年年底最后一次的降息，一年期貸款基準(zhǔn)利率已由5.58個(gè)百分點(diǎn)調(diào)整為5.31個(gè)百分點(diǎn)。由此來(lái)看，低利率并不是一無(wú)是處，它會(huì)著實(shí)使還貸者因此政策而減輕一部分負(fù)擔(dān)。

如果“零利率”真的來(lái)了，以往的儲(chǔ)蓄觀念也許會(huì)有所改變，無(wú)論怎樣，還是靜觀其變?yōu)橐恕?/p>