【摘 要】2007年股市大好，入市人數(shù)不斷創(chuàng)新高。然而，2008年股市卻一跌再跌，令許多投資者都血本無歸，這其中也不乏有大學(xué)生。本文主要探討降低大學(xué)生炒股風(fēng)險(xiǎn)的方法和途徑，通過調(diào)查問卷和歸納統(tǒng)計(jì)法研究大學(xué)生炒股風(fēng)險(xiǎn)的組成部分，從而找到降低風(fēng)險(xiǎn)的方法和途徑。建立對大學(xué)生進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)測評的模型，分析大學(xué)生炒股風(fēng)險(xiǎn)具體的分類，并根據(jù)具體情況采取一定的對策來降低大學(xué)生炒股風(fēng)險(xiǎn)。

【關(guān)鍵詞】大學(xué)生；炒股；風(fēng)險(xiǎn)組成；對策

中圖分類號：F831 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A 文章編號：1009-8283(2009)03-0215-02

1 大學(xué)生炒股現(xiàn)狀

2007年可以說是“全民炒股”的一年，牛氣沖天。于此同時(shí)，作為“天之驕子”的大學(xué)生們也不甘落后，很多大學(xué)生都在2007年開戶入市，尤其是在北京上海的財(cái)經(jīng)類高校，炒股的學(xué)生占了將近80%。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，已經(jīng)有數(shù)十萬的大學(xué)生加入了股民的行列。然而，令所有人沒有想到的是，08年伊始，股市便急轉(zhuǎn)直下，上指從5500多點(diǎn)降到4200多點(diǎn)，雖然在后來在短時(shí)間內(nèi)有所回升，但是后來在接下來的幾個月中，股市一路向下，絲毫沒有回頭的意思。大學(xué)生股民自然也沒能逃脫套牢的厄運(yùn)。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，凡是2007年入市的大學(xué)生，在2008年股災(zāi)時(shí)都遭到了重大損失，以前從股市上賺的錢統(tǒng)統(tǒng)又投入了股市，并且還賠了不少錢。股市有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。雖然這句話是老生常談，但是股市作為中國目前最為普遍的投資方式，已無法再阻擋大學(xué)生入市炒股這一行為。然而，大學(xué)生作為一個特殊的炒股群體，有其獨(dú)有的特點(diǎn)，我們所要做的是根據(jù)大學(xué)生的這些特點(diǎn)，找到降低大學(xué)生炒股風(fēng)險(xiǎn)的對策，而不是一味討論大學(xué)生適不適合炒股，大學(xué)生炒股的利弊。

1.1 存在問題

通過問卷對75名大學(xué)生(25名本科生，25名碩士生，25名博士生)進(jìn)行調(diào)查，根據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)和分析研究得出，目前大學(xué)生炒股存在的風(fēng)險(xiǎn)主要是在以下四方面：

(1)學(xué)歷

大學(xué)生是在高等學(xué)校讀書的學(xué)生，包括本科學(xué)士、碩士研究生和博士研究生。大學(xué)生的學(xué)歷不同，在股市進(jìn)行操作時(shí)風(fēng)險(xiǎn)也不盡相同。一般而言，由于博士生年齡最大，所學(xué)知識最多，知識體系完善，在股票市場上操作的風(fēng)險(xiǎn)最小。

(2)專業(yè)

在被調(diào)查的75人中，有33人為理工類的，38人為經(jīng)管文法類，還有4人不清楚自己的專業(yè)類型。所學(xué)專業(yè)不同，對于股票的了解以及操作能力也存在很大的不同。經(jīng)管文法類的學(xué)生所學(xué)的基礎(chǔ)經(jīng)濟(jì)學(xué)內(nèi)容對股票市場的運(yùn)作模式以及股票的含義有所涉及。尤其是經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院的學(xué)生，平時(shí)所學(xué)即為經(jīng)濟(jì)學(xué)原理，學(xué)起股票理論自然輕車熟路，比理工類的學(xué)生們要學(xué)的快，理解的程度較深。

(3)股票理論掌握程度以及財(cái)務(wù)分析能力

炒股最重要的是要對股票市場的運(yùn)作以及股票價(jià)格波動的原因有所了解，雖然不能做到準(zhǔn)確的判斷一支股票的漲跌，但是能根據(jù)該股票公司的業(yè)績以及目前宏觀市場上的信息進(jìn)行大致的預(yù)測。由調(diào)查報(bào)告的結(jié)果可看出在所有調(diào)查人群中，有37%的大學(xué)生多股票理論知識不是很了解，31%的大學(xué)生不是很了解，20%的大學(xué)生非常了解，而有12%的大學(xué)生對于股票理論知識什么也不懂。從這些數(shù)據(jù)就可以看出，目前大學(xué)生對于股票理論掌握程度屬于中等偏下水平，只有一小部分學(xué)生掌握程度較好，還有很大一部分學(xué)生急需提高理論知識。這也是為什么有些大學(xué)生炒股具有高風(fēng)險(xiǎn)的原因。

