內(nèi)容提要：我國現(xiàn)行創(chuàng)業(yè)投資稅收優(yōu)惠政策較為單一，這種政策不能有效地促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，不能滿足我國2020年進(jìn)入創(chuàng)新型國家行列這一發(fā)展目標(biāo)的需要。通過借鑒發(fā)達(dá)國家創(chuàng)業(yè)投資稅收激勵政策的經(jīng)驗(yàn)，分析論述我國現(xiàn)行創(chuàng)業(yè)投資稅收激勵政策中存在的問題和不足，提出進(jìn)一步改進(jìn)和完善的建議。

關(guān)鍵詞：創(chuàng)業(yè)投資；稅收政策；稅收激勵

中圖分類號：F745.0文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A文章編號：1003-4161(2009)02-0030-04

國際經(jīng)濟(jì)合作和發(fā)展組織(OECD)將創(chuàng)業(yè)投資定義為：凡是以高科技與知識為基礎(chǔ)、生產(chǎn)與經(jīng)營技術(shù)密集的創(chuàng)新產(chǎn)品或服務(wù)的投資。國內(nèi)外科技和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的成功經(jīng)驗(yàn)證明，創(chuàng)業(yè)投資是自主創(chuàng)新的投資主體和生力軍，是科技成果轉(zhuǎn)化為產(chǎn)品的催化劑，是高科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展的“助推器”，是科技創(chuàng)新經(jīng)濟(jì)的引擎，是國家經(jīng)濟(jì)增長和科技進(jìn)步的推動力。從世界各國創(chuàng)業(yè)投資業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r來看，稅收政策作為國家宏觀調(diào)控的重要的經(jīng)濟(jì)杠桿，在激勵投資者進(jìn)行創(chuàng)業(yè)投資、引導(dǎo)創(chuàng)業(yè)資本的大量形成方面發(fā)揮了很大的作用。我國的創(chuàng)業(yè)投資起步于20世紀(jì)80年代中期，經(jīng)過了20多年的發(fā)展，目前已經(jīng)具備了一定的規(guī)模。但是我國對創(chuàng)業(yè)投資鼓勵、扶持和引導(dǎo)的稅收法律、優(yōu)惠政策，還不是很完善，這與我國現(xiàn)階段亟需大量創(chuàng)業(yè)資本支持剛剛起步的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的現(xiàn)實(shí)需要形成了悖論。因此，在我國企業(yè)亟需提高自主創(chuàng)新能力、中小企業(yè)發(fā)展面臨困境之際，本文擬借鑒發(fā)達(dá)國家激勵創(chuàng)業(yè)投資產(chǎn)業(yè)的最新稅收優(yōu)惠政策，分析我國現(xiàn)行創(chuàng)業(yè)投資稅收激勵政策中存在的問題和不足，并在此基礎(chǔ)上提出進(jìn)一步改進(jìn)和完善我國現(xiàn)行創(chuàng)業(yè)投資稅收激勵政策的建議。

1.對創(chuàng)業(yè)投資給予稅收激勵的理論基礎(chǔ)

創(chuàng)業(yè)投資是科技成果轉(zhuǎn)化和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化的重要“孵化器”，其發(fā)展水平?jīng)Q定著一國經(jīng)濟(jì)中高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)達(dá)程度。由于創(chuàng)業(yè)投資所具有的高風(fēng)險、高收益特點(diǎn)，世界各國政府都在通過各種方式積極介入創(chuàng)業(yè)投資領(lǐng)域。理論分析和許多國家的實(shí)踐表明，發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資離不開政府的有力支持。

1.1創(chuàng)業(yè)投資具有外部性

創(chuàng)業(yè)投資外部性體現(xiàn)在：一是創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)具有優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的外部效應(yīng)；二是研究開發(fā)活動本身具有正的外部效應(yīng)；三是高科技人才本身也具有正的外部效應(yīng)。由于創(chuàng)業(yè)投資可以發(fā)展對經(jīng)濟(jì)長期增長非常重要的技術(shù)，各國政府普遍相信創(chuàng)業(yè)投資有能力創(chuàng)造出高于私人回報率的社會回報率。同時，創(chuàng)業(yè)投資可以創(chuàng)造更多、更好的就業(yè)機(jī)會?？傊瑒?chuàng)業(yè)投資對一國經(jīng)濟(jì)而言，具有明顯的外部性特征，使得完全通過市場機(jī)制發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資變得非常困難，而且無法充分發(fā)揮創(chuàng)業(yè)投資對國民經(jīng)濟(jì)的促進(jìn)作用［1］。

1.2創(chuàng)業(yè)投資具有高風(fēng)險性

由于高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展過程中的高風(fēng)險帶來創(chuàng)業(yè)投資收益的不確定性，使得創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)難以獲得足夠的資金。政府可以通過修改財(cái)政激勵政策和法規(guī)框架等各種方法，撬動私人資金，刺激創(chuàng)業(yè)投資資金的供應(yīng)。

1.3稅收政策激勵創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展符合稅收政策制定的基本原則

(1)公平原則。政府實(shí)行稅收優(yōu)惠政策，讓政府以稅式支出的形式分擔(dān)部分投資風(fēng)險，從而降低創(chuàng)業(yè)投資的風(fēng)險程度，這符合稅收的公平原則。(2)效率原則。稅收優(yōu)惠政策可以調(diào)動市場主體創(chuàng)業(yè)投資的積極性，促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資資金的形成，推動對高科技企業(yè)的投入，加快高科技成果的轉(zhuǎn)化，從而引導(dǎo)資金進(jìn)入效率更高的部門，提高整個社會的效益和效率，帶動國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，這符合稅收的效率原則［2］。另外，激勵政策的受惠對象是所有開展創(chuàng)業(yè)投資的企業(yè)，作用面比較廣，具有普遍性、透明、非歧視性、運(yùn)作成本較低等特點(diǎn)。

2.創(chuàng)業(yè)投資稅收激勵政策的國際經(jīng)驗(yàn)及啟示

2.1部分發(fā)達(dá)國家及地區(qū)對創(chuàng)業(yè)投資的具體稅收激勵政策

2.1.1美國

在創(chuàng)業(yè)投資業(yè)最為發(fā)達(dá)的美國，雖然在有識之士的推動下早在1946年就設(shè)立了第一家創(chuàng)業(yè)投資公司，但是其后13年里無人模仿設(shè)立第二家創(chuàng)業(yè)投資公司。1958年，聯(lián)邦政府推出“小企業(yè)投資公司計(jì)劃”，通過提供低息優(yōu)惠貸款，支持民間設(shè)立“小企業(yè)投資公司”后，專門投資小企業(yè)的創(chuàng)業(yè)投資基金才得以發(fā)展起來，并促進(jìn)了整個創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)迅速起步。但是，由于美國在1969年將資本利得稅率從25%提高到49%，結(jié)果嚴(yán)重阻礙了美國創(chuàng)業(yè)投資業(yè)的發(fā)展。直到1978年將資本利得稅率降低至28%，1981年進(jìn)一步降低至20%，創(chuàng)業(yè)投資才又得以迅速復(fù)蘇。到1986年美國創(chuàng)業(yè)資本額達(dá)241億美元，是稅制改革前的10倍。特別是為了鼓勵不發(fā)達(dá)地區(qū)創(chuàng)業(yè)投資業(yè)的發(fā)展，聯(lián)邦政府還于2000年推出《新市場稅收抵免方案》，對投資低收入地區(qū)的“社區(qū)發(fā)展基金”滿7年的，可從聯(lián)邦所得稅中獲得相當(dāng)于投資額39%的稅收抵免。