(4)實(shí)踐能力

從調(diào)查的結(jié)果中看出，有42名同學(xué)在購買第一支股票時(shí)，是聽親朋好友的推薦，只有6名同學(xué)是自己運(yùn)用所學(xué)嘗試分析公司業(yè)績而選擇的。同時(shí)，在平時(shí)炒股的過程中，有超過75%的大學(xué)生是通過聽股評師或親朋好友的介紹來了解上市公司的情況的，而只有10%左右的大學(xué)生是自己運(yùn)用所學(xué)分析公司最新業(yè)績，掌握上市公司的情況的。另外，有64%的學(xué)生認(rèn)為平時(shí)所學(xué)的理論知識只能在實(shí)際股市上應(yīng)用一部分。從以上的數(shù)據(jù)中可以看出，目前大學(xué)生將所學(xué)股票知識應(yīng)用到實(shí)際中時(shí)，還有一定程度的欠缺，大部分的人還是通過其他途徑來獲得上市公司的信息，而只有很少一部分是通過自己分析、自己判斷來進(jìn)行股票操作。從調(diào)查結(jié)果中看出，有超過70%的大學(xué)生在入市前沒有參加過類似模擬炒股大賽之類的活動，這也是為什么很多大學(xué)生在剛進(jìn)入股市時(shí)便手忙腳亂，不知如何應(yīng)對多變的情況，也無法將平日所學(xué)很好的應(yīng)用到實(shí)際中，導(dǎo)致炒股的風(fēng)險(xiǎn)加大。

1.2 資金風(fēng)險(xiǎn)

在經(jīng)濟(jì)上，大學(xué)生還沒有完全獨(dú)立，很大程度上還是依賴于父母，尤其是對于本科生來說。這樣的大學(xué)生如果要入市炒股的話，資金來源絕大多數(shù)是出自父母。由于是父母給的錢做股票投資，很多學(xué)生抱著試試看的態(tài)度，覺得自己以學(xué)為主，賺了錢很好，賠了也沒什么，只當(dāng)是增加經(jīng)驗(yàn)。這樣做，不是理性的投資，很容易就造成投資失敗，導(dǎo)致大學(xué)生炒股風(fēng)險(xiǎn)增加。根據(jù)調(diào)查的數(shù)據(jù)，目前大學(xué)生的月生活費(fèi)大多在600元至1000元之間，而大學(xué)生在炒股時(shí)所投入的資金大多占自己月生活費(fèi)的4倍到7倍。如果大學(xué)生挪用學(xué)費(fèi)、生活費(fèi)來炒股，這又給他們增加了額外的恐懼和不安，在一定程度上又會影響到他們的判斷和決策。一旦炒股虧損，他們不但要拖欠學(xué)費(fèi)，甚至連基本的生活都失去保障。這就大大增加大學(xué)生炒股的風(fēng)險(xiǎn)。

1.3 投資偏好風(fēng)險(xiǎn)

大學(xué)生炒股風(fēng)險(xiǎn)的大小還與其自身投資偏好有關(guān)。從調(diào)查結(jié)果中看，大部分大學(xué)生炒股的動機(jī)是想學(xué)以致用，但是在選擇股票類型時(shí)，卻有29%的學(xué)生選擇高風(fēng)險(xiǎn)高回報(bào)的股票。同時(shí)，大約50%的大學(xué)生平均不到一個星期就對一支所持股票進(jìn)行操作。這就從側(cè)面反映出大學(xué)生的風(fēng)險(xiǎn)偏好不同，有些學(xué)生是風(fēng)險(xiǎn)厭惡型，有些學(xué)生是風(fēng)險(xiǎn)偏好型，而有些學(xué)生則是風(fēng)險(xiǎn)中性型。一般說來，風(fēng)險(xiǎn)偏好型學(xué)生傾向于收益率較高的股票，并且經(jīng)常進(jìn)行股票操作。當(dāng)然，同時(shí)也要承擔(dān)較高的風(fēng)險(xiǎn)。這也是為什么會有21%的學(xué)生想入市炒股賺錢，同時(shí)也有29%的學(xué)生選擇高風(fēng)險(xiǎn)高收益的股票。

1.4 市場風(fēng)險(xiǎn)