近年來，美國一些欠發(fā)達(dá)地區(qū)的創(chuàng)業(yè)投資業(yè)之所以迅速起步，還得益于不少州政府出臺了比聯(lián)邦政府更有力的稅收激勵政策。例如，在印地安納州、佛蒙特州和西弗吉尼亞州等州，合格創(chuàng)業(yè)投資基金的投資者可按其對基金投資額的20%到30%申請所得稅抵免。在路易斯安那州，為吸引保險金進(jìn)入創(chuàng)業(yè)投資領(lǐng)域，對投資于合格創(chuàng)業(yè)投資公司的保險公司，可按投資額的100%~120%提供所得稅抵免。在科羅拉多、佛羅里達(dá)、密蘇里、紐約和威斯康星等州也都有類似稅收優(yōu)惠政策［3］。

2.1.2英國

英國目前已發(fā)展成為全球第二大創(chuàng)業(yè)投資國，其創(chuàng)業(yè)投資規(guī)模已占到整個歐洲的近一半。但是，上世紀(jì)80年代以前，英國的創(chuàng)業(yè)投資市場并不發(fā)達(dá)。直到上世紀(jì)90年代中期至2000年，英國政府先后采取了多項(xiàng)激勵和支持創(chuàng)業(yè)投資業(yè)發(fā)展的稅收政策之后，才有效地促進(jìn)了創(chuàng)業(yè)投資市場的繁榮。其實(shí)行的激勵創(chuàng)投發(fā)展的稅收政策有三項(xiàng)。

一是推出了《公司投資法規(guī)》（EIS）。該法規(guī)1994年開始發(fā)布實(shí)施，對創(chuàng)業(yè)投資的投資者提供多項(xiàng)稅收激勵：(1)實(shí)行所得稅減免。對于創(chuàng)投公司的投資者，在繳納年度所得稅時，可執(zhí)行低一些的稅率，所得稅減免額的上限為每年15萬英鎊；(2)實(shí)行資本利得稅收抵免。投資者沒有提取所得稅減免，并在3年后才處理該股權(quán)投資，如果產(chǎn)生資本利得，投資額又沒有超過15萬英鎊，投資者將獲得資本利得稅收抵免；(3)實(shí)行損失補(bǔ)償。如投資者處理股權(quán)投資時出現(xiàn)資本損失，投資者將獲得損失補(bǔ)償。投資者納稅時，可以在稅前從其收入中扣除損失；資本利得如果是從投資中小高新技術(shù)企業(yè)獲取的，投資者可以推遲納稅。

二是推出了《創(chuàng)業(yè)投資信托法規(guī)》（VCT）。該法規(guī)啟動于1995年，通過“創(chuàng)投信托”鼓勵個人通過創(chuàng)投基金間接從事創(chuàng)業(yè)投資，對專門從事創(chuàng)業(yè)投資的投資者給予如下稅收優(yōu)惠：(1)創(chuàng)業(yè)投資公司免繳資本利得稅；(2)個人投資者從創(chuàng)業(yè)投資公司的所得（包括紅利收益和處置創(chuàng)投公司股權(quán)的資本利得）免繳所得稅；(3)對持有創(chuàng)投公司股份超過3年的個人投資者，可以按其投資金額的20%在每個納稅年度抵免個人所得稅。

三是推出了《公司創(chuàng)業(yè)投資法規(guī)》。該法規(guī)于2000年開始實(shí)施，目的是鼓勵公司從事創(chuàng)業(yè)投資，規(guī)定在2000年4月1日至2010年3月31日期間，凡以股權(quán)投資的方式進(jìn)入創(chuàng)業(yè)投資領(lǐng)域的公司，可獲得如下稅收優(yōu)惠：(1)凡投資于小型加工貿(mào)易類企業(yè)并持股3年以上的，公司可獲得相當(dāng)于投資額20%的公司稅抵免；(2)如果將投資所得再投資，公司可延遲繳稅；(3)如果在實(shí)施創(chuàng)業(yè)投資計(jì)劃時出現(xiàn)損失，公司可從其經(jīng)營收入中扣除損失，以減少稅基［4］。

2.1.3加拿大

加拿大是創(chuàng)業(yè)投資業(yè)的后起之秀。1995年以后，在稅收優(yōu)惠等政策的激勵下，其創(chuàng)業(yè)投資業(yè)才快速發(fā)展起來。據(jù)統(tǒng)計(jì)到2001年，加拿大針對處于起步期和擴(kuò)張期創(chuàng)業(yè)企業(yè)的創(chuàng)業(yè)投資占GDP的比重已列居世界第二。為拓寬創(chuàng)業(yè)資本的來源，鼓勵雇員依托工會組織，投資設(shè)立“勞工創(chuàng)業(yè)投資公司”，聯(lián)邦政府對投資者實(shí)行相當(dāng)設(shè)立“勞工創(chuàng)業(yè)投資公司”，聯(lián)邦政府對投資者實(shí)行相當(dāng)于投資額15%的稅收抵免。此外，一些省政府還另外對“勞工創(chuàng)業(yè)投資公司”的投資者實(shí)行地方稅收抵免。例如，在安大略省和魁北克省等省，還對投資者按相當(dāng)于投資額的15%提供省政府稅收抵免。為改善區(qū)域內(nèi)起步期企業(yè)的融資環(huán)境，不少省份對其他類型創(chuàng)業(yè)投資公司也制訂有稅收優(yōu)惠政策。例如，在不列顛哥倫比亞省，對持有注冊創(chuàng)業(yè)投資公司股份的當(dāng)?shù)赝顿Y者，可以獲得相當(dāng)于投資額30%的個人或公司稅抵免［3］。

2.1.4韓國

韓國的創(chuàng)業(yè)投資業(yè)在20世紀(jì)90年代早期幾乎為空白。1998年，韓國政府通過稅收激勵等政策，大力促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資業(yè)發(fā)展。到2001年，創(chuàng)業(yè)投資比10年前幾乎增長了3倍，韓國針對處于起步期和擴(kuò)張期創(chuàng)業(yè)企業(yè)的創(chuàng)業(yè)投資占GDP的比重，在OECD成員國中已名列第三。韓國的創(chuàng)業(yè)投資運(yùn)營方式有兩個：一個是公司制創(chuàng)業(yè)投資基金（VCFs），另一個是有限合伙制基金（LPFs）。其重要經(jīng)驗(yàn)是對創(chuàng)業(yè)投資實(shí)行雙重激勵：一是對創(chuàng)業(yè)投資基金的投資者，凡投資于創(chuàng)業(yè)投資基金的公司和個人，如果持有份額滿5年，都可獲得相當(dāng)于投資額15%的合并所得稅抵扣。此外，對投資基金的紅利收入，個人或公司投資者均免于繳稅。按合伙制設(shè)立的創(chuàng)投基金，機(jī)構(gòu)投資者從處置創(chuàng)業(yè)投資基金股份中所獲資本利得收入也免于繳稅；二是凡從投資于起步期和初創(chuàng)期中小企業(yè)所得紅利，均免繳公司所得稅；對于處置所投創(chuàng)業(yè)企業(yè)股權(quán)的資本利得也免于繳稅；出于投資目的對企業(yè)進(jìn)行收購的投資者，在處置所持企業(yè)股權(quán)時可以免繳證券交易稅。另外，按照公司制設(shè)立的創(chuàng)業(yè)投資基金，允許稅前從公司收入中扣除投資損失的50%［4］。