正如文章開頭所分析的那樣，股票市場本身就存在著巨大的風(fēng)險(xiǎn)，這種風(fēng)險(xiǎn)不易規(guī)避，只能粗略的預(yù)測。對于股票的市場風(fēng)險(xiǎn)，每個群體的抗風(fēng)險(xiǎn)能力是不同的。大學(xué)生在面對變化無常的股票市場時(shí)，抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱。所以，對于入市炒股的大學(xué)生來說，小心駛得萬年船，謹(jǐn)慎地進(jìn)行股票操作。

2 建立模型以及模型驗(yàn)證、修正

為了能測定出大學(xué)生炒股的風(fēng)險(xiǎn)，建立測定模型，將大學(xué)生炒股的風(fēng)險(xiǎn)分為0-100的數(shù)值。0和100都是風(fēng)險(xiǎn)極值，0代表該大學(xué)生炒股風(fēng)險(xiǎn)最小，100代表該大學(xué)生炒股風(fēng)險(xiǎn)最大。大學(xué)生炒股風(fēng)險(xiǎn)(T)由上面所述四部分組成：知識結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)(K)，資金來源風(fēng)險(xiǎn)(C)，投資偏好風(fēng)險(xiǎn)(I)和市場風(fēng)險(xiǎn)(M)。該四部分風(fēng)險(xiǎn)，每一部分賦予風(fēng)險(xiǎn)值25。其中知識結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)又有學(xué)歷風(fēng)險(xiǎn)(b)、專業(yè)風(fēng)險(xiǎn)(m)、知識風(fēng)險(xiǎn)(k)和實(shí)踐風(fēng)險(xiǎn)(p)組成；資金來源風(fēng)險(xiǎn)由投入股市資金來源風(fēng)險(xiǎn)(s)、生活費(fèi)風(fēng)險(xiǎn)(l)和比例風(fēng)險(xiǎn)(r)組成；投資偏好風(fēng)險(xiǎn)由炒股原因風(fēng)險(xiǎn)(c)、股票類型風(fēng)險(xiǎn)(t)和操作風(fēng)險(xiǎn)組成(o)；假設(shè)市場風(fēng)險(xiǎn)為固定值25。根據(jù)上述，建立模型并且運(yùn)用該模型對30名大學(xué)生(本科生、碩士生和博士生各10人)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)測評，得出測評結(jié)果，并與實(shí)際情況相比較，對模型進(jìn)行驗(yàn)證與修正，增添了一些新的變量，并且對變量值進(jìn)行了適當(dāng)?shù)恼{(diào)整。新的模型及變量取值表如下：

T=K+C+I+M=b+m+k+p+s+l+r+c+t+o+a+M

表1 模型取值表

通過對大學(xué)生進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)測評，可以將大學(xué)生們分成三類：50~65為風(fēng)險(xiǎn)厭惡型，66~85為風(fēng)險(xiǎn)中性型，86~100為風(fēng)險(xiǎn)偏好型。然后，再分析風(fēng)險(xiǎn)組成，找到導(dǎo)致該名大學(xué)生炒股高風(fēng)險(xiǎn)的原因，然后提出相應(yīng)的對策及解決辦法。

3 應(yīng)用實(shí)例

某本科生的得分情況如下：

該同學(xué)的風(fēng)險(xiǎn)總值為80，屬于風(fēng)險(xiǎn)中性型，在進(jìn)行炒股時(shí)屬于中等風(fēng)險(xiǎn)。其中市場本身風(fēng)險(xiǎn)為25(固定值)，資金來源總風(fēng)險(xiǎn)為20，投資偏好總風(fēng)險(xiǎn)為18，知識結(jié)構(gòu)總風(fēng)險(xiǎn)為17。這說明該同學(xué)在炒股時(shí)，很大一部分風(fēng)險(xiǎn)來自其資金來源風(fēng)險(xiǎn)。在資金來源風(fēng)險(xiǎn)中，由于投入股市的錢全部來自父母，這會導(dǎo)致對資金沒有引起足夠的重視，對于炒股虧損也不是很在意，從而增大了炒股時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)。另外，該同學(xué)的月生活費(fèi)在600-999之間，并且投入股市的錢占每月生活費(fèi)的1-4倍，投入股市的錢偏多，再加上對資金的重視不夠，又加大了炒股的風(fēng)險(xiǎn)。所以，在炒股時(shí)要對股票資金來源結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整，使自己打工或獎學(xué)金得來的資金在投入股市總資金中占一定比例(大約25%)，同時(shí)投入股市的總資金數(shù)也不要超過每月生活費(fèi)的3倍左右，要對于投入股市的資金引起足夠的重視。

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