2.2啟示

從上面給出的幾個OECD成員國的創(chuàng)業(yè)投資稅收激勵政策，可以看出稅收激勵政策和國家的創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展?fàn)顩r有著緊密的聯(lián)系。美國、英國等創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展歷史悠久、成效顯著的國家都有一整套的稅收激勵政策，激勵其創(chuàng)業(yè)投資業(yè)的發(fā)展。加拿大、韓國是創(chuàng)業(yè)投資業(yè)近幾年興起的國家，都在短時間里制定了大量的稅收優(yōu)惠政策激勵其創(chuàng)業(yè)投資業(yè)的發(fā)展?？梢妱?chuàng)業(yè)投資稅收優(yōu)惠政策對一個國家創(chuàng)業(yè)投資的發(fā)展有著至關(guān)重要的作用。

3.我國創(chuàng)業(yè)投資稅收激勵政策的現(xiàn)狀

一直以來，我國促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資產(chǎn)業(yè)發(fā)展的稅收激勵政策處于缺失狀態(tài)，直到2006年《創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理暫行辦法》實(shí)施以來，為貫徹國務(wù)院《關(guān)于印發(fā)實(shí)施<國家中長期科學(xué)和技術(shù)發(fā)展規(guī)劃綱要(2006~2020年)>若干配套政策的通知》的精神，結(jié)合《創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理暫行辦法》，為扶持創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)發(fā)展，2007年2月財(cái)政部和國家稅務(wù)總局制定了《關(guān)于促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)發(fā)展有關(guān)稅收政策的通知》，在該通知中規(guī)定對創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)采取股權(quán)投資方式投資于未上市中小高新技術(shù)企業(yè)2年以上(含2年)，凡符合規(guī)定條件的，可按其對中小高新技術(shù)企業(yè)投資額的70%抵扣該創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的應(yīng)納稅所得額。2008年1月1日新的企業(yè)所得稅法實(shí)施以后，我國有關(guān)創(chuàng)業(yè)投資稅稅收激勵政策如表1所示。

相比較于以前的稅收優(yōu)惠政策，新的企業(yè)所得稅法規(guī)定了權(quán)益性投資收益為免稅收入，而在以前這部分收入如果存在投資企業(yè)和被投資企業(yè)稅率不一致的情況，需要補(bǔ)繳所得稅。由于創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)大多投資于高新技術(shù)企業(yè)，而高新技術(shù)企業(yè)一般享受優(yōu)惠稅率，導(dǎo)致創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)取得的股息、紅利等權(quán)益性投資收益存在雙重課稅，這一優(yōu)惠有效地避免了這一環(huán)節(jié)的雙重課稅情況。另外我國所得稅法中對創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)投資于未上市的中小高新技術(shù)企業(yè)實(shí)施優(yōu)惠，能促進(jìn)中小高新技術(shù)企業(yè)的發(fā)展。

同時，從表1可以看出，與美國等發(fā)達(dá)國家相比較，我國的創(chuàng)業(yè)投資稅收優(yōu)惠政策較少，存在以下幾個方面的問題：

（1）稅法雖然要求用于抵扣應(yīng)納稅所得額的對中小高新技術(shù)企業(yè)投資額的投資期限為2年以上(含2年)，但由于抵扣額度并不與投資期限掛鉤，因而不利于激勵對企業(yè)進(jìn)行長期投資的積極性。為了在存續(xù)期內(nèi)能夠進(jìn)行多輪投資，以便多次申報所得稅抵扣額度，創(chuàng)業(yè)投資基金將盡可能選擇滿2年就可退出的投資項(xiàng)目。對投資周期往往要5年及以上的處于創(chuàng)業(yè)早期特別是種子期企業(yè)，創(chuàng)業(yè)投資基金的積極性就可能不高［5］。

（2）稅法所明確的應(yīng)納稅所得抵扣僅僅是針對創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)，對創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的投資者并沒有稅收優(yōu)惠。由于我國現(xiàn)行《企業(yè)所得稅法》和《個人所得稅法》屬于古典所得稅制，即稅制安排中不考慮企業(yè)所得稅與個人所得稅的重復(fù)征稅關(guān)系，分別單獨(dú)設(shè)置課征，也不相互提供抵扣。按照所得稅法規(guī)定，如果創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的投資者是企業(yè)的話，自然是既在創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)環(huán)節(jié)享受了所得稅抵扣，又不需要在投資者環(huán)節(jié)繳稅。但是，如果投資者是個人的話，其從創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)所得仍然需要按照20%的稅率繳納投資所得稅?？梢?，優(yōu)惠政策并沒有解決個人投資者通過創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)間接從事創(chuàng)業(yè)投資的雙重稅負(fù)問題。由于個人通過專業(yè)性創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)間接從事創(chuàng)業(yè)投資的總稅負(fù)將高于或至少是等于個人直接從事創(chuàng)業(yè)投資的稅負(fù)，這會影響個人通過專業(yè)性創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)從事創(chuàng)業(yè)投資的積極性。另外我國稅法對個人投資于股市所取得的股息、紅利免稅，更是影響了個人從事創(chuàng)業(yè)投資的積極性。

（3）雖然《創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理暫行辦法》規(guī)定創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)可以按公司或法律規(guī)定的其他企業(yè)組織形式設(shè)立，但由于按照新修訂的《合伙企業(yè)法》，合伙企業(yè)本身不再作為納稅主體，而是由合伙人分別繳稅。因此，稅法規(guī)定的在創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)環(huán)節(jié)核定應(yīng)納稅所得抵扣額度的做法，對有限合伙制創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)沒有意義。在創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展最為發(fā)達(dá)的美國，有限合伙制形式占整個創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)的80%以上，成為美國創(chuàng)業(yè)投資基金的典型模式。根據(jù)中國風(fēng)險投資研究院的調(diào)查，2006年我國境內(nèi)的創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)，公司制(包括有限責(zé)任公司和股份公司)比例最高，為81.3%，但近兩年來公司制機(jī)構(gòu)數(shù)比例逐年下降，合伙制模式的機(jī)構(gòu)數(shù)比例逐年增加，從2004年的2%增加到2006年的10.57%［6］。合伙制模式的特點(diǎn)決定了隨著我國創(chuàng)業(yè)投資的發(fā)展，采用這種模式的機(jī)構(gòu)必定大量出現(xiàn)。

4.完善我國創(chuàng)業(yè)投資稅收激勵政策的建議

4.1針對抵扣應(yīng)納稅所得額的投資期限問題，建議根據(jù)投資的年限給予不同的抵扣額比例。目前我國稅法規(guī)定的稅率為25%，可抵扣比例為70%，實(shí)際可抵扣所得稅為投資額的17.5%，這一比例低于發(fā)達(dá)國家的水平，為了鼓勵創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)投資于周期較長的投資項(xiàng)目，可規(guī)定對投資期限超過5年的企業(yè)實(shí)行投資額全額抵扣，這樣實(shí)際可抵扣所得稅為投資額的25%，與發(fā)達(dá)國家水平基本相當(dāng)。

4.2專門出臺針對個人投資者從事創(chuàng)業(yè)投資的稅收優(yōu)惠。一是對從事創(chuàng)業(yè)投資的個人征收股息、紅利或者股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得稅時，改變按“次”計(jì)算征稅的方式，在一個更長的時期內(nèi)計(jì)算該投資者損益相抵后的凈值，作為計(jì)稅的依據(jù)。二是對風(fēng)險投資家給予個人所得稅的優(yōu)惠待遇，風(fēng)險投資家的短缺是制約當(dāng)前我國創(chuàng)業(yè)投資業(yè)發(fā)展的重要因素之一。對風(fēng)險投資家給予個人所得稅優(yōu)惠，可以吸引真正高素質(zhì)的人才從事創(chuàng)業(yè)投資，保證創(chuàng)業(yè)投資事業(yè)的健康發(fā)展，防止風(fēng)險投資變成冒險投資。其措施可以比照創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)從業(yè)者，適用一個同樣的附加費(fèi)用減除標(biāo)準(zhǔn)，也可以采取其他力度更大的稅收優(yōu)惠政策。三是提高創(chuàng)業(yè)投資者所得稅免征額；對于大額的支出可以在一定年限內(nèi)分期扣除；對創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的高級管理人才的期權(quán)之類的風(fēng)險報酬收益適用優(yōu)惠稅率，并在其所得實(shí)際收到時納稅。四是對創(chuàng)業(yè)投資者投資損失給予抵減個人所得稅稅款的優(yōu)惠，允許有限合伙和個人獨(dú)資的創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的虧損用以后年度的個人所得稅予以彌補(bǔ)5年。

4.3制定對合伙制創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)稅收激勵政策的建議。首先，對合伙制基金的機(jī)構(gòu)投資者、個人投資者分別采取不同的納稅方法。對合伙制基金的機(jī)構(gòu)投資者，可以出臺相關(guān)的稅收規(guī)章，增加新的企業(yè)所得稅納稅項(xiàng)目，如“其他所得”來解決合伙制基金機(jī)構(gòu)投資者從基金分得的利潤所得稅繳納問題。對個人投資者，應(yīng)當(dāng)區(qū)分具體情況分別確定納稅方法。對負(fù)責(zé)基金日常經(jīng)營的合伙人，其所得從本質(zhì)上來說類似于個體工商戶的生產(chǎn)經(jīng)營所得，因此比照個人所得稅法的“個體工商戶的生產(chǎn)經(jīng)營所得”應(yīng)稅項(xiàng)目，適用5%～35%的五級超額累進(jìn)稅率，計(jì)算征收個人所得稅是合理的，只是稅率偏高，可以給予一定的優(yōu)惠。對于不參與基金日常經(jīng)營的合伙人，其分得的所得可以參照個人所得稅法“其他所得”的稅目繳納個人所得稅。其次，允許合伙制創(chuàng)業(yè)投資基金比照公司制企業(yè)享受投資抵扣的稅收優(yōu)惠。美國的教訓(xùn)已經(jīng)證明：以組織形式的不同作為確定企業(yè)是否需要繳納企業(yè)所得稅的標(biāo)準(zhǔn)，將導(dǎo)致企業(yè)按照不利于保護(hù)出資人的避稅方式設(shè)立［6］。因此，為了公平稅負(fù)，并充分發(fā)揮合伙制對創(chuàng)業(yè)投資基金發(fā)展的促進(jìn)作用，鼓勵投資者參與合伙制創(chuàng)業(yè)投資基金，在統(tǒng)一的準(zhǔn)實(shí)體課稅模式下，允許合伙制創(chuàng)業(yè)投資基金同有限公司形式的創(chuàng)業(yè)投資基金一樣，從申報的應(yīng)納稅所得額中抵扣其投資額的70%后，再將剩余的所得分配給其合伙人，并由合伙人分別依法繳納企業(yè)所得稅或者個人所得稅。

參考文獻(xiàn)：

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［3］梁萍．創(chuàng)業(yè)投資的會計(jì)處理與稅收政策分析［J］．遼寧稅務(wù)高等?？茖W(xué)校學(xué)報，2008（2）．

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［5］劉健鈞．促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)發(fā)展稅收政策評述［J］．證券市場導(dǎo)報，2007（4）．

［6］寇祥河，潘嵐．有限合伙制創(chuàng)業(yè)投資基金所得稅問題初探［J］．證券市場導(dǎo)報，2008（2）．

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［作者簡介］張濤（1962—），男，蘭州大學(xué)管理學(xué)院副教授，研究方向財(cái)務(wù)預(yù)決策與系統(tǒng)分析。

聶雅（1982—），女，蘭州大學(xué)管理學(xué)院會計(jì)學(xué)碩士生，研究方向財(cái)務(wù)預(yù)決策與系統(tǒng)分析。

［收稿日期］2009-01-27（責(zé)任編輯：啟方）